Wanneer een beursgenoteerd bedrijf nieuwe effecten uitgeeft, zoals aandelen, hoopt het te profiteren van de investeerders die deze effecten kopen. Maar het bedrijf brengt bepaalde kosten in rekening door alleen effecten uit te geven. Deze vergoedingen worden gezamenlijk flotatiekosten genoemd, die wiskundig worden uitgedrukt als een percentage van de uitgifteprijs van het effect. Hoewel de werkelijke flotatiekosten per bedrijf verschillen, volgt de berekening van deze kosten hetzelfde pad.
Geen twee bedrijven hebben dezelfde beurskoerstotalen wanneer ze nieuwe effecten uitgeven, omdat deze vergoedingen verschillende kosten vertegenwoordigen die bedrijfsspecifiek zijn . Veel voorkomende vergoedingscategorieën zijn echter juridische kosten, registratiekosten, auditkosten en acceptatiekosten. Een bedrijf moet ook een vergoeding betalen aan een beurs om zijn nieuwe aandelen te noteren.
Omdat deze vergoedingen de kosten van nieuwe aandelen kunnen opdrijven, wat direct van invloed is op hoeveel kapitaal een bedrijf kan aantrekken wanneer het de aandelen uitgeeft, vormen de beurskoersen een essentieel onderdeel van de vergelijking die de totale kosten bepaalt die een bedrijf moet betalen om nieuwe aandelen uit te geven. In het algemeen vertegenwoordigen flotatiekosten het verschil tussen de kosten van het bestaande eigen vermogen van een bedrijf en de kosten van het nieuwe eigen vermogen .
Vanwege de variatie in specifieke flotatiekosten van bedrijf tot bedrijf, is er geen algemeen vast bedrag voor deze geldelijke uitgave. De beurskoersen zijn afhankelijk van tal van factoren, waaronder de grootte van een bedrijf, de investeringsrisico's en het specifieke type effecten dat zal worden uitgegeven. Gewone aandelen brengen doorgaans hogere uitgiftekosten met zich mee dan die voor preferente aandelen of schuldeffecten. De beurskoersen voor de uitgifte van gewone aandelen vallen doorgaans in het bereik van 2 procent tot 8 procent van de uiteindelijke prijs van de nieuw uitgegeven effecten.
De totale kapitaalkosten van een bedrijf vertegenwoordigt het kleinste rendement dat een bedrijf moet behalen voordat het winst maakt. Flotatiekosten hebben invloed op de totale kapitaalkosten van een bedrijf, omdat het totaal van deze vergoedingen de totale kapitaalkosten verhoogt en de prijs van nieuwe effecten beïnvloedt. Bedrijven verdienen hun beursgangskosten terug door de kosten op te nemen in de uitgifteprijs van het effect of door deze kosten op te nemen in hun toekomstige kasstromen.
Als een bedrijf besluit om flotatiekosten op te nemen in de berekening van de kapitaalkosten, gebruikt het eerst een rekenmachine voor de kosten van eigen vermogen om het bedrag van het eigen vermogen te bepalen voordat het de uitgifteprijs van zijn nieuwe effecten aanpast. De huidige aandelenkoers, weergegeven door P0 in de volgende vergelijking, wordt aangepast door de flotatiekosten, weergegeven door "f."
De berekening van de kosten van eigen vermogen voor correctie voor flotatiekosten is:
re =(D1 / P0 ) + g , waar "re " vertegenwoordigt de kosten van eigen vermogen, "D1 " staat voor dividenden per aandeel na 1 jaar, "P0 " vertegenwoordigt de huidige aandelenkoers en "g" vertegenwoordigt het groeipercentage van dividenden.
De berekening van de kosten van eigen vermogen na correctie voor flotatiekosten is:
re =D1 / [P0 (1 - f)] + g
In de bovenstaande vergelijking is de enige andere factor dan de vorige vergelijking "f", wat de oprichtingskosten vertegenwoordigt, uitgedrukt als een percentage.
Omdat flotatiekosten eenmalig zijn, eenmalige kosten , geeft het gebruik van de flotatiekostencalculator om de prijs van een bedrijf voor nieuwe effecten te bepalen doorgaans een scheef beeld van de kapitaalkosten van het bedrijf op lange termijn. Veel financiële analisten zijn het erover eens dat de beurskoersen moeten worden geabsorbeerd in toekomstige kasstromen in plaats van te worden beschouwd als een factor voor nieuw uitgegeven effectenkosten. Op deze manier worden de kapitaalkosten van een bedrijf niet overdreven door eenmalige flotatiekosten.