De eerste helft van 2021 bracht een reeks historische financiële gebeurtenissen. Een epische rally in cryptocurrencies, een piek van meer dan 25 procent in ruwe olie en exploderende ag-futuresprijzen haalden de krantenkoppen toen handelaren de huidige toestand van de wereld evalueerden. Uiteindelijk kan aan elk van deze fenomenen één marktdrijver worden gekoppeld:een trage Amerikaanse dollar (USD).

De achterblijvende dollar

Tijdens het begin van COVID-19 in maart 2020 werd het al snel duidelijk dat de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) en de Amerikaanse regering kosten noch moeite zouden sparen om de economische gevolgen te bestrijden. De Fed nam een ​​beleid van onbeperkte QE aan en de federale regering injecteerde biljoenen dollars aan directe stimuleringsmaatregelen in de economie. De resultaten waren een herstel van de industriële groei in 12 maanden, een achterblijvende USD en een explosieve bullmarkt voor ag-futures in 2021.

Tijdens de beginfase van de COVID-19-pandemie werd de USD een veilige haven en werd er geboden naar hoogtepunten van meerdere decennia. Eind mei 2020 was de glans echter van de dollar af. In ongeveer 12 maanden (mei 2020 tot mei 2021) kelderde de USD-index van 99,52 naar 90,26, een verlies van 9,3 procent. Eén ding leek zeker:de inflatie was op komst. En tegen het late voorjaar van 2021 zag de USD haar koopkracht aanzienlijk afnemen:

• De belangrijkste persoonlijke consumptie-uitgaven (PCE) van april stegen met 3,1 procent op jaarbasis.
• De consumentenprijsindex (CPI) van april steeg tot 4,2 procent en overtrof de consensusverwachtingen van 3,6 procent. Dit cijfer was de snelste CPI-sprong sinds 2008.

Toen de inflatiegegevens van april werden vrijgegeven, verklaarde de Fed dat de stijging tijdelijk was. Dienovereenkomstig zouden de federale fondsenrente van 0,0 procent tot 0,25 procent van QE Unlimited en $ 120 miljard aan maandelijkse schuldaankopen intact blijven. Als gevolg daarvan schatten de metingen van de CME FedWatch Index begin juni de waarschijnlijkheid van een renteverhoging van ¼-punt eind 2021 op 7 procent. Dit cijfer was lager dan de prognose van 14 procent die een maand eerder was gemaakt, net voor de publicatie van de inflatiegegevens in april.

Krijgen Ag-futures hoger in H2 2021?

Als algemene regel geldt dat een vervagende dollar een bullish onderbouwing is van de ag-futuresmarkten. Dit was zeker het geval in de eerste helft van 2021, toen verschillende CME ag-contracten grote hoogten bereikten. Hier is een korte blik op de belangrijkste bewegingen van 4 januari 2021 tot 1 juni 2021:

• 2021 december CME corn futures (ZC) stegen van 435'2 naar 558'2 (+28,26 procent). De maïspiek in mei zorgde voor de hoogste prijzen in bijna tien jaar.
• 2021 november CME sojabonenfutures (ZS) gingen van 1117'2 naar 1387'6 (+24,2 procent). Deze rally breidde de sojabonenprijzen uit tot het hoogste sinds 2012.
• 2021 december CME-futures voor levend vee (LE) stegen van 120,05 naar 126,25 (+5,1 procent).
• 2021 december CME lean hog futures (HE) ging van 65,725 naar 83,975 (+27,7 procent).

Zoals u kunt zien, was H1 2021 extreem bullish voor ag-futures. De prijzen stegen over de hele linie, waardoor de scherpe winsten van eind 2020 werden verlengd. Zal de tweede helft van 2021 anders zijn? Onwaarschijnlijk. Grondstoffen voor landbouwproducten staan ​​klaar om hun opwaartse trend voort te zetten om twee hoofdredenen:

1. Inflatie: Op het moment van schrijven blijft de Fed vasthouden aan haar beleid van onbeperkte QE. Economen verwachten geen afbouw van de schuldaankopen tot 2022 of renteverhogingen tot eind 2022. Vervolgens is de Fed in staat om de inflatie voor een langere periode aanzienlijk boven de gemiddelde benchmark van 2 procent te laten uitkomen.
2. COVID-19: De introductie van vaccins heeft geleid tot optimisme over een volledige economische heropening na COVID-19. Als een dergelijke gebeurtenis zich voordoet, zal de vraag naar energie en landbouwproducten waarschijnlijk sterk toenemen.

Kortom, de combinatie van inflatie en een heropening na COVID-19 zal de grondstoffen onder druk zetten. Hogere brandstofkosten zullen ook bijdragen aan stijgende ag-futuresprijzen, aangezien de operationele uitgaven voor producenten aanzienlijk zullen stijgen. Voor de tweede helft van 2021 lijkt het erop dat granen, oliezaden en vee hoger gaan.

Maximaliseer uw marktaandeel

Het lijdt geen twijfel dat 2021 een van de meest complexe boekjaren ooit wordt. Als je geïnteresseerd bent om actief te worden in deze spannende tijd, dan zijn ag-futures het bekijken waard.

Lees het e-book van Daniels Trading The Ultimate Guide to Hedging voor meer informatie over hoe u uw winstgevendheid kunt maximaliseren en tegelijkertijd het risico kunt beperken. . Hierin vindt u waardevolle inzichten in hoe u een solide agrarisch handels- en marketingplan kunt opzetten.