De Securities and Exchange Commission ontkende de goedkeuring van de Winklevoss Bitcoin Trust ETF, een op de beurs verhandeld fonds dat de waarde van bitcoin in digitale valuta zou volgen. De langverwachte beslissing van vrijdag kwam bijna vier jaar – en een tiental amendementen – nadat het fonds voor het eerst werd voorgesteld en voor onbepaalde tijd werd uitgesteld, waardoor het verkrijgen van toegang tot de valuta net zo eenvoudig werd als inloggen op uw online effectenrekening.

Bitcoin is een zogenaamde "cryptocurrency" - een gecodeerde digitale valuta die is gemaakt door computerprogrammeurs en die elektronisch kan worden ingewisseld voor goederen en diensten. Het dient als alternatief voor traditionele valuta, zoals de Amerikaanse dollar of de euro. Voorlopig kun je bitcoins kopen op online beurzen, waarvoor vaak een betrokken registratieproces en premium prijzen nodig zijn. Of u kunt ze "mijnen" (creëren), met behulp van uiterst geavanceerde computercodes. De waarde van een enkele bitcoin wordt bepaald door speculatie van beleggers. Bijna niets waard toen het acht jaar geleden werd gecreëerd, bereikte bitcoin deze week een recordhoogte van meer dan $ 1.300, wat de prijs van een ounce goud overtrof, voordat het op de hielen stortte na de afwijzing van de SEC. De opkomst van bitcoin was volatiel, gekenmerkt door steile dalingen die in sommige gevallen werden veroorzaakt door spraakmakende hacks van online bitcoin-uitwisselingen.

De ETF voorgesteld door Cameron en Tyler Winklevoss (ja, dezelfde tweeling die beweerde dat Mark Zuckerberg hun idee voor Facebook had gestolen en hem daarvoor aanklaagde) zou op de Bats Global Markets-beurs zijn verhandeld onder het symbool COIN. Het fonds zou de waarde van bitcoins hebben gevolgd, ondersteund door "mandjes" van de virtuele valuta. Net als elke andere ETF kan het fonds zijn gekocht of verkocht via een effectenrekening. De SEC uitte haar bezorgdheid over het ongereguleerde karakter van bitcoin-markten, hoewel ETF Trends Editor Tom Lydon zei dat beleggers er relatief zeker van konden zijn dat de ETF structureel gezond zou zijn. Dat wil zeggen, het zou de prijs van bitcoin nauwkeurig hebben gevolgd en zou voldoende beveiligingsmaatregelen hebben genomen om het soort hacks dat is opgedoken op online bitcoin-uitwisselingen af ​​​​te schrikken.

Acht jaar na een bullmarkt, zegt Lydon, is de aantrekkingskracht van een dergelijk instrument duidelijk. “Alternatief beleggen is iets waar individuele beleggers, adviseurs en instellingen over nadenken. Bitcoin is een deel van de markt dat niet goed gecorreleerd is met aandelen, obligaties of zelfs andere valuta's', zegt hij.

Maar zelfs als de ETF geschikt zou zijn bevonden voor individuele beleggers, zoals elke belegging, moet je onder de motorkap kijken, zegt Lydon. Twee andere bitcoin-ETF's worden momenteel beoordeeld door de SEC en het is onduidelijk welke eventuele volgende stappen de gebroeders Winklevoss zullen nemen. Bitcoin is verrassend wijdverbreid en wordt regelmatig verhandeld, maar lang niet op het niveau van reguliere ETF's. Vanwege de manier waarop ze zijn gemaakt, zijn bitcoins op beperkte basis beschikbaar, wat, op basis van een grotere vraag, zou helpen de prijs te verhogen. Deze factoren controleren de vakjes van veel beleggers voor alternatieve investeringen. Maar beleggers die een bitcoin-ETF bezitten, moeten de factoren begrijpen die ervoor zorgen dat prijzen fluctueren en een plan hebben voor snelle schommelingen op de markt. Voor individuele beleggers is het misschien te veel gevraagd om de complexe wereld van digitale valuta te volgen. De risicofactoren die in het prospectus worden vermeld, zijn onder meer aanvallen door kwaadwillende actoren en botnets die de bitcoin-code kunnen beschadigen.

Zelfs als de bitcoin-ETF was goedgekeurd, zou de verstandigste stap die een belegger had kunnen maken zijn om te wachten, zegt Ben Johnson, directeur van wereldwijde ETF- en passieve strategieënonderzoek bij Morningstar. "De reden dat ETF's het werk van de Amerikaanse dollar volgen, is dat er meer dan 7 miljard mensen zijn die denken dat het iets waard is. Dat is misschien niet altijd het geval met bitcoin”, zegt hij. Als u op zoek bent naar "niet-gecorreleerde" beleggingsinstrumenten, kunt u edele metalen verkennen via SPDR Gold Shares ETF (GLD), of actievere strategieën, zoals Merger Fund (MERFX), een beleggingsfonds dat tot doel heeft oplevingen op te vangen in aandelenkoers wanneer fusies worden aangekondigd. Wat bitcoin betreft, zegt Johnson:"Het is net zo geschikt voor een individuele belegger als een loterijticket."