Inzicht in wat het schrappen van aandelen is en wat het betekent voor aandeelhouders: Nu het laatste nieuws over de schrappingsplannen van Vedanta in de markt zoemt, zijn veel beleggers in de war over wat het schrappen van aandelen eigenlijk betekent en waarom bedrijven voor schrapping kiezen. Bovendien maken beleggers zich zorgen over wat er met de aandeelhouders gebeurt als het bedrijf van de beurs wordt gehaald.
In dit artikel kijken we naar de verwijdering van aandelen en zullen we proberen de meeste veelgestelde vragen en feiten eromheen te demystificeren. Laten we beginnen.
Inhoudsopgave
Delisting verwijst naar een beursgenoteerd bedrijf dat zijn aandelen uit de handel op een beursplatform haalt. Als gevolg van de schrapping van de notering zouden de effecten van die vennootschap niet meer op die beurs worden verhandeld. Het bedrijf wordt nu een privébedrijf.
Zolang het aandeel wordt verhandeld op een van de beurzen die beschikbaar zijn voor beleggers in het hele land, wordt het beschouwd als een beursgenoteerd aandeel. Hoe dan ook, als een bedrijf is genoteerd aan meerdere beurzen in een land en besluit om te stoppen met handelen vanaf slechts één van de beurzen, wordt het niet beschouwd als schrapping van de notering. Als het echter zijn aandelen verwijdert van alle beurzen die mensen blokkeren om te handelen, wordt het beschouwd als het schrappen van aandelen.
Als we proberen te achterhalen waarom een bedrijf van de lijst wordt verwijderd, kunnen de redenen in twee categorieën worden gegroepeerd.
Vrijwillige schrapping van de notering vindt plaats wanneer een bedrijf zelf besluit om zijn effecten van een effectenbeurs te verwijderen. Het bedrijf betaalt aandeelhouders om de door hen gehouden aandelen terug te geven en verwijdert het hele lot van de beurs.
Waarom zou een bedrijf zich van de beurs willen verwijderen?
Vrijwillige schrapping van de notering vindt meestal plaats wanneer het bedrijf plannen heeft om uit te breiden of te herstructureren. Soms kan een bedrijf worden overgenomen door een investeerder die op zoek is naar een meerderheidsaandeel. Dit aandeel kan groter zijn dan door de overheid is toegestaan. In India is het verplicht dat ten minste 25% van de aandelen beschikbaar zijn voor het publiek. Een overnemende partij die meer dan 75% van de belangen wil, mag verwachten dat het bedrijf privé gaat en dus van de notering wordt geschrapt. Soms wordt het bedrijf ook van de beurs gehaald om de promotors een groter aandeel te geven.
Ook de beursregelgeving kan aanleiding zijn tot vrijwillige schrapping van de notering. Dit komt omdat bedrijven het moeilijk kunnen vinden om aan de regelgeving te voldoen, omdat ze hun functioneren kunnen belemmeren. Deze bedrijven willen liever de lijst verwijderen.
Bestaande goedkeuring van aandeelhouders voor verwijdering
Een vrijwillige schrapping van de notering kan alleen plaatsvinden als aandeelhouders die tot 90% van het aandelenkapitaal bezitten, instemmen met het aanbod tot schrapping van de onderneming. De aandeelhouders kunnen het soms niet eens zijn om de notering te schrappen. als ze een stijging van de prijs van de aandelen voorzien of niet tevreden zijn met het huidige aanbod van het bedrijf om de aandelen terug te kopen, omdat ze vinden dat de aandelen veel meer waard zijn. Een schrappingsproces kan jaren duren om te voltooien, vandaar dat de aandeelhouders ruimschoots de tijd krijgen.
In het geval van onvrijwillige schrapping van de notering, wordt het bedrijf door de regelgevende instantie gedwongen om de handel in zijn aandelen stop te zetten. Dit wordt ook gebruikt door de regelgevende instantie om het bedrijf te straffen. De investeerders hebben in dit geval niet de mogelijkheid om tegen de schrapping te stemmen.
Dit zijn de redenen waarom het bedrijf verplicht van de lijst moet worden verwijderd:
Hier zijn de promotors verplicht om de aandelen van de openbare aandeelhouders te kopen tegen een reële waarde bepaald door een onafhankelijke taxateur.
Ervan uitgaande dat promotors, aandeelhouders en de raad van bestuur van het bedrijf het erover eens zijn, duurt het schrappingsproces minimaal 8-10 weken vanaf de datum van aankondiging van de aandeelhoudersvergadering om het voorstel tot schrapping goed te keuren. Dit zijn de stappen die betrokken zijn bij het vrijwillig verwijderen van de notering van aandelen:
Zodra het bestuur het besluit heeft genomen om de notering te schrappen, is de eerste grote stap het aanstellen van een onafhankelijke zakenbankier. Een handelsbankier overziet het proces van het bouwen van een Reverse-boek. Reverse book building is het proces waarbij een bedrijf dat van de beurzen wil schrappen, beslist over de prijs die moet worden betaald aan openbare aandeelhouders om aandelen terug te kopen. Hier moet het een gedetailleerd regelgevingsproces volgen.
De handelsbankier houdt toezicht op het proces voor het opbouwen van een Reverse Book. Het is het proces dat door het bedrijf wordt gebruikt om een prijs vast te stellen die wordt gebruikt om investeerders aan te trekken om in te stemmen met de schrapping. Daarbij bieden de aandeelhouders online de prijzen waartegen zij de aandelen zouden willen verkopen. Het omgekeerde boekbouwproces wordt alleen in India gebruikt.
Om de investeerders te beschermen heeft de SEBI ook een bodemprijs vastgesteld die het minimum is dat het bedrijf aan de aandeelhouders kan bieden. De bodemprijs moet het gemiddelde zijn van de hoogste en laagste wekelijkse slotkoersen van 26 weken of van de laatste twee weken, welke van beide het hoogste is.
Om ervoor te zorgen dat de vennootschap de mogelijkheid heeft om de aandelen van de aandeelhouders te kopen, is het nodig om speciaal hiervoor een account aan te maken. Deze rekening staat bekend als een Escrow-rekening. Het bedrag op de geblokkeerde rekening wordt alleen gebruikt voor verwijdering van de notering.
Zodra de zakenbankier de prijzen heeft ontvangen, doet hij een passend aanbod aan de aandeelhouders in de vorm van per post verzonden aanbiedingsbrieven. De aandeelhouders kunnen het bod al dan niet accepteren. Het bedrijf moet de goedkeuring krijgen van meer dan 90% van de aandelen van alle aandeelhouders. Om deze goedkeuring te krijgen, doet het bedrijf een aanbod aan de bestaande aandeelhouders om de aandelen tegen een premie van hen te kopen. De aandelen moeten door het bedrijf worden teruggekocht tegen een prijs die gelijk is aan of hoger is dan de bodemprijs.
Stel dat zich een situatie voordoet waarin 25% van de aandeelhouders niet deelneemt aan het bookbuildingproces. Zolang kan worden aangetoond dat de aanbiedingen per aangetekende post of per spoedpost aan de aandeelhouders zijn bezorgd en de leveringsstatus kan worden bevestigd, worden de aandeelhouders geacht in overeenstemming te zijn met de verkoop van het bedrijf.
Als 90% van de aandeelhouders akkoord gaat met de prijzen en het besluit van het bedrijf om de notering te schrappen, kan het bedrijf doorgaan en de notering van de beurs halen.
Als beleggers niet deelnemen aan het reverse book building-proces, hebben ze nog steeds de mogelijkheid om hun aandelen terug te verkopen aan promotors. Het is gemandateerd dat de promotors de aandelen accepteren. De prijs hier zou dezelfde uitstapprijs zijn die wordt geaccepteerd uit het proces van het bouwen van een omgekeerde boek. De aandeelhouders zullen dit gedurende één jaar mogen doen vanaf de datum van afsluiting van het schrappingsproces.
Als een aandeelhouder de aandelen binnen een jaar nog steeds niet terugverkoopt, houdt hij uiteindelijk niet-verhandelbare effecten aan. Aandeelhouders doen dit in gevallen waarin ze verwachten dat het bedrijf na een periode weer openbaar gaat handelen. De aandelen van de aandeelhouder zullen echter nog steeds worden beïnvloed door alle zakelijke acties van het bedrijf.
Hierbij moet worden opgemerkt dat particuliere beleggers (d.w.z. investeringen van minder dan 2 Lakh in het bedrijf) niet veel invloed hebben op de prijs en beslissingen over het schrappen van de notering. In het geval van een recente aankondiging van beëindiging van de notering van Vedanta Ltd, vormden retailbeleggers slechts 7,26% van het totale bezit.
Als de aandeelhouders echter niet tevreden zijn met de prijzen of de schrapping van de notering, kunnen ze naar de rechter stappen. In 2005 stapten aandeelhouders die 2,4% van de aandelen in handen hadden naar de rechtbank omdat Cadbury Rs. 500 per aandeel voor verwijdering uit de notering. Dit werd gedaan ondanks het feit dat Cadbury meer dan 90% goedkeuring kreeg voor verwijdering van de notering. Na tien jaar beval het Hooggerechtshof van Bombay het bedrijf om Rs.2014,50 per aandeel te betalen.
In 2010 heeft de overheid bedrijven die op de beurs worden verhandeld verplicht gesteld om minimaal 25% beschikbaar te stellen aan het publiek. Dit moedigde bedrijven die promotors hadden die meer dan 75% van het bedrijf bezaten aan om hun effecten te schrappen. Dit zorgde ervoor dat investeerders zich richtten op bedrijven waarvan de promotors 80-90% in eigendom hebben. Dit was gedaan in de verwachting dat het bedrijf de aandelen tegen een premie zou terugkopen. Hierdoor nam de vraag toe en daarmee de prijzen.
Beleggers moeten er ook rekening mee houden dat een mislukte schrapping van de notering kan leiden tot een daling van de prijzen, aangezien beleggers die mogelijk op premies hadden geanticipeerd, massale uitverkoop kunnen plegen. Om nog maar te zwijgen van het feit dat een verwijderingsprocedure jaren kan duren.
Afgezien hiervan dienen beleggers ook kennis te nemen van de periode waarin een schrapping van de notering plaatsvindt. Stel dat een bedrijf probeert te schrappen in tijden van marktdaling of langgerekte bearish markten, dan kan het een strategie zijn om aandelen tegen een lagere koers terug te kopen wanneer beleggers wanhopig op zoek zijn naar liquiditeit.
De Gamestop en Reddit Saga uitgelegd - dit is wat je moet weten!
Wat is de Altman Z-score? – Alles wat u moet weten!
Beursbeginselen voor dummies – wat beginners moeten weten?
Wat is kredietscore? – Alles wat u moet weten!
Investeren versus speculatie:wat u moet weten?
Cyberverzekering - Wat moet u weten?
Uw eerste beleggingsrekening openen? Dit is wat u moet weten