Behalve de fundamentele groei versus waarde-kloof, zijn er veel verschillende investeringsstijlen en strategieën waaruit een doe-het-zelf-belegger kan kiezen . Wanneer u probeert een portfolio op te bouwen dat werkt, kan het lijken alsof een verwarrende reeks ideeën om uw aandacht strijden. Maar er is één strategie die u kunt overwegen en die is uitgeprobeerd en waarvan is aangetoond dat deze op de lange termijn consistent werkt, in tegenstelling tot wat u zou verwachten. Dit is momentumbeleggen.
Momentumbeleggen betekent in wezen het aanboren van een aandeel of actief waarvan de prijs omhoog evolueert. Het is een beetje alsof je je boot laat opstijgen door het opkomende tij - investeerders hopen te profiteren van een huidige positieve trend in de markt waarvan ze denken dat die het goed zal blijven doen. Het werkt ook andersom:momentumbeleggers zullen eerder een dalend aandeel verkopen. Maar is dit niet gewoon hetzelfde als het volgen van de kudde, iets wat ons wordt verteld niet te doen als het gaat om beleggen? Ja, maar in plaats van gewoon met de massa mee te gaan, wil een momentumbelegger profiteren van de angst van andere mensen om iets te missen, waardoor ze rendement najagen door zich op iets te stapelen dat omhoog gaat, waardoor de prijs verder wordt opgedreven. Maar momentumbeleggers zullen proberen hoog te kopen en hoger te verkopen, om eruit te komen voordat een aandeel momentum begint te verliezen.
Studies hebben aangetoond dat momentumbeleggen werkt (voor meer hierover, zie de sectie hieronder over Performance). En er zijn veel beroemde momentumbeleggers die hun fortuin hebben verdiend door deze benadering te volgen. Richard Driehaus, bijvoorbeeld, is een bekende Amerikaanse investeerder en filantroop die vaak wordt gezien als de ‘vader van momentumbeleggen’. Hij heeft gezegd dat het zijn filosofie is om aandelen te kopen waarvan hij zeker weet dat ze hoger kunnen gaan, in plaats van alleen iets te kopen dat goedkoop is en te hopen op een ommekeer (dit laatste staat bekend als waardebeleggen). Momentum-beleggen leverde zijn bedrijf een gerapporteerd samengesteld rendement van 30% per jaar op in de 12 jaar nadat het in de jaren tachtig was opgericht.
Momentumbeleggen betekent het kopen van de best presterende activa uit de recente geschiedenis waarvan de kans groter is dat ze blijven stijgen. Laten we eens nader bekijken hoe het als strategie zou kunnen werken. In plaats van een indextrackingfonds of slechts één actief fonds te kopen en dit vervolgens jaren aan te houden, zou u uw contanten met regelmatige tussenpozen omwisselen voor het huidige best presterende fonds (of aandelen als u individuele aandelen verhandelt) - bijvoorbeeld om de drie, zes of 12 maanden. Uw doel is om te verkopen voordat het activum aan momentum verliest en vervolgens het volgende activum/fonds te kopen dat momenteel stijgt.
Als u overtuigd bent van het potentieel van momentumbeleggen en het eens wilt proberen, vraagt u zich misschien af wat de beste momentumstrategie is om te gebruiken? Het is nogal wat werk om zelf de markt in de gaten te houden voor trending aandelen en ervoor te zorgen dat u het juiste moment weet om te kopen en winst te nemen. Een verstandige strategie kan dus momentumbeleggen zijn met fondsen, zowel actief als passief. Zie het gedeelte hieronder over Momentum-beleggen met fondsen voor meer informatie.
Talrijke academische studies ondersteunen het pleidooi voor momentumbeleggen. Eén paper wijst op een momentumrendementpremie in Britse aandelengegevens die teruggaat tot het Victoriaanse tijdperk.
Een ander ontdekte dat aandelen die gedurende zes maanden een positief momentum vertoonden en die vervolgens gedurende de volgende zes maanden werden aangehouden, een samengestelde jaarlijkse groei van 12% opleverden, waarmee ze het gemiddelde rendement van 10% per jaar van de S&P 500 overtroffen. De onderzoekers concludeerden dat "strategieën die aandelen kopen die in het verleden goed hebben gepresteerd en aandelen verkopen die in het verleden slecht hebben gepresteerd, significante positieve rendementen genereren over een periode van drie tot twaalf maanden."
Een recent onderzoek van de business school van Queen Mary University heeft uitgewezen dat investeringsstrategieën die momentum combineren met hefboomwerking resulteren in bijna het dubbele van het rendement dan andere strategieën. Het ontdekte dat deze methode om winnende aandelen te kopen met behulp van een momentumbenadering en shortingverliezers 16% per jaar konden retourneren. Maar natuurlijk is leverage (beleggen met geleend geld) een tool waarmee altijd uiterst voorzichtig moet worden omgegaan en niet voor beginnende beleggers.
We hebben ons eigen onderzoek gedaan om te zien hoeveel momentum beleggen zou kunnen toevoegen aan het rendement op basis van een fondsportefeuille van £ 10.000 die in 1995 in Britse aandelenfondsen was belegd. Als u dat geld de komende 19 jaar in de FTSE 100 had geïnvesteerd, zou uw pot zijn £ 33.428 waard geweest. Als u het in een typisch Brits aandelenfonds had gestoken, zou u na 19 jaar op £ 35.235 hebben gezeten. Maar als u een momentumbenadering had gebruikt bij het kiezen van Britse aandelenfondsen, door elke drie maanden van fonds te wisselen om de best presterende te kopen, zou uw portefeuille £ 114.057 waard zijn, een ongelooflijk verschil met slechts vier keer per jaar van fonds wisselen. Onze 80-20 Investor-service kan beleggers helpen om op deze manier momentum toe te passen bij het beleggen via fondsen, omdat het shortlists voor fondsen biedt op basis van een momentum-algoritme. Als u op de link klikt, ziet u ook een prestatiegrafiek die laat zien hoe het 80-20 Investor-selectieproces is verlopen sinds de lancering in augustus 2014.
Er zijn een paar hardnekkige mythes over momentumbeleggen die we nu kunnen onderzoeken en ontkrachten.
Dit onderzoeksrapport laat zien dat er weinig verschil is tussen de lange en korte kanten van momentum, het is eigenlijk een gelijke verdeling omdat ze net zo winstgevend zijn als elkaar.
Niet waar, in feite is het de waardebenadering die de neiging heeft om beter te werken bij small-caps waar de waardepremie sterk is in vergelijking met large-caps. Een paper van Israel en Moskowitz (2013) vond geen bewijs dat momentum gerelateerd is aan grootte.
Een studie analyseerde de reële handelskosten voor een grote institutionele belegger in relatie tot op momentum, waarde en op grootte gebaseerde strategieën en ontdekte dat momentum gemakkelijk transactiekosten overleeft. Het is waar dat momentum een strategie is met een hogere omzet, dus particuliere beleggers die niet over de schaalvoordelen beschikken die een institutionele belegger geniet, moeten een concurrerend handelsplatform kiezen, zodat ze niet te veel betalen voor de handelskosten. Tegenwoordig brengen de meeste fondsplatforms niets in rekening om van geld te wisselen.
Studies suggereren dat momentum als strategie verrassend stabiel is. Hoewel het misschien niet altijd werkt, beweren voorstanders dat het een indrukwekkend slagingspercentage heeft op de lange termijn en een groot verschil kan maken voor het algehele rendement.
Geen enkele beleggingsstrategie is zonder risico. Een van de grote vragen die aan fans van momentumbeleggen worden gesteld, is 'op welk punt wordt momentum manie?'. De dotcom-boom en -bust was een goed voorbeeld van hoe beleggers zich kunnen laten meeslepen door de nieuwste trend, om vervolgens in een ramp te eindigen. Een van de grootste problemen met momentumbeleggen is dat het beide kanten op kan:momentum kan positief of negatief zijn. Dit betekent dat het een volatiele strategie kan zijn die verliezen in een neergang kan vergroten. Om deze reden maakt 80-20 Investor gebruik van trailing stop-verliezen die fungeren als een vroegtijdig waarschuwingssysteem om u te laten weten wanneer het misschien tijd is om een positie te verkopen.
Een ander probleem is dat een momentumstrategie meer van uw aandacht vereist dan een eenvoudige buy-and-hold-aanpak, u moet markttrends in de gaten houden, en niet iedereen heeft de tijd of de neiging om dit te doen. 80-20 Investeerder kan hier ook bij helpen.
Waarschijnlijk de meest herkenbare belegger ter wereld is Warren Buffett, een beroemd boegbeeld van waardebeleggen. Zijn ongelooflijke succes met het gebruik van een waardebenadering leidt er vaak toe dat mensen beweren dat waardebeleggen beter is dan momentumbeleggingsstrategieën. De methode van Buffett is om de balansen en rekeningen van bedrijven te onderzoeken om factoren te identificeren die de bredere markt niet kan zien, redenen waarom een aandeel beter kan presteren dan de meeste analisten verwachten en daarom waarom het er ondergewaardeerd uitziet. Dit is moeilijk te realiseren voor de gemiddelde doe-het-zelf-investeerder zonder de middelen van de onderzoeksafdeling van een miljardenbedrijf. De markt zit vol met investeerders die de borden verkeerd hebben gelezen en de prijs hebben betaald door in een waardeval te trappen, en zelfs Buffett zelf heeft het soms bij het verkeerde eind. Voor de meeste doe-het-zelvers is het een stuk gemakkelijker om het momentum te volgen.
U kunt specifieke beleggingsproducten kopen die een momentumstrategie volgen en zich richten op verschillende regionale markten. Er zijn een paar op de beurs verhandelde fondsen op de markt die bijvoorbeeld expliciet momentumstrategieën volgen. ETF-momentumbeleggingen kunnen ertoe leiden dat u voertuigen aanhoudt zoals de iShares Edge MSCI World Momentum Factor UCITS ETF of de Vanguard Global Momentum Factor UCITS ETF. iShares heeft ook op de VS en Europa gerichte momentum-ETF's.
Het is veel moeilijker om momentumfondsen te vinden om uit te kiezen tussen actieve fondsen. Actieve fondsbeheerders zullen niet vaak toegeven dat ze momentumbeleggen gebruiken, maar zullen in plaats daarvan zeggen dat ze buy-and-hold-beleggers zijn. Ze beschouwen een momentumstrategie misschien als te korte termijn en zeggen dat ze nooit proberen de markt te timen. In plaats van rendement na te jagen door trending aandelen te volgen, beweren ze dat ze alleen zullen investeren na zorgvuldig onderzoek van de fundamenten van een bedrijf. Maar in werkelijkheid gebruiken ze waarschijnlijk op de een of andere manier momentum. Fondsbeheerders zullen bijvoorbeeld vaak op zoek zijn naar winstmomentum, dat gebaseerd is op het idee dat bedrijven die de winstprognoses van analisten een keer hebben overtroffen, dit opnieuw zullen doen.
Als u liever uw eigen fondsportefeuille opbouwt, waarmee u risico's kunt beheren en diversifiëren, met behulp van een op momentum gebaseerde strategie, stelt onze 80-20 Investor beleggers in staat om precies dat te doen. Met wekelijks bijgewerkte shortlists van fondsen identificeert het unieke algoritme die fondsen met het grootste momentum. De diensten bieden ook uniek onderzoek naar alle aspecten van beleggen, niet alleen momentum. Heb je je ooit afgevraagd of je al je geld in één keer moet investeren of het in de loop van de tijd in de markt moet druppelen? Of welke fondsen kunnen geld verdienen in een dalende markt? 80-20 Onderzoeksartikelen van investeerders vertellen u het antwoord.
Ik run ook met succes £ 50.000 van mijn eigen geld live op de site om te laten zien hoe eenvoudig het is. 80-20 Investor helpt u eenvoudig te beslissen in welke fondsen u wilt beleggen via uw bestaande fondsplatform. Lees meer over hoe de service werkt en profiteer van een GRATIS proefperiode van 30 dagen.
Als u meer wilt weten over hoe u de beste fondsen kunt kiezen om in te investeren voor de huidige omgeving, wordt dit in onze korte e-mailserie Hoe u een succesvolle doe-het-zelf-investeerder wordt, in meer detail uitgelegd.
