Door Greg Smith, Chief Investment Officer
TIMIA Capital

Ik weet niet waarom ik van honkbal hou.

Misschien is het mijn optimistische aard dat er geen wedstrijd verloren gaat tot de laatste nul van de laatste inning.

Misschien is het de combinatie van cijfers en atletiek die mijn sport-nerds aanspreekt, of het kijken naar al het werk en de toewijding die nodig zijn om een ​​winnend team op te bouwen.

Ik moest onlangs aan honkbal denken, niet alleen toen ik de Blue Jays naar de #ALCS-play-offs zag oprukken, maar terwijl mijn partners en ik geld inzamelden voor ons bedrijf voor inkomstenfinanciering, TIMIA Capital. Na een presentatie merkte een potentiële belegger op:​"Jullie zijn als de Moneyball van risicokapitaal.” Tjonge, resoneerde dat. Ik wist precies wat hij bedoelde. Die middag ging ik online en kocht de film. Ik heb het sindsdien vaak bekeken.

Er is in het bijzonder één scène waarin de managers van Oakland A praten over prospects, met name hun houding en hoe ze swingen. Een van hen zegt:"lelijke vriendin betekent geen vertrouwen", als een reden om niet achter één speler aan te gaan. De algemeen directeur van de A, Billy Beane (gespeeld door Brad Pitt), schudt het hele gesprek zijn hoofd. Zijn commentaar:​"Jullie praten dezelfde oude onzin... wat is het probleem dat we proberen op te lossen?"

Het doet me denken aan mijn oude venture capital-dagen toen we zaten te kijken in welke bedrijven we moesten investeren op basis van hoeveel geld ze hadden ingezameld of "het uiterlijk" van de oprichters. In plaats daarvan hadden we moeten kijken naar wat er echt toe deed:cijfers en logica, niet vertoningen.

Dat was de strategie van Beane:niet om spelers te kopen, maar om overwinningen te kopen, gebaseerd op hun vermogen om op de basis te komen en runs te scoren.

Het zou niet anders moeten zijn in de startup-ruimte, of in welk bedrijf dan ook. Beleggingsbeslissingen moeten gebaseerd zijn op prestaties. Wat laten de cijfers zien? Dat is waar de belangen van investeerders en ondernemers op één lijn liggen en waar de echte groei begint.

Het is ook waar inkomstenfinanciering past. Dit financiële model, ook wel bekend als RBF (revenue-based financiering), ziet investeerders kapitaal in een groeiend bedrijf storten in ruil voor een percentage van toekomstige inkomsten. De alternatieve financieringsoptie is een aanvulling op zowel schuld- als aandelenfinanciering, terwijl ondernemers de controle over hun bedrijf kunnen behouden.

RBF wordt al tientallen jaren gebruikt in de olie- en gasindustrie, evenals in filmproductie en biofarma, maar is nieuwer in de technologiesector. In de startup-wereld profiteren ondernemers van de kapitaalinjectie die RBF biedt, terwijl ze geen deel van hun bedrijfsaandelen hoeven in te leveren. Aflossing wordt geschaald naar omzet. Aan de andere kant profiteren beleggers van toegang tot groei in een vroeg stadium, zonder dat ze een eigendomspositie hoeven in te nemen. Ze ontvangen ook een maandelijkse betaling in ruil.

Technologiebedrijven zijn ideale doelwitten voor dit soort bedrijfsfinanciering vanwege de potentiële gestage stroom van terugkerende inkomsten in de snelgroeiende software-as-a-service (SaaS)-industrie. Volgens IDC zullen SaaS-bedrijven bijna vijf keer sneller groeien dan traditionele softwarebedrijven.

Ten zuiden van de grens is een van de grootste spelers op het gebied van RBF-technologie het in Seattle gevestigde Lighter Capital, dat onlangs $ 25 miljoen van zijn fonds van $ 100 miljoen heeft toegewezen aan het Salesforce-ecosysteem. Lighter Capital heeft financiering verstrekt aan 26 op Salesforce gebaseerde technologiebedrijven, die hun maandelijkse omzet binnen vier maanden met 45 procent hebben laten groeien en hun totale omzet binnen 24 maanden hebben verdubbeld.

Het financieringsmodel voor TIMIA Capital is vrijwel hetzelfde, gericht op SaaS-gebaseerde ondernemers en tegemoet aan de behoefte van de markt aan inkomen en groei, vooral in de huidige lage renteomgeving.

Natuurlijk zijn er enkele risico's aan het RBF-model. Het bedrijf groeit bijvoorbeeld misschien niet zo snel als gepland (of erger nog, ze gaan failliet), of concurrentie kan ervoor zorgen dat de economie van hun bedrijfsmodel instort. Dit is waar het hebben van de gegevens om de prestaties bij te houden, het risico helpt verminderen. Net als de Oakland A's in 2001, wiens datagedreven bedrijfsmodel de economische aspecten van het managen van professionele sportteams voor altijd veranderde, gaat het bij RBF om het vinden van de juiste spelers met het bewezen vermogen om op de basis te komen en runs te scoren.

Bij TIMIA zijn we ook niet op zoek naar Fabio (als je de film hebt gezien, weet je wat ik bedoel), maar proberen we het probleem van toegang tot groeikapitaal op te lossen door toegewijde, betrouwbare ondernemers die werken om te scoren loopt, één honk tegelijk.