Wie kent het HDFC Midcap Opportunities-fonds niet? Het is een van de sterfondsen van HDFC MF.

De AUM van dit fonds staat nu op Rs. 17.715 crores, de grootste in de midcap-categorie. Op basis van de AUM-omvang is het volgende fonds in de categorie midcap-fondsen zelfs minder dan Rs. 6.000 kronen. Zo groot is het gat en zo populair is het fonds.

Het fonds begon zijn reis in juli 2007, op het hoogtepunt van de vorige bullmarkt. De beleggingsdoelstelling van het fonds, volgens het Scheme Information Document (SID), is:

Om vermogensgroei op lange termijn te genereren uit een portefeuille die grotendeels bestaat uit aandelen en aan aandelen gerelateerde effecten van kleine en middelgrote ondernemingen.

Het fonds streeft naar een niche in de mid- en smallcapruimte. Het fonds klinkt echter terecht voorzichtig.

Dit is wat de SID ook vermeldt als onderdeel van zijn risicofactoren:

Hoewel small- en mid-capaandelen een mogelijkheid bieden om verder te gaan dan de gebruikelijke grote blue chip-aandelen en mogelijk hogere kapitaalgroei te presenteren, is het belangrijk op te merken dat small- en midcap-aandelen cap-aandelen kunnen relatief risicovoller en volatieler zijn. Daarom zijn de risiconiveaus van beleggen in small- en midcap-aandelen meer dan beleggen in aandelen van grote, gevestigde bedrijven.

Opgemerkt moet worden dat small-, mid- en large-capaandelen in de loop van de tijd verschillende niveaus van volatiliteit en beleggingsrendementen hebben laten zien. En het is belangrijk op te merken dat over het algemeen geen enkele klasse consequent beter presteert dan de andere.

Toewijzing van activa van HDFC Midcap Opportunities Fund 

De voorgestelde activaspreiding (volgens de SID) van het fonds brengt ook hetzelfde idee over.

Het fonds heeft geen specifieke definitie van wat een large-, mid- of smallcap-aandeel betekent. Hoogstwaarschijnlijk volgt het hetzelfde marktspraakgebruik.

Maar dit laat veel ruimte voor het fonds om zijn eigen manier te bepalen om een ​​aandeel te categoriseren. Volgens Unovest heeft het fonds zijn eigen normen grotendeels geschonden, met een groter aandeel in large-capaandelen.

Het volgende is de toewijzing van marktkapitalisatie op basis van laatst gerapporteerde bezitsgegevens.

Benchmark

De gekozen benchmark van het fonds is Nifty Free Float Midcap 100. De andere benchmark die door midcap-fondsen wordt gebruikt, is de BSE S&P Midcap Index.

Fondsbeheerders

De huidige fondsbeheerders zijn Chirag Setalvad (meer dan 20 jaar beleggingservaring, bijna allemaal met HDFC MF) en Rakesh Vyas (meer dan 10 jaar beleggingservaring).

Kosten- en omzetratio van HDFC Midcap Opportunities Fund

Hoewel de omzetratio een reden voor waardering is, zijn de uitgaven dat niet.

Bron :Unovest-onderzoek. Maandelijkse datapunten van december 2014 tot juli 2017. Alleen directe abonnementen.

Zoals je kunt zien aan de omzetcijfers , volgt het fonds een buy-and-hold-strategie. Het jaar 2016 was echter een anomalie. Het fonds had in een groot deel van het jaar een zeer hoge omzet, eenmaal bijna 300%.

De omzet is overigens onder de 30% gebleven. Om het op een andere manier te begrijpen:elk aandeel blijft ongeveer drie jaar in zijn portefeuille.

Als het nu gaat om kosten , laat het fonds veel te wensen over. De laatste kostenratio van het directe plan van het fonds is 1,13%. Als fonds dat tot een gigantische omvang is gegroeid, kan het fonds werken met een lagere kostenratio. Op een gegeven moment werkte het fonds met een kostenratio van bijna 0,5% (bijna 2 jaar geleden).

We zullen het niet hebben over de prestatiecijfers. Er is genoeg gezegd over hoe indrukwekkend ze zijn.

Er is één groot probleem waar niemand het over heeft.

Gezien de indrukwekkende prestaties uit het verleden, het merk HDFC en het feit dat de meeste beleggers vertrouwen op prestaties uit het verleden om hun investeringsbeslissingen te nemen, zal de fondsomvang alleen maar verder groeien.

In de afgelopen 3 maanden is het meer dan Rs toegevoegd. 1.000 crores naar zijn AUM.

Houd er rekening mee dat voor een midcap-fonds een grote omvang de achilleshiel kan zijn.

U ziet, in de totale omvang van de aandelenmarkt van zeg maar 100%, wordt ongeveer 80 tot 85% van de marktkapitalisatie bijgedragen door large-capbedrijven. Ongeveer 15% wordt bijgedragen door midcap-bedrijven en de rest door small- en micro-capbedrijven.

Met zo'n beperkte marktomvang voor de midcap-ruimte, zal een fonds zoals het HDFC Midcap Opportunities Fund met zijn omvang problemen hebben met het vinden van investeringen "kansen ", vroeger vroeger dan later.

ICICI Pru Value Discovery Fund deed hetzelfde. Dit Value Discovery-fonds, dat zijn reis als midcap-fonds in augustus 2004 begon, werd in 2015 gedwongen om zichzelf om te zetten in een multicap-fonds. Gedreven door zijn prestaties uit het verleden, ontving het enorme geldstromen (het overschreed Rs. 10.000 crores in AUM) .

Maar wacht! Als het eenmaal is omgezet in een multicap-fonds, wordt het rendement gedempt vergeleken met zijn midcap-avatar. Van midcaps wordt immers verwacht dat ze een hogere risico-opbrengstverhouding hebben.

Ik ben meer geïnteresseerd in wat u als belegger gaat doen. Deel uw mening in de opmerkingen.