Onlangs zijn we gebombardeerd door krantenkoppen over Xi Jinping's nieuwste campagne voor "gemeenschappelijke welvaart":
Voor niet-ingewijden:hier is een korte definitie van 'gemeenschappelijke welvaart' en waarom beleggers schrikken van de potentiële impact ervan.
Volgens UBS is het doel van de Chinese president Xi Jinping met de campagne "gemeenschappelijke welvaart" om welvaart te hebben die "door iedereen wordt gedeeld, zowel in materiële als culturele termen".
In een notendop zou het streven naar "gemeenschappelijke welvaart" de volgende belangrijke richtingen inhouden:
Op basis van de opmerkingen die ik op verschillende sociale media heb waargenomen, lijkt het erop dat de meesten zich zorgen maken over de negatieve impact van de beweging 'gemeenschappelijke welvaart'.
En er is geen wonder waarom.
Ik denk dat deze laatste aankondigingen van prominente beursgenoteerde Chinese bedrijven angst opwekken bij Chinese investeerders, vooral omdat de pijn van het recente harde optreden nog vers is.
Dit is echter al geruime tijd de richting van China:
Het is niets nieuws.
In feite werd het idee van 'gemeenschappelijke welvaart' eigenlijk al lang geleden geïntroduceerd door Mao Zedong. Deng Xiaoping besloot dat om China snel te ontwikkelen, ze "sommigen eerst rijk moesten laten worden", en daarom werd het tientallen jaren op een laag pitje gezet.
President Xi heeft er echter sinds 2017 over gesproken en er zijn in het verleden zakelijke acties ondernomen door Chinese bedrijven om te werken aan gemeenschappelijke welvaart.
In 2017 lanceerde Alibaba bijvoorbeeld 1,5 miljard dollar om armoede te helpen bestrijden en vervolgens "honderden arme dorpen om te vormen tot Taobao-dorpen". Destijds was de financiële status/contant geld van Alibaba veel lager dan nu.
Vervolgens zette Alibaba zijn betrokkenheid bij de gemeenschap voort. Beleggers zouden opmerken dat de geldvoorraad van Alibaba in de loop der jaren is gegroeid ondanks zijn inspanningen voor "gemeenschappelijke welvaart".
Scherpzinnige investeerders zouden ook opmerken dat het de missie van de Alibaba Group is om het gemakkelijk te maken om overal zaken te doen . En hun manier van bijdragen aan de richtlijn van de overheid is meestal, zo niet altijd, in lijn met hun zakelijke doelen.
Evenzo zou Tencent, die eigenaar is van de super-app Wechat, ook synergetische bijdragen kunnen vinden aan "gemeenschappelijke welvaart", waardoor het bedrijf op beide fronten kan profiteren - het Chinese volk helpen en hun marktaandeel vergroten.
Hoewel er gevreesd wordt dat bedrijven gedwongen zouden worden om donaties te doen of hogere belastingen te betalen, heeft het uiteindelijk geen zin dat China de bedrijven van hun lokale ondernemers om zeep helpt. Deze groep mensen zou China immers kunnen helpen om hogerop te komen op het wereldtoneel.
De waarheid is dat het concept van 'gemeenschappelijke welvaart' niet uniek is voor China.
In april 2021 stond er zelfs een persbericht op de officiële website van Apple:"Apple legt $ 430 miljard toe aan Amerikaanse investeringen over een periode van vijf jaar."
Iets om op te merken is dat Apple, de grootste belastingbetaler in de VS, alleen al in de afgelopen 5 jaar bijna $ 45 miljard aan binnenlandse vennootschapsbelasting heeft betaald. Hoewel het geen "appel-tot-appel" vergelijking is met de bijdrage van Alibaba.
Onlangs hebben we ook gezien dat de nieuwsheader van Alibaba's effectieve belastingtarief voor fiscaal 2022 zou kunnen stijgen tot 23 tot 25%.
Iets om op te merken is dat het wereldwijde effectieve belastingtarief van Apple 24,6 procent is.
Hoe dan ook, als u ziet dat zulke grote bedragen aan investeringen worden gereserveerd voor "gemeenschappelijke welvaart" en sociale verantwoordelijkheid, kan de volgende vraag bij u opkomen.
Heeft het nog wel zin om in Chinese bedrijven te investeren, aangezien de overheid hen in een opwelling een deel van hun geld en activa kan laten weggeven?
Wel, alles heeft twee kanten.
En ik denk dat de langetermijnwinsten opwegen tegen de huidige negativiteit. Dit is waarom:
Ondanks alle negativiteit ben ik van mening dat "gemeenschappelijke welvaart" gunstig zal zijn voor zowel China als zijn bedrijven.
Stelt u zich eens voor wat er zou gebeuren met de consumptiecijfers als de Chinese middenklasse uitbreidt! Ze zouden hogere verwijderingsinkomsten en een aanzienlijke toename van internetgebruikers kunnen zien naarmate de plattelandsbevolking digitaal wordt.
Volgens de normen van de Wereldbank zal, vóór de laatste focus op "gemeenschappelijke welvaart", meer dan 70% van de Chinese bevolking in 2030 tot de middenklasse behoren (bron:De opkomende middenklasse in ontwikkelingslanden)
De laatste rondes van "gemeenschappelijke welvaart"-initiatieven zullen deze groei waarschijnlijk versnellen.
Op het moment van schrijven heeft de VS een bevolking van ~ 300+ miljoen, terwijl China een bevolking heeft van ~ 1,4 miljard.
In 2020 werd gemeld dat de Chinese middenklasse bestaat uit ongeveer 400 miljoen mensen.
Als we de cijfers naast elkaar leggen, kunnen we zien hoeveel meer potentieel China heeft om zijn economie te laten groeien. In feite heeft zelfs Elon Musk verklaard dat:
Laten we, om u een beter idee te geven, ook eens kijken naar het BBP van China per hoofd van de bevolking:
Bovendien wordt verwacht dat het aantal internetgebruikers in China verder zal toenemen.
Op het moment van schrijven heeft de VS ~ 80% internetgebruikers, terwijl China ~ 65% internetgebruikers heeft. En dit percentage zal waarschijnlijk toenemen als "gemeenschappelijke welvaart" succesvol is met grote spelers die investeren om de alfabetiseringsgraad van plattelandsgebieden te verhogen, zoals die we eerder zagen in 2019, waar Alibaba arme dorpen verandert in Taobao-dorpen, alleen dat het nu op een groter schaal aangevoerd door verschillende grote bedrijven. Niet alleen de armen zullen doorstromen naar de middenklasse, de middenklasse zal ook meer koopkracht en een algemene groei van het BBP per hoofd van de bevolking krijgen.
2020 heeft ons zelfs een voorproefje gegeven van de potentiële groei van China toen ze gedwongen werden op slot te gaan.
China's online verkopen op Singles Day 2020
Hoewel China de laatste tijd hard is opgetreden tegen zijn technologiebedrijven, betekent dit niet dat ze tegen technologie of digitalisering zijn. Merk op dat de bovenstaande gegevens alleen bestaan uit Alibaba- en JD-onlineverkopen, wat veel opkomende en stijgende e-commercespelersaantallen zoals Ping Duo Duo of kleinere caps zoals DADA Nexus enz. uitsluit.
Als 'gemeenschappelijke welvaart' slaagt, zullen de Chinezen genieten van een hoger verkoopinkomen, een groter deel van de middenklasse, een hoger percentage internetgebruikers voor een bevolking van 1,4 miljard. Hoe ziet de bovenstaande grafiek er dan uit? Staan we nog maar aan het begin?
President Xi en zijn adviseurs waren op 6 de zelfs naar buiten gekomen om hun stem te laten horen ter ondersteuning van de digitale economie. September 2021.
Met data als de nieuwe olie, samen met 5G en verschillende evoluerende technologische groei, zal het ongetwijfeld gepaard gaan met nieuwe regelgeving of richtlijnen. Dat gezegd hebbende, dit is een gebied dat momenteel wordt gedomineerd door de particuliere sector en dat waarschijnlijk in toenemende mate onder de loep zal worden genomen.
Hoewel prestaties uit het verleden geen garantie zijn voor succes in de toekomst, maar op basis van een trackrecord, heeft China in het verleden succes geboekt bij het terugdringen van armoede.
Gezien hun snelheid van beleidsimplementatie en de naleving van hun bedrijven, zijn er weinig redenen voor hen om te falen.
Zelfs Charlie Munger van Berkshire was onder de indruk van de prestatie:
Ik denk niet dat bedrijven een pure donatie zouden doen alleen om hun plichten voor "gemeenschappelijke welvaart" te vervullen. In plaats daarvan zou hun management zoeken naar synergetische richtingen die aansluiten bij hun zakelijke missie, zoals het geval voor Alibaba. Op de lange termijn zouden we Chinese bedrijven samen zien opstaan, naast hun land... en landgenoten.
Er zijn twee kanten aan alles. Als opportunistische beleggers moeten we nuchter en rationeel blijven en ons niet laten beïnvloeden door aandelenkoersen of nieuwskoppen. Houd in plaats daarvan een open geest en wees flexibel voor mogelijke veranderingen.
Naar mijn mening zal het bedrijf dat als winnaar uit de bus komt (ongeacht de verschillende soorten hardhandig optreden van de regelgeving), het bedrijf zijn dat zich het snelst aanpast, een trackrecord heeft van het overstijgen van uitdagingen (in het verleden), het bedrijf met de meest ervaren in de sector, en met de meeste middelen. Staat het hebben van een enorme geldstapel gelijk aan 'veel middelen'?
Dat gezegd hebbende, de Chinese aandelenmarkt is relatief jong en zal waarschijnlijk volatiel blijven. Dat betekent echter niet dat er geen kansen zijn. Integendeel, de huidige onzekerheid zou voor ons nieuwe kansen kunnen opleveren.
Ten tweede, laten we ons concentreren op de langetermijnbeloningen. De potentiële groei van de consumptie mogen we zeker niet over het hoofd zien. Dit is ook de reden waarom veel bedrijven over de hele wereld geïnteresseerd zijn om zaken te doen in China.
China groeit zelfs zo groot dat het moeilijk te negeren is. Zelfs Google, dat eerder zijn neus had opgetrokken voor China en zijn activiteiten uit China had teruggetrokken wegens claims van censuur en gebrek aan vrijheid, probeert naar verluidt weer binnen te komen.
Als je op de Chinese markten bent gevestigd en meer wilt weten, zal ik tijdens mijn aanstaande live webinar meer de impact van "gemeenschappelijke welvaart" en hoe ik mijn Chinese aandelenportefeuille structureer bespreken. Tot dan!
Disclaimer:het artikel is puur mijn mening op basis van mijn onderzoek/studie. Het vormt geen enkele vorm van financiële, investering of advies. Ik deel gewoon mijn eigen ervaring, want ik heb mijn eigen geld al meer dan 17 jaar op de aandelenmarkt. Ik ben geen Chartered Financial Analyst (CFA) Charterholder en ik heb geen financiële kwalificaties
Goedkope cadeaus voor een grote groep
10 small-cap ETF's om te kopen voor een groot voordeel
5 Chinese aandelen om te kopen voor marktconforme groei
De argumenten voor beleggen in Chinese aandelen
9 veelvoorkomende schoolzwendel om op te letten
7 eenvoudige stappen naar een patent voor uw grote idee
Hoe te zuinig winkelen voor Vintage Levi's 'Big E' Denim