De beroemde Hollywood-regisseur Howard Hawks zou een goede film hebben gedefinieerd als een film met drie goede en geen slechte. Het managementteam achter American Century Equity Income (symbool, TWEIX) hanteert een vergelijkbare benadering als het gaat om ondergewaardeerde aandelen van grote bedrijven. "Elke waarde-index zal aandelen hebben die het slecht doen en naar nul gaan. Als je die bedrijven vermijdt die aanzienlijk in waarde zijn gedaald of die een slechte balans hebben, doe je het beter dan de index met minder volatiliteit", zegt comanager Phil Davidson. De strategie van het fonds gaat verder dan het uitfilteren van verliezende bedrijven, maar de prestaties weerspiegelen dat basisprincipe. In de afgelopen 15 jaar versloeg het rendement op jaarbasis van het fonds van 8,2% dat van zijn benchmark Russell 3000 Value-index met 0,4 procentpunt. Gedurende de periode was de aandeleninkomsten 33% minder volatiel dan de benchmark en 29% minder volatiel dan de brede aandelenmarkt. (Retourneren kan tot 30 september.)

Het vermijden van horrorshows op de aandelenmarkten en een focus op hoogwaardige, dividendbetalende aandelen hebben geleid tot de superieure neerwaartse prestaties van het fonds. Het fonds verloor bijvoorbeeld slechts 39,2% tijdens de bearmarkt van 2007-09, toen de 500-aandelenindex van Standard &Poor's met 55,3% kelderde. Meer recentelijk heeft het fonds eind 2018 13% ingeleverd tijdens de downdraft van bijna 20% van de S&P.

De vier medebeheerders en 15 analisten van het fonds geven de voorkeur aan financieel gezonde bedrijven die goedkoop handelen in vergelijking met maatstaven als inkomsten en vrije kasstroom (kaswinst die overblijft na kapitaalinvesteringen). Tot de topposities behoren Medtronic (MDT), fabrikant van medische hulpmiddelen, telecomgigant Verizon (VZ) en PNC Financial Services Group (PNC).

De beheerders beperken de volatiliteit verder door bijna 20% van de activa toe te wijzen aan preferente aandelen, converteerbare effecten en obligaties, die allemaal minder volatiel zijn dan gewone aandelen. Deze investeringen dragen ook bij aan het verhogen van het rendement van het fonds, dat momenteel op 2% staat.

Het waardegerichte fonds is het afgelopen decennium achtergebleven bij de brede aandelenmarkt, een periode waarin snelgroeiende aandelen het beter deden dan ondergewaardeerde namen. "Maar beleggers die op zoek zijn naar een gediversifieerde portefeuille met duurzame rendementen, zullen het vermogen van ons fonds om stand te houden in moeilijkere markten waarderen", zegt Davidson.