We hebben gezien dat het toevoegen van internationale (buitenlandse) aandelen aan de portefeuille waarde toevoegt.
Waarom?
Een eenvoudige verklaring is dat dergelijke buitenlandse aandelen niet worden beïnvloed door ups en downs van de Indiase economie of Indiase aandelen. Je zou tenslotte niet verwachten dat de aandelenkoers van Amazon sterk daalt als de RBI de repo-rentes in India verhoogt of als er een negatieve verrassing is op de Indiase BBP-cijfers.
En als u geluk heeft, kunt u ook een hoger rendement behalen (als de buitenlandse aandelen het beter doen dan Indiase aandelen). Het hulpprogramma kan de vorm aannemen van een lagere volatiliteit van de portefeuille of een hoger rendement of beide. Als u dus een langetermijnportefeuille opbouwt, moet u rekening houden met blootstelling aan buitenlandse aandelen. Bovendien biedt blootstelling aan buitenlandse activa bescherming tegen scherpe waardevermindering van de roepie .
Er zijn twee manieren:
Aan opties geen gebrek. U hoeft alleen maar de lijst met fondsen op ValueResearch te bekijken. Er zijn fondsen om te beleggen in Amerikaanse aandelen, Europese aandelen, ASEAN, China en nog veel meer. Afhankelijk van uw overtuiging kunt u een internationaal aandelenfonds oppikken. HDFC heeft onlangs een HDFC Developed World Indexes-fonds gelanceerd dat geld zal verdelen over ontwikkelde markten (VS, Canada, Europa, Japan, Australië en een paar andere landen in Azië-Pacific). Hoewel dit geen aanbeveling is, geeft dit aan hoeveel keuze je hebt.
Ik zal de namen van verschillende schema's in de post vermelden. Ik heb het geld opgehaald voor analyse. Beschouw deze alsjeblieft niet als aanbevelingen.
De Indiase beleggers beginnen zich bewust te worden van de voordelen van internationaal beleggen (dit kan ook te wijten zijn aan het superrendement dat Amerikaanse technologieaandelen het afgelopen decennium hebben geboden). Daarom kun je verwachten dat AMC's de eetlust stillen. Verwacht meer producten in deze ruimte. Navi beleggingsfonds is van plan een aantal interessante goedkope ideeën in de ruimte te lanceren.
Er zijn actief beheerde internationale aandelenfondsen.
Er zijn indexfondsen en ETF's.
We hebben Fund of Funds (FoF) die beleggen in internationale aandelen-ETF's en indexfondsen
En we hebben FoF's die beleggen in actief beheerde fondsen.
Veel van deze internationale aandelenfondsen werken in Fund-of-funds (FoF)-formaat. U belegt in de FoF en de FoF belegt in een ander actief of passief beheerd fonds.
Het Franklin India Feeder US Opportunities Fund belegt het geld bijvoorbeeld in het Franklin US Opportunities Fund.
DSP US Flexible Equity Fund belegt uw geld in Black Rock Global Funds-US Flexible Equity Fund.
Motilal Oswal Nasdaq 100 FoF belegt in Motilal Oswal Nasdaq 100 ETF.
Kotak Nasdaq 100 FoF belegt in iShares Nasdaq 100 UCITS ETF.
Niet alle internationale aandelenfondsen zijn echter zo. ICICI Prudential US Bluechip Equity Funds beleggen rechtstreeks in Amerikaanse aandelen. Evenzo volgt het Motilal Oswal S&P 500-indexfonds de S&P 500-index en houdt de aandelen rechtstreeks vast.
In de FOF-structuur zullen kosten dubbel voorkomen. Kostenratio van de FoF en de kostenratio van het onderliggende fonds of ETF. Focus dus niet alleen op de kostenratio van de FoF. Kijk ook naar de kostenratio van het onderliggende fonds of de ETF.
Motilal Oswal Nasdaq FoF-Direct heeft een kostenratio van 0,1, maar de onderliggende ETF heeft een kostenratio van 0,5. De totale kosten zijn dus 0,6. Als u investeert in de reguliere variant van FoF, zal de totale kostenratio hoger zijn.
Kotak Nasdaq 100 FoF-Direct heeft een kostenratio van 0,27. De onderliggende IShares Nasdaq 100 UCITS ETF heeft een kostenratio van 0,33. De totale kosten zijn dus 0,6 voor het directe abonnement.
Franklin India Feeder US opportunities fund-Direct heeft een kostenratio van 0,52. De reguliere variant heeft een kostenratio van 1,56%. Het onderliggende fonds (Franklin US Opportunities Fund) heeft een kostenratio van 1,82%. Dat maakt de totale kosten ongeveer 2,3% voor de directe variant en ongeveer 3,4% voor de reguliere variant.
Opmerking: Er is een complicatie van bronbelasting als de onderliggende ETF's/indexfondsen niet in de VS zijn gevestigd. Er is een roerende voorheffing van 25% (of volgens de tarieven van het belastingverdrag) op het dividend dat door aandelen wordt betaald aan buitenlandse entiteiten, ook wel niet-ingezeten vreemdelingen genoemd. Aangezien Motilal Nasdaq ETF bijvoorbeeld in India is gevestigd, zullen de uitgekeerde dividenden onderworpen zijn aan bronbelasting. Dit heeft invloed op de prestaties van zowel de ETF als de FoF. Motilal Oswal S&P 500 indexfonds zal ook met dit probleem worden geconfronteerd. De iShares Nasdaq 100 UCITS ETF (waar Kotak Nasdaq FoF in gevestigd is) is gevestigd in het VK. Dus de kwestie van de bronbelasting zal daar ook van toepassing zijn.
De internationale (buitenlandse) aandelenfondsen worden belast als schuldfondsen. Alle vermogenswinsten die voortvloeien uit de verkoop van eenheden voordat de 3 jaar zijn voltooid, worden beschouwd als vermogenswinsten op korte termijn (STCG) en worden belast tegen uw tarief.
Als u na 3 jaar verkoopt, worden de resulterende winsten als lange termijn beschouwd en belast tegen 20% na correctie voor indexatie.
Ik zal de analyse beperken tot de fondsen die zich richten op Amerikaanse aandelen.
Hoewel dit niet de beste benadering is, is de VS meer dan 50% van de wereldwijde marktkapitalisatie. Als u een gediversifieerde aandelenportefeuille probeert op te bouwen, moet u daarom blootstelling nemen aan Amerikaanse aandelen. Ik ben misschien ook bevooroordeeld ten opzichte van Amerikaanse aandelen, omdat Amerikaanse aandelen het de afgelopen 10-12 jaar erg goed hebben gedaan.
Ter vergelijking:ik koop de volgende fondsen/ETF's
Heb voor deze fondsen gekozen omdat deze fondsen de oudste zijn van de fondsen die zich uitsluitend op Amerikaanse aandelen richten.
We zullen de prestaties van deze fondsen/ETF's vergelijken met de Amerikaanse Bellwether Index (S&P 500) index. Het is de op marktkapitalisatie gebaseerde index en heeft 500 grootste bedrijven in de VS. Zal de Net Total Return INR-index (SP500NTR) gebruiken. De Net Total Return (NTR)-index verschilt van de Total Return (TR)-index in die zin dat deze rekening houdt met de impact van bronbelasting op herbeleggingen van dividenden.
Aangezien de fondsen hun NAV/prijs in INR vermelden, zullen we de INR-variant van de index gebruiken. Gelukkig biedt de S&P-website een gemakkelijke download van de gegevens.
Ik weet van tevoren dat de Nasdaq 100-index het het afgelopen decennium beter heeft gedaan in vergelijking met de S&P 500-index. Het is echter mogelijk dat deze outperformance in de toekomst niet wordt voortgezet. Bovendien is Nasdaq 100 een andere index, en het is oneerlijk om zijn prestaties te vergelijken met de S&P500-index. Toch heb ik het fonds ter vergelijking toegevoegd.
S&P 500-index NTR (INR) :Rs 100 geïnvesteerd in januari 2013 groeit tot 446,5 op 30 september 2021. CAGR van 18,68% per jaar
Motilal Oswal Nasdaq 100 ETF :Rs 720.4. CAGR van 25,36% per jaar
Franklin Feeder US Opportunities Fund :€ 530,78. CAGR van 21,05% per jaar
DSP US Flexible Fund :€ 398,62. CAGR van 17,15% per jaar
ICICI Prudential US Bluechip Equity Fund :434.55. CAGR van 18,31% per jaar
Vergelijk dit met de prestaties van Nifty 50 (PR) in dezelfde periode. Rs 100 die in januari 2013 in Nifty werd geïnvesteerd, zou in dezelfde periode zijn gegroeid tot slechts Rs 296. CAGR van 13,23% per jaar
Daarom hebben alle internationale aandelenfondsen die we hebben besproken het veel beter gedaan dan Nifty 50. Dit betekent niet dat u uw binnenlandse aandelenfondsen verkoopt en al het geld in Amerikaanse aandelenfondsen stopt. De outperformance van Amerikaanse aandelen zal in de toekomst mogelijk niet aanhouden. We onderzoeken internationale aandelen om de aandelenportefeuille te diversifiëren.
Terugkomend, Motilal Nasdaq 100 ETF is een duidelijke winnaar, voornamelijk vanwege de opmars van technologieaandelen.
DSP US Flexible Fund en ICICI Prudential US Bluechip fund hebben het al 8 jaar moeilijk om de S&P 500-index te verslaan.
Franklin Feeder US opportunities Fund heeft het beter gedaan dan de S&P 500-index. De benchmark van het onderliggende fonds is echter de Russell 3000 Growth-index. En het onderliggende fonds deed het slechter dan de benchmark. U kunt de details hier controleren.
Je mag het mijn vooroordeel noemen. Als het om internationale aandelenfondsen gaat, zou ik het bij passieve fondsen houden.
Op naar de rollende rendementen.
Niets onverwachts hier.
We hebben niet veel index/ETF-opties voor de S&P 500-index. Motilal Oswal AMC had het Motilal Oswal S&P 500-indexfonds gelanceerd, dat op 29 april 2020 openging voor doorlopende inschrijvingen.
Een klein probleem met het Motilal Oswal S&P500 indexfonds is dat de NAV een dag vertraging oploopt. Laten we zeggen dat S&P 500 maandag met 2% daalt . De overeenkomstige daling/stijging zal dinsdag worden weerspiegeld in de Motilal S&P 500-index. Bovendien kunnen er dagen zijn dat de Amerikaanse markten open zijn, maar de Indiase markten gesloten. De cumulatieve impact van S&P 500-bewegingen tijdens Indiase feestdagen zal pas in het Motilal S&P 500-indexfonds worden weerspiegeld op de dag dat de Indiase markten opengaan. Dit kan voor veel verwarring zorgen als we alleen naar point-to-point retouren kijken. En ik heb gezien dat dergelijke artikelen verkeerde conclusies trekken.
Om verwarring te voorkomen, heb ik datums gekozen waarop de S&P 500-index niet veel bewoog. 5 mei 2020 en 24 september 2021. Houd er rekening mee dat de gegevens beperkt zijn.
Rs 100 geïnvesteerd in S&P 500 TR INR op 5 mei 2020 groeit tot 154,78 op 24 september 2021. CAGR van 36,99%.
S&P 500 NTR INR:Rs. 153,73. CAGR van 36,32% per jaar
Motilal Oswal S&P 500 indexfonds:Rs 151,51. CAGR van 34,90%
Trackingfout van ongeveer 2% ten opzichte van de Total Return Index (TR).
Trackingfout van ongeveer 1,4% ten opzichte van de netto totaalrendementindex (NTR).
Laten we ook eens kijken naar het voortschrijdende rendement van 1 jaar om een beter beeld te krijgen van de tracking error.
Het gemiddelde verschil tussen het S&P 500 TR INR en het Motilal Oswal S&P 500 indexfonds (in 1-jaars voortschrijdend rendement) is ongeveer 2,35% (we hebben slechts ongeveer 100 datapunten).
Het gemiddelde verschil tussen het S&P 500 NTR (INR) en het Motilal Oswal S&P 500 indexfonds (in 1-jaars voortschrijdend rendement) is ongeveer 1,73%.
Motilal Oswal S&P 500 indexfonds heeft een kostenratio van 0,5%. Dan zijn er overmakingskosten en vertragingen, gebruikelijke tracking-uitdagingen enz. Toch lijkt een tracking error van ~2% niet laag.
Als u rechtstreeks zou beleggen (door een S&P 500-indexfonds/ETF te kopen via een Amerikaanse makelaar), zou u overmakingskosten maken van 1-5%-2%. Dat zou echter eenmalig zijn, vooral als u een langetermijnbelegger bent.
Dit is ingewikkeld. Als we deze indices afzonderlijk beschouwen, lijkt de S&P 500-index een betere gok.
De S&P 500 is meer gediversifieerd, terwijl de Nasdaq 100 technologisch zwaar is. Nasdaq 100 heeft geen energiebedrijven of banken en financiële dienstverleners.
Dus je kunt verwachten dat de Nasdaq 100 volatieler is dan de S&P 500. En dat is ook zo.
Ik reproduceer deze tabel van de Motilal Oswal-website (30 september presentatie op Nasdaq 100 FoF).
Tegelijkertijd maken we ons meer zorgen over de diversificatie van onze totale aandelenportefeuille. Of de bedoeling is om de volatiliteit van de portefeuille te verminderen en NIET om minder volatiele beleggingen op te pikken . We moeten ons dus concentreren op de correlatie tussen de verschillende beleggingen in de portefeuille.
Ik reproduceer deze tabel van een presentatie van 30 september van Motilal Oswal AMC.
Je kunt zien dat de correlatie van Nasdaq 100 met Nifty 50 lager is dan de correlatie van S&P 500 met Nifty 50.
Tegelijkertijd is de correlatie tussen Nasdaq 100 en S&P 500 vrij hoog. En dat is ook te verwachten aangezien de twee indices een hoge overlap hebben.
Het is dus niet nodig om dit ingewikkelder te maken.
Afhankelijk van uw comfort, kunt u een van deze indices kiezen voor Amerikaanse aandelenindices voor internationale (Amerikaanse) aandeleninvesteringen. Laat u niet alleen meeslepen door het superrendement dat Nasdaq 100 de afgelopen 10-12 jaar heeft geboden. Dit kan snel veranderen.
Ik geef de voorkeur aan Nasdaq 100. Ik vind Nasdaq 100 vrij complementair aan Indiase aandelen. Onze indices zijn zwaar op energie- en BFSI-bedrijven, iets wat Nasdaq niet heeft. En we hebben weinig pure technologiebedrijven, het soort bedrijven waar Nasdaq 100 erg zwaar op is.
Ervan uitgaande dat u in Nasdaq 100 wilt investeren, hoe zou u daar dan investeren?
Ik richt me op investeringen in India.
In India hebben we momenteel 4 opties.
Aangezien al het bovenstaande passieve fondsen zijn, maken we ons vooral zorgen over de tracking error van deze fondsen/ETF's. Van de hierboven besproken keuzes lijken echter alleen Motilal Nasdaq 100 ETF en FoF een redelijk lange staat van dienst te hebben om enige vorm van tracking error-analyse uit te voeren.
Motilal Oswal Nasdaq 100 ETF wordt verhandeld op Indiase beurzen. Nu, wanneer de Indiase markten open zijn, zijn de Amerikaanse markten gesloten. Er zijn dus geen realtime prijsgegevens over de onderliggende componenten op Nasdaq. Tegen welke prijs plaatst u uw koop- of verkoopbod? In wezen handel je in het vacuüm. U kunt de prijs van de Nasdaq-futures bekijken en dienovereenkomstig bieden. Het is echter nog steeds erg complex. Dit kan leiden tot een afwijking tussen de prijs en de NAV van de ETF.
Hoewel de Motilal Nasdaq 100 ETF een prima keuze is (zoals we later zullen zien), vind ik beleggen in Motilal Oswal Nasdaq 100 ETF een beetje ingewikkeld.
Toch bestaat onder onze fondsenkeuze de Motilal Oswal Nasdaq 100 ETF al het langst. Het is dus belangrijk om de prestaties te vergelijken met Nasdaq 100 TR INR.
Ik heb de gegevens vergeleken sinds 31 maart 2011.
Rs 100 geïnvesteerd in Nasdaq 100 TR INR op 31 maart 2011 zou zijn gegroeid tot 1.182. CAGR van 26,51%.
Rs 100 geïnvesteerd in Motilal Oswal Nasdaq 100 ETF op 31 maart 2011 zou zijn gegroeid tot 1.095. CAGR van 25,60%.
Dat is een verschil van 0,91% per jaar. meer dan 10 jaar. Aangezien de ETF een kostenratio van 0,5 heeft, lijkt deze fout mij redelijk. Eerder hebben we gecontroleerd of de tracking error in het S&P 500-indexfonds ~2% was. Vrij hoog in vergelijking met Nasdaq 100 ETF. Het is duidelijk dat Motilal Oswal AMC beter moet volgen met het S&P 500-indexfonds.
Tegelijkertijd verliep de rit met Nasdaq 100 ETF niet soepel. In 2018 waren er perioden waarin het verschil tussen de prijs en de NAV van de ETF boven de 10% bleef. U kunt dat zien in de Rs "100 groeit naar"-grafiek hierboven of de 1-jaars voortschrijdende rendementsgrafiek hieronder. De afwijking tussen de prijs en de NAV is echter redelijk comfortabel sinds Motilal AMC de FoF lanceerde die belegt in de Nasdaq 100 ETF.
Waarom?
Motilal Oswal Nasdaq100 FoF belegt in Motilal Oswal Nasdaq 100 ETF. De NAV van FoF hangt af van de slotkoers (en niet van NAV) van de ETF. Daarom is het voor Motilal AMC uiterst belangrijk om het verschil laag te houden.
De FoF is gelanceerd in december 2018. We vergelijken de prestaties sinds januari 2019.
Moeilijk te achterhalen uit de bovenstaande grafiek.
Rs 100 geïnvesteerd in Nasdaq 100 TR INR in januari 2019 zou zijn gegroeid tot 257,1 op 8 oktober 2021. CAGR van 40,70%.
Motilal Nasdaq 100 ETF (slotkoers):Rs 253.2. CAGR van 39,93% per jaar
Motilal Oswal Nasdaq 100 FoF:Rs 249,8. CAGR van 39,25% per jaar
Motilal Oswal Nasdaq 100 ETF (NIW ):€ 253,7. CAGR van 40,03%. Dit aantal is belangrijk omdat dit aangeeft hoe goed Motilal AMC de benchmark omarmt. Houd er rekening mee dat u niet rechtstreeks op ETF NAV kunt beleggen.
Vind dit een prima optreden van Motilal AMC.
De iShares Nasdaq 100 UCITS ETF (waar Kotak Nasdaq FoF in belegt) is genoteerd aan de Londense beurs, die overlap heeft met de Amerikaanse markturen. Dus wanneer de ETF wordt verhandeld, hebben de handelaren toegang tot realtime NAV van de ETF en kunnen ze dienovereenkomstig bieden. U kunt dus verwachten dat het verschil tussen NAV en prijs laag zal zijn. Wanneer de NIW van Kotak Nasdaq FoF wordt berekend, wordt de slotkoers (en niet de NIW) van iShares Nasdaq 100 UCITS ETF in aanmerking genomen.
De FoF werd gelanceerd in februari 2021. Daarom hebben we niet veel prijsgegevens.
Als proxy heb ik de prestaties van de onderliggende iShares Nasdaq 100 UCITS ETF vergeleken met Nasdaq 100 TR (USD).
In de afgelopen 5 jaar , de ETF heeft 25,59% per jaar opgeleverd Nasdaq 100 TR:25,94% per jaar
In de afgelopen 3 jaar , de iShares ETF heeft 25,30% per jaar . Nasdaq 100 TR:25,52% per jaar
Daarom kunt u een tracking error verwachten in het bereik van 25-40 bps. De ETF heeft een kostenratio van 0,33% per jaar. Hiermee is de tracking error redelijk.
We hebben Motilal Oswal Nasdaq 100 ETF eerder uitgesloten (niet omdat het een slechte keuze is, maar omdat het voor de meesten van ons ingewikkeld is). We hebben dus nog 2 FoF's.
Tussen Motilal Oswal Nasdaq 100 FoF en Kotak Nasdaq 100 FoF, welke kiest u?
Kotak Nasdaq 100 FoF heeft niet echt veel geschiedenis. De onderliggende ETF (iShares Nasdaq 100 ETF) werd echter in 2010 gelanceerd. Daarom kunnen we de prestaties van Nasdaq Total Returns (TR) INR, Motilal ETF en iShares Nasdaq ETF vergelijken.
We kunnen kiezen voor de FoF waar de onderliggende ETF beter aansluit bij de Nasdaq 100 TR INR.
Een voortschrijdende rendementsvergelijking zou een betere keuze zijn geweest, maar de gegevens voor iShares Nasdaq 100 ETF zijn niet voor alle data beschikbaar. Daarom heb ik ervoor gekozen om een punt-tot-punt retour vergelijking te doen. Het is gemakkelijk te zien dat iShares Nasdaq 100 ETF beter aansluit bij de benchmark.
Het 3-jarige datapunt voor de Motilal Nasdaq 100 ETF is een beetje misplaatst. Dit komt omdat de ETF-prijs in 2018 een scherpe premie had ten opzichte van de onderliggende NAV. Daarom is het nummer een beetje vervormd. Zelfs het rendement van één jaar is echter niet op zijn plaats voor Motilal ETF.
Voor mij lijkt het dat Kotak Nasdaq 100 FoF een iets superieur product is dan Motilal Nasdaq 100 FoF. Ik begrijp echter nog niet de operationele uitdagingen, die me kunnen dwingen om de keuze opnieuw te bekijken.
Ter vervollediging zal ik de prestaties van Kotak Nasdaq 100 FoF vergelijken met andere keuzes.
Je kunt zien dat dit zo verwarrend is. Ik vertrouw liever op de prestaties van de onderliggende ETF's.
Als de keuze beperkt is tot Amerikaanse aandelen, raad ik u aan blootstelling te nemen aan een S&P 500-indexfonds (of een ETF of een FoF die belegt in de S&P 500 ETF of het indexfonds) of een Nasdaq 100 indexfonds/ETF/FoF . Of het kan een andere gediversifieerde Amerikaanse aandelenmarktindex zijn.
U kunt kiezen tussen Nasdaq 100 en S&P 500 indexfondsen/ETF's/FoF's op basis van uw voorkeur. Ik hou meer van Nasdaq 100 omdat het de Indiase indices beter aanvult. Pak de optie op met lage kosten en lage tracking error. Als u een FoF wilt oppikken, houd dan ook rekening met de kostenratio van het onderliggende fonds.
Als u overtuigd bent van een thema/sector op de Amerikaanse markten, kunt u blootstelling aan dergelijke thema's nemen. Het is echter mogelijk dat u dergelijke opties niet krijgt als u via Indiase AMC's belegt. Rechtstreeks beleggen via Vested, Stockal, enz. biedt u een veel ruimere keuze.
Hoe bouwt u uw blootstelling aan buitenlandse aandelen op?
Laat het me weten in de reacties hieronder.
Afbeelding tegoed :Pixabay
De 25 beste beleggingsfondsen aller tijden
Het dilemma van de beleggingsfondsen gaat door
Belegging in aandelenfondsen:het proces om het beste product te selecteren
Vloeibare beleggingsfondsen:meet de statistieken om het beste fonds te kiezen
Ken de categorieën van beleggingsfondsen
Beleggingsfondsen met hoog rendement in India
De beste beleggingsfondsen