Butterfly-spreads zijn driedelige strategieën die worden toegepast bij de handel in opties om te profiteren wanneer de marktvolatiliteit laag is met een voorspelling dat deze in de toekomst zal stijgen. Handelaren profiteren van korte vlinderopties wanneer de activaprijs omhoog of omlaag beweegt voorbij de hoogste en laagste uitoefenprijzen. In dit artikel bespreken we short put vlinder en wanneer het een goede handelsstrategie is.
Een vlinderspread is een handelsstrategie die wordt gevormd door het kopen en verkopen van put- of callopties met dezelfde vervaldatum. Short put-vlinder is ook een driedelige strategie die wordt gecreëerd door één putoptie te verkopen tegen een hogere uitoefenprijs, twee putopties te kopen tegen een lagere uitoefenprijs en een andere put te verkopen tegen een nog lagere uitoefenprijs. Alle puts hebben dezelfde vervaldatum en de uitoefenprijzen op gelijke afstand. De vorm lijkt vaag op een vlinder, vandaar de naam.
Laten we het met een voorbeeld begrijpen.
Kort 1 ABC 105 bij 250
Lang 2 ABC 100 bij 150 of 300
Kort 3 ABC 95 op 125
Het nettotegoed is 75
Hier is de nettowinst gelijk aan het nettokrediet minus betaalde commissies. Traders realiseren winst wanneer de aandelenkoers op expiratie boven de hoogste uitoefenprijs of onder de laagste uitoefenprijs blijft. Maximaal risico/verlies is de afstand tussen het centrum en de lagere uitoefenprijs, minus de netto premie.
Het is een geavanceerde strategie omdat het winstpotentieel beperkt is, maar de kosten hoog zijn. Aangezien er drie uitoefenprijzen zijn, worden er meerdere commissies betaald, samen met de kosten van het openen en sluiten van posities voor de drie bied-laat-spreads. Vanwege de hoge kosten die ermee gemoeid zijn, moeten handelaren posities openen en sluiten tegen 'goede' prijzen en ervoor zorgen dat het risico/rendement na het betalen van commissies gunstig en acceptabel is voor de betrokken partijen.
Het analyseren van een vlinderverspreiding met een korte putt
Het doel van de strategie is om een beweging in de activaprijs of een toename van de impliciete volatiliteit vast te leggen. Laten we de verschillende uitkomsten van vlinderspread met korte putjes begrijpen.
Maximale winst
Traders realiseren winst onder short put butterfly wanneer de activaprijs buiten het bereik vervalt, wat inhoudt dat de aandelenkoers lager afloopt dan de laagste uitoefenprijs of hoger dan de hoogste uitoefenprijs.
Wanneer de activaprijs boven de hoogste uitoefenprijs afloopt, vervallen alle putopties waardeloos en realiseren handelaren het totale nettokrediet als winst. De maximale winst is het netto krediet minus commissies.
Maximum risico
Maximaal verlies is gelijk aan het verschil tussen het centrum en de laagste uitoefenprijs, met aftrek van het netto krediet minus de commissie. Het verlies wordt gerealiseerd wanneer de activaprijs gelijk is aan de middelste uitoefenprijs op expiratie.
Breakeven uitgelegd
Short put vlinder heeft twee break-evens die optreden bij de laagste en de hoogste uitoefenprijs. De eerste is wanneer de activaprijs gelijk is aan de laagste uitoefenprijs plus netto krediet.
De tweede break-even treedt op wanneer de activaprijs de hoogste uitoefenprijs minus netto krediet is.
Juiste marktprognose
Short put vlinder realiseert maximale winst wanneer de activaprijs op de expiratiedatum hoger of lager is dan de uitoefenprijs. Het treedt op wanneer de marktvolatiliteit aanvankelijk laag is, maar de aandelenkoers uiteindelijk buiten het bereik van de spread komt naarmate de tijd verstrijkt.
Short-put vlinderstrategie bespreken
Butterfly spreads zijn gevoelig voor volatiliteit. Daarom vindt winstrealisatie plaats wanneer de prijs van de onderliggende activa buiten de lagere en hogere uitoefenprijzen komt. De prognose is dan ook een toenemende volatiliteit. De nettokosten van short put vlinderspread dalen wanneer de volatiliteit stijgt en stijgen wanneer de volatiliteit daalt. Doorgaans stijgen optieprijzen naarmate de winstdatum nadert en dalen ze onmiddellijk nadat de datum is aangekondigd. Veel handelaren zouden dus zeven tot tien dagen voor de aankondiging van de verdiendatum een vlinder verkopen en hun positie de dag voor het rapport sluiten. Om te profiteren van de spread, moet ofwel de volatiliteit ofwel de activaprijs stijgen. Als de activaprijs bij expiratie onveranderd blijft en de impliciete volatiliteit laag blijft, zou er een verlies optreden.
Omdat het een geavanceerde handelsstrategie is, zijn geduld en handelsdiscipline vereist. Geduld is nodig omdat de spread winstgevend wordt met de stijging van de impliciete volatiliteit. Het kan verontrustend zijn wanneer activaprijzen stijgen en dalen tussen hogere en lagere uitoefenprijzen. Daarom is handelsdiscipline noodzakelijk, aangezien kleine prijsveranderingen in de onderliggende waarde een aanzienlijke invloed kunnen hebben op de winst/verliessituatie van de spread. Handelsdiscipline betekent dat handelaren bereid moeten zijn om gedeeltelijke winst of verlies te nemen om te voorkomen dat ze een aanzienlijk verlies oplopen.
Laten we eens kijken naar de impact van verandering van activaprijzen, impliciete volatiliteit en tijd die in de markt wordt besteed aan short put-vlinders.
Impact van prijswijziging
Delta is een maatstaf voor de verandering in de winstgevendheid van een positie met het verschil in activaprijs. Lange puts hebben een negatieve delta en korte puts hebben een positieve delta.
Ongeacht de tijd tot expiratie of de aandelenkoers, de delta van de vlinder met korte putjes blijft dicht bij nul. De deltawaarde is licht positief wanneer de aandelenkoers boven de hoogste uitoefenprijs stijgt. En de deltawaarde is negatief wanneer de activaprijs onder de lagere uitoefenprijs sluit.
Verandering in volatiliteit
Volatiliteit meet de procentuele verandering in de aandelenprijs en is een cruciale factor bij het bepalen van de optieprijs. Gewoonlijk stijgt de prijs van een optie wanneer de volatiliteit stijgt, rekening houdend met de activaprijs en de tijd tot expiratie die ongewijzigd blijven. Vandaar dat lange opties geld opleveren wanneer de volatiliteit stijgt, terwijl korte opties hun waarde verliezen. Dienovereenkomstig, wanneer de volatiliteit daalt, speelt het tegenovergestelde scenario zich af:lange opties verliezen hun waarde en korte opties winnen aan waarde. Vega meet verandering in volatiliteit.
Een vlinder-spread met een korte put heeft een positieve vega, wat betekent dat de prijs van de vlinder met een korte put daalt met de stijging van de impliciete volatiliteit. Omgekeerd, wanneer de volatiliteit afneemt, stijgt de waarde van de prijs van de korte vlinderspread en verliest deze aan waarde. Daarom is het een strategie die van toepassing is wanneer de volatiliteit laag is maar naar verwachting zal stijgen.
Impact van tijd
Opties hebben de neiging om waarde te verliezen naarmate de tijd verstrijkt. De waarde neemt snel af naarmate de vervaldatum nadert. Tijderosie heet dat. Theta is de meting van hoe tijderosie factoren zijn in de nettoprijs van de optie. Longposities hebben een negatieve theta, wat betekent dat hun waarde afneemt naarmate de tijd verstrijkt. Omgekeerd winnen shortposities in de loop van de tijd aan waarde.
Korte vlinderspreads met putopties hebben een negatieve theta wanneer de prijs binnen het bereik van de bovenste en onderste uitoefenprijzen beweegt. Als de aandelenkoersen echter buiten de prijsband komen, wordt de theta-waarde positief naarmate de vervaldatum nadert.
Optiehouders hebben geen controle over wanneer ze hun positie moeten uitoefenen. Daarom blijft het risico van vroege toewijzing altijd bestaan bij het invoeren van een spread met short-putposities.
Vroege toewijzing van aandelen valt meestal samen met de bekendmaking van dividenden. Het gebeurt op de ex-dividenddatum, en in-the-money putopties met een tijdswaarde die lager is dan het dividendpercentage, worden eerder toegewezen.
Wanneer een short-put wordt toegewezen, een met de hogere uitoefenprijs, blijven de long-posities en de andere short-put-posities open. Dus als iemand een longtransactie wil sluiten, wordt dit gedaan door aandelen in de longpositie te verkopen of door de put tegen een middelste uitoefenprijs te verkopen. Het verliest echter de spread door tijdwaarde te winnen.
Korte termijn versus korte oproep vlinder
Short put- en short-call-vlinders zijn twee cruciale optiestrategieën. Daarom zorgen hun verschillen voor een fascinerende studie.
Kortom vlinder Korte oproep vlinder strategy Short put vlinder is een trendneutrale strategie, maar optimistisch over volatiliteit. Het gaat ervan uit dat de activaprijzen niet boven een bepaald niveau zullen stijgen. Short call vlinder is een trendneutrale strategie en bullish op volatiliteit. Het biedt een beperkte risico-/opbrengstsituatie. Marktbeeld Het is een bullish strategie Short call vlinder is marktneutraal Complexiteitsniveau Beginners kunnen een aanvraag indienen Gereserveerd voor gevorderde handelaren Type opties PutCall Aantal posities 14 Risicobedrag Onbeperkt Beperkt Beloningsprofiel Beperkt Beperkt Wanneer te gebruiken Wanneer u verwacht dat de onderliggende prijs marginaal zal stijgen. .Werkt het beste Wanneer de vooruitzichten positief zijn en de activaprijs naar verwachting niet boven een bepaald niveau zal stijgen. Wanneer men niet zeker weet welke kant de markt op zal gaan, maar verwacht dat de onderliggende prijs een hoge volatiliteit zal ervaren. VoordelenHet stelt handelaren in staat om op tijd winst te maken verval. En verdien inkomsten in een stijgend of bereikgebonden scenario. Het biedt voordelen in een situatie van stijgende volatiliteit. Nadelen Het is een strategie met een hoog risico en kan resulteren in een aanzienlijk verlies als de onderliggende prijs sterk daalt. De winstgevendheid hangt af van de uitgebreide beweging in de voorraad prijs.Conclusie
Een short put vlinder is een combinatie van een bull put spread en een bear put spread. De bull-spread bestaat uit één putoptie met een hogere uitoefenprijs en één lange put met centrale uitoefenprijs. Evenzo combineert de bear-spread een put met een lagere uitoefenprijs en een lange put met een centrale uitoefenprijs. Het is een strategie wanneer de markt stabiel is, maar de verwachting is dat de volatiliteit zal toenemen.
We hopen dat dit artikel u heeft geholpen bij het begrijpen van de short put-vlinderoptiestrategie om vol vertrouwen te handelen in het aandelenoptiesegment.
Wat is een vlinder met korte putjes?
De short put-vlinderoptiestrategie is een spread die bestaat uit vier putopties. Het omvat het verkopen van één put tegen een hogere uitoefenprijs, het kopen van twee tegen een centrale uitoefenprijs en het verkopen van één putoptie tegen een lagere prijs. Het is een bullish strategie wanneer handelaren ervan uitgaan dat de activaprijs niet boven een bepaald niveau zal dalen.
Hoe werkt Short Put Butterfly?
Het is een goede strategie wanneer de markt stabiel is, maar een voorspelling van een gematigde stijging van de volatiliteit in de nabije toekomst. De winstgevendheid van de vlinderstrategie neemt toe met de time-lapse wanneer de activaprijs buiten het prijsbereik van de spread komt, dat hoger is dan de bovenste uitoefenprijs of lager dan de onderste uitoefenprijs.
Wanneer moet ik een vlinder met korte putjes gebruiken?
Men zou een short-putoptiestrategie moeten invoeren wanneer de marktvolatiliteit laag is. Gewoonlijk vormen de tijd tot expiratie en de impliciete volatiliteit de extrinsieke waarde van een optie en hebben ze invloed op de premie. Als alle andere factoren ongewijzigd blijven, hebben opties met meer tijd tot expiratie een hogere waarde.