Moderne portefeuillestatistieken proberen te laten zien hoe de volatiliteit en het rendement van een belegging zich meten met een bepaalde benchmark, zoals Amerikaanse schatkistcertificaten. Bèta en standaarddeviatie zijn maatstaven waarmee het risiconiveau van een portefeuille of fonds wordt berekend. Bèta vergelijkt de volatiliteit van een belegging met een relevante benchmark, terwijl standaarddeviatie de volatiliteit van een belegging vergelijkt met het gemiddelde rendement over een bepaalde periode. Standaarddeviatie vertelt een belegger een meer algemeen verhaal over de neiging van het effect om abrupt op en neer te gaan, terwijl bèta de belegger vertelt hoeveel hoger of lager een effect waarschijnlijk zal worden verhandeld ten opzichte van een index.

Standaarddeviatie gedefinieerd

Standaarddeviatie is een statistische meting die kijkt naar historische volatiliteit, wat aangeeft dat de rendementen in korte tijd aanzienlijk stijgen of dalen. Een volatiele belegging heeft een hoger risico omdat de prestaties ervan op elk moment snel in beide richtingen kunnen veranderen. Een hogere standaarddeviatie betekent dat een belegging zeer volatiel en risicovoller is en doorgaans een hoger rendement oplevert. Een lagere standaarddeviatie betekent dat de investering consistenter is en minder schokkerig beweegt. Het levert doorgaans een bescheidener rendement op en een lager risico.

Hoe standaarddeviatie werkt

Een volatiel effect of fonds zal een hoge standaarddeviatie hebben in vergelijking met die van een stabiel blue chip-aandeel of een conservatieve fondsbeleggingstoewijzing. Een grote spreiding tussen afwijkingen laat zien hoeveel het rendement op het effect of fonds afwijkt van het verwachte "normale" rendement. De stabiele prestaties van een fonds in het verleden garanderen echter geen vergelijkbare toekomstige prestaties. Omdat onverwachte marktomstandigheden de volatiliteit kunnen vergroten, kan een effect dat in een bepaalde periode een standaarddeviatie had die dicht bij of gelijk aan nul was, tijdens een andere periode anders presteren.

Bèta gedefinieerd

Beta probeert de gevoeligheid van een belegging voor marktbewegingen te meten. Een hoge bèta betekent dat een belegging zeer volatiel is en dat het waarschijnlijk beter zal presteren dan zijn benchmark in opwaartse markten, waardoor het rendement van de benchmark wordt overtroffen, en dat het slechter zal presteren in neerwaartse markten. Een lagere bèta betekent dat een belegging in stijgende markten waarschijnlijk slechter zal presteren dan zijn benchmark, maar het waarschijnlijk beter zal doen als de markten dalen.

Hoe bèta werkt

De eerste stap in bèta is het meten van de volatiliteit van het rendement van een benchmark boven het rendement van een risicovrij actief, zoals de schatkist. De bèta van de benchmark is altijd 1.0. Dus een effect met een bèta van 0,83 zal naar verwachting gemiddeld 17 procent minder winnen dan de benchmark in opwaartse markten en naar verwachting gemiddeld 17 procent minder verliezen in neerwaartse markten. Daarentegen wordt verwacht dat een effect met een bèta van 1,13 gemiddeld 13 procent meer zal winnen dan de benchmark in opwaartse markten en gemiddeld 13 procent meer zal verliezen in neerwaartse markten. Bèta berekent echter niet de kans op macro-economische veranderingen en houdt ook geen rekening met het kuddegedrag van beleggers en het effect ervan op de effectenmarkt.