Iedereen voelt de druk van de stijgende olieprijzen. De nieuwste hit? Direct bij de brandstofpomp.

Vóór de Iranoorlog boden de grote benzinestations in Singapore benzine met een octaangetal van 95 aan voor S$ 2,88 per liter. Dat is nu gestegen naar S$3,47 – een stijging van 20%. Au.

Maar er is één tankstation dat tegen deze trend ingaat. Cnergy biedt 95-octaan aan voor slechts S$ 2,41 per liter. Uiteraard hebben zich lange wachtrijen gevormd bij de vestiging in Dunman, zo lang dat auto's de nabijgelegen bushalte blokkeerden, waardoor passagiers niet konden in- en uitstappen. Zo goedkoop is de benzine.

Het moederbedrijf van Cnergy? Unie Gas. Je hebt het merk waarschijnlijk al eerder gezien:het beroemde blauwe LPG-logo dat overal op coffeeshoptafels en uithangborden is geplakt. Dat komt omdat Union Gas deze artikelen sponsort voor haar coffeeshopklanten, die toevallig tot de grootste gasklanten behoren. Slimme marketing, als je het mij vraagt.

Het wachtrij-effect

De virale wachtrijen en de berichtgeving in de media over de lage prijzen van Cnergy zijn mogelijk de katalysator geweest achter de recente stijging van de aandelenkoersen van Union Gas. De aandelen zijn de afgelopen vijf dagen met 37% gestegen.

Je zou kunnen denken dat het een toneelstuk over de oorlog in Iran is, maar hier is het ontkrachtende bewijs:de aandelen gaven geen krimp toen de oorlog uitbrak op 28 februari 2026. Ze kwamen pas op 12 maart 2026 in beweging.

Wij achten het dus waarschijnlijker dat het een wachtrij-effect is:de plotselinge aandacht die wordt gevestigd op een small-capaandeel dat de meeste beleggers niet zo gemakkelijk aan de olieprijzen zouden hebben gekoppeld als de grote oliebedrijven. Kleine aandelenkoers, toegenomen vraag, aandelenkoers steeg explosief. Soms is een viraal moment alles wat nodig is.

Hoe kan energie zo goedkoop zijn?

Cnergy biedt meer dan 30% minder dan die van Esso en Shell. Hoe is dat überhaupt mogelijk?

Cnergy doet niet aan olie-exploratie. Het werkt meer als een distributeur:het koopt benzine en aardgas in de groothandel en verkoopt het vervolgens in de detailhandel. Het is dus geen kwestie van goedkopere olie uit de grond halen.

De meest waarschijnlijke verklaring? Lagere bedrijfskosten en een weloverwogen strategie door het management.

Cnergy heeft slechts vier verkooppunten, waarvan er slechts drie benzine en diesel aanbieden. Dat is een veel kleiner stationsnetwerk en de vastgoedkosten zijn uiteraard lager. De stations zelf zijn spartaans:geen rijen snacks en drankjes, geen full-service buurtwinkels. Alleen automaten en kiosken voor zelfbetaling. Geen creditcard-bindingen, geen lidmaatschapspuntenprogramma's.

Als Sheng Siong een benzinestation zou exploiteren, zou het er waarschijnlijk uitzien als Cnergy.

Al deze kostenbesparingen worden rechtstreeks aan de klanten doorgegeven in de vorm van lagere brandstofprijzen.

Een strategie om marktaandeel te winnen

Dit lijkt op een bewust spel van het management. Je kunt de grote jongens niet bevechten door ze te kopiëren. Dus in plaats van te concurreren op basis van franje, koos Cnergy ervoor om te concurreren op prijs:hogere volumes verkopen tegen lagere marges, in plaats van helemaal niet veel te verkopen.

En ze zijn ook slim geweest met targeting. Cnergy gaat achter particuliere huurvoertuigen (PHV) en taxichauffeurs aan – de groep die de meeste brandstof verbruikt en een aanzienlijke groep vaste klanten vertegenwoordigt. Ze kunnen zich aanmelden voor een eenmalig bedrag van $ 5 en in ruil daarvoor $ 6 aan kortingen ontvangen, plus doorlopende PHV- en taxichauffeurstarieven van slechts S $ 2,26 per liter voor 95-octaan.

Dat is een no-brainer voor elke Grab-chauffeur die dagelijks tankt.

Maar blijkt dat ook uit de cijfers?

Hier wordt het lastig. Als we naar de resultaten voor het boekjaar 2025 kijken, zijn de verkoopkosten sneller gestegen dan de inkomsten. De verkoopkosten bestaan ​​voornamelijk uit de kosten voor het kopen van brandstof bij leveranciers – en als de olieprijs stijgt, gaat dat ook omhoog. De inkomsten zijn afhankelijk van hoeveel Union Gas aan klanten kan doorgeven.

In de laatste zes maanden van boekjaar 2025 stegen de opbrengsten met 15,7%, terwijl de verkoopkosten met 24,9% stegen. De brutomarge daalde van 39% naar 35% vergeleken met dezelfde periode in boekjaar 2024. Dit vertelt ons dat Union Gas doelbewust zijn eigen marges ondermijnt om klanten te winnen – en de kostenstijgingen niet volledig doorberekent. En dat is zelfs vóór de oorlog in Iran, waar de olieprijzen nog veel meer zijn gestegen.

Cnergy duikt in de segmenten en bevindt zich binnen het Liquid Fuel-segment, dat ongeveer 22% van de totale omzet bijdraagt. De corebusiness blijft LPG en aardgas. Dus hoewel de groei van Cnergy de omzetbijdrage in de toekomst aanzienlijk kan verhogen, is dit nog steeds het kleinere deel van de taart.

En hier is het belangrijkste:het segment vloeibare brandstoffen rapporteerde in boekjaar 2025 ongeveer S$1 miljoen aan verliezen. Dat is nog een teken van het subsidiëren van klanten om marktaandeel te winnen. Het goede nieuws? Het verlies is niet groot en we denken dat het in boekjaar 2026 winstgevend kan worden, maar alleen als het management een groter deel van de brandstofkosten aan de klanten gaat doorberekenen.

Een inspirerend verhaal van eigen bodem

Over het geheel genomen is Union Gas een inspirerend bedrijf van eigen bodem. Het sterke ondernemers-DNA zie je terug in het management.

Oprichter Teo Kiang Ang startte het bedrijf in 1974 en leverde kookgas op een fiets. Sindsdien heeft hij Union Gas uitgebouwd tot de grootste LPG-leverancier in Singapore. Nu breidt het bedrijf zich uit naar andere energieactiviteiten:het exploiteren van tankstations en het samenwerken met de grootste oliemaatschappijen ter wereld. Hij startte in 2003 ook Transcab, al is dat een aparte entiteit.

Dat soort ondernemerszin moet gevierd worden. Union Gas is zeker een bedrijf om in de gaten te houden.