Met het voetbalseizoen hier is het een geweldige tijd voor de trots van de geboorteplaats; maar is uw portefeuille te veel fan van bedrijven met het hoofdkantoor in uw eigen achtertuin, en zou dat u op een dag een groot verlies kunnen opleveren?

Als beleggingsadviseur heb ik miljoenenrekeningen beheerd in Pittsburgh, Philadelphia, Delaware, Zuid-New Jersey en Greater Atlanta, en het is maar al te gebruikelijk om geconcentreerde aandelenposities te vinden van bedrijven die hun hoofdkantoor hebben in de thuisbasis van een belegger. De resultaten kunnen nogal ongelukkig zijn.

Beleggers kunnen vaak te loyaal zijn aan een fout

Waarom komen beleggers terecht bij grote aandelen van lokale bedrijven? Verschillende redenen, waaronder:

Omdat het als beloning wordt gegeven

Enkele van de grootste werkgevers in de Verenigde Staten zijn gevestigd in grote steden waar ze tienduizenden lokale burgers aannemen. Veel leidinggevenden en managers op hoog niveau worden periodiek beloond met aandelen van hun bedrijf in dienst. Via aandelenaankoopprogramma's voor werknemers kunnen werknemers een deel van hun salaris toewijzen aan het kopen van bedrijfsaandelen met korting; het is dus niet ongebruikelijk dat werknemers op alle niveaus grote posities in bedrijfsaandelen hebben in verhouding tot hun totale vermogen.

Omdat we dat weten

Of het nu gaat om een ​​groot woningverbeteringsbedrijf in Georgia, een wereldwijde energiegigant in Texas, een gevierd autofabrikant in Michigan of een fruitbedrijf in Californië, veel klanten hebben portefeuilles die zwaar wegen in aandelen en obligaties van de grote lokale onderneming. Een deel van de reden kan zijn dat er een comfortniveau is in wat als bekend en veilig wordt ervaren.

Het feit dat we de expansie van een bedrijf op ons dagelijkse woon-werkverkeer zien, of het feit dat een groot lokaal bedrijf een evenement heeft gesponsord, kan een gevoel van veiligheid geven aan investeerders die het grootste deel van hun tijd dicht bij huis doorbrengen. Alles, van televisiecommercials tot persoonlijke ervaringen in de winkel tot de feedback die we krijgen van familie en vrienden die mogelijk voor het bedrijf werken, kan een rol spelen in de beleggerspsychologie; ze kunnen een gezelligheid creëren die het sentiment bij zowel consumenten als investeerders stimuleert.

Omdat het deel uitmaakt van onze erfenis

Vermogensoverdrachten van de ene generatie naar de volgende kunnen de deur openen voor geconcentreerde investeringsposities. Ondanks het feit dat een goede planning rond vermogensoverdrachten het proces van diversificatie uit de buurt van concentraties kan vereenvoudigen, voedt de dood van een geliefde soms diepe emotionele banden. Het kan een uitdaging zijn om afscheid te nemen van de aandelen die oma bezat of de aandelen die het dividend leverden dat historisch gezien decennialang de familierekeningen betaalde. Soms is de erfenis cultureel, waardoor investeerders worden beïnvloed om aandelen te kopen in het bedrijf dat de frisdrank heeft gemaakt die moeder altijd dronk of het nutsbedrijf dat opa 50 jaar in dienst had. Een erfenis kan onze gedachten over het vasthouden van een geconcentreerde aandelenpositie beïnvloeden.

Waarom dit een probleem kan zijn

Geconcentreerde posities kunnen een enorme hoeveelheid onzekerheid over uw beleggingsrendement genereren. Er is een natuurlijk risiconiveau verbonden aan beleggen dat systematisch risico wordt genoemd. Het is het onvermijdelijke risico dat inherent is aan de markt. Het probleem met geconcentreerde posities is dat ze een onsystematisch risico met zich meebrengen — het risico dat kan en moeten weg gediversifieerd zijn. Met andere woorden, een belegger met geconcentreerde posities zou beide soorten risico's kunnen nemen in hun nadeel.

Wanneer te veel van uw aandelenportefeuille is toegewezen aan één aandeel, kan uw portefeuille afhankelijk zijn van vele factoren die buiten de controle van een belegger liggen, waaronder het management van dat bedrijf, het beleggerssentiment en de mening van Wall Street over het aandeel. Evenzo kan het plaatsen van te veel gewicht in uw vastrentende portefeuille op een enkele obligatie er ook toe leiden dat de portefeuille onnodige risico's neemt in verband met veranderingen in rentetarieven en kredietwaardigheid van de obligatie-uitgever.

Investeren in het "thuisteam" kan leiden tot een groter geografisch risico; regio's van het land zijn vaak organisch geconcentreerd. Een belegger in Silicon Valley kan bijvoorbeeld besluiten te beleggen in 10 verschillende aandelen in hun achtertuin, die allemaal in de technologiesector vallen. Evenzo kan een belegger in 10 verschillende gemeentelijke obligaties die zijn uitgegeven in de thuisstaat van een belegger, de geconcentreerde kenmerken hebben van gemeenten die onder die staat vallen.

Alleen al de gemiste kans kan een kostbaar neveneffect zijn van het lokaal concentreren van onze investeringen. Enkele van de snelst groeiende bedrijven van vandaag zijn buiten de Verenigde Staten gevestigd. Door portefeuilles te zwaar te verdringen met binnenlandse aandelen, loopt u het risico kansen mis te lopen die inherent zijn aan internationaal beleggen.

Hoe kan dit worden opgelost?

Er zijn verschillende manieren om geconcentreerde posities aan te pakken. Drie veelvoorkomende strategieën zijn:

Verkopen of cadeau doen: Door geconcentreerde posities te verkopen, wordt het bezit kleiner, waardoor u contant geld kunt herschikken naar andere delen van de markt. Als alternatief kan het schenken van de holdings belastingvoordelen opleveren.

Hedgingsstrategieën gebruiken: Een financieel professional kan tegenwichten in een portefeuille creëren die gestructureerd zijn om zich uit te betalen als de geconcentreerde positie aan waarde verliest. Deze hedgingstrategieën kunnen de totale portefeuille dempen, wat kan helpen voorkomen dat grote sommen waarde verloren gaan als de prijs van het geconcentreerde aandeel of de obligatie plotseling keldert. Deze extra bescherming brengt soms kosten met zich mee, maar in veel gevallen kan deze worden gebouwd zonder extra kosten voor de belegger.

Maak het niet erger: Het is belangrijk om rekening te houden met uw algehele concentratie bij het kopen van nieuwe investeringen. Het totale portefeuillerisico kan worden verminderd door beleggingen te kopen die niet gecorreleerd zijn aan de geconcentreerde belegging. Een voorbeeld is het kopen van obligaties of alternatieve beleggingen voor gekwalificeerde beleggers, als de geconcentreerde belegging een aandeel is, omdat aandelen zich over het algemeen niet op dezelfde manier gedragen als obligaties en alternatieven.

Het is pijnlijk om te zien hoe ons favoriete team in het vierde kwartaal de leiding oppakte, vooral wanneer ze de voorsprong hebben opgegeven door een riskante play te maken. Vasthouden aan grote posities omdat ze zijn toegekend als beloning of vorm van compensatie, geërfd van een geliefde of gewoon vanwege de neiging om bekende aandelen te bezitten, kunnen tekenen zijn dat iemands investeringsgedrag in de rij staat voor een riskant spel.

Wanneer portefeuilles geconcentreerd zijn in de aandelen en obligaties van lokale bedrijven, kunnen beleggers beperkt zijn tot een kleine pool van investeringsmogelijkheden. Op geconcentreerde posities kan grote rijkdom worden gecreëerd en verloren; maar door rationeel te denken en geconcentreerde posities te vermijden, kunnen beleggers helpen hun portefeuilles in de richting van de overwinning te sturen.

Het materiaal dat in dit artikel wordt gepresenteerd, is van algemene aard en vormt niet het verstrekken door PNC van investerings-, juridisch, fiscaal of boekhoudkundig advies aan enige persoon, of een aanbeveling om effecten te kopen of verkopen of om een ​​beleggingsstrategie toe te passen. Geuite meningen kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. De informatie is verkregen uit betrouwbaar geachte bronnen. Dergelijke informatie kan niet worden gegarandeerd met betrekking tot de nauwkeurigheid ervan. U dient advies in te winnen van een beleggingsprofessional om een ​​financieel plan op uw specifieke behoeften af ​​te stemmen.

Effecten zijn geen bankdeposito's, noch worden ze gedekt of gegarandeerd door PNC of een van haar gelieerde ondernemingen, en worden niet uitgegeven door, verzekerd door, gegarandeerd door, of verplichtingen van de FDIC, de Federal Reserve Board of een overheidsinstantie . Effecten brengen beleggingsrisico's met zich mee, waaronder mogelijk verlies van de hoofdsom.

Meer informatie op www.pnc.com.