Butterfly spread-strategieën bieden handelaren krachtige manieren om de futures- en optiemarkten te betreden. Met toepassingen voor het verhandelen van zowel bullish als bearish meningen, zijn dit soort spreads ideaal voor het beperken van risico's terwijl bijna elk financieel doel wordt nagestreefd. Maar wees gewaarschuwd:de markt deelt geen gratis lunches uit, en spread trading is geen uitzondering.
Een vlinderspread is de combinatie van meerdere bull- en bear-spreadoptiestrategieën. In wezen is het een "netneutrale" markt, omdat calls en puts tegelijkertijd worden gekocht en verkocht. In het geval dat de prijs van de onderliggende waarde bij expiratie een verlopen bereik niet overschrijdt, wordt de positie in the money gesloten. Als zich een onverwachte uitbraak voordoet, is het totale risico de contractpremies plus de geschreven exposure.
Hoewel geclassificeerd als 'neutraal', bieden vlinderoptiestrategieën een veelvoud aan functionaliteiten. U kunt gemakkelijk bullish of bearish posities in de markt innemen door calls en puts aan de positie toe te voegen. Deze strategie wordt bereikt door verschillende hoeveelheden contracten met dezelfde vervaldatum te kopen en verkopen tegen drie verschillende uitoefenprijzen. De contracten die het doelwit zijn, hebben out-of-the-money (OTM) en at-the-money (ATM) stakingen.
Laten we, om de basismechanica van deze strategie te illustreren, eens kijken naar een bull-call-vlinderspread. Neem aan dat Carey verwacht dat de maïsoogst van dit jaar relatief normaal zal zijn, in de buurt van regionale vijfjarige gemiddelden.
Dienovereenkomstig zoekt Carey naar CME December-maïs om hoger te gaan, maar onder de vijfjarige top van 750'10 te blijven. In het voorjaar wordt december maïs verhandeld in de buurt van 550'0. Om de bull call vlinder uit te voeren, doet Carey het volgende:
In totaal koopt Carey twee corn calls van december en verkoopt ze twee corn calls van december. De kosten van het uitvoeren van deze bull call vlinder spread zijn als volgt:
Om deze vlinderspread uit te voeren, kost het Carey netto $ 300 (($ 800+$ 100)- $ 600 =$ 300). Naast commissies en vergoedingen is de minimale aansprakelijkheid aantrekkelijk, dus wat is het voordeel van Carey?
Het doel van deze bull call vlinder is om te profiteren van een afgemeten waardestijging van decembergraan en tegelijkertijd het risico te beperken. Zoals u kunt zien, zijn de gekochte oproepen elk 100'0 verwijderd van de geschreven OTM-oproepen. Dit bepaalt de positie van Carey:als de maïs in december van het bord gaat boven 550'0 en op of onder 650'0, maximaliseert Carey de winst.
Er is echter een keerzijde aan deze strategie. Als de markt een uitbijter blijkt te zijn en de prijzen stijgen boven 750'0, wordt de spread een netto verliezer. Hoewel onwaarschijnlijk, kunnen verrassende weerspatronen, verschuivingen in het monetaire beleid, handelsoorlogen en pandemieën allemaal de prijzen richtinggevend maken. Mocht er zich een zwarte zwaan voordoen, dan moet Carey de situatie aanpakken terwijl deze zich ontvouwt.
In vergelijking met het kopen van aandelen of het verhandelen van rechtstreekse futures, kunnen geavanceerde optiestrategieën zoals de vlinderspread verwarrend zijn. Om ze vakkundig uit te voeren, is het absoluut noodzakelijk dat u eerst uw opties-IQ verhoogt.
Een geweldige manier om de ins en outs van opties te leren, is door Daniels Trading's Futures &Options Strategy Guide te lezen. . Met een diepgaande analyse van 21 futures- en optiehandelsstrategieën, is dit essentiële lectuur voor iedereen die geïnteresseerd is in het aangaan van deze opwindende markten.