Olie

De prijs van ruwe Brent-olie is in 2021 enorm gestegen en begon het jaar op $ 50,37 en sloten op $ 75,24 op 31 december 2021. Toen de vraag na de lockdowns weer denderde, steeg de prijs naar een hoogtepunt van ongeveer $ 86 in oktober. Als gevolg daarvan zijn de olievoorraden gestegen, waarbij BP [BP] vorig jaar in totaal met 29,7% steeg en Chevron [CVX] met 38,96%.

Medio december verklaarde Martijn Rats, hoofdgrondstoffenstrateeg van Morgan Stanley, dat de olie in 2022 $ 90 per vat zou kunnen bereiken, omdat "de aanhoudende stijgende vraag voldoet aan de relatief reservecapaciteit". Sinds hij die verklaring aflegde, zijn de prijzen echter gedaald omdat de angst voor de nieuwe ommicron-coronavirusvariant is ontstaan, wat heeft geleid tot discussies over nieuwe lockdowns die de vraag naar olie van sectoren zoals de luchtvaart, woon-werkverkeer en de industrie zouden aantasten.

Als het zo overdraagbaar is als gedacht, zou een snelle omicron-piek kunnen worden gevolgd door een sterke stijging van de vraag nadat eventuele lockdowns zijn opgeheven. Er wordt ook verwacht dat de olievoorzieningsbeperkingen zullen voortduren, vooral als er aanhoudende sociale politieke angsten zijn, zoals een mogelijk militair conflict tussen Rusland en Oekraïne.

Wat wel duidelijk is, is dat zelfs met de groei van hernieuwbare energie, de wereld haar afhankelijkheid van olie nog niet heeft verminderd. "Hernieuwbare energiebronnen produceren nog niet voldoende capaciteit om de belasting van de basislast op te vangen", zegt Russ Mould, investeringsdirecteur van AJ Bell. “Koolwaterstoffen zijn nog steeds belangrijk, of we dat nu willen of niet, maar het aanbod wordt beperkt, deels door de machinaties van de OPEC en haar bondgenoten, deels door geopolitiek zoals sancties tegen Iran en Venezuela, en deels door oliemaatschappijen zelf.

Hij voegt eraan toe:“Fondsbeheerders zetten hen onder druk om te investeren in hernieuwbare energiebronnen of simpelweg te desinvesteren. Dit kan leiden tot een krapte tussen vraag en aanbod als de economie de nieuwste vorm van COVID-19 van zich afschudt en blijft groeien.”

Rentes en inflatie

Zowel het VK als de VS zien een stijging van de inflatie, veroorzaakt door factoren zoals de wereldwijde krapte in de toeleveringsketen en hogere energiekosten.

Als reactie hierop heeft de Bank of England de rente verhoogd. De VS zullen naar verwachting spoedig volgen met mogelijk drie verhogingen in 2022. Economen van Morgan Stanley denken dat de inflatie een piek zal bereiken en vervolgens zal afnemen naarmate de druk op de toeleveringsketen afneemt en de grondstoffenprijzen normaliseren. "Daarom zullen centrale banken waarschijnlijk geen drastische maatregelen nemen om de rente te verhogen en de groei af te remmen", stelt het. "Dat gezegd hebbende, hebben beleggers een bijna Pavloviaanse reactie op elk gepraat over verkrapping, wat slechts een van de vele redenen is om Amerikaanse aandelen en schatkistpapier voorzichtig te benaderen."

Russ Mold, investeringsdirecteur van AJ Bell, gelooft dat de ommicron-variant de besluitvorming van de centrale bank zal bemoeilijken. “[Ze] wegen het gevaar van inflatie aan de ene kant af tegen de dreiging van werkloosheid, hogere rentekosten en dalende activaprijzen aan de andere kant. Het is een moeilijke evenwichtsoefening die enorme gevolgen zal hebben voor de portefeuilles in 2022”, aldus Mold.

Deze onzekerheid zou kunnen betekenen dat er opnieuw moet worden overgeschakeld naar waardeaandelen, weg van snelgroeiende bedrijven, waaronder technologiebedrijven. “Veel commentatoren speculeren nu dat inflatie het fortuin van waarde-achtige aandelen zal stimuleren. We geloven niet dat het zo simpel is, maar we kijken naar deze ongewone samenloop van gebeurtenissen en denken dat er een positief effect kan zijn op waardeaandelen”, zegt David Walsh, hoofd beleggingen bij Realindex.

Logistiek

Het wereldwijde knelpunt in de toeleveringsketen is dit jaar een enorme factor geweest in de stijging van de inflatie, en veroorzaakte ook productievertragingen voor halfgeleider-hongerige industrieën zoals de auto-industrie en consumentenelektronica.

Covid-gerelateerde fabriekssluitingen in Vietnam en Indonesië hebben ook gevolgen gehad voor grote kledingaandelen zoals Nike [NKE] en Lululemon [LULU].

De krapte zal naar verwachting aanhouden in 2022, wat betekent dat bedrijven mogelijk nieuwe strategieën moeten overwegen, zoals nearshoring of onhoring om de voorraden en voorraden veilig te stellen en te versterken. Dit zou kunnen leiden tot meer kansen voor innovatieve logistiek en warehousing voorraden die een veilige bevoorrading kunnen garanderen door middel van technologie zoals blockchain, robotica of automatisering. 3D-printvoorraden kunnen ook profiteren, omdat ze de transittijden helpen verkorten. Aanhoudende groei in e-commerce zou ook de logistieke sector moeten versterken.

Andere belangrijke thema's om naar te kijken in 2022 zijn onder meer of de acceptatie van cryptocurrencies zoals Bitcoin (of de favoriet van Elon Musk, Dogecoin) zal blijven groeien ondanks de angst voor regelgeving; economische groei in China en wat een instorting van Evergrande [3333] en verdere door de overheid geleide repressie van de regelgeving voor de economie zou kunnen betekenen; groene investeringen in zaken als elektrische voertuigen, plus de vraag naar zaken als wind- en zonne-energie, lithium en uranium zullen waarschijnlijk toenemen naarmate de wereld probeert de doelstellingen voor CO2-emissies van netto nul te halen.

Disclaimer In het verleden behaalde resultaten zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.

CMC Markets is een executie-only dienstverlener. Het materiaal (ongeacht of het meningen bevat of niet) is uitsluitend bedoeld voor algemene informatieve doeleinden en houdt geen rekening met uw persoonlijke omstandigheden of doelstellingen. Niets in dit materiaal is (of moet worden beschouwd als) financieel, investerings- of ander advies waarop kan worden vertrouwd. Geen enkele mening die in het materiaal wordt gegeven, vormt een aanbeveling van CMC Markets of de auteur dat een bepaalde investering, beveiliging, transactie of investeringsstrategie geschikt is voor een specifieke persoon.

Het materiaal is niet opgesteld in overeenstemming met de wettelijke vereisten die bedoeld zijn om de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied te bevorderen. Hoewel we niet specifiek worden verhinderd om te handelen voordat we dit materiaal verstrekken, proberen we niet te profiteren van het materiaal voordat het wordt verspreid.

CMC Markets onderschrijft of geeft geen mening over de handelsstrategieën die door de auteur worden gebruikt. Hun handelsstrategieën garanderen geen enkel rendement en CMC Markets kan niet verantwoordelijk worden gehouden voor enig verlies dat u kunt lijden, direct of indirect, als gevolg van een belegging op basis van de informatie die hierin is opgenomen.

*Fiscale behandeling hangt af van individuele omstandigheden en kan veranderen of kan verschillen in een ander rechtsgebied dan het VK.