Wanneer een bedrijf verplichtingen heeft die zijn vermogen overschrijden, kan het faillissement aanvragen, net zoals individuen dat doen. Bij een faillissement van een bedrijf blijven de individuele aandeelhouders echter vaak zonder activa, zelfs als het bedrijf reorganiseert en naar voren komt als een blijvende entiteit. Voordat de faillissementsprocedure wordt afgesloten, is de voorraad van een bedrijf dat Chapter 11 indient vaak behoorlijk volatiel.

Deponeren

Wanneer een bedrijf een Chapter 11-faillissement indient, daalt de voorraad meestal dramatisch en onmiddellijk. Aandelen zijn niets meer dan een weergave van eigendom in het financiële fortuin van een bedrijf. Als een bedrijf failliet gaat, zijn die aandelen meestal waardeloos, dus de meeste beleggers proberen de aandelen te verkopen voor de prijs die ze snel na een faillissementsaankondiging kunnen krijgen.

Bedrijfsstructuur

Een van de redenen waarom aandelen in het algemeen na een faillissementsaankondiging tot slechts centen per aandeel dalen, is te wijten aan de hiërarchie van betalingen in de bedrijfsstructuur. Zelfs als een bedrijf zijn aanvraag zou wijzigen in een Chapter 7-liquidatie, of anderszins activa beschikbaar zou hebben om investeerders te betalen, zouden de eerste betalingen naar obligatiehouders gaan, die in een faillissement als senior crediteuren worden beschouwd. Als er activa overblijven nadat de obligatiehouders tevreden waren, zouden de resterende activa worden uitgekeerd aan preferente aandeelhouders. Gewone aandeelhouders zijn de laatsten in de rij wat betreft het ontvangen van activa, wat betekent dat er in elk type faillissementsprocedure meestal niets aan de gewone aandeelhouders kan worden uitgekeerd.

Verwijderen

Nadat een bedrijf failliet is verklaard, voldoet het meestal niet meer aan de financiële vereisten om zijn aandelen te noteren op een beurs zoals de New York Stock Exchange. De SEC verbiedt echter niet de handel in aandelen van een bedrijf, dus nadat ze van de grote beurzen zijn geschrapt, worden de aandelen van een failliet bedrijf meestal verhandeld op een vrij verkrijgbare bulletinboard-markt, ook wel bekend als de 'roze bladen'. Het kopen van aandelen op deze markt wordt over het algemeen als speculatief en behoorlijk riskant beschouwd, aangezien veel van deze aandelen uiteindelijk tot nul zullen worden verhandeld.

Reorganisatie

Veel bedrijven die Chapter 11 indienen, komen uiteindelijk uit het faillissement op grond van een reorganisatieplan dat bij de rechtbanken is ingediend. Reorganisatie voor een bedrijf betekent steevast de annulering van bestaande gewone aandelen en de uitgifte van nieuwe aandelen. Op dit moment worden de aandelen van vóór het faillissement officieel waardeloos gemaakt en hebben ze geen geldige claim op bedrijfsactiva.

Symbolen voor faillissementsaandelen

Zodra een reorganisatieplan is aangekondigd, maar voordat het officieel van kracht wordt, zullen de aandelen van vóór het faillissement worden verhandeld met een vijfletterig aandelensymbool dat eindigt op "Q", om verwarring bij beleggers over de aard van de aandelen te voorkomen. De aandelen na het faillissement worden verhandeld met een aandelensymbool dat eindigt op "V" en worden "wanneer uitgegeven" aandelen genoemd, wat betekent dat ze de geldige handelsaandelen zullen zijn zodra het bedrijf officieel uit het faillissement komt. Uiteindelijk zullen de "Q"-aandelen waardeloos worden gemaakt.