Misschien is de meest gevreesde uitdrukking in het vocabulaire van een handelaar of belegger 'margin call'. Marge-oproepen zijn een verzoek van een makelaar om extra geld te storten om de handelsrekening boven de initiële of onderhoudsmarge te brengen. Of u nu handelt in aandelen, valuta's of futuresproducten, een margestorting ontvangen is nooit een goede zaak.

Met een beetje voorbereiding en een vooruitziende blik kunnen handelaren ze echter gemakkelijk vermijden.

Wat is marge?

Een onderhoudsmarge is het bedrag dat op de handelsrekening moet worden bewaard om de operaties te vergemakkelijken. Afhankelijk van het product dat wordt verhandeld, variëren de onderhoudsvereisten. Hieronder staan ​​een paar asset-specifieke voorbeelden:

• Aandelen: De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) schrijft voor dat ten minste 25 procent van de totale waarde van de rekening te allen tijde in deposito blijft.
• Valuta's: In forex trading functioneren marges iets anders dan in aandelen. De Commodity Futures Trading Commission (CFTC) heeft de maximale beschikbare hefboomwerking beperkt tot 50:1 voor valutahandelaren in de VS.
• Toekomst: Margevereisten variëren afhankelijk van het contract, de volatiliteitsniveaus en de beurs die wordt verhandeld. Doorgaans liggen de onderhoudsmarges in de buurt van 5 tot 10 procent van de totale waarde van het contract.

De term "marge" wordt gebruikt om krediet te beschrijven dat wordt verstrekt voor handelsgerelateerde doeleinden. Handelen op marge is het gebruik van geleend geld om open posities binnen een bepaalde markt te vergemakkelijken.

Volgens de principes van margehandel fungeert het rekeningsaldo van de klant als onderpand voor een kredietlijn uitgegeven door de makelaar. Dit krediet stelt de handelaar in staat grotere posities in te nemen en een hogere mate van financiële hefboomwerking te implementeren dan aanvankelijk mogelijk was. Hoewel iedereen is onderworpen aan dezelfde margevereisten, ongeacht hun rekeningsaldo, stelt dit tegoed iemand in staat om hefboomwerking te gebruiken.

De minimale storting die een clearinghuis nodig heeft om een ​​dergelijke rekening te openen, staat bekend als initiële marge. Initiële marge varieert afhankelijk van het product en de markt die actief wordt verhandeld.

Handelen op marge in futures

Handelen op marge op de termijnmarkten is op een unieke manier gestructureerd. In plaats van een standaard onderhoudsbedrag toe te wijzen op basis van de waarde van een uitstaande positie, worden de huidige margevereisten toegewezen door elke beurs en makelaar. Deze bedragen zijn onderhevig aan verandering op basis van veranderende marktomstandigheden.

Hieronder ziet u een voorbeeld van hoe de onderhoudsmarges voor één contract van WTI-ruwe olie worden gedefinieerd:

Naast de initiële en onderhoudsmarge die door de beurs worden gesteld, is er een intraday-marge wordt bepaald door de makelaar. De intraday-marge is een vast bedrag per contract van de activaklasse die wordt verhandeld. Het beperkt effectief hoeveel blootstelling de handelsrekening in één keer kan aannemen.

Het berekenen van intraday-margebedragen is eenvoudig. Aan het E-mini S&P 500-futurescontract wordt bijvoorbeeld gewoonlijk een intraday-marge van $ 500 toegewezen. Dit betekent dat voor elk ES-contract dat betrokken is bij een open positie, er $500 op de handelsrekening moet blijven staan ​​om de handel te vergemakkelijken.

Futures-handel en margin-oproepen

Marge-oproepen worden gedaan om de beursvennootschap te beschermen tegen elk onnodig risico dat voortvloeit uit de klantrekening. Bij de handel in futures worden de meeste transacties uitgevoerd met behulp van marge. De handelsrekening werkt als een lening "te goeder trouw", waarbij de meeste open posities op de markt de klantendeposito's overschrijden. Aangezien de waarde van een open positie fluctueert, wordt het verschil gecrediteerd of gedebiteerd op de handelsrekening van de klant. In het geval dat de margevereisten worden geschonden, wordt een margestorting gedaan.

Margin calls kunnen ontstaan ​​door onvoorziene marktschommelingen. Posities kunnen worden geliquideerd zonder toestemming van de handelaar volgens de richtlijnen van de makelaardij. Extra kosten worden door de handelaar in rekening gebracht in de nasleep van een margestorting of liquidatie.

Een margin call vermijden

Het vermijden van een margin call is relatief eenvoudig. Naarmate de prijsvolatiliteit waarmee een activaklasse wordt geconfronteerd toeneemt, nemen ook de margevereisten toe. Op de hoogte blijven van veranderende marktomstandigheden en geïmplementeerde hefboomwerking zijn alles wat nodig is om een ​​adequaat rekeningsaldo te behouden.