Het acroniem FAANG werd een paar jaar geleden bedacht door CNBC-gastheer Jim Cramer om vijf technologiebedrijven aan te duiden die "totaal dominant zijn in hun markten":Facebook (symbool FB), Apple (AAPL), Amazon.com (AMZN), Netflix (NFLX) en Google-ouder Alphabet (GOOGL). Ik denk dat hij een fout heeft gemaakt door Microsoft weg te laten (MSFT), dus laten we de groep uitbreiden tot zes en ze FAAMNG noemen (uitgesproken als "faming").

FAAMNG-bedrijven zijn getroffen door de COVID-19-pandemie en de crash van de energieprijzen, maar niet zoveel als de markt als geheel. Sinds het begin van de berenmarkt heeft Standard &Poor's 500-aandelenindex, de Amerikaanse benchmark, 14,8% verloren, terwijl de FAAMNG-aandelen gemiddeld 5,3% verloren. Voor het jaar eindigend op 17 april is de S&P met 1,1% gestegen, maar de FAAMNG Six is ​​gemiddeld 23,3% gestegen.

Een van de redenen waarom de bedrijven relatief goed presteerden, is dat ze bijna al hun activiteiten online uitvoeren, dus social distancing schaadde hen minder dan bijvoorbeeld fysieke retailers of de reisindustrie. Maar er is veel meer aan het verhaal. FAAMNG-bedrijven bieden langetermijnlessen voor beleggers die op zoek zijn naar aandelen die bestand zijn tegen de schokken die steeds vaker voorkomen in onze onderling verbonden wereld.

Grootte is belangrijk. De eerste les is dat een gigantisch bedrijf, net als een gigantisch schip, beter is toegerust om de ergste stormen te trotseren. Op 2 augustus 2018 werd Apple het eerste Amerikaanse aandeel met een marktkapitalisatie (aandelenkoers maal uitstaande aandelen) van $ 1 biljoen. Drie andere FAAMNG-bedrijven volgden. Microsoft, Apple en Amazon behouden hun 13-cijferige status; Alphabet is gedaald tot iets minder dan $ 900 miljard. Die vier zijn de grootste Amerikaanse bedrijven volgens marktkapitalisatie, met Facebook op de vijfde plaats. Netflix staat op de 24e plaats, maar is nog steeds groter dan kolossen als Chevron (CVX), Comcast (CMCSA) en McDonald's (MCD).

Groter is geen garantie voor beter. In oktober 2007 waren de twee grootste aandelen ExxonMobil (XOM), met ongeveer $ 500 miljard, en General Electric (GE), met $ 400 miljard. Tegenwoordig is hun gecombineerde marktkapitalisatie minder dan $ 250 miljard. De redenen voor de val zijn leerzaam. De winsten van Exxon zijn sterk afhankelijk van de prijs van een enkele grondstof; GE werd een onhandelbare leviathan met te veel bedrijven.

Daarentegen hebben de FAAMNG-aandelen een stevige controle over hun primaire markten. Google en Facebook verdelen samen ongeveer de helft van de wereldwijde digitale advertentie-inkomsten, die momenteel meer dan de helft van alle vertegenwoordigen advertentieverkoop in de VS, China en de meeste andere grote landen. De zoekmachine van Google heeft een marktaandeel van 87%. Facebook heeft maandelijks 2,4 miljard gebruikers (het is de populairste sociale-mediasite ter wereld) en bezit ook Whats-App en Instagram, die samen nog eens 2,6 miljard gebruikers hebben. Amazon is goed voor de helft van de Amerikaanse online retailuitgaven. Zeven van de acht Amerikaanse streamingabonnees hebben een abonnement op Netflix; Het wereldwijde marktaandeel van Apple voor smartphones is meer dan 50%; en het Windows-besturingssysteem van Microsoft draait op 77% van de desktopcomputers.

FAAMNG-aandelen hebben ook ruimte om te groeien. Digitale reclame en streaming video zijn nog jonge markten en het totale aandeel van Amazon in de Amerikaanse detailhandel is nog steeds slechts 5%. Smartphones zijn nog steeds niet geadopteerd door drie vijfde van de wereldbevolking, en Microsoft blijft nieuwe varianten van software en cloudproducten uitbrengen, waardoor de inkomsten de afgelopen twee jaar met maar liefst 30% zijn gestegen.

FAAMNG-bedrijven worden gezien als groeiaandelen; in normale tijden stijgen hun inkomsten sneller dan de rest van de markt. Ze hebben ook uitstekende balansen. Vier van de zes hebben een topscore van A++ voor financiële draagkracht van Value Line Investment Survey. Amazon heeft een rating van A+; Netflix, een zeer solide A.

"Downturns zijn het sorteermechanisme van het kapitalisme", zei een recent artikel in The Economist. Of, zoals Warren Buffett zei, kleurrijker:"Pas als het tij gaat, ontdek je wie er naakt heeft gezwommen." In de afgelopen drie recessies stegen bedrijven waarvan het koersrendement in het bovenste kwart van elke sector belandde met gemiddeld 6%; aandelen in de onderste vierde daalde met 44%. Bedrijven die overleven en zelfs gedijen, hebben een overvloed aan activa die gemakkelijk te liquideren zijn, plus bescheiden verplichtingen. Dat geeft hen het geld om het hoofd boven water te houden, het krediet om te lenen (indien nodig) en de mogelijkheid om kleinere bedrijven tegen spotprijzen te kopen.

Geld rijk. FAAMNG-bedrijven zitten boordevol contanten en kortlopende effecten - een totaal van $ 476 miljard van de zes aan het einde van 2019, met lichte schulden met een lage rente. Alphabet had bijvoorbeeld $ 120 miljard aan contanten en kortetermijninvesteringen en $ 15 miljard aan langlopende schulden; Facebook, $ 55 miljard bij de hand en $ 11 miljard aan schulden.

Netflix heeft meer schulden dan contanten, maar het heeft ook torenhoge inkomsten die waarschijnlijk niet zullen worden ingedeukt door de pandemie - en in geval van nood kan het bedrijf tijdelijk de hoge kosten voor het ontwikkelen van nieuwe programmering verlagen. Alphabet en Facebook zullen dit jaar naar verwachting een omzetdaling van ongeveer 18% te verwerken krijgen, maar ze hebben gemakkelijk genoeg geld om eventuele verliezen op te vangen. Alle zes de bedrijven zijn in het verleden snel gegroeid en zullen weer groeien als de crisis voorbij is. Vergeet niet dat aandelenkoersen worden bepaald door verwachte toekomstige inkomsten, niet door huidige of vroegere inkomsten.

Deze technologiebedrijven zijn per definitie vernieuwers. Ze staan ​​niet stil. Terwijl ze de dominantie in hun primaire markten behouden, zijn ze constant op zoek naar uitbreiding. Amazon heeft bijvoorbeeld het grootste cloud computing-infrastructuurbedrijf ter wereld ontwikkeld, met een aandeel van 33% in een markt van $ 100 miljard. Apple is agressief overgegaan op video en Alphabet is gereorganiseerd in twee divisies:Google en Other Bets, inclusief een "moonshot" onderzoeks- en ontwikkelingseenheid.

Geen enkel bedrijf is eeuwig dominant. Met het opstarten van GE in 2018, blijft geen enkele component van het oorspronkelijke industriële gemiddelde van de Dow Jones uit 1896 - een groep aandelen die over het algemeen als financieel sterk en consistent winstgevend wordt beschouwd - in de index. En zeker, de FAAMNG-aandelen hebben hun eigen ups en downs gekend. In 1997 moest Apple een derde van zijn personeelsbestand schrappen en was binnen 90 dagen failliet. Amazon verloor meer dan 90% van zijn aandelenwaarde toen de technologiebubbel in 2000-01 barstte. Zowel Facebook- als Google-aandelen zijn gedaald met de strijd van de bedrijven om de publieke bezorgdheid over privacy en haatzaaiende uitlatingen weg te nemen. Maar mijn gok is dat eventuele wijzigingen in het overheidsbeleid hun marktposities alleen maar zullen verbeteren, omdat het naleven van nieuwe regelgeving de middelen van kleinere concurrenten zal belasten.

Dus, hoewel ik de aandelen momenteel aanbeveel, kan ik me voor altijd aan FAAMNG binden? Niet helemaal. Dingen veranderen. Een flexibele benadering is het kopen van Invesco QQQ Trust (QQQ), een op de beurs verhandeld fonds met een kostenratio van 0,2%. QQQ is eigenaar van de aandelen van de Nasdaq 100-index en FAAMNG-bedrijven vormen momenteel de helft van zijn activa. Het is geen puur spel, maar het is gemakkelijk, en het stelt je in staat andere bedrijven te bezitten die het potentieel hebben om het volgende geweldige aandeel in FAAMNG-stijl te worden.

Of overweeg een portefeuilletechniek die is bedacht door wijlen Leslie Douglas, een beleggingsadviseur in Washington, D.C.. Om de Douglas-theorie toe te passen, die zeer winstgevend is geweest, koopt u aan het begin van elk jaar gelijke dollarbedragen van de vijf grootste Nasdaq-aandelen. Op dit moment zijn die vijf allemaal FAAMNG-bedrijven. (Netflix is ​​het op acht na grootste Nasdaq-aandeel.) Ik heb de Douglas-theorie ooit 'een systeem met een laag risico voor hightech-aandelen' genoemd. Dat vat de zaak samen voor FAAMNG-firma's in een tijd van problemen - en daarna.

James K. Glassman is voorzitter van Glassman Advisory, een adviesbureau voor openbare aangelegenheden. Hij schrijft niet over zijn klanten. Van de investeringen die in deze column worden genoemd, is hij eigenaar van Amazon, Microsoft en QQQ. Zijn meest recente boek is Vangnet:de strategie om uw investeringen te verminderen in tijden van turbulentie.