Aandelen van kleine bedrijven leiden doorgaans de markt die uit een recessie komt. Dit keer was het niet anders. De rally is echter sinds de lente afgevlakt en zoals de rendementen van de small-capaandelenfondsen van de Kiplinger 25 laten zien, deden niet alle delen van de wereld van kleine bedrijven het goed.

Waardegeprijsde aandelen waren de grootste winnaars. American Century Small Cap-waarde (ASVIX) won de afgelopen 12 maanden 71%, beter dan het rendement van 47% in de Russell 2000 small-company index. Nu opgezwollen met bijna $ 6 miljard aan activa, sluit het fonds voor nieuwe investeerders. Bestaande aandeelhouders moeten blijven zitten. Maar volgende maand vinden we in de Kip 25 een vervanger.

Kleine aandelen van lage kwaliteit deden het beter dan hun tegenhangers van hoge kwaliteit. Dat hield de winst in onze andere twee small-capfondsen onder druk, omdat beide goede bedrijven bevoordelen. In de afgelopen 12 maanden heeft T. Rowe Prijs Small-Cap Waarde (PRSVX) won 49%; T. Rowe Price QM Amerikaanse Small-Cap groeiaandelen (PRDSX) steeg met 30%.

T. Rowe Prijs Small-Cap Waarde  manager Dave Wagner houdt van een koopje, maar hij betaalt wel voor hoogwaardige bedrijven. Dat geeft de portefeuille zowel waarde als groeikenmerken. Vorig jaar richtte Wagner de focus op waarde op, waarbij hij ingeslagen economisch gevoelige aandelen binnenhaalde te midden van de COVID-uitverkoop, waaronder energie- en bankaandelen. Die investeringen stegen afgelopen herfst "snel en enorm", zegt Wagner, waarmee hij het eenjarige rendement van het fonds ten goede kwam.

T. Rowe Price QM US Small-Cap Growth Equity  manager Sudhir Nanda gebruikt computermodellen om redelijk geprijsde groeiende bedrijven te vinden met stabiele inkomsten en inkomsten. Dat zorgde voor tegenwind in de markt van vorig jaar. "Alles wat we leuk vinden, heeft het slecht gedaan en alles wat we niet leuk vinden, heeft het goed gedaan", zegt Nanda.

Het is typisch dat beide fondsen achterblijven in grote markten. Maar op de lange termijn hebben beide fondsen solide rendementen opgeleverd die hun respectieve benchmarks overtreffen. Vooruitkijkend, zegt Wagner, zijn small-capaandelen "redelijk gewaardeerd en de vooruitzichten zijn grotendeels goed".

Ander nieuws:Vanguard Wellington staat officieel open voor alle investeerders. Tot nu toe moesten nieuwe investeerders aandelen rechtstreeks van Vanguard kopen.