De Modigliani-risicoratio, vaak M-kwadraat genoemd, meet het rendement van een belegging in de context van het betrokken risico. Over het algemeen geldt dat hoe risicovoller een belegging is, hoe minder geneigd beleggers zullen zijn om hun geld erin te steken. Risicovollere investeringen moeten dus een hoger potentieel rendement bieden - dat wil zeggen, een grotere winst opleveren als de investering slaagt. Is een rendement van 10 procent op een bepaalde investering goed of slecht? Het hangt af van hoeveel risico de belegger heeft genomen in vergelijking met andere beleggingen die hetzelfde rendement opleveren. De Modigliani-ratio houdt rekening met dat risico.

Stap 1

Gebruik een proces van drie stappen om het rendement boven het risicovrije rendement te berekenen. De risicovrije rente wordt vaak omschreven als de rente op Amerikaanse staatsobligaties. Ervan uitgaande dat het rendement op een aandeleninvestering negen procent is en de risicovrije rente drie procent, dan is het extra rendement zes procent

Stap 2

Los de Sharpe-ratio op met behulp van het extra rendement van de bovenstaande berekening en de standaarddeviatie van de investering. In dit geval, als we aannemen dat de standaarddeviatie van het aandeel 1,2 keer de algemene beursindex is, is de formule als volgt:

Sharpe-ratio =0,09/1,2 =7,5%

Stap 3

Los de Modigliani-ratio op met behulp van de Sharpe-ratio, het risicovrije rendement en de standaarddeviatie van een benchmarkbelegging die u vergelijkt. In dit geval kunnen we uitgaan van een standaarddeviatie van 0,9 voor de benchmark.

Modigliani-ratio =Sharpe X standaarddeviatie + risicovrije rente M^2 =.075 X 0.9 +.03 =9.75%