Veel beleggers beschouwen dividenden als een belangrijk onderdeel van een algemene beleggingsstrategie, en dat zouden ze absoluut moeten doen. Aandelen die dividend uitkeren, brengen inkomsten in de zak van de belegger, en veel gevestigde bedrijven verhogen het dividend elk jaar. Sommige bedrijven keren echter geen dividend uit, en wat volgt zijn enkele veelvoorkomende redenen waarom:

Niet winstgevend

Dividenden worden per definitie uit de winst van het bedrijf betaald. Als een bedrijf net break-even draait of geld verliest, kan het betalen van dividenden het risico lopen te mislukken.

Cashflowbeperkingen

Zelfs als een bedrijf een grote winst maakt, kan het aan contanten ontbreken om dividenden uit te betalen. Veel van het geld dat het bedrijf heeft, kunnen reserves zijn voor grote kapitaaluitgaven, het aflossen van schulden of een grote rechtszaak. Sommige bedrijven lenen geld om dividenden uit te betalen, maar dat is geen duurzame praktijk.

Contractuele of regelgevende redenen

Sommige bedrijven zijn gedwongen om dividendbetalingen stop te zetten vanwege verwikkelingen van geldschieters of zelfs door de overheid. Banken kunnen bijvoorbeeld geen dividend uitkeren als ze geld verliezen. Een grote geldschieter mag een bedrijf geen geld lenen tenzij de dividendbetalingen worden verlaagd of geëlimineerd, omdat de geldschieter er zeker van wil zijn dat het bedrijf de lening eerst kan terugbetalen. Onder het Troubled Asset Relief Program, of TARP, bijvoorbeeld, werden dergelijke beperkingen op dividendbetalingen opgelegd aan banken die leenden van de overheid.

Voorkeur om winst te behouden voor groei

Wanneer het bedrijf dividenden uitkeert aan aandeelhouders, zit er minder in de kas van het bedrijf om het bedrijf te laten groeien. Als het management denkt dat het het geld beter kan gebruiken om te investeren in nieuwe zakelijke kansen om het bedrijf te laten groeien, zal het aarzelen om winst uit te betalen aan aandeelhouders.

Fiscale redenen

Dividenden zijn belastbare inkomensgebeurtenissen voor de beleggers. Bedrijven die dividend uitkeren, hebben op bedrijfsniveau al belasting over de inkomsten betaald, en zodra de dividenden aan de aandeelhouders zijn uitgekeerd, neemt de overheid nog een verlaging. Dit is met name een punt van zorg in bedrijven waar nooit dividend is uitgekeerd en waar grotere aandeelhouders een aanzienlijke belastingplicht zouden hebben.