Een van de meest voorkomende manieren waarop een durfkapitalist je afwijst, is een variant van:"Ik hou van je, ik hou van je bedrijf. Ik heb het naar de investeringscommissie (IC) gebracht, maar ze hebben het afgewezen." Wat betekent dat eigenlijk? Is dit het zakelijke equivalent van tegen een vlam zeggen:"Jij bent het niet, ik ben het"?
monkeybusinessimages | Getty Images Een paar jaar geleden heb ik een onderzoekspaper gepubliceerd over hoe private equity- en durfkapitaalbedrijven investeringen doen ontstaan. Ik ontdekte dat onze sector gezamenlijk in slechts één op de 87 bedrijven die we beoordelen, investeert. Om het nog erger te maken:de meeste bedrijven, waaronder HOF Capital, zullen ten minste de helft van de bedrijven afwijzen zonder een vergadering te houden, omdat het bedrijf niet geschikt lijkt te zijn, alleen op basis van het pitchdeck en wat snel internetonderzoek.
Het IC bestaat meestal uit alle partners van het fonds, hoewel er soms ook sub-IC's zijn die zich richten op specifieke sectoren of fasen. Als een niet-partner de bovenstaande regel zegt, heeft de commissie waarschijnlijk niet diepgaand gekeken. Een diepgaande blik betekent meestal dat een partner u heeft ontmoet of met u heeft gesproken, en dan zou de afwijzingsnota van de partner komen. Merk op dat bij veel bedrijven (waaronder HOF Capital) een niet-partnertitel, zoals een opdrachtgever, kan duiden op een mate van verantwoordelijkheid en invloed op specifieke transacties die functioneel identiek zijn aan die van een partner.
Om de interne dynamiek te begrijpen, is een goede vraag om te stellen:"Wat is uw besluitvormingsproces voor investeringen? Hoeveel mensen moeten een investering goedkeuren voordat u een cheque uitschrijft?" De antwoorden lopen enorm uiteen. Emergence Capital vereist 'unaniem enthousiasme'. Bloomberg Beta schrijft:"We hebben een 'iedereen kan ja zeggen'-beleid." Bij HOF Capital hebben we de goedkeuring van de meerderheid van de IC nodig.
Als een partner iets zegt zoals in het bovenstaande voorbeeld, kan dit een van de volgende dingen betekenen, in oplopende volgorde van het ooit verkrijgen van kapitaal uit het fonds:
1. De partner heeft uw bedrijf beoordeeld en individueel besloten af te wijzen . In dit geval neemt de partner meestal niet de moeite om het formeel naar de IC te brengen.
2. De partner vindt uw bedrijf leuk en heeft naar de IC gepitcht, maar ze waren er niet voldoende enthousiast over. De partner wilde het interne politieke kapitaal niet gebruiken om de tafel te beuken en aan te dringen op het sluiten van de deal.
3. De partner houdt van je bedrijf, lang en hard naar de IC gegooid .... maar de IC keurde het niet goed. Hiervoor zijn verschillende redenen mogelijk. Hoogstwaarschijnlijk vond de rest van de IC dat uw sterke punten uw minpunten niet overwonnen. Het is onvermijdelijk dat de rest van de IC kritischer is over een investering dan de advocaat die het meeste werk aan een bepaalde investering heeft gedaan. De partner heeft misschien ook niet genoeg interne politieke macht om aan te dringen op het sluiten van de deal. Politieke macht correleert meestal positief met de mate van individueel toewijsbaar investeringssucces in het verleden, eigendom van de beheermaatschappij en sociale vaardigheden.
Om erachter te komen waar u zich op de bovenstaande schaal bevindt, correleren al het volgende positief met de mate van enthousiasme van het bedrijf voor u, d.w.z. houden ze echt van u?
Wat betekent het als je de mede-maker of bekrachtiger van een notitie bent?
Wat betekent het als u mede-ondertekent op een bankrekening?
Wat betekent het om te onderverhuren?
Wat als ik je zou vertellen dat je $ 160 waard was?
Wat betekent het om geen bankrekening te hebben?
Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen (MVO) – Wat betekent het eigenlijk?
Navient $ 1,85 miljard afwikkeling van studieleningen:wat betekent dit voor u?