Terwijl de markt gek werd en u uw best deed om te negeren wat er gebeurde op uw pensioenrekening op het werk, was het ministerie van Arbeid bezig met het bedenken van nieuwe 401(k)-regels.

De DOL heeft 401 (k) regelwijzigingen voorgesteld om aan te pakken 1.) of risicovolle beleggingsproducten zoals beheerd vermogen geschikt zijn voor gemiddelde pensioenspaarders (de minister van Arbeid gelooft van wel), 2.) of planadviseurs kick-off moeten accepteren ruggen van externe leveranciers (zeker!) en 3.) hoe te bepalen of maatschappelijk verantwoorde beleggingsfondsen moeten worden toegestaan ​​als beleggingskeuze (alleen op basis van hun financiële gegevens, niet hun leidende principes).

Hier is een nadere blik op de voorstellen van de DOL en hoe deze van invloed kunnen zijn op de manier waarop u spaart voor uw pensioen.

401(k)s openstellen voor private equity

Eerst een uitleg. Een private-equityfonds is een soort beleggingsfonds dat voornamelijk in niet-beursgenoteerde bedrijven belegt of rechtstreeks koopt, of dat een groot meerderheidsbelang koopt in een beursgenoteerd bedrijf. Vaak zijn de participaties van het fonds sterk geconcentreerd in een paar bedrijven die extreem klein kunnen zijn, onbewezen zijn of een bedrijf in financiële moeilijkheden zijn. Dan zijn er de vergoedingen, die doorgaans 2% per jaar zijn voor het management, en 20% van de brutowinst opgeven wanneer een bedrijf wordt verkocht.

"Private equity is illiquide, ondoorzichtig en niet zo gereguleerd als het traditionele beleggingsfonds of zelfs een collectieve beleggingstrust (CIT)", zegt Jeanne Fisher, directeur van het adviesbureau voor pensioenregelingen, Strategic Retirement Partners (SRP). Met andere woorden, het is complex en riskant.

Vanwege het hoge risico en de hoge vergoedingen van deze fondsen, staat private equity meestal alleen open voor vermogende beleggers of instellingen (zoals pensioenfondsen). Maar binnenkort kunnen individuele investeerders achter het roodfluwelen touw worden uitgenodigd.

De DOL stelt voor om de regels aan te passen over welke soorten investeringen zijn toegestaan ​​in 401 (k) -plannen, zoals voorgeschreven door de Employee Retirement Income Security Act (ERISA). (ERISA beschermt beleggers in pensioenregelingen tegen misbruik van fondsbeleggingen.) 

Het begon de weg vrij te maken voor private equity om begin juni de 401(k)-planmarkt te betreden in een "informatiebrief". Het persbericht waarin de voorgestelde regelwijziging wordt aangekondigd, noemt het een manier om "... Amerikanen te helpen die voor hun pensioen sparen, toegang te krijgen tot alternatieve investeringen die vaak een hoog rendement opleveren."

Het voorstel heeft veel ophef gekregen, mede vanwege de schijn van vriendjespolitiek tegenover private equity, zegt Jeff Cullen, managing partner bij SRP. "Het is mogelijk dat een deel van de verontwaardiging te wijten is aan het feit dat private equity een spreekwoordelijke 'zetel aan de tafel' van toegezegde-bijdrageregelingen heeft gekregen, terwijl veel andere alternatieve type investeringen - fysiek onroerend goed, hedgefondsen, enz. - dat niet deden."

Een andere zorg is het blootstellen van minder geavanceerde beleggers aan een alternatieve beleggingskeuze die mogelijk ongepast is.

Als deze nieuwe 401(k)-regel echter doorgaat, mogen werknemers niet rechtstreeks investeren in een private equity-fonds in een 401(k). In plaats daarvan krijgt u indirect eigendom aangeboden "als onderdeel van een professioneel beheerd multi-asset class-vehikel dat is gestructureerd als een streefdatum, streefrisico of gebalanceerd fonds." Met andere woorden, u zou beleggen in een streefdatumfonds dat een private-equityfonds heeft, samen met een heleboel andere investeringen.

Er is een precedent voor het opnemen van private equity in pensioenrekeningen - met name toegezegd-pensioenregelingen (ook wel pensioenen genoemd), zegt Jim Robison, directeur van Strategic Retirement Partners. En hoewel het een laag van diversificatie en waarde zou kunnen toevoegen aan een beheerde portefeuille, benadrukt Robison de noodzaak van voorzichtigheid en een ervaren beheerder:“Theoretisch zou het aanbod zelf vele beoordelingsniveaus moeten doorstaan ​​voordat het zelfs maar een optie is voor een deelnemer aan een pensioenplan. .”

De verantwoordelijkheid voor het doorlichten van de geschiktheid van het investeringsvehikel ligt bij de adviseur en het comité van het pensioenplan, zegt hij. Maar uiteindelijk is het aan u om te beslissen of het een geschikte investering is voor uw pensioenportefeuille.

De fiduciaire regel versoepelen

Er is een wet tegen het geven van bewust waardeloos financieel advies. Het is de fiduciaire regel en het vereist wettelijk dat financiële adviseurs advies geven waarbij het belang van de klant voorop staat.

Bedrijven die 401(k)s beheren, hebben een fiduciaire plicht om ervoor te zorgen dat het pensioenplan van een werkgever de best mogelijke investeringen biedt (laagste vergoedingen, best-in-class voor beleggingsdoelstelling) voor deelnemers. Ze kunnen bijvoorbeeld geen inferieure investering kiezen voor het plan voor de kick-back die wordt aangeboden wanneer een andere investering tegen betere voorwaarden beschikbaar is.

Het DOL-voorstel voert enkele regels terug over wat een degelijk, onbevooroordeeld advies is onder de oorspronkelijke fiduciaire standaard. De nieuwe 401(k)-regel zou aanbieders van beleggingsadvies in plaats daarvan onderwerpen aan "onpartijdige gedragsnormen". Deze normen omvatten een "norm voor het beste belang, een redelijke vergoedingsnorm en een vereiste om geen materieel misleidende verklaringen af ​​te leggen" - die allemaal openstaan ​​voor een breed scala aan interpretaties.

Sommigen beweren dat de regelwijziging een poging is om de bescherming van beleggers af te zwakken en de deur openlaat voor pensioenadviseurs om smeergeld te krijgen voor het aanbevelen van bepaalde beleggingsproducten aan klanten. Fisher is van mening dat het versoepelen van de beperkingen zal helpen om evenwicht te creëren en meer consumenten toegang te geven tot advies. “Uiteindelijk heeft de gemiddelde Amerikaan toegang nodig tot financieel advies dat 1) zo conflictvrij mogelijk en 2) betaalbaar is. De oorspronkelijke DOL-regel was erg agressief in de richting van het creëren van conflictvrij advies. Door dit te doen, had het de potentie om het aantal adviseurs dat dat advies kon geven, ernstig te beperken, "zegt Fisher.

Nadat het voorstel werd afgewezen, heeft de DOL's Employee Benefits Security Administration (EBSA) een openbare hoorzitting gepland over de fiduciaire regel voor 3 september. 

Wegversperringen toevoegen voor sociaal bewuste investeringsopties

ESG-fondsen beleggen met het oog op het ondersteunen van bedrijven met een missie op het gebied van milieu, maatschappij en bestuur. En volgens de minister van Arbeid, Eugene Scalia, moeten ze speciaal worden gecontroleerd voordat ze worden toegelaten tot door de werkgever gesponsorde pensioenplannen. "Privé door de werkgever gesponsorde pensioenplannen zijn geen middelen om sociale doelen of beleidsdoelstellingen te bevorderen die niet in het financiële belang van het plan zijn", zei hij in de DOL-aankondiging.

Aan de orde is hoe ESG-fondsen worden beoordeeld voor opname in een 401(k)-plan. ERISA vereist dat elke investering die een plan kiest, geschikt is voor de voor risico gecorrigeerde economische (zoals in de financiële bottom line) waarde van het dienen van een specifieke beleggingsdoelstelling. Het nieuwe 401(k)-regelvoorstel erkent dat de regels planbeheerders de financiële laten onderzoeken. factoren van ESG-fondsen. Maar het wil dat dit het enige criterium is dat wordt gebruikt.

Het zegt dat de niet-financiële doelstellingen van een fonds - het toepassen van een sociaal gewetensvolle filter op investeringskeuzes - geen rol zouden mogen spelen bij de beslissing om het als een keuze op te nemen in een 401(k).

Dat is een enorme klap voor pensioenspaarders voor wie doel en winst even belangrijk zijn. Maar het spoort. "Uiteindelijk - bij het samenstellen van de line-up en de fondsen die aan hun werknemers worden aangeboden - moeten ze [plannen van sponsors en consultants] investeringen kiezen op basis van hun kwaliteit, niet op politieke verklaringen", zegt Cullen.

Indien aangenomen, kan de nieuwe 401(k)-regel niet alleen het aantal ESG-fondsen dat aan het plan wordt toegevoegd beperken, maar ook de fondsen verwijderen die momenteel worden aangeboden in pensioenregelingen. Op basis van de instroom in ESG-fondsen is dat precies het tegenovergestelde van wat beleggers willen. Volgens fondstracker Morningstar was in 2019 de instroom in duurzame fondsen vier keer zo hoog als het voorgaande kalenderjaar. In de eerste helft van dit jaar stortten beleggers nog eens $ 20,9 miljard in ESG-beheerde fondsen en indexen.

Uiteindelijk kunnen ESG-bedrijven natuurlijk hun weg vinden naar beleggingsfondsen die zijn opgenomen in 401(k)-plannen. Milieuvriendelijk, duurzaam en goed bestuur worden voor veel bedrijven de sleutel tot toekomstig succes, zegt Cullen. "We zien nu al dat deze belangrijke principes zich op natuurlijke wijze verweven met bestaande fondsen, omdat portefeuillebeheerders inzien hoe belangrijk ze zijn voor het succes van een bedrijf op de lange termijn."

Meer weten over ESG? We praten er allemaal over op de HerMoney Podcast, in aflevering 226:Hoe uw investeringen van invloed kunnen zijn op verandering, en aflevering 175:Investeren voor een goede afloop.

Tot die tijd kunt u de beleggingsfondsen kiezen die aansluiten bij uw persoonlijke en financiële prioriteiten door uw 401 (k) -plan te gebruiken met een makelaarsvenster (waardoor u toegang krijgt tot een breder scala aan investeringen). En als uw plan geen brokerage-venster heeft, investeer dan hoe u wilt in een zelfgestuurde IRA.

Meer van HerMoney:

• 6 soorten IRA's die elke vrouw moet kennen
• Uw portfolio is niet in orde. Hier leest u hoe u het opnieuw in evenwicht kunt brengen
• Is het te laat om met pensioen te gaan?

ABONNEER:Ons beste geld- en levensadvies dat elke week wordt geleverd. Abonneer u vandaag nog gratis op HerMoney.