Een van de meest onbeschofte realisaties van het jaar 2020 is hoe kredietrisico's in schuldfondsen kunnen bijten. Nu vragen beleggers:"geen eigen vermogen, geen kredietrisico, geef me een veilige fiscaal efficiënte investeringsoptie .” In deze context onderzoeken we het Quantum Dynamic Bond Fund en of u dit verkiest boven de RBI Bonds.

Laten we wat feiten over het fonds bekijken.

Quantum Dynamic Bond Fund is een schuldfonds met een beleggingsdoelstelling

inkomsten en vermogensgroei genereren door actief beheer van een portefeuille die bestaat uit kortlopende en langlopende schulden en geldmarktinstrumenten.

De beleggingsdoelstelling lijkt allesomvattend. Het fonds heeft echter een mandaat om kredietrisico's te vermijden.

De ideale activaspreiding van het fonds geeft ons een beter beeld van waar het waarschijnlijk zal beleggen.

Een ding dat duidelijk opvalt, is de uitsluiting van bedrijfsobligaties van de asset-allocatietabel.

In werkelijkheid is het fonds er trots op dat het geen kredietrisico's neemt. Het beleggingsuniversum van het Quantum Dynamic Bond Fund is beperkt tot overheidseffecten, PSU-obligaties met een AAA/AA-rating en geldmarktinstrumenten.

Ik controleerde de halfjaarlijkse portefeuilles van 2017 tot juni 2020 en ontdekte dat dit inderdaad waar is. Het fonds heeft nooit buiten de best beoordeelde PSU-obligaties, overheidseffecten, T-Bills en geldmarktinstrumenten belegd.

Het fonds werkt ook met een zeer conservatieve benadering, waardoor het na maart 2020 is overgestapt op een volledig G-Sec / T-Bill-portefeuille. Er zit momenteel zelfs geen enkele PSU-obligatie in de portefeuille.

Dit is het grootste pluspunt van het fonds:vermijdt kredietrisico helemaal.

Dus, hoe pakt dit uit voor het fonds?

Hier is een 5 jaar NAV-grafiek voor het Quantum Dynamic Bond Fund (blauwe lijn ).

O mijn God! Dit ziet er eng uit. Waarom is het fonds dat geen kredietrisico neemt zo volatiel? Wat mis ik?

Goede observatie! Het fonds neemt geen kredietrisico's, dat is een feit.

Geen kredietrisico betekent dat het fonds waarschijnlijk niet te maken zal krijgen met wanbetalingen in de portefeuille. Als een effect wordt gedowngraded, is het ook onwaarschijnlijk dat het naar het zijvak in de portefeuille wordt verplaatst. Elk van deze gebeurtenissen kan leiden tot een permanent waardeverlies.

We kennen allemaal de saga achter de fondsen van Franklin Templeton.

Dus waarom de ups en downs?

Dit brengt ons bij een belangrijk kenmerk van het fonds:dynamische obligaties. Hoewel het fonds geen kredietrisico's neemt, heeft het een mandaat om zijn portefeuillestructuur te wijzigen op basis van zijn beoordeling van de renteomgeving.

Als het verwacht dat de rente zal dalen, zal het vasthouden aan langlopende staatsobligaties en proberen meerwaarden vast te leggen. Als het verwacht dat de rente zal stijgen, zal het vasthouden aan staatsobligaties met een korte looptijd of schatkistpapier en wachten tot de rente stijgt om hoge rendementen vast te kunnen leggen.

Het dynamische karakter maakt het fonds rentegevoelig. Er zijn momenten waarop bewegingen in de rentetarieven een impact zullen hebben op het fonds en de NIW zal eronder lijden. Zo werkt de boekhouding van het fonds.

De meeste dynamische obligatiefondsen en ook langlopende obligaties zullen een volatiele beweging hebben, voornamelijk vanwege de rentegevoeligheid van de portefeuille.

Betekent dit dat zodra ik beleg, ik direct verlies kan lijden?

Een terechte vraag. Ja, dat is een mogelijkheid.

Houd er rekening mee dat bij dynamische obligatiefondsen uw tijdshorizon 3 jaar of langer moet zijn. In deze periode kan de strategie uitspelen en is het onwaarschijnlijk dat u een negatief effect op de portefeuille zult zien.

Als u naar de volgende beste en slechtste prestaties voor het fonds kijkt, ziet u hoe het is vergaan.

In maart 2020 werd het fonds geconfronteerd met een daling van 2,67% van boven naar beneden in NAV, maar het werd binnen enkele dagen hersteld. Raadpleeg dezelfde NAV-grafiek hierboven.

Nogmaals, zijn RBI-obligaties met variabele rente niet beter?

Als belasting u niet hindert en u geen neerwaartse beweging in de waarde van uw belegging wilt (ook al is dit tijdelijk), moet u bij RBI Bonds en vergelijkbare niet-beursgenoteerde vastrentende beleggingsopties blijven.

Wat mag men in de toekomst verwachten van het Quantum-fonds?

Een van de belangrijkste dingen van het fonds is dat het geen kredietrisico's neemt en alleen belegt in staatsobligaties / PSU-effecten.

Ik vermeld dat om ervoor te zorgen dat u uw verwachtingen van rendement dienovereenkomstig koppelt.

Momenteel heeft het fonds een mix van korte- en langetermijnbeleggingen. De rentegevoeligheid, gemeten door Modified Duration en die de volatiliteit veroorzaakt, is ook laag (veel lager dan andere obligatiefondsen van vergelijkbare aard).

Als u kijkt naar het rendement tot het einde van de looptijd, is het fonds gepositioneerd om een ​​rendement van ongeveer 4% tot 5% te behalen over 3 tot 5 jaar. Het fonds kan proberen wat winst te behalen vanwege renteschommelingen om het bovenstaande aantal te behalen.

Onthoud dat schuldfondsen gedurende een looptijd van 3 jaar het voordeel van de inflatie-indexatie krijgen, waardoor u veel lagere vermogenswinstbelasting op lange termijn betaalt.

Ervan uitgaande dat inflatie hetzelfde is als de rendementen, betaalt u in feite bijna nul belasting.

Samenvattend

Als u op zoek bent naar een belegging zonder kredietrisico met een betere fiscale efficiëntie en een houdperiode van 3 tot 5 jaar heeft, kan Quantum Dynamic Bond Fund een plaats in uw portefeuille vinden. Je moet wel bereid zijn om een ​​beetje volatiliteit te accepteren.

Een typische use-case is het parkeren van noodfondsen voor de lange termijn. De eerste 6 tot 12 maanden van uw noodportefeuille moeten beleggingen met een lagere looptijd hebben. Daarnaast kunt u overwegen dit fonds te gebruiken.

Een ander gebruik is om dit onderdeel te maken van uw vastrentende activatoewijzing op lange termijn.

Mocht u nog vragen hebben, dan beantwoord ik deze graag. Stuur gerust door.