In een recent interview op CNBC legde Andres Garcia-Amaya, Vice President en Global Market Strategist van JPMorgan Funds uit waarom hij meer van Europa houdt dan van de VS als het gaat om waar te investeren, en pleitte hij voor opkomende markten. Laten we eens kijken naar enkele van de hoogtepunten:
Europa is een winstspel, stelt dhr. Garcia-Amaya aan het begin van het interview:
“Als je naar de VS kijkt, liggen de inkomsten 22% boven het niveau van 2007; als je naar Europa kijkt, zijn ze 30% onder hun niveau van 2007. Uitgaande van een veel lagere basis, denk ik dat de winst met dubbele cijfers zou kunnen groeien, terwijl ze hier, in de VS, met enkele cijfers zouden kunnen groeien”
De Indiase ETF, het WisdomTree India Earnings Fund (ETF) (NYSEARCA:EPI), gaat alleen maar hoger, aldus een verslaggever. Hoewel het de handel van vandaag een beetje terugtrok, is het eigenlijk het hele jaar door heel sterk geweest. Het is voorbij? – vraagt hij – Is de waardering op een niveau gekomen dat je het niet meer leuk vindt?
India was zowel een waardespel als een momentumspel, precies met de verkiezingen, meent de heer Garcia-Amaya.
“Ik denk dat waarde niet zo aantrekkelijk is als voorheen; het is een beetje terug naar historische gemiddelden. Het is niet duur, maar ik denk wel dat als [de nieuwe regering de wijzigingen aanbrengt die ze zei dat ze zouden doen]... er enkele structurele veranderingen zouden kunnen zijn die de inkomsten in India de komende jaren echt zouden kunnen stimuleren. Dus ik hou nog steeds van India, maar niet zozeer voor de waardering, meer voor het winstverhaal daar.”
Waar gaan de geldstromen naartoe? De meeste fondsen beleggen momenteel in India. Maar waar gaan ze heen? Gaan ze naar Brazilië, China of Rusland?
Rusland lijkt, voor meneer Garcia-Amaya, het meest interessant.
“Over waardering gesproken, dat is de ene plaats waar waardering er echt aantrekkelijk uitziet. China ziet er aantrekkelijk uit vanuit waarderingsoogpunt, maar (…) het kan voor een lange periode of tijd goedkoop blijven.”
Van zijn kant:“Rusland begint te zien dat sommige katalysatoren van de situatie in Oekraïne zich beginnen te stabiliseren. Misschien niet verbeteren, maar in ieder geval stabiliseren. Dus tussen China en Rusland geef ik de voorkeur aan Rusland”, of Sri Lanka, of Thailand, die tegen aantrekkelijke tarieven blijven groeien.
Ten slotte richt de heer Garcia-Amaya zich tot Zuid-Afrika. Hij zegt dat het er een beetje duur uitziet, en benadrukt dat "ze een van de landen zijn binnen de Fragile Five dat heeft hun tekort op de lopende rekening niet aangepakt, vergelijkbaar met Brazilië, dus profiteren ze hier van lagere tarieven.” En het lijkt rustig, maar de vice-president van JPMorgan Funds denkt dat ze nog niet uit het bos zijn.
Bekijk de volledige video hieronder:
Openbaarmaking:Javier Hasse heeft geen belangen in genoemde ETF's of fondsen