Een fundamentele les voor elke eerstejaars student bedrijfskunde is hoe je de kosten van schulden kunt berekenen. In het bijzonder, hoe de gewogen gemiddelde (schuld en eigen vermogen) kapitaalkosten te berekenen om de aandelenkoers van een bepaald bedrijf te waarderen. Een overweging in de gewogen gemiddelde kapitaalkostenvergelijking zijn de kosten na belastingen van preferente aandelen. Het belangrijkste om te weten bij het berekenen van de kosten na belastingen van preferente aandelen is dat, in tegenstelling tot rentebetalingen (wat een last is), dividenden worden uitbetaald met inkomsten na belastingen.

Stap 1

Begrijp wat preferente aandelen zijn. Preferente aandelen hebben kenmerken van zowel schuld- als aandeleneffecten. Het vereist een regelmatige betaling aan aandeelhouders, maar vereist geen terugbetaling van de hoofdsom. Volgens de geldende belastingwetten van 2009 worden deze rentebetalingen behandeld als dividenden.

Stap 2

Begrijp het verschil tussen schuld en preferente aandelen. Vanwege de fiscale overweging is het enige verschil tussen preferente aandelen en schulden de fiscale overweging die aan schulden wordt gegeven. Rente betaald op obligaties of leningen wordt beschouwd als een aftrekbare uitgave voor het bedrijf - een belastingvoordeel dat niet wordt gegeven aan preferente aandelenuitbetalingen, die als dividenden worden beschouwd, of de gedeeltelijke uitkering van inkomsten aan de aandeelhouders. Vanuit het perspectief van het bedrijf zijn de kosten van schulden op preferente aandelen gelijk aan het dividend gedeeld door de netto-opbrengst van de aandelenverkoop. Er is geen aanpassing voor een belastingvoordeel omdat die er niet is.

Stap 3

Werk een voorbeeld door. Stel dat de transactiekosten in verband met de verkoop van een preferente aandelen van $ 1.000 $ 25 zijn. Het dividend op elk preferent aandeel is $ 110.

Stap 4

Bereken de opbrengst van de verkoop en verdeel deze vervolgens in het dividend per aandeel voor de kosten na belastingen van preferente aandelen. $ 110 / $ 975 =11,3 procent. Dit zijn de kosten na belastingen van preferente aandelen voor het bedrijf. In feite betekent dit dat het bedrijf 11,3 procent per jaar zal betalen voor het voorrecht om de netto-investering van $ 975 van de aandeelhouder te gebruiken.

Tip

In de financiële wereld worden de kapitaalkosten (schuld, preferent vermogen, eigen vermogen) uitgedrukt in procenten, niet als een nominaal bedrag in dollars.