In dit artikel bespreken we of beleggers de moeite moeten nemen om informatiedocumenten voor beleggingsfondsen te lezen. Om dit te doen, bespreken we eerst het doel van een informatiedocument voor beleggingsfondsen (SID), hoe het te lezen en te gebruiken. Het informatiedocument over het schema wordt door SEBI's hoofdcirculaire voor beleggingsfondsen gedefinieerd als een document dat "alle informatie met betrekking tot een bepaald schema bevat".
Hoewel dit technisch correct is, gebruiken AMC's de SID als een wettelijk vangnet. Het primaire doel is om juridische problemen voor het AMC te minimaliseren, zo niet te elimineren. Een schema als Quantum Liquid Fund, dat een perceptie van 'veiligheid' heeft bij beleggers, verwijst bijvoorbeeld naar het risico van massale aflossingen in zijn SID.
Het is het massale aflossingsrisico dat Franklin ertoe dwong zes schuldfondsen te sluiten en geen kredietverzuim. Dus de SID zou elk denkbaar risico noemen om het AMC te beschermen. Dit zou natuurlijk betekenen dat het voor de gemiddelde belegger saaie lectuur is. Maar is het nuttig?
Er zijn minstens twee verschillende manieren.
De SID heeft een bepaald saai formaat voorgeschreven door SEBI. Dit is bedoeld om te voorkomen dat beleggers het lezen. De inhoudsopgave van de SID zou de volgende secties hebben (met kleine verschillen tussen een NFO en oudere fondsen.
Hoofdpunten/samenvatting van de Regeling
I. Inleiding
A. Risicofactoren
B. Vereiste van minimale beleggers in de Regeling
C. Speciale overwegingen, indien van toepassing
D Definities
E. Due diligence door de vermogensbeheerder
Ii. Informatie over de regeling
A. Type regeling
B. Wat is de beleggingsdoelstelling van de regeling?
C. Hoe zal de regeling zijn activa toewijzen?
D. Waar zal de regeling in investeren?
E. Wat zijn de beleggingsstrategieën?
F. Fundamentele kenmerken
G. Hoe zal de regeling zijn prestaties benchmarken?
H. Wie beheert de regeling?
Ik. Wat zijn de investeringsbeperkingen?
J. Creatie van gescheiden portefeuille
K. Hoe heeft de regeling gepresteerd?
L. Investeringen door het AMC
M. Aanvullende informatie betreffende de regeling
Iii. Participaties en aanbod
A. Nieuw fondsaanbod (Nfo)
B. Details lopend bod
C. Periodieke openbaarmakingen
D. Berekening van Nav
Iv. Vergoedingen en kosten
A. Kosten nieuw fondsaanbod (Nfo)
B. Jaarlijkse regeling terugkerende kosten
C. Laststructuur
D. Ontheffing van lasten voor directe toepassingen
V. Rechten van Participatiehouders
Vi. Sancties, lopende rechtszaken of procedures, bevindingen van inspecties of
onderzoeken waarvoor actie kan zijn ondernomen of aan de gang is
genomen door een regelgevende instantie
Het gedeelte waarop de belegger zich het eerst moet concentreren, is blauw gemarkeerd. Het kerninformatiememorandum of de KIM heeft deze informatie ook en kan worden gebruikt om sneller toegang te krijgen tot deze secties!
In deze secties leest u wat de doelstelling van de regeling is, waar de regeling mag beleggen en waar niet, hoe de regeling zal worden beheerd, enz.
Nieuwe beleggers dienen de onduidelijke termen en uitdrukkingen in deze secties op te merken en er meer over te leren. Nou, het is jouw geld, en als je denkt dat je je ogen kunt sluiten en investeren, zul je de gevolgen moeten dragen en jezelf de schuld daarvan geven. Er is geen andere manier om beleggingsfondsen beter te begrijpen.
Helaas is de taal die in deze secties wordt gebruikt nogal vaag. Het is alsof u aan een kindercardioloog vraagt:"Wat doet u, dokter?" en ze antwoordt:"Ik behandel kinderen".
Het lezen van een SID doet me denken aan een regel uit mijn favoriete film, Lawrence of Arabia, aller tijden. "Heb ik goed geantwoord?" Vraagt Lawerence aan een journalist die antwoordde:'Je antwoordde zonder iets te zeggen. Dat is politiek". Dat is de SID van het beleggingsfonds voor u. Het zal veel antwoorden zonder iets te zeggen.
Dus wat is het punt? Waarom tijd verspillen aan het lezen van een SID? Terechte vraag. Het primaire doel van het lezen van een SID (om meer te weten te komen over het schema) is om de afwijkingen te begrijpen tussen wat de verkoopbrochure zegt dat het schema zal doen en wat het SID zegt dat het zal doen.
Dit is de typische gang van zaken voor de meeste fondsen, zo niet alle en SEBI doet er niets aan. Door het schemadocument te lezen, kunnen we op zijn minst deze verschillen waarderen. Lezers die bekend zijn met mijn NFO-recensies zouden specifieke voorbeelden van deze verschillen hebben gezien.
Zodra het schema is geopend, is het nuttiger om de geschiedenis van de factsheet te bestuderen om te begrijpen wat het schema doet. Helaas zijn individuele factsheets in PDF-formaat en niet als webgebaseerde tekst die snel kan worden opgehaald en geanalyseerd. Hier zijn betaalde oplossingen voor, maar de meeste beleggers kunnen deze niet betalen.
Het grootste voordeel van het informatiedocument over het schema is het bestuderen van schemastrategieën en verschillende soorten risico's. De SID biedt vaak gemakkelijk te begrijpen voorbeelden van arbitragemogelijkheden, renteswaps, gedekte gesprekken, enz. De geïnteresseerde beginnende belegger kan wat tijd besteden aan het lezen van deze voorbeelden om schemaspecifieke strategieën te begrijpen.
Samengevat, hoewel de SID slechts een wettelijke vereiste is (onthoud:"Beleggingen in beleggingsfondsen zijn onderhevig aan marktrisico's, lees alle aan het schema gerelateerde documenten zorgvuldig"), de slimme belegger kan het gebruiken om te begrijpen hoe AMC's het gebruiken om zichzelf voldoende ruimte te bieden om bedienen; hoe vage SID's AMC's in staat stellen van strategie te veranderen zonder beleggers en verschillende soorten beleggingsstrategieën en risico's te informeren (de zwarte stip kan overal in het rode ovaal hierboven bewegen).
Als ze eenmaal vertrouwd zijn met de basisprincipes van de SID, kunnen ze factsheets lezen. Sorry, beleggingsfondsen zijn geen instrumenten om te investeren en te vergeten. Tenzij je het lot van je vermoedelijk zuurverdiende geld aan het geluk wilt overlaten.