In de afgelopen 1 jaar hebben de ARK Invest ETF's van Cathie Wood buitengewone rendementen opgeleverd voor haar aandeelhouders.
Kijkend naar de vlaggenschip-ETF van ARK Invest, de ARK Innovation ETF (NYSEMKT:ARKK) Als u een jaar geleden 10.000 dollar zou investeren, zou u uw geld al verdubbeld hebben. Naast ARK Innovation ETF zijn er nog 4 actief beheerde ETF's onder ARK Invest:
Al deze hebben tot nu toe een gemiddelde van 150% opgebracht dankzij de enorme stijging van de waardering van hun onderliggende aandelen. Als we dit vergelijken met het rendement van S&P500, is het duidelijk dat ARK Invest ETF's de duidelijke winnaars van 2020 zijn.
Dankzij hun spectaculaire rendementen zijn de ETF's van ARK Invest in 2020 zeer gewild bij beleggers en blijven ze dagelijks miljoenen dollars ontvangen, zelfs vandaag. Naarmate het beheerd vermogen (AUM) van zijn ETF's echter steeds groter wordt, heeft dit geleid tot een aanzienlijk belang in bepaalde bedrijven.
Dit heeft ertoe geleid dat sommige beleggers zich zorgen maakten over mogelijke liquiditeitsproblemen als de aflossingen zouden toenemen, aangezien sommige van de onderliggende aandelen relatief illiquide aandelen hebben.
In dit artikel zouden we meer te weten komen over de ETF's van ARK Invest en ook de zorgen bekijken en kijken of dit een reden tot bezorgdheid is.
Ten eerste worden de meeste ETF's van ARK, in tegenstelling tot veel passieve ETF's die de index volgen, actief beheerd door zijn team. Dit komt voort uit de overtuiging dat actief beheer het team in staat zou kunnen stellen langetermijninvesteringskansen in de markt te benutten. ARK's holding richt zich ook uitsluitend op disruptieve innovatie zoals Genomics, Autonomous technology &Robotics, Fintech-oplossingen en Next-generation Internet.
Om tegemoet te komen aan verschillende beleggers, heeft ARK Invest thematische ETF's geleverd voor beleggers die willen wedden op een bepaalde disruptieve innovatie zoals genomic.
Dit zijn de 5 actief beheerde ETF's die ARK Invest heeft.
Dit is het vlaggenschip-ETF van ARK Invest en het is verreweg de grootste in termen van AUM. Vanaf maart 2021 is de AUM $ 24,902 miljoen. Ter vergelijking:de SPDR Straits Times Index, die de STI-index van Singapore volgt, heeft slechts een beheerd vermogen van $1.270 miljoen (omgerekend naar USD) .
Beleggers die deze ETF kopen, kopen in op het algemene thema van disruptieve technologie. Bedrijven die in deze ETF zijn opgenomen, komen uit verschillende disruptieve sectoren zoals genomics, internet van de volgende generatie, fintech-oplossingen en autonome technologie. Als u dus niet zeker weet voor welke ARK ETF u moet gaan, is dit de enige.
Tesla die EV, zonne-energie en schone energie produceert.
Square Inc , een fintech-bedrijf dat verkoperstools biedt om hun bedrijf te starten, te runnen en te laten groeien, en ook peer-to-peerbetalingen voor particulieren.
Roku die toegang biedt tot streaming media-inhoud van verschillende online services zoals Netflix en Amazon.
Van alle actief beheerde ETF's door ARK Invest, is de ARK Genomic Revolution ETF een van de meer populaire opties vanwege de marketinginspanningen van ARK Invest, die enthousiast was over zijn potentiële groei.
Bedrijven binnen ARKG zijn gericht op de zorgsector, met name op disruptieve technologie zoals CRISPR, Targeted Therapeutics, Bioinformatics, Molecular Diagnostics, Stem Cells en Agricultural Biology. Deze disruptieve technologieën hebben het potentieel om de kwaliteit van mensenlevens te verbeteren en daar richt ARKG zich op.
Teladoc gezondheid richt zich op het leveren van virtuele gezondheidszorg.
Pacific Biosciences ontwerpt, ontwikkelt en produceert sequentiesystemen om wetenschappers te helpen bij het oplossen van genetisch complexe problemen.
Exact Sciences Corporation biedt kankerscreening en diagnostische testproducten.
ARK Next Generation Internet ETF richt zich op bedrijven die naar verwachting zullen profiteren van de volgende generatie internet, zoals cloudtechnologie, big data en het internet der dingen. Dit kunnen bedrijven zijn op het gebied van cloud computing &Cyber Security, E-commerce, Big Data &Artificial Intelligence, Mobile Technology en Internet of Things, Social Platforms en Blockchain &P2P
Tesla die EV, zonne-energie en schone energie produceert.
Grijswaarden Bitcoin Trust BTC een beleggingstrust die beleggers blootstelling aan bitcoin biedt.
Square Inc , een fintech-bedrijf dat verkoperstools biedt om hun bedrijf te starten, te runnen en te laten groeien, en ook peer-to-peerbetalingen voor particulieren.
De ARK Fintech Innovation ETF richt zich op het thema fintech-innovaties waarbij het product of de dienst de manier waarop de financiële sector werkt mogelijk kan veranderen. Dit omvat transactie-innovaties, blockchain-technologie, risicotransformatie, wrijvingsloze financieringsplatforms, klantgerichte platforms en nieuwe tussenpersonen.
Square Inc , een fintech-bedrijf dat verkoperstools biedt om hun bedrijf te starten, te runnen en te laten groeien, en ook peer-to-peerbetalingen voor particulieren.
Paypal , een digitaal betalingsbedrijf dat digitale en mobiele betalingen mogelijk maakt.
Silvergate Capital Corporation , een houdstermaatschappij voor Silvergate Bank die zich bezighoudt met het verlenen van bank- en leningdiensten.
Last but not least is ARK Autonomous Technology &Robotics ETF. Zoals de naam al doet vermoeden, zijn de bedrijven die in deze ETF te vinden zijn, bedrijven die zich richten op autonome technologie en robotica. Enkele van de velden zijn autonoom transport, robotica en automatisering, 3D-printen, energieopslag en ruimteverkenning.
Tesla die EV, zonne-energie en schone energie produceert.
Baidu wiens hoofdactiviteit in de zoekmachine is, maar betrokken is geweest bij het verkennen van zelfrijdende technologie, daarom zit het in deze holding.
Trimble Inc biedt geavanceerde locatiegebaseerde softwareoplossingen zoals GPS.
Oké, laten we teruggaan naar het probleem van de liquiditeitskwestie van de Ark ETF. Tijdens de uitverkoop op de markt eind februari tot begin maart had Ark Invest's vlaggenschipfonds ARKK een aflossing van een half miljard dollar geboekt.
Terwijl beleggers zich haasten om hun participaties te verkopen, waren analisten bang dat het fonds het moeilijk zou vinden om sommige posities te verlaten, vooral in een handvol bedrijven waarvan de aandelen relatief illiquide zijn.
Aangezien ARK ETF's zich voornamelijk richten op disruptieve technologiebedrijven, zijn de meeste van deze bedrijven nog steeds relatief klein in termen van marktkapitalisatie en is het volume van de dagelijks verhandelde aandelen ook laag. Geen wonder dat er zulke zorgen zijn. Zoals gemeld door Reuters, omvatten sommige van deze bedrijven het therapeutische ontdekkingsbedrijf Compugen en het 3D-printbedrijf Stratasys, wiens dagelijkse aandelenhandel klein is in vergelijking met de totale omzet van de ETF.
In het geval van Stratasys bedraagt het gemiddelde handelsvolume bijvoorbeeld 2,7 miljoen . Vergeleken met de 12 miljoen aandelen die ARK Invest bezit, zou het dagen duren om dergelijke bedrijven te liquideren. Dit is vergelijkbaar voor Compugen, dat een gemiddeld handelsvolume heeft van 1,44 miljoen vergeleken met de 17 miljoen aandelen die momenteel in het bezit zijn van ARK Invest.
Als ARK binnen een dag of twee wil liquideren, kan dat natuurlijk. Dit gaat echter vaak gepaard met een lagere verkoopprijs die niet gunstig is voor de aandeelhouders.
Hoewel de bezorgdheid tot op zekere hoogte waar is, ik denk niet dat de aflossing voorlopig een reden tot bezorgdheid is voor ARK Invest .
Zoals te zien is in het onderstaande diagram, kunt u zien dat de geldstroom voor de meeste dagen doorgaans een netto-instroom is in plaats van een uitstroom. Dit betekent dat ARK Invest niet het probleem heeft van gedwongen liquidatie van zijn deelneming (zelfs die illiquide) .
Dat wil echter niet zeggen dat dit probleem zich in de toekomst niet zal voordoen. ARK Invest krijgt momenteel veel aandacht van beleggers vanwege zijn prestaties. Als de prestaties van ARK Invest in de toekomst beginnen te dalen, kunnen veel beleggers zich terugtrekken en dit kan een probleem worden.
Een andere reden voor zorgen zou de verkoopdruk van shortsellers zijn. Met het hoge eigendom dat ARK Invest heeft in bepaalde bedrijven, heeft ARK Invest niet veel liquiditeit om mee te spelen.
Laten we eens kijken naar de 2 hierboven genoemde bedrijven. ARK Invest is momenteel de grootste eigenaar van Compugen en Stratasys, met in beide gevallen een belang van meer dan 20%:
Deze situatie creëert een kans voor short sellers om te profiteren. Telkens wanneer er verkoopdruk is waardoor ARK ETF's onder hun intrinsieke waarde handelen, kunnen ETF-arbitrageurs (mensen die profiteren van verkeerde prijzen op de markt) het fonds terugkopen voor de onderliggende posities en vervolgens de onderliggende posities met winst verkopen. Dit zou resulteren in een vicieuze cirkel en verdere verkoopdruk op ARK ETF's veroorzaken.
Naarmate de AUM van ARK Invest groeit, zal dit probleem alleen maar toenemen. Dit komt omdat ARK Invest manieren moet vinden om dat geld te investeren. Ze zouden ofwel aantrekkelijkere bedrijven kunnen vinden om in te investeren*, ofwel de allocatie in bestaande participaties kunnen vergroten, wat heeft geleid tot grote participaties in bepaalde bedrijven.
* Houd er rekening mee dat ARK naar Azië kijkt, wat het aantal potentiële bedrijven zou vergroten waar ze naar kunnen kijken, maar het kost tijd om goede bedrijven te identificeren, omdat er veel onderzoek moet worden gedaan.
Om de zorgen van beleggers weg te nemen, heeft Catherine Wood tijdens een webinar gesproken over ARK-investliquiditeit. Als je geïnteresseerd bent om te kijken, hier is de link, anders zijn hier de afhaalrestaurants.
Nu er meer geld binnenkomt, is ARK Invest van plan om haar posities uit te breiden naar large-cap liquide aandelen. Dergelijke aandelen zijn onder meer de bekende FAANG-aandelen – Facebook (FB), Amazon (AMZN), Apple (AAPL), Netflix (NFLX) en Alphabet (GOOG).
Deze liquide aandelen met een grote kapitalisatie zouden dan worden beschouwd als 'cash', waarin tijdens een neergang zoals die we eind februari hadden, ARK deze liquide aandelen met een grotere kapitalisatie zou kunnen verkopen ten gunste van hun kleinere illiquide aandelen (die zou waarschijnlijk meer gewond raken tijdens zo'n crash ).
Wanneer er een uitstroom is uit een ETF, betekent dit niet dat ARK al zijn onderliggende waarde moet verkopen om de ETF van liquiditeit te voorzien. In plaats daarvan zou ARK ervoor kunnen kiezen om meer liquide aandelen te verkopen in plaats van illiquide aandelen die tijdens correcties verkeerd geprijsd zouden kunnen zijn.
Met de ETF-structuur piekte de korting van ARKK tot NAV, zelfs met recorduitstroom, op ongeveer -0,05%, dus we hoeven ons niet al te veel zorgen te maken.
Wanneer een investering slecht uitpakt voor ARK, hebben ze geen moeite om dergelijke posities te verlaten, omdat er tijdens de dips een toename zou zijn van kopers die kansen zoeken om het aandeel tegen een laag pitje te kopen. Hierdoor kan ARK er snel uit.
Uit het webinar kon je zien dat Cathie Wood het belang van liquiditeit begrijpt en er actief voor zorgt dat haar fonds er niet door wordt geschaad. Desalniettemin komen ARK Invest ETF's met hun risico, maar voor degenen die bereid zijn dit risico te nemen, zou u de vruchten kunnen plukken in termen van hogere rendementen als ARK's investeringen doorkomen.
Hoewel ik momenteel geen positie heb in ARK Invest ETF's, ben ik in de toekomst op zoek naar een positie wanneer de tijd rijp is.