Daniels Trading is onpartijdig en steunt geen politieke kandidaten. Het doel van deze blogpost is om objectieve, onbevooroordeelde informatie te verstrekken over wat wij denken dat er op de markten zou kunnen gebeuren. De inhoud is niet bedoeld om een ​​voorkeur over te brengen of een standpunt te vermelden ter ondersteuning van een kandidaat, en de geuite gevoelens weerspiegelen niet noodzakelijk de standpunten van onze teamleden.

Alle CME-contracten die als groene energie worden beschouwd, zijn waarschijnlijk exoten (bijv. lage volumes, beperkt openbaar belang). We kunnen echter beginnen met koolstoffutures in Europese stijl en achteruit werken.

De verkiezing van de Democratische kandidaat Joe Biden in 2020 voor het Amerikaanse presidentschap markeerde het begin van een nieuw tijdperk in de Amerikaanse energie. Voorbij waren het deregulering, op groei gerichte beleid van de regering-Trump; in plaats daarvan was een economische sjabloon geworteld in duurzaamheid en de ontwikkeling van milieuvriendelijke energiereserves.

Toen Joe Biden in januari 2021 als president werd beëdigd, waren veel deelnemers aan de wereldwijde derivatenmarkten al begonnen met het inprijzen van een massale uittocht van fossiele brandstoffen. Gezien Biden's verklaarde doel van een "netto-nul" Amerikaanse koolstofeconomie tegen 2050, verschoof de focus van de markt onmiddellijk naar de uitstoot van broeikasgassen, technologie en milieubescherming.

Als gevolg hiervan wonnen derivaten zoals koolstofcompensaties en andere groene energiefutures aan belang. Laten we een paar van deze producten bekijken en bekijken hoe het Biden-milieuplan de markten kan beïnvloeden.

ICE-milieumarkten

Decennialang was de Intercontinental Exchange (ICE) het topje van de groene energie-futures-speer. Toen de wereldwijde beweging voor klimaatbeheer aan kracht won, werd ICE een prominente speler in de levering van afgeleide milieuproducten. Het aanbod van ICE wordt geclassificeerd als koolstofemissies of groene attributen.

Koolstofemissies

De koolstofmarkten van ICE zijn gebaseerd op het concept van cap and trade. Volgens ICE is een cap and trade-programma "een op de markt gebaseerd mechanisme dat regeringen of regelgevende instanties gebruiken om te voorkomen dat kooldioxide en andere broeikasgassen de atmosfeer binnendringen."

Onder cap and trade worden limieten (caps) vastgesteld voor de hoeveelheid kooldioxide die mag worden uitgestoten, afhankelijk van de geografische ligging en de industriële sector. Als entiteiten zich niet aan deze limieten kunnen houden, moeten ze extra rechten verwerven (verhandelen). Het grootste cap and trade-systeem ter wereld is het emissiehandelssysteem van de Europese Unie (EU ETS), dat goed is voor 45 procent van de broeikasgasemissies in de EU.

De koolstofmarkten van ICE zijn onderverdeeld in twee divisies:emissierechten en compensaties. Een koolstoftoeslag of koolstofkrediet is een door de overheid uitgegeven vergunning waarmee een entiteit een bepaalde hoeveelheid koolstofdioxide in de atmosfeer mag uitstoten. Ze kunnen worden verhandeld tussen entiteiten en behoren tot de meest bekende van alle groene energiefutures. Een CO2-compensatie is een certificaat dat wordt uitgereikt voor genomen initiatieven die de uitstoot verminderen. Compensaties worden gebruikt door gereguleerde entiteiten om aan de maximumrichtlijnen te voldoen.

Groene attributen

ICE definieert een groen attribuut als "de cumulatieve milieuvoordelen van een specifieke grondstof." Dienovereenkomstig vermeldt ICE groene attribuutcontracten als hernieuwbare brandstoffen of hernieuwbare elektriciteit. Hernieuwbare brandstoffen zijn de meest diverse activaklasse, met biodiesel- en ethanolcontracten. De lijsten van hernieuwbare elektriciteit van ICE zijn gebaseerd op energiekredieten en -certificaten voor bepaalde staten (bijv. Connecticut, Maryland en New Jersey).

Marktimpact

In zijn eerste 100 dagen tekende Biden een reeks uitvoeringsbesluiten die de milieubeloften van het campagnespoor van 2020 versterkten. Vergunningen voor de Keystone XL-pijpleiding werden ingetrokken en de uitgifte van nieuwe olie- en gasleasecontracten op federale gronden werd stopgezet. Beide items droegen bij aan de angst op de energiemarkten en de stijgingen in het eerste kwartaal van 2021 in WTI-ruwe olie, Henry Hub-aardgas en geraffineerde brandstoffen.

Wat betreft de toekomst van groene energie, zal het milieuvriendelijke beleid van de regering-Biden waarschijnlijk twee dingen doen:de lijsten uitbreiden en de waarderingen verhogen. Wat de uitbreiding betreft, lanceerde de Chicago Mercantile Exchange (CME) op 1 maart 2021 het CBL Global Emissions Offset-futurescontract (GEO). Het aanbod is ontworpen om fysieke levering van gereguleerde CO2-compensatiekredieten aan geïnteresseerde partijen te bieden. Hoewel de handel in koolstofemissie- en groene attribuutcontracten grotendeels beperkt is tot industriële en institutionele deelnemers, kan de lancering van de GEO door de CME de eerste stap zijn om de sector mainstream te maken.

Wat de waardering betreft, is de toegenomen regelgeving voor koolstofemissies aantoonbaar een katalysator voor de prestaties van de bullish futures op groene energie. Als er strenge normen komen en de cap and trade-programma's worden uitgebreid, zullen de prijzen van ICE-koolstofrechten en -compensaties waarschijnlijk veel hoger worden, maar de toekomst van cap and trade in de Verenigde Staten blijft onduidelijk.

Wilt u meer weten over de toekomst van groene energie?

CO2-rechten? Groene attributen? Cap en handel? De groene energierevolutie heeft een heel eigen jargon. Neem voor meer informatie over de mogelijkheden van het verhandelen van groene energiefutures contact op met de marktprofessionals van Daniels Trading. Met meer dan twee decennia op de markt heeft het Daniels Trading-team de ervaring en expertise om door de snel veranderende energiedynamiek te navigeren.