Er zijn twee soorten futures-handelaren, hedgers en speculanten. Ze verschillen in één belangrijk aspect:de hedger handelt op zowel de contante als de papier- of contractmarkt, waar de speculant alleen op de contractmarkt handelt.

Wat bedoel ik met contant geld en contracten?

Contant geld is de fysieke markt. In de landbouw zijn er bijvoorbeeld boeren die maïs verbouwen, het oogsten en het maïs vervolgens verkopen aan molens met behulp van een contante transactie. Dit is de geldmarkt.

De papiermarkt is het futures-contract dat wordt gebruikt als een proxy om de fysieke activa of goederen, zoals maïs, te beheren. De papiermarkt is sterk gestandaardiseerd voor verschillende soorten activa, die zijn onderverdeeld in de volgende categorieën:

• Landbouw
• Valuta's
• Energie
• Aandelen
• Rentetarieven
• Metalen

Dus, wat is er met hedgers, waarom zijn ze anders dan speculanten?

Futures-contracten zijn oorspronkelijk ontworpen om boeren te helpen de onzekerheid over toekomstige prijzen van hun gewassen weg te nemen. Dit hielp hen hun zaken beter te beheren, en bij benadering waren de prijzen in de consumentenschappen stabiel.

Wanneer een boer een gewas begint te verbouwen, weet hij/zij niet wat de toekomstige prijs van dat gewas zal zijn. Het kan enorm variëren, op basis van allerlei factoren, of welke omstandigheden in het groeiseizoen een belangrijke factor spelen, en dat is grotendeels gebaseerd op het weer, waarvan we allemaal weten dat het onvoorspelbaar is. Maar er zijn veel andere factoren en marktdynamiek die ook van invloed kunnen zijn op de prijs.

Dus de boer verwacht dat hij, laten we zeggen, 1.000 bushels maïs zal hebben als de oogsttijd komt om aan de molen te verkopen. En op het moment dat hij begint te groeien, kan de prijs $5/bushel zijn, dus koopt hij een futures-contract dat afloopt ergens nadat de oogst klaar is voor ongeveer $5/contract, aangezien een corn futures-contract een proxy is voor 1.000 bushels maïs.

Als de maïsprijzen dalen tot $ 3 / bushel wanneer de oogsttijd komt, zal het futures-contract van de boer in waarde stijgen en het verschil van $ 2 in de maïs die hij aan de fabriek gaat verkopen, goedmaken. Dit beschermt de boer tegen wat een verlies van 40 procent had kunnen zijn als hij niet de verzekering van het termijncontract had gehad.

Aan de andere kant staat de molenaar. Hij of zij moet zichzelf ook beschermen tegen prijsschommelingen, dus omdat ze maïs koopt, zal ze een termijncontract kopen om zich te beschermen tegen stijgende prijzen.

Ditzelfde concept werkt voor alle kopers en verkopers van grondstoffen.

Ok, dus hoe zit het met de speculant?

De speculant werkt niet op de geldmarkt, ze zijn alleen bezorgd over het kopen en verkopen van futures-contracten in de hoop te profiteren van prijsbewegingen in het contract. Speculanten vervullen een belangrijke functie doordat ze liquiditeit creëren op de termijnmarkt. Zonder deze liquiditeit zou er geen markt zijn, of de markt zou te volatiel zijn om te werken als een effectieve afdekking voor mensen zoals de boer of de exploitant van de fabriek.

De speculant neemt veel risico, omdat er een enorme hefboomwerking is ingebouwd in het futures-contract. Dit is niet zozeer een probleem voor de boer of molenaar, omdat zij het fysieke product als onderpand hebben. Dus de speculant gebruikt over het algemeen handelsstrategieën om dat risico te verminderen, zoals arbitrage en spreads, die in andere berichten zullen worden gedekt.