De Chinese dierenriem vertelt ons dat 2019 het jaar van het varken is, maar beleggers in beursintroducties kunnen het het jaar van de eenhoorn gaan noemen. Het mythische beest is ook de bijnaam voor particuliere startende bedrijven met een waarde van $ 1 miljard of meer, en een kudde van hen kan dit jaar naar de openbare markt galopperen. Analisten bij Renaissance Capital, een aanbieder van beursgenoteerde beursfondsen en onderzoek, zeggen dat de bedrijven die op schema liggen voor de beursintroducties van 2019, de ritdeelbedrijven Uber en Lyft, de foto-app Pinterest, de populaire berichten-app Slack op de werkplek en de verkoper van stationaire fietsen zijn. Peloton. Renaissance zegt dat aanbiedingen ook mogelijk zijn van Airbnb, het door Elon Musk geleide ruimtevaartbedrijf SpaceX en de Griekse yoghurtmaker Chobani.

Een enorm jaar voor IPO's in 2019 zou een voortzetting zijn van het verzengende tempo van 2018. In de eerste drie kwartalen waren 156 bedrijven naar de beurs gegaan – 50 meer dan in dezelfde periode in 2017 – en de 39,8 miljard dollar die deze bedrijven ophaalden was 62% meer dan het jaar ervoor. In dat tempo zal 2018 waarschijnlijk het grootste IPO-jaar zijn sinds 2014 en pas het derde jaar in het afgelopen decennium dat 200 IPO's worden overtroffen, zegt Renaissance.

Marktverschuivingen kunnen een onevenredige invloed hebben op recente IPO's, en als ze slecht presteren, kan het tempo van nieuwe uitgiften afnemen. "Deze aandelen zijn doorgaans volatieler dan meer gevestigde namen", zegt Renaissance-directeur Kathleen Smith. "Als er een grote marktdaling is, hebben beleggers de neiging om te verkopen of recente IPO's te vermijden om naar veiliger hoeken van de markt te verhuizen."

Maar zelfs aanhoudende markthaperingen in het komende jaar zouden Uber en Lyft er waarschijnlijk niet van weerhouden om naar de beurs te gaan, zegt Josef Schuster, oprichter van IPOX Schuster, een investeringsonderzoeksbureau en fondsverstrekker die gespecialiseerd is in beursintroducties. Een volwaardige bearmarkt zou bedrijven echter waarschijnlijk dwingen hun toekomstige aanbiedingsprijzen aanzienlijk te verlagen, wat zelfs de grootste bedrijven buitenspel zou kunnen zetten. “Veel van deze bedrijven met een waardering van meerdere miljarden dollars zijn al goed gefinancierd. Ze kunnen het zich veroorloven om dingen af ​​te wachten, zodat bestaande investeerders hun aandelen niet hoeven te bezuinigen”, zegt hij.

Hoe te spelen. Van 1980 tot 2017 stegen IPO-aandelen gemiddeld 18% ten opzichte van hun aanbiedingsprijs op de eerste handelsdag, volgens gegevens van Jay Ritter, een financiële professor en IPO-expert aan de Universiteit van Florida. Maar individuele beleggers ontvangen zelden aandelen tegen een aanbiedingsprijs, die doorgaans zijn gereserveerd voor institutionele beleggers, gewaardeerde klanten van de uitgevende beursvennootschappen en de 'vrienden en familie' van het bedrijf, waaronder werknemers en hun familieleden. Klanten bij grote online brokers, zoals Fidelity en TD Ameritrade, kunnen een aanvraag indienen om vervroegde IPO-aandelen te ontvangen als ze aan bepaalde vereisten voldoen, maar er zijn geen garanties.

Dat laat de meeste beleggers in de positie dat ze moeten investeren in IPO's nadat ze de open markt hebben bereikt - een riskante propositie, zegt Schuster. Vanwege hun potentieel om in één dag te stijgen of te dalen, "moet elke investering in een IPO een zeer conservatief gewicht in uw portefeuille hebben", zegt hij.

Zodra aandelen op de open markt komen, zijn er weinig voorspelbare patronen in het gedrag van IPO's. Analisten hebben de neiging om 25 dagen na een IPO beoordelingen van een aandeel te initiëren, op welk moment een positief sentiment de prijs van een aandeel kan opdrijven, zegt Ritter. Na 180 dagen verstrijkt de "lock-up periode" van een aandeel, waardoor pre-IPO-beleggers hun aandelen kunnen verkopen. Dat kan een uitverkoop veroorzaken. Schuster zegt dat aandelenkoersen de neiging hebben om tot rust te komen nadat bedrijven hun eerste winstrapporten hebben uitgebracht, maar de aandelen vertonen nog steeds meer volatiliteit dan meer gevestigde effecten.

Om een ​​deel van het risico van beleggen in IPO's te helpen verminderen, leest u de literatuur die bedrijven moeten indienen bij de Securities and Exchange Commission voorafgaand aan het aanbod. Een maatregel om te overwegen, zegt Schuster, is zweven, of het percentage van de aandelen van een bedrijf dat beschikbaar is gesteld aan het publiek. Bedrijven die de vraag naar een zeer klein aantal aandelen opdrijven, kunnen momentum opbouwen en snel omhoog schieten, maar het resultaat is een extreem volatiel aandeel. Elke IPO die minder dan 15% van zijn aandelen beschikbaar stelt, zou beleggers een pauze moeten geven, zegt hij.

Zodra een aandeel begint te handelen, let dan op het rendement op de eerste dag. Bedrijven die op de eerste dag een negatief rendement boeken, zullen waarschijnlijk een negatief momentum in de markt hebben, terwijl bedrijven die onmiddellijk omhoog schieten, moeite kunnen hebben om de hype waar te maken. Schuster zoekt naar rendement op de eerste dag dat tussen 0% en 65% ligt.

Potentiële IPO's moeten informatie over hun inkomsten bekendmaken, en degenen met een bewezen staat van dienst zijn meestal het beste. Van 1980 tot 2016 boekten bedrijven met een jaarlijkse omzet van minder dan $ 100 miljoen een gemiddeld driejaarlijks rendement (na het sluiten van de eerste handelsdag) van 11,9%; degenen met meer dan $ 100 miljoen keerden volgens Ritter 38,4% terug. "Bedrijven die hebben aangetoond dat ze een product of dienst hebben waarvoor mensen bereid zijn te betalen, worden gemiddeld redelijk gewaardeerd door de markt", zegt hij.

Wat te overwegen in 2019. Onder de bedrijven waarvan wordt beweerd dat ze in 2019 naar de beurs gaan, zijn er een paar die beleggers in de gaten moeten houden. Smith noemt Slack, brillenverkoper Warby Parker en online sportkledingwinkel Fanatics als potentiële IPO-successen. "Deze bedrijven lijken allemaal duurzaam te groeien, wat betekent dat er minder risico's aan verbonden zijn", zegt ze.

Ritter is optimistisch over de ride-sharing-reuzen, zelfs bij hun geruchten verheven waarderingen - voorstellen van investeringsbanken waarderen Uber naar verluidt op $ 120 miljard; De meest recente waardering van Lyft is een meer bescheiden $ 15 miljard. "Bedrijven als Uber en Lyft zijn actief in markten waar een of twee bedrijven een bedrijf kunnen domineren en zeer winstgevend kunnen zijn", zegt hij. In dat kader zijn de hoge waarderingen van beleggers logisch, zegt hij. Ritter is van mening dat de hoge prijskaartjes van de aandelen in de komende jaren kunnen worden gerechtvaardigd door de introductie van autonome voertuigen, waardoor de arbeidskosten van de bedrijven aanzienlijk zullen dalen.

Palantir Technologies, een softwarebedrijf dat gespecialiseerd is in data-analyse, is een techgigant om in de gaten te houden. Het bedrijf, opgericht in 2004, is ervaren wat beursintroducties betreft, zegt Schuster, en geniet van een voorspelbare inkomstenstroom van een groeiend, divers klantenbestand, variërend van particuliere bedrijven tot federale, staats- en lokale overheden. Bovendien groeit de vraag naar data-analyse en is stabiel, en het bedrijf zou minder last moeten hebben van schommelingen in de economie dan andere technologiebedrijven, zegt hij. Beleggers zouden de aandelen moeten overwegen als ze redelijk geprijsd zijn in verhouding tot de verkoop, zegt Schuster. "Alles tussen de 10 en 15 keer de verkoop kan aantrekkelijk zijn."

Schuster is ook enthousiast over Beyond Meat, een veganistisch voedingsbedrijf dat vleesvervangers maakt, zoals de populaire lijn hamburgers, die aantrekkelijk zijn voor alleseters die een veganistisch aanbod willen dat de smaak en textuur van vlees nauw nabootst. Schuster denkt dat het bedrijf marktleider kan worden onder bedrijven die gezonder eten aanmoedigen.