Software en zijn naaste neef, services, zijn weer in zwang.
Een tijdlang hebben Apple (AAPL), Samsung en andere technologieaandelen het grootste deel van de lucht in de kamer opgezogen met hun smartphone-rivaliteiten en hardware "onthult". Maar de afgelopen jaren is het momentum duidelijk teruggekeerd naar bedrijven die software en diensten aanbieden.
Software is niet nieuw, maar de manier waarop het wordt geleverd en er geld mee wordt verdiend, is dat wel. Techaandelen lenen steeds vaker een concept uit het dienstenmodel:abonnementen. Consumenten waarderen de lagere instapkosten in vergelijking met het vooraf betalen van een hoog bedrag voor een softwarepakket. Ook zakelijke klanten hebben zich aangemeld. En beleggers zijn dol op het resulterende financiële voordeel.
"Fabrikanten profiteren van het abonnementsmodel", zegt John Conlon, Chief Equity Strategist, People's United Advisors. "Het biedt hen een zeer gestage inkomstenstroom. Het is een stuk gemakkelijker om grip te krijgen op wat de inkomstenstroom van een bedrijf zal zijn met een abonnementsmodel. Het verlaagt het toegangspunt voor potentiële klanten, waardoor meer klanten worden aangemoedigd om te betalen voor de service aangeboden. Het is een eenvoudiger bedrijfsmodel."
Hier onderzoeken we 11 te kopen technologieaandelen die het potentieel hebben om enorme softwarewinsten op te leveren.
Microsoft is een van de beste blue-chip tech-aandelen van de afgelopen drie jaar, met een winst van bijna 150%, grotendeels gevoed door software- en service-inkomsten. De push naar abonnementen in plaats van rechtstreekse verkoop heeft ertoe geleid dat Office-inkomsten zijn gestegen in een tijd waarin het wordt geconfronteerd met concurrentie van Google's G-Suite en de traditionele pc-verkopen zijn afgenomen. In 2017 overtrof de omzet van de Office 365-abonnementsservice van het bedrijf voor het eerst de verkoop van Office-licenties. Toen Office 2019 eerder dit jaar werd gelanceerd, voerde Microsoft zelfs een advertentiecampagne uit om consumenten te overtuigen niet om het te kopen, maar in plaats daarvan te abonneren op Office 365.
Wanneer Microsoft een exemplaar van Office Home &Student 2019 verkoopt voor $ 149,99, is de kans groot dat de klant gedurende ten minste vijf jaar geen nieuw exemplaar zal kopen. Een abonnement op Office 365 Personal kost $ 6,99 per maand, of $ 69,99 per jaar. Als iemand vijf jaar lang zelfs maar het gereduceerde jaartarief betaalt, heeft Microsoft meer dan het dubbele van de omzet en kan het die verkopen beter voorspellen.
Het Azure-cloudcomputingplatform van het bedrijf, dat onder meer softwareservices van derden, cloudopslag en Microsoft's eigen Xbox Live-gamingservice (een ander abonnement) host, wordt ook gangbaar. Azure is het op een na grootste cloudplatform achter Amazon Web Services en het groeit als kool. Ja, dat tempo is aan het vertragen, maar de inkomsten van Azure stegen nog steeds met 59% op jaarbasis in het meest recente kwartaal van Microsoft.
Microsoft, ooit afgeschreven als een technische dinosaurus uit het pc-tijdperk, herstelde zich naar zijn huidige waardering van meer dan een biljoen dollar, grotendeels dankzij deze evoluties. Niets wijst erop dat dit binnenkort zal stoppen.
In mei 2013 Adobe (ADBE, $ 302.75) kondigde aan dat het zou stoppen met de verkoop van verpakte versies van zijn populaire beeldbewerkingssoftware - inclusief Photoshop - ten gunste van een maandelijks Creative Cloud-abonnement.
Destijds kostte een Creative Cloud-abonnement $ 74,99 per maand (met een korting tot $ 49,99 indien betaald voor een jaar per keer), terwijl een gekocht exemplaar van Creative Suite 6 begon bij bijna $ 1.300. Zelfs tegen het gereduceerde jaarlijkse tarief zou Adobe na minder dan twee jaar een voorsprong hebben in vergelijking met de verkoop van een exemplaar van Creative Suite ronduit, aangezien veel klanten aanzienlijk langer dan elke twee jaar wachtten om een nieuwe versie van Creative Suite te kopen.
Adobe's omzet voor het fiscale jaar 2012, toen de verkoop van software zijn bedrijf was, bedroeg $ 4,4 miljard, wat neerkwam op een netto-inkomen van $ 833 miljoen. In 2018 was dat gestegen tot een jaaromzet van $ 9,0 miljard en een nettowinst van $ 2,6 miljard. Adobe groeide niet alleen, het werd ook veel winstgevender.
ADBE is echter een van de beste technologieaandelen om te kopen, omdat het meer doet dan alleen zijn oude software in de cloud gooien. In 2018 introduceerde het bedrijf bijvoorbeeld Adobe Premiere Rush CC - een app voor videobewerking "speciaal ontworpen voor online videomakers". Meer recentelijk lanceerde het een Photoshop-app die AI gebruikt om de vele mogelijkheden van Adobe voor beeldverbetering in handen te geven van de consument.
Analisten zijn steeds optimistischer over het aandeel, waarbij ADBE de laatste tijd verschillende prijsdoelupgrades heeft ontvangen dankzij de vooruitzichten voor 2020. Jefferies-analist Brent Thrill heeft bijvoorbeeld een koopadvies voor het aandeel en verhoogde zijn koersdoel van $ 340 per aandeel naar $ 350 na "beter dan gevreesd" advies.
Tussen 2014 en 2018 heeft Zendesk zijn betalende klantenbestand meer dan verdubbeld tot meer dan 136.000 accounts. In diezelfde tijd is de jaaromzet van het bedrijf gestegen van $ 127 miljoen naar $ 599 miljoen.
Het enige dat ontbreekt op de Zendesk-foto is winstgevendheid. Hoewel het bedrijf al een tijdje winst claimt op een niet-GAAP-basis (algemeen aanvaarde boekhoudprincipes), zijn de werkelijke nettoverliezen in elk van de afgelopen vijf jaar groter geworden. Maar zelfs geldverliezende technologieaandelen kunnen u geld opleveren.
Tien van de 12 analisten die de afgelopen drie maanden op dit technologieaandeel hebben gepeild, vonden het koopwaardig. Dat geldt ook voor Stan Zlotsky van Morgan Stanley (Overweight, equivalent van Buy), die denkt dat het bedrijf klaar is voor "beat and raise" kwartalen op weg naar 2020. Cowen-analist J. Derrick Wood (Outperform, equivalent van Buy) is ook optimistisch, schrijft hij. , "Een belangrijk initiatief waarvan we denken dat het de prestaties van het segment en de verkoopproductiviteit zal verbeteren, is het feit dat ZEN de leiderschapsverantwoordelijkheden heeft gescheiden van zijn Enterprise- en Velocity-activiteiten."
En met zijn snelgroeiende lijst van zakelijke klanten is Zendesk ook een potentieel overnamedoelwit voor grotere IT-bedrijven zoals International Business Machines (IBM) en SAP SE (SAP).
Die aandelenprestaties betekenen niet noodzakelijkerwijs dat het bedrijf niet het potentieel heeft om grote cijfers neer te zetten.
Slack rapporteerde in september zijn financiële resultaten over het tweede kwartaal, inclusief een stijging van 37% op jaarbasis van betalende klanten tot 100.000. Van die klanten betaalden 720 Slack jaarlijks meer dan $ 100.000, wat bijdroeg aan $ 145 miljoen aan inkomsten. Het technologiebedrijf heeft nog steeds meer dan 500.000 organisaties die zijn software gratis gebruiken, wat een potentiële basis van conversies vertegenwoordigt om het volledige voordeel van de software te krijgen.
Het heeft welgestelde concurrentie in de vorm van Microsoft's Teams-app, die 20 miljoen dagelijkse actieve gebruikers claimt, tegenover de 12 miljoen van Slack. Dat heeft sommige analisten, waaronder Morgan Stanley's Keith Weiss (Equal Weight, equivalent aan Hold) voorzichtigheid geboden. "Een steeds competitievere omgeving in de communicatie- en samenwerkingsruimte heeft sinds de juni-lijst van WORK op het veelvoud van WORK gewogen", schrijft hij.
Maar andere analisten plaatsen dit onder hun technologieaandelen om te kopen. Brian White (Buy) van Monness Crespi Hardt schrijft dat Slack "een van de volgende generatie softwareplatforms is waarmee leiders van organisaties over de hele wereld hun werknemers in toenemende mate zullen uitrusten tijdens deze reis naar digitale transformatie."
Het is het grootste CRM-bedrijf, maar het groeit nog steeds snel. De inkomsten voor het fiscale jaar 2019 dat eindigde op 31 januari stegen met 26% op jaarbasis tot $ 13,3 miljard, en analisten verwachten dat de omzet de komende twee jaar jaarlijks met 24% -27% zal blijven groeien. Salesforce merkt op dat het het jaarlijkse omzetniveau van $13 miljard bereikte "sneller dan enig ondernemingssoftwarebedrijf in de geschiedenis". Het bedrijf denkt dat het tegen het fiscale jaar 2023 $ 26 miljard tot $ 28 miljard kan bereiken.
Salesforce, dat producten verkoopt variërend van $ 25 tot $ 400 per maand, per gebruiker, is behoorlijk winstgevend. En het is sinds fiscaal 2017, na jaren van rode inkt - nog een herinnering dat geduld soms een noodzakelijke deugd is voor onrendabele technologieaandelen. Het heeft de winst in het meest recente fiscale jaar echter echt naar boven gehaald, met een winst van $ 1,1 miljard tegenover $ 360 miljoen in dezelfde periode een jaar geleden.
De analistengemeenschap beschouwt CRM op grote schaal als een van hun beste technische aandelen om op dit moment te kopen. Van 36 analisten ondervraagd door The Wall Street Journal , 34 zijn optimistisch over CRM-aandelen, terwijl de overige twee aan de zijlijn staan bij Hold. Een van de optimisten is Jefferies' Brent Thill (Buy), die schrijft:"Wij geloven dat het CRM-verhaal de beste kenmerken van de softwaresectoren belichaamt", en dat het groeiprofiel van het bedrijf "ondergewaardeerd wordt door de markt."
Google-ouder Alfabet (GOOGL, $ 1.288,86) haalt het leeuwendeel van zijn inkomsten uit advertenties. Maar dat komt in wezen op veel manieren op voor software en services. Die advertenties worden weergegeven bij Google-zoekopdrachten en YouTube-video's, naast andere aanbiedingen van Alphabet.
Maar het bedrijf doet ook zaken verkopen software en diensten. Dit omvat een deel van apps die worden verkocht op Google Play, YouTube Premium-videostreaming, Google Play Music en de G Suite-productiviteitssoftware van het bedrijf, die nauw aansluit bij het kantoor van Microsoft.
G Suite is een interessant verhaal. Google heeft fantastisch werk geleverd door de onderwijssector verslaafd te maken aan G Suite door de promotie van goedkope Chromebooks (die nu 60% uitmaken van de aankopen van laptops in het K-12-klaslokaal in de VS). Generaties studenten beginnen de arbeidsleeftijd te bereiken en velen van hen zijn meer bekend met G Suite dan met Microsoft Office. Google verkoopt G Suite-abonnementen - $ 6 per gebruiker, per maand, voor Basic, $ 12 voor Business en $ 25 voor Enterprise - en het begint op te lopen. Eind 2018 had Google 5 miljoen bedrijven die betaalden voor maandelijkse G Suite-toegang.
De inkomsten verbleekt nog steeds in vergelijking met advertenties. Maar op de een of andere manier maakt Alphabet nog steeds winst dankzij software en services.
Wanneer de gemiddelde persoon denkt aan Amazon.com (AMZN, $ 1.781,60), zullen ze waarschijnlijk nadenken over winkelen of films kijken op Prime. In feite wordt Amazon traditioneel niet gerekend tot technologieaandelen, maar wordt het in plaats daarvan beschouwd als een consumentenspel
Maar hoewel Amazon.com aan beide zeker geld verdient, is de duidelijke winstdrijver van het bedrijf de Amazon Web Services.
De cloud computing-service van het bedrijf was verantwoordelijk voor 59% van Amazon's totale bedrijfsinkomsten voor 2018, ondanks dat het slechts 11% van de totale inkomsten van het bedrijf binnenbracht. Met andere woorden, deze service is niet alleen winstgevend - het is zeer winstgevend. En hoewel het niet zo snel groeit als Azure van Microsoft, is het niet traag. De inkomsten van AWS stegen met 35% op jaarbasis tijdens het derde kwartaal van het bedrijf.
Amazon krijgt ook een hardwareboost van zijn software. In het bijzonder heeft de persoonlijke assistent van Amazon, Alexa, Amazon geholpen een marktaandeel van 70% te verwerven in de Amerikaanse markt voor slimme luidsprekers, met een landelijk geïnstalleerde basis van ergens tussen de 76 miljoen en 100 miljoen eenheden, afhankelijk van de enquête die u leest.
Amazon.com bouwde zijn naam op online retail. Maar zijn fortuin is sterk verbonden met software en diensten.
Analisten verwachten ook in de toekomst veel van dezelfde bloeiende resultaten. Gemiddeld ziet de gemeenschap de verkoop en winst dit jaar met respectievelijk 30% en 28% verbeteren, om vervolgens slechts een klein beetje te vertragen tot respectievelijk 24% en 25% in 2020.
De grootste hindernis voor de toekomst van PAYC-aandelen is waarschijnlijk de forse waardering. Het bedrijf wordt verhandeld tegen 63 keer de toekomstgerichte winstramingen en 22,7 keer de omzet. Vergelijk dat met de voorwaartse K/W van de S&P 500 van 19 en de K/B van slechts 3,4.
Zelfs toen Arvind Ramnani van KeyBanc zijn koersdoel in oktober naar beneden bijstelde, van $ 275 per aandeel naar $ 261, handhaafde hij inderdaad een Overweight-rating en zei dat het bedrijf "een goed momentum laat zien met nieuwe klantentoevoegingen, verkoopproductiviteit en marges." Andere analisten zijn lang niet zo terughoudend over hun optimisme. Alex Zukin van RBC Capital Markets heeft het aandeel in november opgewaardeerd en schrijft dat hij er meer vertrouwen in heeft dat Paycom "een lange startbaan van voortdurende marktverstoring kan bewerkstelligen".
Een toename van malware, ransomware en phishing door de jaren heen heeft het belang van beveiligingssoftware alleen maar vergroot. Een eerder dit jaar gepubliceerd Gartner-rapport suggereert dat cybercriminaliteit bedrijven de komende vijf jaar wereldwijd maar liefst $ 5,2 biljoen kan kosten, tussen hogere kosten en verloren inkomsten. Door de stijgende kosten voor het herstellen van een malware-aanval zijn bedrijven meer bereid te investeren in preventie.
Dat is waar technologieaandelen zoals Proofpoint (PFPT, $ 118,64) komen binnen. PFPT biedt beveiligingssoftware en -services op abonnementsbasis, inclusief een cloudgebaseerde oplossing die inkomende e-mails op malware, virussen en phishing-pogingen schrobt voordat de werknemers van een klant ze ooit zien.
Proofpoint claimt meer dan de helft van de Fortune 1000 als klant. En net als Zendesk kan Proofpoint bogen op jaren van snelle, ononderbroken omzetgroei … maar ook op grotere verliezen. Analisten verwachten echter dat de niet-GAAP-winsten de komende jaren zullen blijven groeien en beschouwen het aandeel algemeen in een positief daglicht. Slechts een van de 11 pro's die het afgelopen kwartaal op PFPT hebben geklonken, heeft het geen koop genoemd.
Nu steeds meer bedrijven systemen naar de cloud migreren, heeft een leverancier die gespecialiseerd is in het beschermen van hun gegevens en het opschonen van hun e-mail van beveiligingsbedreigingen (zoals Proofpoint) solide vooruitzichten.
Five9 is geen enorm bedrijf, maar het is bezig met een sterk groeitraject in een klimaat waarin bedrijven proberen de klantenservice te verbeteren door hun klanten erbij te betrekken. In het meest recente kwartaal verbeterden de inkomsten van Five9 met 28% op jaarbasis tot een record van $ 83,8 miljoen, terwijl de niet-GAAP-winst van 20 cent per aandeel de schattingen van 15 cent ruimschoots overtrof. Het is "echte" netto-inkomsten die nog steeds in het rood staan, maar het bedrijf verwacht het jaar af te sluiten met een verlies van $ 5,8 miljoen tot $ 6,8 miljoen - erger dan het marginale verlies van 2018, maar nog steeds mager in vergelijking met de verliezen van 2013-17. Over het algemeen blijft Five9 in de goede richting wijzen.
Guggenheim-analist Nandan Amladi (Buy) schrijft dat FIVN "voldoende marktkansen heeft... om de komende jaren een groei van 20% te handhaven." David Hynes Jr. (Buy) van Canaccord noemt Five9 "onmiskenbaar een leider" in cloudgebaseerde geïntegreerde telefoniemogelijkheden.
We hebben al vastgesteld dat Apple (AAPL, $ 264.16) was het boegbeeld van technologieaandelen die explodeerden dankzij hardware-inkomsten.
Maar de teruglopende verkoop van iPhones van de laatste tijd hebben Apple gedwongen. En zonder een echt "next iPhone"-product op zak, heeft het bedrijf diensten toegevoegd om zijn inkomsten te vergroten en tegelijkertijd de winst op te drijven.
De Services-divisie van het bedrijf omvat zaken als Apple Music, de App Store en iCloud, evenals de nieuwe streaming-videoservice Apple Arcade, Apple News+ en Apple TV+.
Apple vierde onlangs zijn hoogste omzet in het vierde kwartaal ooit, deels dankzij een grote stijging van de omzet uit Services, die jaar-op-jaar met 18% groeide tot $ 12,5 miljard - ongeveer 20% van de totale omzet. Dat is meer dan 17% een jaar geleden en 16% in het vierde kwartaal van 2017.
Aangenomen wordt dat de inkomsten uit diensten van Apple de hoogste winstmarges hebben van al zijn bedrijven. De brutomarge in Services was het afgelopen kwartaal 64% - meer dan twee keer zoveel als Producten (31,6%).
Apple is nog steeds voornamelijk hardware, maar ook op dat vlak ziet het er goed uit. Samik Chatterjee (Overgewicht) van JPMorgan verwacht dat Apple grote veranderingen aanbrengt in zijn iPhone-strategie, waaronder de onthulling van vier producten volgend jaar, en uiteindelijk zal overschakelen naar gespreide onthullingen in plaats van de huidige routine om alle nieuwe modellen tegelijk uit te laden, waardoor het concurrerender tegen rivaliserende lanceringen halverwege het jaar. Matthew Cabral van Credit Suisse, die een neutrale houding aanneemt, schrijft nog steeds dat overheidsgegevens erop wijzen dat de iPhone-verkopen aanzienlijk verbeteren.
De bloei van Apple's Services-divisie, gecombineerd met bemoedigende signalen van Products, maakt AAPL tot de beste technologieaandelen om op dit moment te kopen.
De 22 beste aandelen om te kopen voor 2022
5 aandelen om te kopen voor 2018
Aandelen voor kinderen kopen
6 aandelen om te kopen voor bescherming tegen handelsoorlog
De 12 beste technologieaandelen om te kopen voor 2022
10 S&P 500-aandelen om te kopen voor outperformance op lange termijn
De 12 beste zorgaandelen om te kopen voor 2022