De Indiase overheid komt met een verdere fondsaanbieding (FFO) van de CPSE ETF. FFO opent op 18 januari 2017 en sluit op 20 januari 2017. De regering is van plan Rs 4.500 crores te verhogen met een optie om overinschrijving te behouden tot Rs 1.500 crores.

Moet u investeren in het aanbod van CPSE ETF? Laten we de verschillende aspecten bespreken.

Wat zijn Exchange Traded Funds (ETF's)?

ETF's zijn vergelijkbaar met indexfondsen. ETF's worden passief beheerd (net als indexfondsen) en proberen de prestaties van een benchmarkindex te repliceren. Om dat te doen, proberen ETF's effecten aan te houden in dezelfde verhouding als de onderliggende index.

Het belangrijkste verschil is dat u aandelen van indexfondsen alleen kunt kopen of verkopen tegen de slot-NIW van de dag (net als bij alle andere beleggingsfondsen). ETF-eenheden worden op de beurs genoteerd en kunnen de hele dag als een aandeel worden gekocht. Houd er rekening mee dat aangezien u op de secundaire markt koopt, de liquiditeit in die specifieke ETF van invloed kan zijn op uw aankoop- of terugkoopprijs. Lage liquiditeit kan resulteren in hogere impactkosten.

Wat is CPSE ETF?

CPSE ETF wordt vergeleken met de Nifty CPSE Index. Daarom zal de ETF proberen de samenstelling van de Nifty CPSE Index te repliceren. Er kan een tracking error optreden als gevolg van ETF-uitgaven, kassaldi, enz.

Via de CPSE ETF kunt u via één enkel instrument toegang krijgen tot het volgen van tien eenheden in de publieke sector.

1. ONGC India Ltd.
2. Coal India Ltd.
3. Indian Oil Corp Ltd.
4. Power Finance Corporation
5. Rural Electrification Corporation Limited
6. Container Corp of India Ltd.
7. Bharat Electronics Ltd.
8. Oil India Limited
9. Ingenieurs India Limited
10. Container Corporation of India Limited

De verhouding waarin deze bedrijven in CPSE ETF worden gehouden, is gebaseerd op de samenstelling van de Nifty CPSE Index.

Wat zal de prijs zijn?

De aankoopprijs is het gemiddelde van de volumegewogen gemiddelde prijs voor de hele dag van de bestanddelen van de Nifty CPSE Index op NSE tijdens 18 en 20 januari. Klinkt dit verwarrend? Negeer het. Houd er rekening mee dat het rond de geldende prijs (NAV) van de CPSE ETF-eenheid zal zijn.

Vallende kenmerken van FFO van CPSE ETF

1. Retailbeleggers krijgen vooraf 5% korting.
2. Het minimale investeringsbedrag voor particuliere beleggers is Rs 5.000. U kunt daarna beleggen in veelvouden van Re 1 tot een maximum van Rs 2 lacs. Als u meer dan Rs 2 lacs belegt, wordt u niet beschouwd als een particuliere belegger en komt u niet in aanmerking voor een korting van 5%.
3. De kostenratio van de ETF is 0,065%
4. De eenheden worden op of vóór 10 februari 2017 genoteerd op BSE en NSE. U kunt dus uitstappen op de secundaire markt.
5. U zult reguliere makelaarskosten moeten betalen bij het verkopen van ETF-eenheden.
6. CPSE ETF krijgt fiscale behandeling van aandelen of MF-eenheden. Op meerwaarden als gevolg van de verkoop van ETF-eenheden binnen 1 jaar wordt een vermogenswinstbelasting van 15% geheven. Kapitaalwinsten op lange termijn (houdperiode> 1 jaar) zijn vrijgesteld van inkomstenbelasting.

Prestaties van CPSE ETF

CPSE ETF werd pas in maart 2014 gelanceerd. De toewijzingsprijs was Rs 17,45 per eenheid. De NIW op 12 januari 2016 was 26,832. Dat is ongeveer een rendement van ~ 17% per jaar.

Dit is niet alleen beter dan de bredere benchmarkindices (Nifty en Sensex), maar ook beter dan de enkele van de best presterende large-capfondsen.

Is er een garantie dat een dergelijke outperformance ten opzichte van Nifty- of large-capfondsen zal voortduren? Nee, dat is er niet.

CPSE ETF versus actief beheerd beleggingsfonds

Het is appels met peren vergelijken.

CPSE ETF is heel anders dan een actief beheerd beleggingsfonds. U heeft altijd dezelfde set aandelen onder deze ETF. De samenstelling verandert alleen in geval van verandering in de onderliggende Nifty CPSE Index.

In een actief beheerd beleggingsfonds waar de aandelen die u bezit (als belegger in de regeling) veranderen afhankelijk van de vooruitzichten van de fondsbeheerder.

Velen beweren dat de kostenratio vrij laag is in het geval van CPSE ETF in vergelijking met actief beheerde fondsen. Actief beheer brengt echter extra kosten met zich mee en dat weerspiegelt zich in een hogere kostenratio.

Government Largesse?

CPSE ETF werd voor het eerst uitgegeven in maart 2014. Particuliere beleggers kregen die keer ook een korting van 5%. Bovendien kondigde de regering een jaar later een bonus aan van 1 ETF-eenheid voor elke 15 gehouden eenheden. Deze "loyaliteitsbonus" werd alleen aangeboden aan degenen die sinds het nieuwe fondsaanbod (NFO) in CPSE ETF belegd waren gebleven.

In tegenstelling tot MF- of aandelenbonussen, waarbij de bonus alleen uit uw kapitaal wordt betaald (vandaar bonus alleen in naam), was CPSE ETF eigenlijk een bonus. Als u bijvoorbeeld 15 eenheden MF-regeling heeft en de NAV Rs 100 is, is uw investeringswaarde Rs 1.500. Als AMC een bonus van 15:1 aankondigt, krijg je een extra eenheid voor elke 15 gehouden eenheden. Je hebt dus 16 eenheden. De NIW van de regeling zal echter dienovereenkomstig worden aangepast. De nieuwe NAV zal Rs 93,75 bedragen. In feite is de waarde van uw investering slechts Rs 1.500.

In het geval van CPSE ETF heeft de overheid echter aandelen van haar kat overgedragen aan in aanmerking komende investeerders (via ETF). Dus als u 15 eenheden van Rs 100 per stuk had, krijgt u een extra eenheid, maar de ETF NAV verandert niet. Uw investeringswaarde wordt dus Rs 1.600. Uw Rs 1.500 werd feitelijk Rs 1.600.

Kun je weer rekenen op zo'n vrijgevigheid van de overheid? Ik weet het niet. Dat kan iedereen raden.

Is de CPSE ETF echt gediversifieerd?

Hier is de samenstelling van CPSE ETF zoals vermeld op de website van Reliance AMC. Reliance Nippon Life Asset Management Limited beheert de ETF.

Als je de cijfers optelt, vormen metaal- en energieaandelen meer dan 75% van de index. Daarom zal het lot van CPSE ETF-beleggers sterk gebonden zijn aan de grondstofprijzen. Ik zie hier niet veel diversificatie.

Wat moet je doen?

Val niet alleen voor de hype.

Als u denkt dat de onderliggende eenheden in de publieke sector (die deel uitmaken van de CPSE ETF) in de toekomst waarschijnlijk goed zullen presteren, is de CPSE ETF een goede manier om blootstelling aan de PSU mand. Uw optimisme kan te wijten zijn aan positieve vooruitzichten voor de respectieve sectoren/bedrijven of aan gunstig overheidsbeleid of aan een andere reden.

Beschouw het als beleggen in een aandeel. U moet geloven dat juist deze aandelen het in de toekomst goed moeten doen. Natuurlijk, dat u via deze ETF in meerdere PSU's belegt, diversifieert uw inzet tot op zekere hoogte. Houd rekening met een voorkeur voor de samenstelling van metaal- en energieaandelen.

Retailbeleggers krijgen vooraf een korting van 5%, wat de deal voor de particuliere beleggers aangenamer maakt.

Ik ben geen expert op het gebied van aandelenwaardering en zal daarom op dit moment niet zeggen of de waardering aantrekkelijk is.

Als u van plan bent te beleggen, investeer dan slechts een klein deel van uw totale portefeuille.

Als u niet zeker bent van toekomstige prestaties, blijf dan bij een actief beheerd large-capfonds.

Extra links

1. CPSE ETF op Reliance AMC-website
2. Nifty CPSE Index-methodologie