Zoals het volksbeleggersicoon Warren Buffett ooit grapte:"Of we het nu hebben over sokken of aandelen, ik koop graag kwaliteitsartikelen als die afgeprijsd zijn." En zoals veel beleggers in de loop der jaren hebben geleerd, valt er veel voor te zeggen om een langetermijninvestering te doen in een bedrijf dat op korte termijn pech heeft gehad.
De keerzijde van die filosofie is echter dat beleggers zich ook zorgen moeten maken over het vermijden van middelmatige koopwaar die mogelijk te duur is. En hoewel er altijd een selecte groep dure aandelen is die hoog kan worden gekocht en nog hoger kan worden verkocht, moeten beleggers niet zo naïef zijn om aan te nemen dat elk aandeel dat een behoorlijke run heeft gehad, bestemd is voor blijvend succes.
Veel dure aandelen zijn niet per se slechte bedrijven. Ze zien misschien niet eens moeilijke tijden in het verschiet. In veel gevallen hebben ze de afgelopen maanden of jaren gewoon een snelle waardering van het aandeel genoten, maar worden ze plotseling geconfronteerd met een vertragend momentum nu de winst volledig lijkt te worden gerealiseerd.
Hier zijn 10 dure aandelen waar beleggers eind 2021 misschien vanaf willen blijven. Dit zijn met name bedrijven met bescheiden groeiramingen maar met hoge waarderingscijfers, zoals een koers-winstverhouding (K/W) die voorligt op hun concurrenten.
Zoals altijd moeten beleggers hun eigen onderzoek doen en alleen de aandelen kopen die passen bij hun persoonlijke beleggingsdoelen.
Vaak gepositioneerd als een van de 'zekere' aandelen op Wall Street, nutsbedrijf American Water Works (AWK, $ 178,46) heeft het afgelopen jaar veel aandacht getrokken vanwege zorgen over ernstige droogte in veel delen van de westelijke VS. Het dieptepunt van maart 2021 is de moeite waard om de vraag te stellen of huidige beleggers te veel betalen voor dit aandeel.
Per slot van rekening voorspellen analisten gemiddeld slechts 7% omzetgroei dit fiscale jaar en 6% volgend jaar - niet bepaald verbluffende cijfers.
Een deel hiervan is dat, hoewel American Water Works een openbaar nutsbedrijf is, het ook sterk gereguleerd is en afhankelijk is van partnerschappen met zo'n 1.700 gemeenschappen in 16 verschillende staten. Met een diverse groep belanghebbenden en lokale vereisten, is het gewoon niet mogelijk voor dit waterbedrijf om de prijzen drastisch te verhogen, zelfs als het zou willen. Bovendien is water- en afvalwaterinfrastructuur duur om te bouwen en te onderhouden, dus het is niet zo dat AWK een technologiebestand is dat gemakkelijk kan worden opgeschaald.
Dat is wat de huidige waarderingsstatistieken een beetje een hoofdkrabber maakt. Met een koers-winstverhouding van meer dan 42 en een koers/winst-groei (PEG) van meer dan 5, is dit theoretisch slaperige hulpprogramma geprijsd zoals sommige kleine softwarebedrijven in Silicon Valley.
En hoewel sommige grote nutsbedrijven dividenden bieden van meer dan 3% of 4%, is AWK erg zwak op het inkomensfront met een jaarlijks rendement van 1,4% op basis van huidige uitbetalingen.
Niets van dit alles wil zeggen dat AWK gedoemd is. Maar nieuwe beleggers moeten de realiteit van de fundamentals goed in overweging nemen voordat ze een premie betalen voor dure aandelen en teleurgesteld raken door toekomstige prestaties.
Kabel Een (CABO, $ 1.915,71) is een middelgrote telecomspeler die spraak-, data- en videoconnectiviteit biedt aan bijna 1 miljoen particuliere en commerciële klanten onder diensten, waaronder de merken Sparklight en Clearwave.
Met een marktkapitalisatie van $ 11 miljard en bijna 3.000 medewerkers is CABO zeker geen kleine speler. En met een prognose van 20% omzetgroei in 2021, is dit nauwelijks een bedrijf dat aan het verdwijnen is.
Het valt echter niet te ontkennen dat dit aandeel ver achterblijft bij gevestigde spelers zoals Comcast (CMCSA) en Verizon Communications (VZ). En er zijn aanhoudende zorgen over concurrentie die beleggers moeten erkennen, evenals het algemene idee dat Cable One vanuit een waarderingsperspectief ver weg is van CMCSA en VZ.
Overweeg CABO-transacties voor een forward P/E-ratio van bijna 36 en negen keer de winst-tot-groei, terwijl Comcast, de steunpilaar van Big Telecom, een forward P/E van 16 en een PEG-ratio van 1,2x heeft. De vergelijking is niet bepaald appels met appels gezien de verschillen in schaal, maar het is ver genoeg niet op één lijn dat beleggers misschien een wenkbrauw willen optrekken bij het opschalen van exp.
En hoewel Cable One-aandelen met ongeveer 10% zijn gedaald ten opzichte van hun recente hoogtepunt boven $ 2.100 in augustus, is er genoeg reden om je af te vragen of dit aandeel misschien nog steeds een beetje te duur is om op dit moment nieuw geld waard te zijn.
Geconsolideerde communicatie (CNSL, $ 8,77) is een goed voorbeeld van het soort aandelen dat in de begindagen van de pandemie een geweldig idee leek, maar er steeds riskanter uitziet nu we meer dan anderhalf jaar verwijderd zijn van de slechtste van de storingen.
In een notendop, CNSL is een kleine telecomprovider die zakelijke en residentiële diensten aanbiedt, waaronder snelle internettoegang en high-definition en streaming tv-mogelijkheden, evenals gerelateerde glasvezel-, kabel- en draadloze infrastructuur.
Toen scholen overstapten naar leren op afstand en werknemers in 2020 begonnen met semi-permanente telewerken, zag Consolidated Communications een enorme opleving in zijn bedrijf.
Het is echter erg belangrijk om te erkennen dat, ondanks de recente stijging, dit aandeel gevangen zit in een neerwaartse langetermijntrend. In het bijzonder kelderden de aandelen van bijna $ 30 eind 2016 naar het lage bereik van $ 3 in 2019. Om nog erger te maken, annuleerde CNSL zijn dividenden twee jaar geleden volledig.
Nu zijn de aandelen terug tot $ 9 of zo. Maar net als bij een aantal dure aandelen die een bod op korte termijn hebben gekregen, zou CNSL een verloren strijd kunnen voeren om de relevantie op de lange termijn, aangezien het dividend tot het verleden behoort en de verouderde infrastructuur gepaard gaat met zeer reële concurrentie van grotere en beter gefinancierde bedrijven. Er is misschien geen duidelijkere illustratie hiervan dan het feit dat de inkomsten naar verwachting zowel dit fiscale jaar als volgend jaar zullen dalen.
Misschien kan Consolidated Communications het aan, maar beleggers moeten de onderliggende business hier goed onder de loep nemen in plaats van alleen maar te rekenen op aanhoudende tegenwind.
Met een waarde van $30 miljard, industriële aandelen Fastenal (FAST, $ 52,67) levert speciale bevestigingsmiddelen en andere bouwbenodigdheden, waaronder de nogal alledaagse kost van moeren, bouten, schroeven, framesystemen en uitrusting voor elektrisch en loodgieterswerk. Zoals je je kunt voorstellen, is er een sterke basisvraag naar dit soort goederen - en als een van de grootste leveranciers in de ruimte heeft FAST diepe relaties en een zeer stabiel bedrijfsmodel.
De uitdaging voor beleggers eind 2021 is dat de prijs van het aandeel vergelijkbaar is met een dynamische groeinaam, ondanks de fundamentals die beslist ingehouden zijn. Zo zullen zowel de fiscale winst per aandeel (WPA) als de omzet dit jaar naar verwachting met minder dan 5% groeien. En met een koers-winstverhouding van ongeveer 32 en een koers-omzetverhouding van meer dan 5 heeft Fastenal duidelijk een plekje veroverd tussen de dure aandelen. Ter vergelijking:soortgelijke gespecialiseerde industriële leverancier W.W. Grainger (GWW) heeft een forward P/E van ongeveer 18 en een prijs/verkoopverhouding van minder dan 2!
Fastenal is de afgelopen jaren aardig geweest voor beleggers, met winsten van meer dan 150% van 2017 tot heden, vergeleken met een rendement van ongeveer 80% voor de S&P 500 in dezelfde periode. En het betaalt een betrouwbaar dividend van 2,1% om op te starten.
Het is echter ook geprijsd als een veel dynamischer bedrijf met een aanzienlijk groeipotentieel in zowel de top- als de bottom-line. De realiteit is dat dit gewoon niet de zaak van Fastenal is - en als en wanneer de aandelenmarkt een moeilijke periode bereikt, kan het voor deze naam beslist slechter worden.
Voorbeeld:aangezien de markt de afgelopen maand is afgekoeld, zijn de FAST-aandelen met meer dan 7% gedaald ten opzichte van hun hoogste punt in 52 weken om aanzienlijk slechter te presteren dan zowel zijn concurrenten als de rest van Wall Street als geheel.
Het is moeilijk voor te stellen dat een merk als General Electric (GE, $ 96,82) zal elk moment snel verdwijnen, gezien de meer dan $ 100 miljard waardering en 140-jarige geschiedenis van bedrijfssuccessen. Het valt echter niet te ontkennen dat GE de afgelopen jaren heeft bewezen veel minder dominant te zijn dan in voorgaande decennia.
Langetermijnbeleggers zullen zich de beproevingen van GE herinneren tijdens de financiële crisis van 2008, toen aandelen met meer dan 80% kelderden. De tussenliggende jaren waren ook niet bepaald vriendelijk. Deze werden gekenmerkt door talrijke dividendverlagingen en onzorgvuldig toezicht van de voormalige geliefde CEO Jack Welch, wat leidde tot een opgeblazen en onsamenhangend bedrijf dat werd geregeerd door kortetermijndenken en beschuldigingen van duistere boekhoudpraktijken.
Overhang van deze structurele problemen is de grootste reden waarom GE-aandelen meer dan een decennium te lijden hebben gehad van de financiële crisis, waaronder een daling van bijna 60% in de afgelopen vijf jaar.
Optimisten zijn van mening dat General Electric misschien eindelijk de hoek om is geslagen, met aandelen die ruwweg verdubbelden ten opzichte van hun dieptepunt in 52 weken eind 2020. Na een piek van meer dan $ 100 per aandeel in mei, had het aandeel echter moeite om verder vooruitgang te boeken.
Een deel hiervan kan zijn dat de inkomsten naar verwachting in het fiscale jaar 2021 zullen krimpen, hoewel de winst per aandeel aanzienlijk zal herstellen van het lage door COVID veroorzaakte niveau van vorig jaar.
Bovendien blijft de onzekerheid in zijn luchtvaart- en defensieactiviteiten bestaan, en in zijn recente winstoproep voor het tweede kwartaal waarschuwde het bedrijf dat het in het derde en vierde kwartaal onder druk zal komen te staan en een "uitdagende" omgeving in de eerste helft van 2022 dankzij verstoringen van de toeleveringsketen en prijsinflatie.
General Electric blijft vooruitgang boeken met zijn langetermijnherstructureringsplannen, waaronder de recente verkoop van zijn stoomkrachtactiviteiten. Met de onzekerheid over de kernactiviteiten van de onderneming is het echter moeilijk om GE te vertrouwen na deze grote run en het risico van aanhoudende verstoringen in de komende kwartalen.
Op het eerste gezicht, ICU Medical (ICUI, $ 239,52) klinkt als het perfecte toneelstuk uit het pandemische tijdperk. Maar zoals bij veel andere dure aandelen, begrijpen beleggers die kijken naar de recente prestaties van deze aandelen misschien niet het hele verhaal en lopen ze het risico een te duur bedrijf te kopen voordat het op een moeilijk punt terechtkomt.
ICUI is geen bijzonder dynamisch aandeel in de gezondheidszorg, met een marktwaarde van ongeveer $ 5 miljard en een bedrijf dat zich voornamelijk richt op alledaagse 'infuustherapie'-apparaten, waaronder katheters, irrigatiebenodigdheden en desinfectiedoppen. Dat is geen domper op ICU Medical, aangezien deze nietjes in de gezondheidszorg erg belangrijk zijn voor ziekenhuizen en een sterke basisvraag hebben. Dat gezegd hebbende, het is niet zo dat innovaties mogelijk zijn - of dat een ontwrichtende trend zal resulteren in een 100% stijging van de verkoop van IV-zakjes van de ene op de andere dag.
Niettemin is er de laatste tijd veel enthousiasme voor de onderliggende activiteiten van ICUI op Wall Street. Dat komt vooral omdat ICU Medical in september de overname van een aantal medische operaties van de Smiths Group (SMGZY) ter waarde van $ 2,35 miljard aankondigde, waaronder spuiten en andere overlappende vasculaire producten.
Er zijn hier duidelijk synergieën, maar de onmiddellijke winst van 26% voor ICUI-aandelen in de onmiddellijke nasleep van de aankondiging zou net iets te ver, te snel kunnen zijn. Het is ook vermeldenswaard dat een ICUI ongeveer $ 400 miljoen meer heeft betaald voor de Smiths Group-activiteiten dan een eerder bod van private equity-onderneming TA Associates.
Dit wil niet zeggen dat het een slechte deal is of dat ICU Medical uit elkaar zal vallen. Het aandeel wordt nu echter verhandeld tegen een forse premie ten opzichte van de verwachte winst van volgend jaar en er is niet veel ruimte voor fouten. De overname was geweldig voor beleggers die de aandelen een paar weken geleden kochten, maar degenen die een nieuw belang willen nemen, willen misschien voorzichtig zijn.
De pandemie was ongunstig voor veel consumentgerichte aandelen die afhankelijk waren van fysieke transacties. Casinogigant Las Vegas Sands (LVS, $ 35,59) heeft zeker deel uitgemaakt van die groep.
In tegenstelling tot sommige bedrijven is LVS er echter niet in geslaagd een langdurige comeback te maken. De aandelen blijven onder de $40, een daling ten opzichte van het hoogtepunt van januari 2020 van ongeveer $74, maar nog belangrijker, ver onder de meer recente hoogtepunten van ongeveer $66 per aandeel eerder dit jaar.
Het aandeel kreeg onlangs een stijging na het nieuws dat de Aziatische gokhub Macau, waar LVS zeer belangrijke operaties heeft, de beperkingen voor bezoekers van het vasteland van China heeft versoepeld. Maar dit was van korte duur, te midden van zorgen over het toenemende aantal gevallen van Delta-varianten en de mogelijkheid van toenemende wettelijke beperkingen in Macau.
De nieuwscyclus alleen al zorgt voor veel risico's voor Las Vegas Sands, maar er zijn ook structurele uitdagingen. Wall Street voorspelt nog een ander operationeel verlies dit jaar, ondanks voorspellingen voor een herstel van meer dan 50% van de inkomsten. Wat nog belangrijker is, is dat de omzetprognoses voor 2022 van iets minder dan $ 10 miljard aanzienlijk onder de $ 13,7 miljard aan verkopen in 2019 blijven.
Sommige handelaren rekenen op het reboundpotentieel op korte termijn van dit aandeel, maar dat is een riskante zaak. Dat is met name het geval als je kijkt naar de steile dalingen vanaf 2021 met vergelijkbare verwachtingen.
Het in Londen gevestigde bedrijf voor medische hulpmiddelen LivaNova (LIVN, $ 81,33) heeft het afgelopen jaar een geweldige run gehad, met een stijging van meer dan 85% in de afgelopen 12 maanden dankzij een herstel in zijn cardiovasculaire en neuromodulatieactiviteiten. Tijdens het begin van de pandemie werden procedures zoals het vervangen van hartkleppen of epilepsiebehandelingen beperkt, maar deze gezondheidszorg begint eindelijk terug te komen.
Het is echter de moeite waard om te vragen of dit indrukwekkende herstel duurzaam is en of het optimisme nu volledig in de aandelen is ingeprijsd voor de korte termijn.
Als je vooruitkijkt, zullen de inkomsten van LivaNova dit fiscale jaar met minder dan 10% stijgen en in het fiscale jaar 2022 dalen tot een laag eencijferig groeipercentage. deze voorraad medische hulpmiddelen heeft momenteel een koers-winstverhouding van ongeveer 37. Dat laat niet veel ruimte voor fouten.
En hoewel bepaalde regio's van de wereld er beter uitzien, valt nog te bezien of de COVID-19-beperkingen deze herfst of winter serieus zullen terugkeren. Er is een kans dat LIVN een heropflakkering van coronavirusinfecties omzeilt, en het management heeft vertrouwen in zijn groeiplan op langere termijn. Maar als het om dure aandelen gaat, zijn er op dit moment veel vraagtekens. Na de grote run onlangs, willen beleggers misschien voorzichtig zijn voordat ze hun posities uitbreiden.
Zakelijke dienstverlener Paychex (PAYX, $ 108,50) biedt human resources (HR), salarisadministratie en secundaire arbeidsvoorwaarden aan kleine en middelgrote ondernemingen in de VS en Europa. Voor veel eigenaren van kleine bedrijven is het bewaken van tijdkaarten of het uitzoeken van een verzekeringsplan gewoon niet hun topprioriteit - en tegen een vergoeding zal PAYX die taken in hun plaats uitvoeren.
The thing is, this kind of business is incredibly cyclical as it depends on an environment where more small businesses are growing and, therefore, requiring these services. While there was indeed a rebound in small business spending earlier this year thanks to abatement in some of the more severe COVID-19 restrictions, the growth rate of Paychex isn't exactly blowing the doors off.
Consider revenue is expected to rise just 7% this fiscal year, and less than 6% in FY 2023. At the same time, earnings per share are forecast to expand by 12% and 7%, respectively. Sure, the company is growing, but do those kinds of numbers deserve a run of about 60% from $75 a share in September 2020 to a high of about $120 just last month?
Worse, the momentum may already be starting to roll over for PAYX, as shares have slumped about 8% since that August peak. And even after this modest decline, Paychex is still worthy of being included on this list of expensive stocks. It currently has a forward price-to-earnings ratio of about 32 and a PEG ratio of 4.6 – pointing to a lofty valuation. Plus, that's significantly higher than sector peer Automatic Data Processing (ADP) that boasts a forward P/E of only about 30 and a PEG ratio of 2.3.
Even if you're not concerned about general economic headwinds like inflation or a COVID-19 resurgence that could disrupt PAYX, recent trends seem to indicate the stock's run from its 2020 lows was perhaps a bit rushed. As such, new investors may want to think twice before buying in here.
You may remember Vonage Holdings (VG, $15.94) from its ahead-of-the-curve approach to VoIP, or voice over internet protocol. In the early 2000s, this company made a lot of headway disrupting legacy phone carriers by offering cheaper connectivity over the internet instead of via traditional voice landlines. VG has grown to boast roughly $1.4 billion in annual revenue as of the current fiscal year.
Of course, Vonage has achieved that growth in part thanks to an aggressive acquisition strategy over the past few years, which gave the company international exposure and allowed it to push into the enterprise marketplace. And thanks to its continued investment in growth, the company is only generating thin profits at present – with a mere 17 cents in earnings per share last fiscal year and a forecast of just 18 cents this time around.
Sure, revenue is set to grow by double digits both this fiscal year and next, but, as with so many things on Wall Street, it's more about expectations and valuation than anything else. Specifically, investors have bid up Vonage big-time from a low of around $5 a share in March 2020 to its current level above $16. This suggests optimism for future growth may already be priced in, and the pressure is on VG to deliver.
Similar to other expensive stocks on this list, Vonage does not have a lot of room for error. It already has a forward P/E of more than 86 and there is plenty of competition from other tech firms that offer cloud-based voice services to businesses. Given its lofty valuation, this could create bigger headwinds for VG if news starts to skew negative in late 2021.
7 aandelen met het hoogste rendement op Dow-dividend
10 hoogwaardige, snelgroeiende aandelen om te kopen
5 aandelen te verkopen voor 2022
Beleggen in aandelen? Balansen zijn alles
Wat biedt de toekomst voor aandelen
Aandelenmarkt vandaag:de enige duidelijke winnaar op dit moment? Aandelen.
13 veilige dividendaandelen om te kopen