Laten we met een eenvoudige en gemakkelijk te begrijpen methode uitzoeken welke indexfondsen die de Nifty, Sensex of Nifty Next 50 volgen, de laagste tracking error hebben. Bij voldoende belangstelling zal ik dit verslag van tijd tot tijd publiceren. We zullen de discussie voorlopig beperken tot indexfondsen.

ETF-trackingfout is ook essentieel, maar het zal moeten worden gedaan met betrekking tot de prijs en niet met NAV (zoals gewoonlijk wordt gerapporteerd). Het werkelijke rendement van beleggers is gebaseerd op de ETF-prijs en niet op de NAV, en daarom moeten alle berekeningen met de prijs worden gedaan. Hier is een voorbeeld:ICICI Nifty Next 50 Index Fund vs Reliance ETF Junior BeEs. Een meer dramatische illustratie van het prijseffect is hier te zien:ETF's versus indexfondsen:stop met de veronderstelling dat lagere kosten gelijk staan ​​aan hogere rendementen!

Ik realiseerde me dat historische ETF-prijsgegevens pas beschikbaar zijn bij Moneycontrol net voordat ik dit artikel voltooi. Daarom heb ik hier geen ETF's opgenomen, maar zal dit binnenkort in een ander bericht doen. Ook heb ik alleen Nifty, Sensex en Nifty Next 50 indexfondsen opgenomen voor deze studie. De rest heeft een te korte geschiedenis om in overweging te worden genomen.

De taak van een indexfondsbeheerder is om een ​​bepaalde index te volgen. Dit lijkt in eerste instantie misschien eenvoudig, omdat er geen actieve aandelenselectie is. Het fonds zal echter onderhevig zijn aan in- en uitstromen en moet daarom een ​​kleine hoeveelheid contanten hebben. Corporate acties zoals splitsingen en dividenden zullen moeten worden verantwoord. Dit alles in overweging nemend, is het niet zo eenvoudig als het lijkt om ervoor te zorgen dat de portefeuillegewichten van individuele aandelen nauw overeenkomen met die van de index. Dan zijn er kosten om je zorgen over te maken. U kunt deze uitstekende introductie tot tracking error door de NSE raadplegen.

De NAV-beweging van een indexfonds zal dus altijd achterblijven bij de prijs van de onderliggende index. Een goede fondsmanager minimaliseert deze vertraging. Een maatstaf voor deze vertraging staat bekend als tracking error.

Tracking error wordt gedefinieerd als de standaarddeviatie van het dagelijkse verschil tussen het fondsrendement en het indexrendement:hoe lager deze waarde, hoe beter. Zeer weinig mensen nemen de moeite om te begrijpen dat de tracking error afhangt van de duur van de berekening. Een tracking error van één jaar kan heel anders zijn dan een tracking error van drie jaar.

Daarom is een meer rechttoe rechtaan en gemakkelijker te begrijpen controle van de prestaties van indexfondsen noodzakelijk. Ik vergelijk liever 1,2,3,4 en 5 jaar (of langer) rendementen van de indexfondsen met de rendementen van de totale rendementsindex. Een fonds met een constant laag rendementsverschil heeft een kleine tracking error.

Fijne indexfondsen met de laagste tracking error

Laten we beginnen met de achterblijvende rendementen van Nifty-indexfondsen.

Nu berekenen we het verschil tussen schemarendement minus indexrendement. Dit moet negatief zijn . Als dit positief is voor een bepaalde tijdsduur, wijs het fonds dan onmiddellijk af! Kijk bijvoorbeeld eens hoe deze vijf indexfondsen hun indices verslaan! Waarom je ze zou moeten vermijden!

De hierboven groen gemarkeerde fondsen hebben een rendementsverschil dat lager is dan het mediane rendementsverschil. Dit betekent dat ze in de bovenste helft van de stapel liggen. Beleggers kunnen een fonds kiezen met een aanzienlijk beheerd vermogen en een lage kostenratio.

Aangezien de kostenratio blijft fluctueren, kan men de trackingprestaties uit het verleden niet afleiden op basis van de huidige kosten. Ook hierboven worden alleen de achterste retourgegevens weergegeven. Rolling returns kunnen een beter beeld geven. Ik zal dit de volgende keer opnemen.

Nogmaals, we hebben tracking error gedefinieerd als een consistent laag rendementsverschil tussen het fonds en de index over de afgelopen 1,2,3,4 en 5 jaar. Dit is gemakkelijker voor beleggers om zelf te berekenen, is uitgebreider (in tegenstelling tot het berekenen van de tracking error op basis van de laatste 3 jaar op basis van dagelijkse rendementen) en vooral natuurlijk om te begrijpen.

Nifty Next 50 Index-fondsen met de laagste tracking error

ICICI Nifty Next 50-fonds heeft een goede staat van dienst. Het UTI-fonds heeft het afgelopen jaar indruk gemaakt. Als belegger kunt u er ongetwijfeld voor gaan. Als analist is er meer tijd nodig om het te beoordelen.

Sensex Index-fondsen met de laagste tracking error

Hier had het HDFC-fonds een actief beheerverleden. HDFC Sensex plus fonds is gefuseerd met HDFC Sensex fonds. Dus de geschiedenis ervan kan niet worden beschouwd. Het Tata-fonds heeft indruk gemaakt in dit venster, maar heeft een te laag beheerd vermogen (~ 11 Crores)

Samenvatting

Rendementvergelijking van het indexfonds met de index (totaalrendement) is een eenvoudige en gemakkelijke manier om de trackingprestaties te meten. Dit kan direct bij de meeste fondsportalen. Merk op dat het rendementsverschil groter zal zijn dan de kostenratio van het fonds. Dit komt omdat uitgaven slechts één factor zijn die bijdraagt ​​aan tracking error.

Een efficiënte fondsbeheerder van een ietwat duur indexfonds kan nog steeds "beter presteren" dan een goedkoper indexfonds! Kortom, indexfondsen hebben ook 'actief' beheer nodig! Als er voldoende belangstelling is voor een dergelijk onderzoek, zal ik het ook voor ETF's herhalen.