De openbare weg roept, maar de Delta-variant van COVID-19 heeft ook wat te zeggen. En dat zet reisaandelen in een lastig parket.
Amerikanen willen duidelijk reizen. Hotelonderzoeksgroep STR merkt op dat begin augustus de gemiddelde hotelbezetting weer was teruggekaatst tot ongeveer 64% - ongeveer 9% onder de pre-pandemische cijfers, en een sterke verbetering ten opzichte van de COVID-dieptepunten. TSA-gegevens laten ook zien dat vliegreizen snel zijn gebleven, met een groot deel van de zomer net onder de 2 miljoen passagiers per dag.
De zeer besmettelijke Delta-variant heeft echter voorkomen dat de VS in een volledig reisherstel is uitgebroken. Een Harris-enquête die begin vorige maand werd gehouden, zei dat 72% van de Amerikanen de COVID-situaties op hun geplande bestemmingen controleerde voordat ze gingen. De helft zei dat als ze naar een plek zouden gaan die lijdt onder een hausse in COVID-gevallen, ze hun plannen zouden uitstellen of annuleren.
Hierdoor lopen beleggers een dunne lijn als het gaat om reisaandelen. Voor het grootste deel is het "gemakkelijke geld" al verdiend met de meeste aandelen in de sector, aangezien de simpele handeling van heropening ertoe leidde dat reizen het afgelopen jaar sterk toenam. Nu is de vraag snel, maar de Delta-variant heeft de situatie wat onzeker gemaakt, maar garandeert dat we op korte termijn niet zullen terugkeren naar pre-pandemische cijfers.
Maar dat betekent niet dat er geen winst te maken is.
Lees verder terwijl we vijf reisaandelen bekijken om te kopen. Elk van deze keuzes ziet er om hun eigen redenen aantrekkelijk uit:relatief goedkope waarderingen in vergelijking met concurrenten, een bijzonder krachtige niche bedienen, een uitstekende balans waarmee het beter kan navigeren dan de concurrentie, en meer.
Het lijkt misschien vreemd om Southwest Airlines aan te bevelen (LUV, $ 48,86) gezien het feit dat het bedrijf onlangs zijn richtlijnen voor het derde kwartaal heeft verlaagd, omdat vervagende boekingstrends wezen op een moeilijkere late zomer en vroege herfst.
Toch is er veel om van te houden over LUV.
Southwest is van oudsher een van de best geleide luchtvaartmaatschappijen dankzij het vooruitstrevende management. De LUV heeft de pandemie inderdaad gebruikt om haar positie te versterken. In juni breidde Southwest zijn activiteiten uit met twee nieuwe steden en 78 nieuwe en terugkerende routes. Het breidt ook zijn vloot uit en kondigde in juni aan dat het een uitstaande order aan Boeing (BA) heeft verhoogd met ongeveer drie dozijn extra 737 Max 7-vliegtuigen.
Maar het is ook al aan het draaien in afwachting van aanhoudende problemen met de Delta-variant. Southwest zei eind augustus dat het zijn schema zou terugtrekken - met 27 vluchten per dag tussen 7 september en 6 oktober en 162 vluchten per dag tussen 7 oktober en 5 november - om rekening te houden met de mogelijkheid van minder reizen dankzij de Delta-variant, en om veel van de operationele problemen te vermijden waarmee het deze zomer worstelde.
Ook de positionering van Southwest bij de lagekostenmaatschappijen is bullish. "Met wat waarschijnlijk een ongelijkmatig herstel in het verschiet ligt, blijven we de voorkeur geven aan het goedkope bedrijfsmodel, omdat hun netwerken natuurlijk aansluiten bij het herstel in vrijetijds- en VFR-reizen (bezoek aan vrienden en familieleden), terwijl lage directe en indirecte vluchtkosten enige bescherming bieden voor marges", zegt Susquehanna Financial Group-analist Christopher Stathoulopoulos, die het aandeel beoordeelt op Positief (equivalent van Kopen).
De financiële gegevens van Southwest wekken ook vertrouwen. Eind juni had LUV bijna $ 18 miljard aan beschikbare liquiditeit, tegenover een schuld van $ 11,4 miljard. Ondertussen bracht de luchtvaartmaatschappij haar "core" cash burn naar gemiddeld slechts $ 1 miljoen per dag tijdens het tweede kwartaal, en realiseerde zelfs een positieve core cashflow van gemiddeld $ 4 miljoen per dag in juni. Met andere woorden, Southwest kan waarschijnlijk een nieuwe periode van zwakte beter overleven dan veel collega's, en is gepositioneerd om handig te profiteren zodra reizen terugkeert naar iets dat lijkt op normaal.
Deze combinatie van solide financiële basis en snel handelend management maakt Southwest een van de beste reisaandelen die je kunt kopen.
De pandemie was niet vriendelijk voor hotelketen Marriott International (MAR, $ 133,00). In 2020 leed de hotelgroep – met onder meer de naamgenoot Ritz-Carlton, St. Regis, Westin en W – haar eerste jaarlijkse verlies sinds de diepten van de Grote Recessie. Op het hoogtepunt van de pandemie, in het tweede kwartaal van 2020, werd Marriott gedwongen meer dan een kwart van zijn hotels volledig te sluiten, en de omzet per beschikbare kamer (RevPAR) daalde met 90% op jaarbasis.
Wat een verschil maakt een jaar.
Meld je aan voor Kiplinger's GRATIS Closing Bell e-letter:onze dagelijkse blik op de belangrijkste krantenkoppen op de aandelenmarkt en welke stappen beleggers moeten zetten.
Tijdens het tweede kwartaal van 2021 herstelde Marriott's RevPAR zich met 262,6% op zijn ongeveer 7.800 wereldwijde locaties. Het bedrijf slaagde er ook in een winst van $ 422 miljoen te behalen, tegenover een verlies van $ 234 miljoen in hetzelfde kwartaal een jaar geleden.
Het geheim van Marriott's saus komt neer op een concept genaamd 'Bleisure'.
Door de opkomst van thuiswerken en de mogelijkheden van cloud computing is een groeiend aantal mensen in staat geweest vakantiereizen te combineren met zakenreizen. Consumenten nemen ofwel familie en vrienden mee op zakenreizen, ofwel verlengen ze een zakenreis om vakantie te nemen. Dat is geweldig voor Marriott, wiens merkenportfolio scheef ligt in de richting van een beperkt aantal en volledige hotelmerken die het beste inspelen op reizigers met een bleisure.
En Marriott probeert deze menigte actief het hof te maken. Het hotel lanceerde onlangs het Work Anywhere-programma, met onder meer het gebruik van een hotelkamer/gastenfaciliteiten voor slechts één dag zonder op de kamer te overnachten. Zie het als een WeWork-achtig arrangement.
De aandelen van Marriott zijn niet goedkoop, maar ook niet extreem duur, met minder dan 26 keer de winstverwachtingen voor volgend jaar. Gezien het potentieel voor zowel bleisure-reizen als een krachtigere uiteindelijke toename van reizen in het algemeen zodra de VS de COVID-bult te boven komen, is MAR misschien de prijs waard.
Choice Hotels International (CHH, $ 118,85) is een andere hotelketen, maar daar eindigen de overeenkomsten met Marriott. De collectie merken - waaronder Clarion, Comfort Inn, Econo Lodge, Sleep Inn en Quality Inn - verschilt behoorlijk van de luxere selectie van Marriott.
Toch speelt Choice in op een andere reistrend:de opkomst van 'drive-to-leisure'-bestemmingen.
Iedereen met kinderen zal je vertellen dat het niet gemakkelijk was om het hele jaar door opgesloten te zitten met hun kleintjes tijdens quarantaine. De drang om het huis uit te gaan was aanwezig en constant. Terwijl sommige gezinnen in de vroege zomer de 'grote reis'-jeuk konden krabben, zetten de opkomst van de Delta-variant en een terugkeer naar school gezinsreizen opnieuw onder druk.
Maar je kunt altijd een paar uur rijden naar dat waterpark of museum en er een weekendje weg van maken.
Dat is waar het Choice-portfolio uitblinkt. De bijna 7.100 hotels van het bedrijf bevinden zich stevig in het middensegment als het gaat om hotelketens, en ze bevinden zich meestal vlak bij belangrijke snelwegen of in voorstedelijke gebieden. Ze zijn ontworpen voor snelle trips.
Interessanter voor investeerders is het bedrijfsmodel van Choice. U ziet, in plaats van hotels te bezitten en te exploiteren, gebruikt Choice een franchisemodel en int het royalty's van eigenaren, evenals een percentage van de kamerinkomsten. Dit bracht CHH tijdens de pandemie beter op de been, omdat het niet direct verantwoordelijk was voor huurprijzen of operationele kosten. Tegelijkertijd heeft het echter baat bij meer reizen zonder dezelfde risico's van traditionele operators.
Zelfs nu de Delta-stam begint te verminderen in reizen, verwachten analisten nog steeds dat de inkomsten van Choice dit jaar met 37% zullen stijgen, tot $ 1,07 miljard, wat een winstherstel van 75% zal veroorzaken tot $ 3,89 per aandeel. Ze zien ook dat de winst in 2022 met nog eens 20% stijgt, tot $ 4,67 per aandeel.
De bijzondere combinatie van het aanbod en het bedrijfsmodel van Choice maakt het misschien wel een van de beste reisaandelen om te bezitten, aangezien COVID de ruimte blijft compliceren.
De groei van internet in de afgelopen decennia heeft talloze bedrijven ontwricht. Onder hen? Uw lokale reisbureau.
Een van de belangrijkste redenen daarvoor is de opkomst van Booking Holdings (BKNG, $2.304,45), die in 200 landen actief is onder merken als Booking.com, Priceline, Kayak, OpenTable en Agoda. Deze sites maken het voor consumenten gemakkelijk om hun eigen hotels, hun eigen autoverhuur, hun eigen restaurantreserveringen en hun eigen ervaringen te boeken - vaak tegen gereduceerde tarieven. Het richt zich steeds meer op de 'verbonden reis', waarbij u al het bovenstaande in dezelfde doorstart boekt.
Zoals bij een groot aantal internetbedrijven heeft Booking Holdings dikke marges. Volgens S&P Global Market Intelligence genoot BKNG winstmarges van 15,3% tijdens het door pandemie geteisterde 2020 – en 38,6%, 39,7% en 38,7% in de drie jaar daarvoor.
Hedge Fund RiverPark vat de aantrekkingskracht van Booking samen en zegt dat het een "bedrijfsmodel met hoge marges gebruikt dat beperkte kapitaaluitgaven vereist, doorgaans minder dan 3% van de omzet, en een vrije kasstroom van $ 4,5 miljard voor 2019 oplevert."
BKNG-aandelen zullen waarschijnlijk ebben en vloeien, net als de vraag naar reizen, wat betekent dat de Delta-variant deze op korte termijn zou kunnen vertragen. Maar Boeking blijkt een van de meest aantrekkelijke waarden onder de reisaandelen te zijn. Hoewel de voorwaartse K/W een beetje hoog is, ziet het er met 26 beter uit als je rekening houdt met de verwachtingen voor explosieve groei. De koers/winst-groeiverhouding (PEG) van het bedrijf over vijf jaar – die kijkt naar waardering en factoren voor de verwachte groei in het komende half decennium – is slechts 0,25. (Elke PEG onder de 1 geeft aan dat het aandeel ondergewaardeerd is.)
Cruise-operators zijn misschien wel de meest risicovolle reisaandelen van allemaal. Ze waren een van de zwaarst getroffen industrieën op de markt toen COVID-19 de wereld overspoelde, en ze waren een van de langzaamste industrieën om te herstellen. Inderdaad, eerder deze maand markeerden we cruisemaatschappij Royal Caribbean (RCL, $ 79,43) als een aandeel met een hoog risico om te vermijden.
Er is niets veranderd op het gebied van risico's - RCL zal nog steeds enorm lijden als COVID een belangrijke factor blijft achter de beslissingen van reizigers. Maar het heeft ook veel te winnen als het coronavirus concreter in de achteruitkijkspiegel staat. En de profs beginnen de aandelen in een vriendelijker licht te zien.
Royal Caribbean-cruises zijn meer een bestemming op zich dan alleen een schip dat u ergens anders naartoe brengt. Surfsimulators, waterglijbanen, botsauto's, musicals - dat klinken als voorzieningen die je zou kunnen vinden in een thema- of waterpark, maar je kunt ze ook vinden aan boord van een RCL-cruise.
Dit spreekt reizigers aan met een "als je gaat, ga dan groot"-mantra, en er waren duidelijke tekenen dat mensen eerder dit jaar op die drang reageerden. In een Q1-conferentiegesprek merkte Jason Liberty, de CFO van Royal Caribbean, op dat de boekingen in maart 2021 gelijk waren aan die tijdens de piekmaand van het bedrijf in 2019, wat een weerspiegeling is van een enorme hoeveelheid opgehoopte vraag.
De zaken bleven er goed uitzien voor RCL tijdens het tweede kwartaal, met een stijging van 50% ten opzichte van Q1. UBS-analisten (Buy) merken op dat hoewel de Delta-variant recentelijk een "bescheiden impact" heeft gehad op close-in-boekingen, "de geboekte bezettingsgraad voor 2022 binnen historische marges blijft, aangezien RCL zich richt op het vasthouden van de prijs naarmate de vraag voor 2022 versnelt ."
Gewoon voorzichtig lopen. UBS schrijft dat bij de huidige liquiditeit van ongeveer $ 5,0 miljard, "bij een cash burn-snelheid van ongeveer $ 330 miljoen, RCL ongeveer 15 maanden liquiditeit zou hebben in een scenario zonder inkomsten." Hoewel een nul-inkomstenscenario onwaarschijnlijk lijkt - Royal Caribbean verwacht 100% van zijn vloot in het voorjaar van 2022 in dienst te hebben - zou een belangrijke stap terug in de strijd tegen COVID het sentiment ten aanzien van dit bestand drastisch kunnen veranderen.
10 eersteklas fintech-aandelen om in de gaten te houden
7 goedkope aandelen om te kopen op de dip
7 verschillende aandelen om te kopen om geld te verdienen met vliegreizen
5 aandelen om nu te kopen
6 small-cap dividendaandelen om nu te kopen
10 hoogwaardige, snelgroeiende aandelen om te kopen
12 schitterende small-cap groeiaandelen om te kopen