Als u in de war bent over de vraag "wat is een hedgefonds?" je bent niet alleen. Een deel van hun allure is hun exclusiviteit en geheimhouding.
Hollywood draagt alleen maar bij aan die mystiek door hedgefondsmanagers te portretteren, zoals de charmante maar meedogenloze Bobby "Axe" Axelrod in het populaire tv-programma Billions .
Hoewel hedgefondsen worden beschouwd als unieke investeringen in de wereld van persoonlijke financiën, zijn ze in eenvoudige bewoordingen niets meer dan een investeringsvehikel dat lijkt op een beleggingsfonds. Het verschil is dat de fondsbeheerder meer vrijheid heeft om te beleggen in een grotere verscheidenheid aan financiële producten, behalve alleen aandelen en obligaties.
De populariteit van hedgefondsen is de afgelopen decennia explosief gestegen en er wordt nu wereldwijd bijna 4 biljoen dollar in hedgefondsen geïnvesteerd.
In de basis is een hedgefonds een partnerschap tussen een professionele fondsbeheerder en investeerders (vaak commanditaire vennoten genoemd). De beheerder en investeerders bundelen geld in een fonds, waarbij ze verschillende strategieën gebruiken om het fonds te laten groeien.
Als dit veel lijkt op een actief beheerd beleggingsfonds, heb je het niet mis. Het belangrijkste verschil tussen een beleggingsfonds en een hedgefonds is de hoeveelheid risico en de diversiteit aan producten waarin een hedgefonds kan beleggen versus een beleggingsfonds.
Gewoonlijk is een beleggingsfonds beperkt tot beleggen in aandelen en/of obligaties. Een hedgefonds kan beleggen in tal van andere, vaak exotische, financiële producten. Deze kunnen onroerend goed, derivaten, grondstoffen, valuta en meer omvatten.
Hoewel er honderden strategieën zijn die door hedgefondsen worden gebruikt om rendement voor hun beleggers te genereren, kunnen de meeste worden gegroepeerd in vier hoofdcategorieën:
Hedgefondsen die een wereldwijde macrostrategie implementeren, kijken naar de globale economische en politieke trends over de hele wereld en proberen te profiteren van deze grootschalige ideeën. Voorbeelden van deze strategie zijn kijken naar onevenwichtigheden in de wereldhandel, groei van opkomende economieën, conjunctuurcycli en vraag en aanbod.
Een hedgefonds met directionele strategie maakt gebruik van markttrends en directionele marktbewegingen om aandelen of andere effecten te identificeren. Vaak wordt computermodellering gebruikt om technische trendanalyses uit te voeren. Een voorbeeld van een directionele strategie is een long/short equity-hedgefonds, dat kansen identificeert in mogelijk ondergewaardeerde aandelen (longposities) en overgewaardeerde aandelen (shortposities). Als de aandelen in de trending richting bewegen, zal het fonds geld verdienen.
Een gebeurtenisgestuurde hedgefondsstrategie probeert risico's en kansen in specifieke gebeurtenissen te identificeren en transacties uit te voeren die lonend zijn als die risico's of kansen worden gerealiseerd. Er kunnen zich bijvoorbeeld handelsmogelijkheden voordoen rond grote bedrijfsevenementen zoals fusies, consolidaties, liquidaties of faillissementen.
Een relatieve-waardestrategie zal proberen te profiteren van prijsverschillen tussen effecten, ook wel arbitrage genoemd. Investopedia definieert arbitrage als "de gelijktijdige aan- en verkoop van hetzelfde activum in verschillende markten om te profiteren van kleine verschillen in de beursgenoteerde prijs van het activum. Het maakt gebruik van kortstondige variaties in de prijs van vergelijkbare financiële instrumenten in verschillende markten of verschillende vormen.”
Een eenvoudig voorbeeld van arbitrage is het kopen van verzamelobjecten bij een garage sale voor een paar dollar en ze vervolgens op eBay verkopen voor $ 50, $ 100 of meer. In dit geval profiteert u van een prijsmismatch voor wat u voor iets zou kunnen betalen versus de waarde ervan in de bredere markt. Sommige mensen doen dit als bijzaak (of zelfs fulltime), waardoor ze 1000 dollar per maand of meer verdienen. Op dezelfde manier profiteren hedgefondsen van prijsmismatches in de markt om winst te genereren.
Investeren in een hedgefonds is niet zo eenvoudig als het kopen van een aandeel. Vanwege overheidsbeperkingen en minimale investeringsdrempels kan de gemiddelde persoon niet rechtstreeks in een hedgefonds beleggen.
Dus wie kan beleggen in een hedgefonds?
Vanwege hun risicovolle karakter bepaalt de SEC (Securities and Exchange Commission) dat u een geaccrediteerde belegger (of in sommige gevallen een gekwalificeerde koper) moet zijn om uw geld in een hedgefonds te kunnen steken.
Een geaccrediteerde belegger moeten een nettowaarde hebben van $ 1 miljoen, exclusief de waarde van hun primaire woning, of een jaarinkomen van $ 200.000 als ze alleenstaand zijn en $ 300.000 als ze getrouwd zijn. Een gekwalificeerde koper aanwijzing is nog strenger. U moet minimaal $ 5 miljoen aan belegbare activa hebben.
Als u aan deze vereisten voldoet, kunt u online fondsen onderzoeken of advies krijgen van een financieel adviseur die mogelijk meer toegang heeft tot beschikbare hedgefondsbeleggingen. Een ander ding om op te letten is dat de meeste hedgefondsen een aanzienlijke minimale investering vereisen, meestal ergens tussen de $ 100.000 en $ 1.000.000+.
Al deze hindernissen en beperkingen maken de meeste hedgefondsen buiten het bereik van de gemiddelde belegger. Als u net begint en wilt leren hoe u $ 1000 kunt beleggen, zijn hedgefondsen niet het juiste product voor u.
In veel gevallen beleggen particulieren met een hoog liquide vermogen in hedgefondsen om hun portefeuilles te diversifiëren of een specifiek risico in hun beleggingen te beperken. Voor de gemiddelde persoon kan beleggen in brede indexfondsen een betere keuze zijn, aangezien er veel risico's verbonden zijn aan het beleggen in hedgefondsen.
Hedgefondsen verdienen geld via hun vergoedingenstructuur en hun onderliggende prestaties.
Een typische vergoedingsstructuur voor hedgefondsen is "2 en 20", wat betekent dat ze een jaarlijkse vergoeding van 2% in rekening brengen over het totale beheerde vermogen, evenals een prestatievergoeding van 20% van de totale winst.
Er is veel kritiek op deze vergoedingenstructuur, omdat deze niet helemaal aansluit bij de belangen van beleggers. Het fonds zal zijn korting van 2% incasseren, zelfs in een jaar waarin het fonds break-even draaide of geld verloor.
Vergeleken met de ultralage vergoedingen van een indexfonds (0,1% of lager in veel gevallen), moet de beheerder van het hedgefonds het aanzienlijk beter doen dan de algemene markt om zijn vergoedingen goed te maken.
In vergelijking met beleggingsindexen of beleggingsfondsen hebben hedgefondsen enkele unieke voordelen en risico's.
Veel prominente hedgefondsmanagers hebben de status van beroemdheid bereikt, althans in financiële kringen, en sommigen hebben de status van een begrip bereikt, vooral na de financiële crisis van 2008. Hier zijn enkele van de belangrijkste hedgefondsspelers van vandaag.
Blackrock is opgericht in 1984 en heeft nu biljoenen activa onder beheer in veel verschillende hedgefondsen en zelfs passief beheerde indexfondsen. Blackrock werd beroemd na de financiële crisis van 2008 door een van de grootste fondsen te worden die eengezinswoningen opbouwde en daarbij een aanzienlijk rendement op het eigen vermogen in onroerend goed verdiende.
AQR Capital Management is gestart in 1998 en heeft een grote focus op kwantitatief (computationeel) beleggen. Het bedrijf, opgericht door Cliff Asness, David Kabiller, John Liew en Robert Krail, heeft meer dan 140 miljard dollar aan activa onder beheer.
Ray Dalio richtte Bridgewater Associates op in 1975, en het is gegroeid tot ongeveer $ 140 miljard aan activa. Dalio is een bijzonder publiek figuur en heeft veel artikelen en boeken geschreven over macro-economische trends en beleggen.
Pershing Square, onder leiding van miljardair Bill Ackman, werd opgericht in 2003. Ackman is vooral bekend als activistische belegger, die geld steekt in worstelende bedrijven en hen helpt in een meer winstgevende richting te sturen.
Hoewel hedgefondsen een krachtig investeringsinstrument kunnen zijn, brengen ze ook unieke risico's met zich mee. Voor de gemiddelde persoon die geen miljoenen heeft om te investeren, kunnen de hoge vergoedingen en minima uitschakelen. Maar hedgefondsen kunnen een uitstekende manier zijn voor vermogende particulieren om hun portefeuille te diversifiëren en te bereiken wat hun naam zegt:zich indekken tegen marktdalingen of andere portefeuillerisico's.
Dit bericht verscheen oorspronkelijk op Savoteur.