Vermogensbeheerder VanEck maakt gebruik van de wijsheid van de menigte voor zijn nieuwste productaanbod:de VanEck Vectors Social Sentiment ETF (ZOEM).
En ze hebben een van de luidste luidsprekers erbij gehaald om je hiervan op de hoogte te stellen.
De BUZZ ETF, die naar verwachting op 4 maart wordt gelanceerd, volgt een index die bestaat uit aandelen die profiteren van het positieve sentiment dat wordt uitgedrukt via sociale media, nieuws, blogs en andere 'alternatieve datasets'.
Het is een passende lancering, aangezien het afgelopen jaar een vloedgolf van daghandel is geweest, vooral onder jonge mensen die hun aandelenselectie volgen van Reddit-forums zoals r/WallStreetBets en andere sociale-mediaplatforms.
En als om het punt naar huis te brengen, werd de lancering van de BUZZ ETF op Twitter aangekondigd door Dave Portnoy. De, ahem, vocale CEO van Penn National's (PENN) Barstool Sports begon zwaar te handelen tijdens de COVID-lockdowns van 2020, wat veel van zijn volgers inspireerde hetzelfde te doen. (Portnoy is ook een partner en mede-eigenaar van Buzz Holdings, het bedrijf achter de onderliggende index van BUZZ.)
Maar vroege hypes – en vroege afleidingen – over wat dit fonds zou kunnen zijn, sloegen niet helemaal aan. Lees verder terwijl we bespreken wat de BUZZ ETF echt is ... en wat het niet is.
Het is een sentimenttracker.
VanEck zegt dat zijn VanEck Vectors Social Sentiment ETF een verzameling grotere aandelen is - namen met marktwaardes van minstens $ 5 miljard - die "de hoogste graad van positief beleggerssentiment en bullish perceptie vertonen" op basis van inhoud die men normaal gesproken online zou kunnen vinden. Twitter-berichten. Nieuwsartikelen. Blogs.
Meld u aan voor Kiplinger's GRATIS Beleggen Wekelijkse e-letter voor aanbevelingen voor aandelen, ETF's en beleggingsfondsen, en ander beleggingsadvies.
De BUZZ ETF volgt de BUZZ NextGen AI US Sentiment Leaders Index, die natuurlijke taalverwerkingstechnologie gebruikt om de positieve, negatieve of neutrale waarde van miljoenen inputs op te nemen en te bepalen.
"Het draait allemaal om het trainen van de modellen om geschreven tekst op dezelfde manier te begrijpen als mensen in de beleggingswereld die tekst begrijpen", zegt Jamie Wise, oprichter en CEO van Buzz Holdings. "Mensen praten heel anders over aandelen dan over bijvoorbeeld productrecensies op Amazon."
Na het rangschikken van aandelen op basis van factoren zoals het sentiment en de breedte van de discussie, selecteren de algoritmen van het systeem de 75 best scorende namen voor opname in de index.
De BUZZ-index herhaalt het proces als onderdeel van een maandelijkse herbalancering, inclusief een kleine "buffer"-voorziening. Als een aandeel in de voorgaande maand op 71 tot 75 stond, en na herbalancering zou het worden gerangschikt op 76 tot 80, houdt de index de aandelen bij om de omzet (en dus de handelskosten) te minimaliseren.
De BUZZ ETF is geen manier om het fenomeen r/WallStreetBets na te bootsen.
We leggen het fenomeen GameStop/WallStreetBets hier in meer detail uit, maar voor niet-ingewijden een heel korte uitleg:
In januari identificeerde een Reddit-community een aantal aandelen waar Wall Street overweldigend op wedde. Deze aandelen waren perfecte doelwitten voor een zogenaamde shortsqueeze, waarbij een uitbarsting van kopen mensen ertoe aanzet om bearish tegen de aandelen in te zetten om hun transacties af te wikkelen - door meer aandelen te kopen, waardoor het aandeel nog hoger wordt. De grootste voorraad, GameStop (GME), werd op zijn hoogtepunt maar liefst 2,463% hoger geperst ... voordat hij weer op aarde crashte, dat wil zeggen.
Dat brengt ons terug bij de BUZZ ETF.
Nogmaals, de index van dit nieuwe VanEck-fonds verkent alleen een universum van aandelen met marktkapitalisaties van $ 5 miljard of meer. Aandelenkoersen van dergelijke bedrijven zijn veel moeilijker te bewegen met alleen contant geld, gezien hun enorme marktomvang.
In feite zouden veel van de aandelen waarop de WallStreetsBets-rage zich richt, pas na een marktwaarde hebben gehad die groot genoeg was om in de BUZZ ETF te worden opgenomen. hun seismische aanloop.
Aan de andere kant zouden drie van die aandelen die boven de marktkapitalisatiedrempel van $ 5 miljard werden geschud theoretisch in aanmerking zijn gekomen om in februari in het fonds te stappen ... tot groot nadeel van beleggers.
De ETF van VanEck volgt het sentiment echter niet over slechts een dag of twee. In plaats daarvan zoekt het naar een positief sentiment dat minstens een maand aanhoudt. Het is dus mogelijk dat geen van deze aandelen zich hoe dan ook zou hebben gekwalificeerd, gezien de snelheid van hun eb en vloed in het sociale bewustzijn.
Dit alles is uiteindelijk echter betwistbaar. Omdat de BUZZ ETF een breder maatschappelijk sentiment gebruikt, niet alleen beleggingsspecifieke berichten.
"Dit is gewoon een manier om in te spelen op dat sentiment, maar het komt niet alleen van WallStreetBets", zegt Todd Rosenbluth, hoofd van ETF &Mutual Fund Research bij CFRA. "Hiermee wordt ook rekening gehouden wanneer een bedrijf een coole advertentie plaatst en er een positief sentiment is, en het bedrijf is daarom trending op sociale-mediaplatforms.
"Er zijn niet-investeringshoeken, en in feite denk ik dat het oorspronkelijke denkproces was om te investeren in bedrijven die trending waren buiten de investeringswereld, in de veronderstelling dat er investeringsvoordelen zouden zijn wanneer het bedrijf trending was."
Wise wijst er ook op dat de BUZZ ETF, ondanks het hoge positieve sentiment, niet alleen een lijst met populaire groeinamen is.
"Er zijn groeiverhalen waarvan ze verwachten dat ze het goed zullen doen", zegt hij, "maar er is ook het waardesentiment, waar aandelen te ver zijn gedaald, en alle traditionele redenen waarom mensen positief zouden zijn over een aandeel."
Top 10-posities omvatten niet alleen grotere groeinamen zoals Facebook (FB) en Amazon.com (AMZN) en nieuwere groeispellen zoals DraftKings (DKNG), maar voorheen betrapte aandelen zoals Ford (F) en American Airlines (AAL ).
Interessant is dat de hoge minimale marktkapitalisatievereiste en diversificatie over tientallen aandelen dit een veel rustiger fonds zouden kunnen maken dan wat "naar de maan!" typen en WSB-tegenstanders zouden verwachten.
Deze ETF is een tweede kans.
VanEck probeert eigenlijk wat lichte necromantie uit met de VanEck Vectors Social Sentiment ETF. De BUZZ NextGen AI US Sentiment Leaders Index, die momenteel de belangen van BUZZ dicteert, was de drijvende kracht achter de Sprott Buzz Social Media Insights ETF, die in 2016 op de markt kwam met de ticker BUZ.
"De index zelf ging in december 2015 weer live en het onderzoek dat tot de index leidde, begon een jaar eerder", zegt Wise. "We geloofden al heel lang in potentiële inzichten vanuit de collectieve overtuiging van de online gemeenschap."
De markt geloofde er echter niet in, althans niet in het begin. Sprott's fonds werd na slechts drie jaar gesloten.
Maar dat betekent niet noodzakelijk dat BUZ een slecht product was.
"Het ETF-kerkhof is bezaaid met strategieën die klinken alsof ze zouden moeten werken, en ze slaagden er niet in om activa te verzamelen", zegt Rosenbluth, die denkt dat "deze keer anders zal zijn" omdat bedrijven en aandelen meer worden beïnvloed door sociaal sentiment dan ze zouden hebben gedaan zelfs nog maar een paar jaar geleden.
"Ik denk dat beleggers deze keer eerder een dergelijke strategie zullen overwegen, omdat er een groeiend aantal beleggers is dat hun weg naar ETF's heeft gevonden via sociale-mediaplatforms", zegt hij en voegt eraan toe:"Ik denk dat het een van de meest succesvolle producten die in 2021 live gaan."
De BUZZ ETF is zeker niet zoals de meeste ETF's omdat hij met enige controverse wordt gelanceerd.
Het eerste stukje heeft te maken met de betrokkenheid van Portnoy.
Portnoy is niet direct verbonden met VanEck, iets wat de fondsaanbieder duidelijk maakte in een verklaring per e-mail aan Sportico:"Hij vertegenwoordigt de Index en heeft geen banden met VanEck. Hij geeft geen beleggingsadvies namens VanEck. Er is geen band met VanEck en Barkruk Sports."
Zoals eerder vermeld, is hij echter een partner in indexprovider Buzz Holdings, samen met Wise en Michael Kimel; de laatste is mede-oprichter van de in Ontario gevestigde Chase Hospitality Group. En de aard van de selectiemethodologie van BUZZ verbindt Portnoy op een hoogst ongebruikelijke manier met de BUZZ ETF.
"Portnoy is mede-eigenaar van Buzz Holdings, hij is directeur, dus hij heeft een financieel belang in de indexaanbieder", zegt Lara Crigger, hoofdredacteur, directeur inhoud bij ETF Action. "Maar hij maakt ook deel uit van het sociale-media-ecosysteem waarop de index input ontvangt. Dus als hij berichten plaatst over PENN of GME of wat dan ook, draagt hij bij aan die vermelding op sociale media, het is mogelijk dat hij rechtstreeks de ranglijst beïnvloedt waarvan zijn index is gebaseerd."
Wise minimaliseerde Portnoy's potentiële rol in de ranglijst en legde uit dat "Dave Portnoy's mening over Apple niet zwaarder weegt dan uw mening over Apple."
Dat gezegd hebbende, het bereik van Portnoy - hij heeft op dit moment 2,3 miljoen Twitter-volgers - geeft zijn berichten in theorie nog steeds veel meer invloed om het sociale gesprek, en dus de ranglijst, vorm te geven dan de gemiddelde Joe.
"Als hij over een aandeel praat, zal dat waarschijnlijk de ranglijst beïnvloeden", zegt Crigger.
Crigger wijst ook op een paar eigenaardigheden in Portnoy's Twitter-aankondiging - een video met Portnoy's alter-ego "Davey Day Trader" die de op handen zijnde lancering van BUZZ hype. Een daarvan is dat elke keer dat Portnoy het woord "index" in de video uitspreekt, de stem van een andere persoon over de zijne wordt nagesynchroniseerd en zegt "ETF".
"Aangezien aandelen van een ETF effecten op naam zijn, kan elke directe of indirecte verwijzing naar het fonds worden opgevat als het verkopen of vragen om beleggingen in effecten waarvoor een persoon een vergunning moet hebben als geregistreerd vertegenwoordiger van een broker-dealer", zegt Sean Wilke, Partner en Head of Strategic Growth bij Greyline, een adviesbureau op het gebied van regelgeving en business. Maar hij voegt eraan toe:"Er zijn zeer beperkte uitzonderingen op die registratievereisten als die communicatie bijvoorbeeld puur ondergeschikt is aan een meer inhoudelijke rol bij het fonds, zoals portefeuillebeheerder."
Crigger zegt dat ze al 15 jaar verslag doet van ETF's, en in die tijd zouden de meeste mensen met wie ze heeft gesproken niet eens linken naar een artikel over hun ETF - of een podcast waarop ze verschenen - als ze 'ETF' hadden gezegd. /P>
'Hij haalt zijn neus op voor de regels', zegt ze. "Indexaanbieders kunnen praten over hun index, maar jij niet over je ETF. Hij zegt nooit met zijn eigen stem de drie letters 'ETF'. Hij beweegt zijn mond terwijl ze worden gezegd, en de audio is te horen op de video. Maar technisch gezien is hij niet degene die het woord 'ETF' zegt."
Dit soort gedrag zou op zijn minst een afknapper kunnen zijn voor institutioneel geld. Dat is geen klein verlies, vooral als je bedenkt dat hedgefondsen en andere vermogende beleggers jarenlang de waarde van consumenten- en maatschappelijk sentiment hebben begrepen en geprobeerd te benutten.
Portnoy's energieke kattenkwaad heeft echter een onmiskenbare aantrekkingskracht op jongere generaties. Dat zou van cruciaal belang kunnen zijn bij het aantrekken van meer retailfondsen dan de BUZZ ETF anders zou hebben bereikt - zij het ten koste van PR en regelgevende problemen.