Mid-capaandelen zijn een over het hoofd gezien en ondergewaardeerd deel van de markt voor beleggers met langetermijndividendgroei.
Deze bedrijven, over het algemeen gedefinieerd als aandelen met marktkapitalisaties tussen $ 2 miljard en $ 10 miljard, hebben de afgelopen decennia geweldige prestaties geleverd. Volgens gegevens van de Schwartz Investment Counsel zou een investering van $ 1.000 in de S&P MidCap 400 Index op 1 maart 1984 $ 74.159 waard zijn geweest aan het einde van het eerste kwartaal van 2018. Ter vergelijking:dezelfde investering van $ 1.000 die gedaan is in large caps en small caps zou respectievelijk slechts $ 38.155 en $ 31.567 waard zijn.
Volgens Matthew J. Bartolini, CFA, hoofd van SPDR Americas Research bij State Street Global Advisors, hebben midcap-aandelen de afgelopen 20 jaar de hoogste voor risico gecorrigeerde rendementen opgeleverd in vergelijking met small- en large-caps.
Mid-caps kunnen over het algemeen sneller groeien dan hun grotere concurrenten (of gemakkelijker worden overgenomen) vanwege hun wendbare activiteiten. Ze hebben echter ook de neiging om te genieten van meer diversificatie, betere toegang tot kapitaal en meer bewezen managementteams in vergelijking met small-capbedrijven. Sommige mid-caps bieden ook royale uitbetalingen en komen hier terecht op de lijst van onderzoeksbureau Simply Safe Dividends met de beste hoogdividendaandelen.
Hier zijn 15 van de beste mid-cap dividendaandelen van dit moment. Elk bedrijf levert meer dan 2% op en heeft een lange geschiedenis van ononderbroken dividenduitkeringen.
Gegevens van 8 juni 2018. Dividendrendementen worden berekend door de meest recente driemaandelijkse uitbetaling op jaarbasis te berekenen en te delen door de aandelenkoers.
De huurovereenkomsten van het bedrijf hebben meestal een initiële looptijd van 10 tot 15 jaar en houden de huurder verantwoordelijk voor belastingen, onderhoud en nutsvoorzieningen - vaak aangeduid als een "triple net"-huurovereenkomst. Het resultaat is een cashflow met hoge marges voor National Health Investors, zolang de huurders aan hun huurverplichtingen kunnen blijven voldoen.
Het management runt het bedrijf conservatief, handhaaft relatief lage schuldratio's voor de sector, richt zijn bedrijf op sterkere huurders en houdt de aangepaste uitbetalingsratio van de REIT's (AFFO) op een veiliger niveau in de buurt van 80%.
Al deze factoren positioneren National Health Investors goed voor de vergrijzende demografie van Amerika, waardoor de vraag naar veel woningen voor senioren in de komende decennia zal toenemen.
Brick-and-mortar retail is niet de eerste sector waar veel beleggers aan denken wanneer ze op zoek zijn naar groei op lange termijn. Ondanks zijn classificatie als een retailvastgoedbeleggingstrust, National Retail Properties (NNN, $ 41,96) heeft veel te bieden, inclusief de weerstand tegen tegenwind van e-commerce.
Chris Kuiper, aandelenanalist bij CFRA Research, merkte onlangs op:"We zien dat de portefeuille van NNN profiteert van de aanhoudende economische expansie met weinig verstoring van de negatieve omgeving van retailers, aangezien de meeste huurders van NNN zich in de diensten- en restaurants/entertainmentbranche bevinden."
Het management van National Retail heeft inderdaad uitstekend werk geleverd door het bedrijf te positioneren om zijn winstgevende expansie voort te zetten. Het bedrijf bezit 2.800 eigendommen en is goed gediversifieerd door huurder (geen meer dan 6,2%) en industrie (supermarkt is de grootste exposure met 17,9% van de huur). De eigendommen hebben momenteel ook een bezettingsgraad van meer dan 99%, en minder dan 10% van de huur van het bedrijf kan elk jaar worden verlengd tot 2027.
Ook zijn de huurovereenkomsten van het bedrijf, net als NHI, triple-net van aard. (Vandaar de ticker “NNN.”)
National Retail Properties geniet een investment-grade kredietrating. Dankzij haar conservatisme en focus op kwaliteit heeft NNN 28 opeenvolgende jaren van jaarlijkse dividendverhogingen gerealiseerd. Dat is de op twee na langste reeks van alle openbare REIT's en beter dan 99% van alle openbare bedrijven, waardoor National Retail Properties mogelijk een interessante investeringskandidaat is voor beleggers die na hun pensionering van dividenden leven.
De self-storage-industrie wordt gekenmerkt door lage onderhoudskosten (het zijn grotendeels zelfbedieningsbedrijven), hoge overstapkosten (dingen van het ene magazijn naar het andere verhuizen is lastig) en een recessiebestendige vraag (dingen moeten ergens worden opgeslagen, ongeacht economische omstandigheden). Toenemende bevolkingsdichtheid en de vergrijzende demografie van Amerika dienen ook als rugwind op de lange termijn.
Als een van de top drie eigenaren en exploitanten van self-storage-eigendommen in de VS (volgens de Self-Storage Almanac 2018), CubeSmart (CUBE, $ 31,35) is een spel op deze aantrekkelijke eigenschappen. De REIT bezit of beheert 832 winkels in het hele land, en 78% van haar faciliteiten bevinden zich in markten met minder aanbod dan het nationale gemiddelde.
Als gevolg hiervan zou CubeSmart iets minder gevoelig moeten zijn voor de cycli van de industrie, terwijl het een grote en groeiende cashflow blijft genereren naarmate de gefragmenteerde industrie in de loop van de tijd consolideert.
Zoals Morningstar-analist Charles Fishman opmerkt, profiteren nutsbedrijven zoals Pinnacle West voornamelijk van monopolies op servicegebied en efficiënte schaalvoordelen.
Terwijl de gereguleerde nutssector bekend staat om zijn langzame groeiprofiel, profileert Pinnacle West zich beter dan veel van zijn concurrenten. In het bijzonder, dankzij de relatief sterke bevolkingsgroei, economische ontwikkeling en banengroei in Arizona, gelooft het management dat het nutsbedrijf tegen 2032 550.000 nieuwe klanten kan toevoegen, wat neerkomt op een stijging van bijna 50% vergeleken met de 1,2 miljoen klanten van het bedrijf vandaag.
Pinnacle West verwacht uiteindelijk een rentevoetgroei van 6% tot 7% per jaar, wat een ondersteuning is van het managementdoel van 6% jaarlijkse dividendgroei (een van de snelste percentages in de sector). In combinatie met de investment-grade kredietrating van het nutsbedrijf lijkt Pinnacle West een van de meest betrouwbare mid-cap nutsbedrijven op de markt voor conservatieve inkomensgroei.
De verzekeringssector kan moeilijk te beoordelen zijn als een buitenstaander die naar binnen kijkt. Beleggers moeten erop vertrouwen dat het management zijn beleid conservatief prijst om grote verliezen te voorkomen. Een manier om de veerkracht en de vaardigheden van een verzekeraar op het gebied van kapitaalbeheer te evalueren, is door te kijken naar de staat van dienst van het uitkeren van stabiele dividenden.
Old Republic International slaat het uit het park. Het bedrijf heeft sinds 1942 zonder onderbreking regelmatige contante dividenden uitgekeerd. Een factor die daarbij heeft geholpen, is de beperkte blootstelling van het bedrijf aan eigendomsverzekeringen, die het meeste risico lopen op catastrofale gebeurtenissen.
Met een aanwezigheid in zoveel verzekeringsmarkten, lijkt het erop dat ORI de komende jaren zijn langzame maar gestage expansie zal voortzetten. De conservatieve acceptatie van het management zou er ook voor moeten zorgen dat het bedrijf zijn 36-jarige groei van dividendgroei kan voortzetten.
Leggett &Platt ., opgericht in 1883 (LEG, $ 43,64) is een van de oudste openbare bedrijven in Amerika. Het bedrijf begon met de verkoop van bedveren met stalen spiraal en is uitgegroeid tot een gediversifieerde fabrikant van verschillende componenten die worden gebruikt in meubels, beddengoed, voertuigen, vliegtuigen en andere producten.
Hoewel dit misschien klinkt als een handelszaak, heeft Leggett &Platt een uitstekende reputatie opgebouwd op het gebied van kwaliteit en geprofiteerd van de productieschaal. Als gevolg hiervan heeft het bedrijf zijn dividend 47 opeenvolgende jaren verhoogd en is het in feite een dividendaristocrat.
In de toekomst streeft het management naar een jaarlijkse omzetgroei van 6% tot 9%, wat zou moeten leiden tot een hoge enkelcijferige dividendgroei. Gezien het bereik van het bedrijf in zoveel verschillende eindmarkten, samen met het trackrecord van het management op het gebied van kapitaalallocatie, lijken de doelstellingen van Leggett &Platt redelijk.
Op het eerste gezicht, Bemis (BMS, $ 42,69) is een saai bedrijf. Het bedrijf, opgericht in 1858, produceert plastic verpakkingen voor voedsel, gezondheidszorg, consumentenproducten en industriële toepassingen. Maar, zoals Warren Buffett graag zegt, saai kan mooi zijn.
En Bemis is zeker mooi geweest voor beleggers die op zoek zijn naar voorspelbare inkomensgroei. Het bedrijf heeft zijn dividend voor 35 opeenvolgende jaren verhoogd.
Hoewel meer dan de helft van de omzet van Bemis wordt gegenereerd in de VS, waar de vraag relatief langzaam groeit, is het bedrijf behoorlijk internationaal. Bemis genereerde ongeveer 18% van zijn omzet in 2017 uit Latijns-Amerika, en nog eens 18% van de omzet wordt gegenereerd uit "Rest van de wereld", waaronder verpakkingsactiviteiten in Azië-Pacific en Europa, maar ook rollen in zijn gezondheidszorgactiviteiten, waarvan een deel inkomsten halen uit de VS Deze platforms genieten van sterkere groeipercentages die het management zouden moeten helpen de voorspelbare dividendverhogingen van het bedrijf voort te zetten.
De interessantste mid-caps hebben lange start-en landingsbanen voor groei, en PS Business Parks (PSB, $ 123,30) is geen uitzondering. De REIT bezit 94 bedrijventerreinen, die voornamelijk bestaan uit bedrijfsruimten voor meerdere huurders en flexruimtes, evenals enkele kantoorpanden.
Belangrijk is dat deze eigendommen zich allemaal in zeven van de top 15 van snelstgroeiende industriële vastgoedmarkten bevinden. In tegenstelling tot de detailhandel, die tegenwind ondervindt, bevinden de klanten van PS Business Parks zich over het algemeen in stabiele of groeiende gebieden, zoals e-commerce en technologie. Sterker nog, geen enkele sector maakt meer dan 18,4% van de totale huur uit (aangevoerd door zakelijke dienstverlening).
Naast een gezonde mate van klantendiversificatie, vermindert PS Business Parks het risico door een zeer sterke balans te behouden die een "A-" bedrijfskredietbeoordeling van Standard &Poor's heeft verdiend. Dit helpt ervoor te zorgen dat de REIT voldoende toegang blijft houden tot goedkoop kapitaal waarmee het zijn vastgoedportefeuille kan uitbreiden en zijn dividend in de toekomst comfortabel kan laten groeien.
Met momenteel minder dan 100 bedrijventerreinen in portefeuille, zou PS Business Parks in de toekomst geen tekort moeten hebben aan winstgevende acquisitiemogelijkheden.
Het management richt zich op nichegebieden waar het bedrijf sterk merkleiderschap en prijszettingsvermogen kan bereiken. Acquisities zijn ook een belangrijk onderdeel van de strategie van RPM. Het bedrijf streeft ernaar elk jaar vijf tot tien overnames af te ronden, waarbij het zich richt op nichebedrijven met toonaangevende merken. Bij het sluiten van een deal kan RPM profiteren van zijn wereldwijde distributiekanalen, productieschaal en unieke technologieën om synergieën te verkrijgen.
De strategie van het management is door de jaren heen succesvol gebleken; in feite heeft RMP 44 opeenvolgende jaren van dividendverhogingen in contanten. Slechts 41 van alle 19.000 beursgenoteerde bedrijven in de VS hebben een gelijk of beter record, en RPM zal in slechts zes jaar toetreden tot de Dividend Kings-lijst (een halve eeuw aan stijgingen).
Hoewel het waar is dat industriële markten cyclisch kunnen zijn, is RPM iets minder gevoelig omdat 60% van de omzet wordt aangedreven door minder cyclische reparatie- en onderhoudsmarkten. Simpel gezegd, er zijn talloze redenen waarom RPM een aantrekkelijk mid-cap dividendaandeel is.
Enkele van de belangrijkste markten van het bedrijf zijn voedselverpakkingen, omgebouwde kartonnen producten en displayverpakkingen die in winkels te zien zijn. De klanten van Sonoco zijn voornamelijk grote bedrijven in consumentengoederen zoals Kraft Heinz (KHC) en Procter &Gamble (PG).
De verpakkingsindustrie is zeer competitief en prijsgevoelig omdat duurzame productdifferentiatie vrij moeilijk is. Het brede portfolio van oplossingen en de wereldwijde productieschaal van Sonoco maken het echter een natuurlijke partner voor de grootste bedrijven in consumentengoederen.
Aandelenanalist Charles Gross van Morningstar gelooft dat Sonoco marktaandeel zal blijven winnen in supermarkten bij de ontwikkeling van nieuwe verpakkingsoplossingen voor consumenten. De heer Gross noemt enkele van de innovaties van het bedrijf door de jaren heen, zoals de Pringles-blikjes en hersluitbare koekjescontainers, en wijst ook op Sonoco's jaarlijkse R&D-investeringen van meer dan $ 20 miljoen.
Het management verwacht de omzet van het bedrijf te laten groeien van $ 5 miljard in 2017 tot $ 6,3 miljard in 2020, en aandeelhouders kunnen in die tijd een zinvol contant rendement verwachten. Sonoco heeft in feite al 93 jaar contanten teruggegeven aan aandeelhouders, waardoor het een van de rijkste bedrijfsgeschiedenissen heeft van elk bedrijf op de markt.
As Snap-on notes, these are “serious professionals and their work entails tasks of consequence, often in harsh and punishing conditions, where the cost of failure is high.”
Over the decades, Snap-on’s tools have developed a reputation for quality and reliability, winning over customers’ loyalty around the world. The company also has several tailwinds it should benefit from over the coming years.
Morningstar senior equity analyst Richard Hilgert put it well when he wrote, “We think Snap-on is well positioned to benefit from growth in the vehicle repair market, thanks to the aging vehicle fleet, increased vehicle complexity, and new vehicle technologies that require the development of innovative tools.”
Management has proven to be very friendly to dividend investors, too. The company announced its eighth consecutive annual dividend increase in 2017, and Snap-on has paid uninterrupted dividends dating back to 1939. As Snap-on continues taking advantage of the aging vehicle market, shareholders are likely to enjoy solid dividend growth in the years ahead.
Aqua America is a water and wastewater utility that serves about 3 million people across eight states, including North Carolina and Texas, which are enjoying relatively fast population growth. The company has largely expanded via acquisition, buying close to 200 utilities over the last decade.
As a regulated utility, Aqua America enjoys a very predictable return on its investments, and the non-discretionary nature of water consumption ensures a steady stream of cash flow from its customers. Management expects 7% rate base growth and 2% to 3% customer growth in 2018, which should keep earnings rising.
Thanks to management’s conservatism over the years and the steady nature of its business, Aqua America has paid quarterly dividends for 73 consecutive years. For a utility, its pace of dividend growth has been impressive as well, recording a dividend compound annual growth rate of 7.9% since 2012.
With more than 300 locations, Reliance Steel &Aluminum (RS, $95.60) is the largest metals service center company in North America. The company buys various metals, such as steel and aluminum, and processes them into different shapes and forms to meet customer specifications. Reliance Steel has a well-diversified business, distributing over 100,000 metal products on a just-in-time inventory management basis to more than 125,000 customers across a range of industries.
While steel manufacturers are notorious for their extreme cyclicality, metal service centers generate much steadier cash flow since they essentially act as cost-plus businesses. In other words, they usually pass on most of the increases in metal costs to their customers and have minimal contract sales. A great example of this more predictable business model in action is Reliance Steel’s track record of paying consecutive quarterly cash dividends for 59 years.
Despite its industry-leading size and long dividend history, Reliance Steel has plenty of opportunity to continue growing. Management estimates that the company has less than 5% market share of the U.S. metal wholesale industry, providing ample opportunity for acquisitive growth. The firm has purchased 64 service center companies since 1994, but there are a total of 7,100 companies in the U.S. industry alone.
Founded in 1941, MSC Industrial Supply Co. (MSM, $93.39) is a national distributor of metalworking and maintenance, repair and operations products and services to help manufacturers across the country reduce their supply chain costs.
Distribution is often a challenging business with low barriers to entry and weak margins. However, as Morningstar equity analyst Brian Bernard notes, “MSC’s superior scale and ability to monetize its strong network of customers and suppliers have allowed the firm to earn excess returns, and we expect the rim will maintain its competitive advantages over at least the next 10 years.”
By maintaining relationships with more than 3,000 suppliers, offering over 1.5 million SKUs and providing same-day shipping, MSC Industrial Supply is well-positioned (as one of the largest players in the industry) to help its customers save time and money.
MSC’s value proposition has helped it generate double-digit annualized sales and earnings growth over the last 20 years, true to its mid-cap reputation. Given the extreme fragmentation of the market (there are approximately 145,000 distributors, per Morningstar) and MSC’s enduring competitive advantages, the firm’s growth runway remains strong.
Main Street Capital is arguably the gold standard in the BDC industry. The firm has over $4 billion in capital under management that it invests in middle market companies. These are smaller businesses with revenue between $10 million and $150 million that are usually unable to raise affordable capital from the big banks, creating opportunities for BDCs to serve their financing needs.
Given the higher-risk nature of many of these borrowers, Main Street takes a well-diversified approach to its investment portfolio. The firm has 187 portfolio companies today, with the largest individual company representing just 2.9% of the portfolio’s fair value.
Its largest industry exposure (construction &engineering) is 8% of its portfolio’s cost basis, and the businesses it provides financing for are nicely scattered across the United States. Main Street’s internal management structure also reduces its costs, and management’s conservative use of leverage helps earn the company an investment grade credit rating.
Since its IPO in 2007, Main Street Capital has never decreased its regular dividend rate, making it one of the best monthly dividend stocks on the market During this time, its recurring monthly dividend has grown 73%. With a strong yield, disciplined risk management, and one of the lowest costs of capital in the fragmented BDC space, Main Street Capital has a lot to offer mid-cap investors.
Brian Bollinger was long MSM and NNN as of this writing.
5 voordelige dividendaandelen om nu te kopen
7 goedkope aandelen om te kopen op de dip
9 geweldige dividendgroeiaandelen om te kopen
11 machtige mid-cap aandelen voor de rest van 2021
De 12 beste zorgaandelen om te kopen voor 2022
10 best beoordeelde mid-cap aandelen om nu te kopen
De 19 beste aandelen om te kopen voor de rest van 2019