Opties zijn een soort derivaat en daarom hangt hun waarde af van de waarde van een onderliggend instrument. Het onderliggende instrument kan een aandeel zijn, maar het kan ook een index, een valuta, een grondstof of een ander effect zijn.
Nu we hebben begrepen wat opties zijn, gaan we kijken naar wat een optiecontract is. Een optiecontract is een financieel contract dat een belegger het recht geeft om op een bepaalde datum een actief te kopen of te verkopen tegen een vooraf bepaalde prijs. Het houdt echter ook een kooprecht in, maar geen verplichting.
Bij het begrijpen van de betekenis van optiecontracten, moet men begrijpen dat er twee partijen bij betrokken zijn, een koper (ook wel de houder genoemd) en een verkoper die de schrijver wordt genoemd.
Toen in 1973 de Chicago Board Options Exchange werd opgericht, ontstonden moderne opties. In India introduceerde de National Stock Exchange (NSE) op 4 juni 2001 de handel in indexopties.
Nu duidelijk is wat opties zijn, gaan we kijken naar twee verschillende soorten optiecontracten:de calloptie en de putoptie.
Een calloptie is een type optiecontract dat de call-eigenaar het recht, maar niet de verplichting geeft om een effect of een financieel instrument te kopen tegen een bepaalde prijs (of de uitoefenprijs van de optie) binnen een bepaald tijdsbestek.
Om een calloptie te kopen, moet men de prijs betalen in de vorm van een optiepremie. Zoals vermeld, is het aan de eigenaar om te beslissen of hij van deze optie gebruik wil maken. Hij kan de optie laten vervallen als hij deze onrendabel acht. De verkoper daarentegen is verplicht de effecten te verkopen die de koper wenst. Bij een calloptie zijn de verliezen beperkt tot de optiepremie, terwijl de winst onbeperkt kan zijn.
Laten we een call-optie begrijpen aan de hand van een voorbeeld. Laten we zeggen dat een belegger een calloptie koopt voor een aandeel van XYZ-bedrijf op een specifieke datum tegen een uitoefenprijs van Rs 100 en de vervaldatum een maand later is. Als de prijs van het aandeel ergens boven Rs 100 stijgt, zeg tegen Rs 120 op de vervaldag, kan de calloptiehouder het aandeel nog steeds kopen voor Rs 100.
Als de prijs van een effect gaat stijgen, stelt een calloptie de houder in staat de aandelen tegen een lagere prijs te kopen en tegen een hogere prijs te verkopen om winst te maken.
Oproepopties zijn verder van 2 soorten
In de optie geld bellen: In dit geval is de uitoefenprijs lager dan de huidige marktprijs van het effect.
Oproepoptie zonder geld: Wanneer de uitoefenprijs hoger is dan de huidige marktprijs van het effect, wordt een call-optie beschouwd als een out-of-the-money call-optie.
Putopties geven de optiehouder het recht om een onderliggende waarde te verkopen tegen een specifieke uitoefenprijs binnen de expiratiedatum. Hierdoor kunnen beleggers een minimumprijs vastleggen voor de verkoop van een bepaald effect. Ook hier is de optiehouder niet verplicht het recht uit te oefenen. Als de marktprijs hoger is dan de uitoefenprijs, kan hij het effect tegen de marktprijs verkopen en de optie niet uitoefenen.
Laten we een voorbeeld nemen om te begrijpen wat een putoptie is. Stel dat een belegger op een bepaalde datum een putoptie van het XYZ-bedrijf koopt met de termijn dat hij het effect op elk moment vóór de vervaldatum voor Rs 100 kan verkopen. Als de prijs van het aandeel daalt tot onder Rs 100, zeg tegen Rs 80, hij kan de aandelen nog steeds verkopen tegen Rs 100. Als de aandelenprijs stijgt tot Rs 120, is de houder van de putoptie niet verplicht deze uit te oefenen.
Als de prijs van een effect daalt, stelt een putoptie een verkoper in staat de onderliggende effecten tegen de uitoefenprijs te verkopen en zijn risico's te minimaliseren.
Net als call-opties kunnen put-opties verder worden onderverdeeld in put-opties voor geld en put-opties voor geld.
In the money put-opties: Een putoptie wordt beschouwd als 'in the money' wanneer de uitoefenprijs hoger is dan de huidige prijs van het effect.
Out of the money put-opties: Een putoptie is out of the money als de uitoefenprijs lager is dan de huidige marktprijs.
Er is een andere optiestrategie die bekend staat als de straddle. Deze strategie wordt door een belegger gebruikt wanneer de prijsbeweging van het aandeel niet duidelijk is. De straddle-optie bestaat uit twee optiecontracten, een call-optie en een put-optie. Om de straddle-optie correct te gebruiken, moeten zowel de call- als de put-opties dezelfde vervaldatum en dezelfde uitoefenprijs hebben. Zoals we hebben gezien, geeft de call-optie u het recht om de aandelen te kopen tegen een vaste uitoefenprijs op elk moment vóór de vervaldatum. De putoptie geeft u het recht om de aandelen vóór de vervaldatum tegen dezelfde uitoefenprijs te verkopen. U zou de premie moeten betalen om beide opties te kopen en de totale premie die u betaalt is gelijk aan het maximale verlies waaraan u bent blootgesteld. In volatiele markten zal slechts één van de opties intrinsieke waarde hebben wanneer de vervaldatum aanbreekt. De belegger wedt echter dat de waarde van die optie hem genoeg winst zal opleveren om de door hem betaalde optiepremies goed te maken.
Laten we een voorbeeld nemen om te zien hoe een straddle-optie werkt. Laten we zeggen dat een belegger een straddle-optie uitoefent voor een uitoefenprijs van Rs 100 en Rs 20 als premie betaalt. In een scenario waarin de aandelenkoers aan het einde van de expiratieperiode op Rs 100 blijft, vervallen beide opties zonder enige waarde en verliest hij Rs 20. Maar als de markt hoe dan ook beweegt, zijn er kansen om winst te maken. Laten we zeggen dat de aandelenprijs stijgt tot Rs 130. In dit scenario verloopt de putoptie zonder enige waarde, maar de calloptie heeft een waarde van Rs 30. Als de aandelenkoers daalt tot Rs 70, gebeurt het tegenovergestelde. In dit geval verloopt de call-optie waardeloos, maar de put-optie is Rs 30 waard. Straddles zijn het meest logisch wanneer de markten het meest volatiel zijn en beide kanten op kunnen bewegen, vooral in gevallen waarin een aandeel zijn winstcijfers gaat bekendmaken.
Opties kunnen ook worden ingedeeld op basis van de uitoefeningsstijl in Amerikaanse en Europese opties.
Amerikaanse opties: Dit zijn opties die tot de expiratiedatum op elk moment kunnen worden uitgeoefend. Bepaalde beveiligingsopties die beschikbaar zijn bij NSE zijn opties in Amerikaanse stijl.
Europese opties: Deze opties kunnen alleen op de expiratiedatum worden uitgeoefend. Alle indexopties die bij NSE worden verhandeld, zijn Europese opties.
Nu we hebben begrepen wat opties zijn, en wat is een optiecontract, laten we nu begrijpen hoe opties werken:
Als u maar enige zekerheid heeft, laten we zeggen een aandeel, dan wilt u het op een latere datum tegen een hogere prijs verkopen. Om winst te maken, moet je het tegen een lagere prijs kopen en tegen een hogere prijs verkopen. Omdat de markten echter onvoorspelbaar zijn, is het niet mogelijk om zeker te weten wat de heersende marktprijs zal zijn. Om uzelf te beschermen tegen mogelijke verliezen, kunt u een putoptie kopen. Hiermee kunt u de aandelen tegen een vooraf bepaalde koers verkopen, vóór of op de expiratiedatum. Omdat een optiecontract geen verplichtingen met zich meebrengt, is het een soort verzekering.
Als de prijs van het aandeel inderdaad lager is dan de uitoefenprijs, kunt u de optie uitoefenen en uw aandelen verkopen tegen de overeengekomen prijs die op het optiecontract staat vermeld. Door dit te doen, maakt u winst.
In een andere situatie kan de marktprijs voor aandelen hoger zijn dan verwacht, in de aanloop naar de expiratiedatum. In dat geval wordt het optiecontract nutteloos omdat u de aandelen direct op de markt tegen een hogere prijs kunt verkopen. Een optiecontract biedt dus een soort bescherming tegen marktsituaties waar men geen controle over heeft.
Hier moeten we begrijpen dat opties allemaal te maken hebben met het bepalen hoe de prijzen van een effect in de toekomst zullen evolueren. Als de kans dat er iets gebeurt, zeg maar de prijs van beveiliging stijgt, waarschijnlijker is, zou een optie die zou profiteren van een dergelijke gebeurtenis duurder zijn.
Een andere essentiële factor om te overwegen is tijd. De waarde van een optie zal afnemen naarmate de vervaldatum afneemt, omdat de kans dat de prijs van de onderliggende waarde in die periode beweegt, daalt naarmate de vervaldatum nadert. Een optie van zes maanden is dus minder waardevol dan een optie van een jaar enzovoort.
Volgens dezelfde logica verhoogt volatiliteit ook de waarde van opties. Dit komt omdat de markt voor de onderliggende waarde volatieler is, waardoor de kans op een winstgevende uitkomst van een optiecontract nog groter is. Meer volatiliteit betekent dat de prijs van de onderliggende waarde meer kans heeft om op en neer te bewegen en dus hoe hoger de volatiliteit, hoe hoger de prijs van een optie.
Wat zijn opties bij beleggen: Nu zullen we het gebruik van opties bij beleggen zien. Laten we zeggen dat de aandelen voor het YXZ-bedrijf Rs 250 bedragen. Als een belegger optimistisch is over de aandelen, kan hij een calloptie kopen met een uitoefenprijs van Rs 260. Daarvoor moet hij een premie betalen. Maar laten we zeggen dat de prijs van de aandelen voor het XYZ-bedrijf binnen de gespecificeerde periode stijgt naar Rs 280, de belegger kan de aandelen kopen voor Rs 250 en deze verkopen tegen Rs 280 om winst te maken.
Aan de andere kant, als een belegger bearish is over een aandeel, kan hij een putoptie kopen. Laten we zeggen dat het aandeel van het XYZ-bedrijf wordt verhandeld tegen Rs 250. Als een belegger een putoptie koopt voor een uitoefenprijs van Rs 240, als de aandelenkoers daalt en op de vervaldatum op Rs 220 staat, kan de belegger nog steeds verkopen de aandelen voor Rs 240 en dek zijn verlies af.
Iemand die in opties wil handelen, moet ook een idee hebben hoe opties geprijsd zijn. Er zijn veel variabelen die de waarde van een optie bepalen. Deze omvatten de huidige aandelenkoers, de intrinsieke waarde, de tijd tot expiratie, ook wel de tijdswaarde genoemd, en ook andere factoren zoals volatiliteit, rentetarieven, enzovoort. Verschillende prijsmodellen voor opties gebruiken de bovenstaande waarden om tot de prijs van een optie te komen. Hiervan is het Black-Scholes-model het meest gebruikt.
Bepaalde dingen gelden echter als het gaat om de prijs van opties. Hoe langer de periode tussen de dag waarop de optie wordt gekocht en de vervaldatum, hoe waardevoller de optie. Er is namelijk meer tijd voor de huidige marktprijs om de uitoefenprijs te bereiken. De prijs van een optie kan dalen, zelfs als de prijs van een aandeel stijgt als de vervaldatum nadert. Naarmate de kans dat de prijs stijgt om aan de uitoefenprijs te voldoen, daalt, zal de prijs van de optie ook beginnen te dalen naarmate de optie de vervaldatum nadert.
Nu we hebben begrepen wat opties zijn, gaan we enkele voordelen van opties onderzoeken.
De andere optie is om call-opties van hetzelfde aandeel te kopen, wat veel lager zal zijn. Als de aandelenkoersen echter stijgen zoals u had voorspeld, zou u procentueel evenveel profiteren als wanneer u geld had uitgegeven om de daadwerkelijke aandelen te kopen. In dit geval hoeft u minder uit uw zak te betalen, maar profiteert u van dezelfde voordelen.
Laten we een voorbeeld nemen. Stel dat u 100 aandelen van bedrijf XYZ koopt tegen Rs 100 per aandeel voor Rs 10.000. Na een bepaalde periode worden de aandelen verkocht voor Rs 120. U verkoopt de aandelen en maakt een winst van Rs 2.000.
Stel dat u een calloptie had gekocht voor dezelfde aandelen tegen Rs 10 per uitgiftepremie. Wanneer de prijs van de aandelen Rs 120 bereikt, kunt u de calloptie uitoefenen om de aandelen te kopen tegen Rs 100. U kunt de aandelen vervolgens verkopen tegen Rs 120 en een winst maken van Rs 20 per aandeel. U maakt dus dezelfde winst, maar in plaats van Rs 10.000 te investeren, betaalt u slechts Rs 1.000. Dit is een zeer vereenvoudigd voorbeeld, en in werkelijkheid is optie niet zo eenvoudig, maar het geeft u een idee van hoe opties een goedkope instapoptie kunnen zijn om een positie in te nemen wat betreft de onderliggende prijs van een effect.
Het handelen in opties heeft ook een aantal nadelen. Laten we eens kijken.
Lagere liquiditeit: Een van de belangrijkste nadelen van opties is dat ze niet liquide zijn, aangezien niet veel mensen op de optiemarkt handelen. Door de lage liquiditeit is het niet eenvoudig om opties te kopen en te verkopen. Dit kan vaak betekenen dat u tegen een hogere koers koopt en tegen een lagere koers verkoopt in vergelijking met andere, meer liquide beleggingsopties.
Risico: Zoals we hebben gezien is het risico bij opties beperkt tot de optiepremie. Als de beweging in de prijs van het effect echter niet gunstig is, kan een belegger de volledige optiepremie verliezen.
Ingewikkeld: Opties zijn een ingewikkeld investeringsinstrument voor beginners. Zelfs voor sommige gevorderde beleggers kan beleggen in opties een uitdagend vooruitzicht zijn. Men moet een beroep doen op de prijsbeweging van een bepaald effect en het tijdstip waarop deze prijsbeweging zal plaatsvinden. Het kan moeilijk zijn om beide goed te krijgen.
Zoals we hierboven hebben gezien, hebben opties zowel voor- als nadelen, die beide moeten worden overwogen voordat iemand besluit om in opties te handelen.
Veelgestelde vraag
Succesvolle handel in opties hangt af van het bedenken van een werkbare optiestrategie. Om dat te doen, heeft u een fundamenteel begrip nodig van de betekenis en kenmerken van het optiecontract.
Er zijn verschillende handelsstrategieën voor opties die door de handelaren worden toegepast, zoals long put, long call, short put en meer, die u kunt gebruiken. kunt lezen in artikelen geschreven over optiestrategieën door Angel One.
Op basis van hun aard zijn er twee soorten optiecontracten:call en put. Men moet niet vergeten dat opties derivaten zijn die de emittent het recht geven om activa te verkopen of te kopen, dit kunnen aandelen, grondstoffen, valuta's of andere onderliggende waarden zijn, maar geen verplichting.
Callopties geven de eigenaar het recht om op een toekomstige datum een onderliggende waarde te kopen tegen een overeengekomen prijs. Maar het brengt geen enkele verplichting met zich mee. Evenzo behoudt de eigenaar van een putoptie zich het recht voor om een onderliggende waarde op een toekomstige datum te verkopen tegen een vooraf ingestelde uitoefenprijs
Integendeel, opties kunnen minder risicovol zijn dan aandelen; in de eerste plaats omdat handel in opties minder financiële inzet vereist dan handel in aandelen op de geldmarkt. Om met opties te handelen, hoeft u alleen vooraf een premie te betalen, een fractie van de totale handelswaarde.
Met opties kunt u vooraf uw optimale verlies berekenen. En ten derde zijn opties van nature ondoordringbaar, waardoor het een effectief afdekkingsinstrument is.
Verschillende handelaren kunnen verschillende meningen hebben over wat zou kunnen werken en wat niet. Als u nog maar net begint, houd u dan aan eenvoudige strategieën waarbij niet meerdere transacties betrokken zijn.
U kunt een spread aangaan om te voorkomen dat verliezen groter worden, zoals het verkopen van put-creditspread tijdens een bull-markt en een call-creditspread in een bear-markt.
Een optiecontract is een vorm van een financiële overeenkomst waarmee de schrijver de rechten om een onderliggende waarde te kopen of te verkopen aan de koper van het contract kan aanbieden. Voor het schrijven van een contract ontvangt de schrijver of uitgever een premie. Aan de andere kant stelt het de houder van de contractrechten in staat om een actief op een toekomstige datum te kopen of te verkopen tegen een overeengekomen uitoefenprijs.
Een optiecontract blijft open staan tot de expiratiedatum. Een aandeel heeft op elk moment vier expiratiemaanden - twee bijna-maanden en twee verder-uit-maanden. Een optiecontract kan dus maximaal vier maanden van kracht blijven. De vervaldatum die u kiest voor het optiecontract speelt een belangrijke rol bij het vormen van een handelsstrategie.
Een 'naked call'-strategie is de meest risicovolle strategie omdat deze een onbeperkte risicoblootstelling met zich meebrengt. Het risicopotentieel stijgt veelvuldig wanneer u een oproep schrijft zonder de effecten te bezitten.
Volgens de definitie van wat een optiecontract is, is een uitoefenprijs een koers waartegen het derivatencontract op het moment van expiratie wordt gebracht of verkocht. Voor call-opties geeft het de prijs aan waartegen de koper een underlier kan kopen. Voor houders van een putoptie is dit de prijs om een effect te verkopen.
De expiratiedag van een derivaat is de laatste dag waarop de optie geldig is. De eigenaar van de opties kan ervoor kiezen om het contract uit te oefenen, de positie te sluiten om winst of verlies te realiseren. Als er op of voor de vervaldatum geen actie wordt ondernomen, vervallen de opties als waardeloos.
Als een optie op de vervaldatum niet wordt uitgeoefend, vervalt deze zonder geld. Opties zijn niet-verplichte contracten, wat betekent dat de eigenaar van het contract ervoor kan kiezen om de rechten niet uit te oefenen als de marktvoorwaarden niet gunstig zijn. En door de mogelijkheden loopt het contract op de laatste datum waardeloos af.