Wat zijn de beste aandelen voor stijgende rentetarieven? Dit is een vraag die veel beleggers zichzelf stellen naarmate de rente stijgt.
Na een piek begin 2021 leek de rente in het tweede kwartaal van dit jaar af te koelen. Maar nu is de dreiging van stijgende rentetarieven weer serieus, met het rendement op de benchmark 10-jaars Amerikaanse staatsobligaties boven 1,5% als we oktober ingaan - een dramatische stijging van een dieptepunt van minder dan 1,2% deze zomer.
Een stijgende rente-omgeving kan een van die 'best of times, worst of times'-dilemma's veroorzaken voor beleggers op de aandelenmarkt. Aan de ene kant gaan stijgende rentetarieven gepaard met economische expansie die inherent goed is voor de aandelenmarkt. Mensen en bedrijven geven vrijelijk uit, en als gevolg daarvan hoeven kredietverstrekkers het lenen niet te stimuleren.
Maar aan de andere kant betekenen hogere tarieven tegenwind via duurdere leenkosten en een algemene herschikking van beleggingsportefeuilles, aangezien beleggers soms kijken naar aantrekkelijkere tarieven in vastrentende markten in plaats van via aandelenmarkten.
Er zijn echter een paar aandelen die zich in een unieke positie bevinden om te profiteren van de voordelen van een bloeiende economie en van de rugwind van hogere rentetarieven.
Hier zijn 10 van de beste aandelen voor stijgende rentetarieven. De mogelijke opties die hier worden gepresenteerd, zijn bedoeld voor diegenen die zich zorgen maken over het verzachten van de impact van stijgende rentetarieven eind 2021 en in 2022.
Eigendoms- en ongevallenverzekeringsmaatschappij American Financial Group (AFG, $ 126,98) is een bedrijf van ongeveer $ 10 miljard dat bescherming biedt voor vrachtwagens, boten, landbouwmachines en andere activa. Het biedt ook aansprakelijkheidsverzekeringen, werknemerscompensatie en andere commerciële producten voor kleine en middelgrote bedrijven.
Dit in Ohio gevestigde bedrijf, opgericht in 1872, heeft een lange geschiedenis van het verzamelen van de cijfers om ervoor te zorgen dat haar kernverzekeringsactiviteiten winstgevend zijn voor haar aandeelhouders.
Alle goed geleide verzekeraars profiteren fundamenteel van de "zwevende" premies die klanten betalen voordat een claim wordt ingediend en dat geld moet er weer uit. In een ideaal scenario betalen deze verzekeringsmaatschappijen niet alleen op de lange termijn minder geld uit dan ze binnenkrijgen, maar genieten ze ook van een stevige geldstroom die ze in de tussentijd kunnen herinvesteren in activa met een laag risico.
Daarom staat AFG op deze lijst met beste aandelen voor stijgende rentetarieven. Het zou voor een verzekeraar natuurlijk ongelooflijk riskant zijn om premies te investeren in agressieve strategieën, maar rentedragende activa op korte termijn, zoals Amerikaanse staatsobligaties, zijn voor veel CFO's bij deze bedrijven zo goed als contant. Dus natuurlijk, wanneer de rente stijgt, zal dit inactieve geld een beter rendement opleveren voor juice financials.
Analisten voorspellen gemiddeld al een mooie omzetstijging van 12% voor American Financial Group volgend jaar. En aandelen presteerden tot nu toe in 2021 handig beter dan de bredere markt met een rendement van 44,9% versus ongeveer 16% voor de S&P 500-index als geheel.
Een aanhoudende stijging van de tarieven zou een financiële rugwind voor verzekeringsaandelen kunnen creëren en AFG nog hoger kunnen maken.
Aon . uit Ierland (AON, $ 291.25) is misschien niet de eerste verzekeringsnaam die u zou bedenken als u geïnteresseerd bent in deze subsector van de aandelenmarkt, maar dit eeuwenoude bedrijf is een goed voorbeeld van hoe een stijgende renteomgeving een been kan creëren voor bepaalde bedrijven.
Als multinationaal bedrijf voor professionele dienstverlening biedt Aon een reeks van wat het 'financiële risicobeperkende producten' noemt, waaronder traditionele levens- en ziektekostenverzekeringen, evenals pensioen- en pensioendiensten.
Net als bij AFG, stelt de "float" op premies AON in staat om geld te verdienen tijdens een stijgende renteomgeving.
Maar een andere invalshoek die Aon aantrekkelijk maakt, is dat het bedrijf naast dit voordeel ook diensten verleent aan instellingen met betrekking tot hun toegezegd-pensioenregelingen, schenkingen en andere financiële instrumenten - en als en wanneer tarieven veranderen, willen veel klanten hun strategie misschien herzien als een resultaat.
Dit alles draagt bij aan het potentieel voor grote wind in de rug voor AON eind 2021 en 2022. En aangezien de voorraad voor het jaar tot nu toe al met ongeveer 38% is gestegen, in afwachting van een omzetgroei van bijna 10% dit fiscale jaar, is er veel ga nu voor Aon. Het Orakel van Omaha denkt van wel, met AON die in het eerste kwartaal van dit jaar werd toegevoegd aan de Berkshire Hathaway-portefeuille van Warren Buffett.
Ares hoofdstad (ARCC, $ 20,43) een bedrijf voor bedrijfsontwikkeling, of BDC. Dit soort aandelen lijkt een beetje op een beursgenoteerd bedrijf dat opereert als een private-equityfirma en investeerders een manier biedt om hun middelen te bundelen en te profiteren van gerichte kansen waarvan ARCC denkt dat ze buitensporige rendementen zullen opleveren.
In het bijzonder houdt Ares Capital zich bezig met acquisities, herkapitalisaties, herstructureringen en "reddingsfinanciering" van middelgrote bedrijven die doorgaans een marktwaarde van $ 20 miljoen tot $ 200 miljoen hebben.
Met andere woorden, dit zijn Goudlokje-bedrijven die niet te klein zijn om betekenisloos te zijn en ook niet te groot om toegang te krijgen tot kapitaalmarkten op een manier die een diepgewortelde blue-chip-aandeel zou kunnen.
Bijzonder interessant zijn de zogenaamde "unitranche" gestructureerde investeringen waarbij Ares all-in gaat om de eerste en enige geldschieter te zijn, waardoor het een krachtige plaats aan tafel krijgt als het gaat om onderhandelingen met het management of ervoor te zorgen dat zijn leningen worden betaald in het geval dat van een standaard.
Met een stijgende renteomgeving kan Ares uiteraard hogere rendementen behalen voor de leningen die het middelgrote bedrijven biedt. En ARCC-aandelen hebben het de laatste tijd al behoorlijk goed gedaan, inclusief een winst van ongeveer 21% voor het jaar tot nu toe.
Bovendien biedt het bedrijf een best-in-class driemaandelijks dividend van ongeveer 8,0% na een recente stijging tot 41 cent per aandeel - een teken dat dit bedrijf zich inzet om zijn succes te delen met zijn publieke belanghebbenden.
Als je alles bij elkaar optelt, is het gemakkelijk in te zien waarom ARCC een van de beste aandelen is voor stijgende rentetarieven.
Gediversifieerde financiële firma Capital One Financial (COF, $ 166,55) is misschien het best bekend om zijn "What's In Your Wallet?" marketingcampagne voor creditcards. Dit aandeel van bijna $ 75 miljard is echter veel meer dan dat en biedt consumenten- en commerciële bankdiensten via ongeveer 800 landelijke kantoren.
Dankzij deze steeds groter wordende portefeuille van leningen buiten de creditcardactiviteiten, geniet COF zelfs tot eind 2016 van een netto rente-inkomen van meer dan $ 5,5 miljard per kwartaal!
Bovendien schommelt de nettorentemarge - een maatstaf voor het verschil tussen de rente die COF uitkeert en de rentebetalingen die geldschieters aan het bedrijf terugbetalen - in 2021 rond de 6%. ga dit jaar consequent hoger en toch.
De nettorentemarge is een van de grote meevallers voor financiële ondernemingen in een omgeving met stijgende rentetarieven, omdat ze een beter rendement op hun contante saldo kunnen behalen en tegelijkertijd de tarieven voor consumenten en bedrijven die leningen aanvragen, kunnen verhogen.
Capital One's gediversifieerde kredietportefeuille en sterke geschiedenis van succes maken dit bedrijf een belangrijk doelwit voor beleggers die op zoek zijn naar de beste aandelen voor stijgende rentetarieven.
En aangezien COF-aandelen in 2021 al met bijna 70% zijn gestegen, kunnen beleggers erop vertrouwen dat dit een aandeel is met de wind in de rug als we het jaar afsluiten en vooruitkijken naar 2022.
Ontdek financiële diensten (DFS, $ 126,98) werd door sommigen gezien als een speler in het creditcardspel toen het in de jaren zestig werd opgericht. Maar het bedrijf is nu een krachtpatser van bijna $ 40 miljard aan consumentenleningen die schouder aan schouder staat met collega's als Visa (V) en American Express (AXP).
DFS wordt geaccepteerd op bijna 50 miljoen locaties en was vorig jaar goed voor zo'n $ 420 miljard aan betalingsvolumes - en blijft bovendien groeien in 2021.
Discover is een natuurlijke begunstigde van een omgeving met stijgende rentetarieven, aangezien het ook het tarief voor openstaande saldi kan verhogen. Maar het is ook goed voor de groeiende kredietverlening bij DFS buiten de creditcardactiviteiten om. Op dit moment heeft Discover ongeveer $ 10 miljard aan studieleningen en nog eens $ 7 miljard aan persoonlijke consumentenleningen.
Met een verwachte omzetgroei van 9% dit fiscale jaar, zouden betere marges Discover moeten helpen zijn groei in 2022 te versnellen als en wanneer hogere tarieven worden gerealiseerd. Dat wil wat zeggen, aangezien het aandeel dit jaar al met 40% is gestegen.
En na een stijging van bijna 14% in zijn kwartaaldividend in juli, biedt DFS nu een behoorlijk rendement van 1,6% als zoetstof voor diegenen die kijken naar de beste aandelen voor stijgende rentetarieven.
Kredietgegevens en analyseprovider Equifax (EFX, $ 256,55) is een van de drie nationale kredietbureaus die in feite poortwachters zijn op bijna alle consumentenleningen. En in een omgeving met stijgende rentetarieven, waar leningen wat meer gaan kosten en consumenten erop gebrand zijn om zo hoog mogelijk te scoren om de beste deal te sluiten, zal EFX hoogstwaarschijnlijk een stijging van de vraag naar zijn diensten zien.
Bovendien heeft EFX het afgelopen jaar een reeks kleine maar belangrijke acquisities gedaan om zijn gracht verder te verbreden op het gebied van kredietverlening en financiële dienstverlening.
Al met al heeft het bedrijf in 2021 tot nu toe acht overnames gedaan voor ongeveer $ 3 miljard. Enkele opmerkelijke deals in deze groep zijn het achtergrondcontrolebedrijf Appriss Insights, het bankanalysebedrijf AccountScore en het fraudepreventiebedrijf Kount.
EFX ligt al op schema om de omzet dit fiscale jaar met ongeveer 17% te laten groeien, en een stijgende rente-omgeving in combinatie met deze acquisities voor bedrijfsopbouw zou dit aandeel in de toekomst echt moeten helpen.
Equifax laat dit jaar ook een indrukwekkende prestatie zien in de hitlijsten, met een stijging van ongeveer 33% tot nu toe – ongeveer het dubbele van de S&P 500 in dezelfde periode.
Misschien wel het meest eigenzinnige spel op deze lijst met de beste aandelen voor stijgende rentetarieven is Extra Space Storage (EXR, $ 172,01), een in Utah gevestigde vastgoedbeleggingstrust (REIT). Deze speciale categorie bedrijven moet 90% van het belastbare inkomen teruggeven aan de aandeelhouders in ruil voor een preferentiële fiscale behandeling, wat een mandaat voor grote dividenden inhoudt en als resultaat een conservatiever kapitaalbeheer heeft.
Dus waarom is dit een tariefspel?
Welnu, met zo'n 1.900 self-storage-sites in 40 staten - waardoor het een van de grootste self-storagebeheerbedrijven in de VS is - is EXR een enorm onroerendgoedbedrijf. En zoals iedereen die een hypotheek heeft, weet, is onroerend goed ongelooflijk gevoelig voor renteontwikkelingen.
Extra Space heeft de afgelopen jaren zijn schuldenlast aanzienlijk verhoogd en eindigde 2020 met $ 5,6 miljard aan langlopende schulden, een stijging van $ 4,8 miljard het voorgaande jaar. Als de tarieven echter stijgen, betekent dit dat deze investering zeer goed getimed was, waarbij EXR lagere rentetarieven vastlegde voor de aanzienlijke onroerendgoedposities van deze opslagvoorraad.
Bovendien blijft de totale schuldenlast van EXR, in tegenstelling tot sommige overbelaste REIT's, comfortabel op iets meer dan 60% van de totale activa - dus het is niet zo dat dit bedrijf hier de bank heeft gebroken.
Als inflatoire trends zich voordoen, en samen met stijgende rentetarieven, zal EXR in de benijdenswaardige positie verkeren om lagere tarieven op zijn onroerendgoedleningen te hebben, maar een mogelijkheid om de opslagtarieven voor zijn klanten te verhogen.
Beleggers hebben al veel enthousiasme getoond voor dit goed geleide bedrijf en hebben dit jaar tot nu toe met zo'n 47% aandelen geboden. En een recente verhoging van 25% van het kwartaaldividend in augustus geeft Extra Space nu een royale opbrengst van 2,9%.
Als de meewind van de rente de marges in 2022 doet stijgen, kan het weer een topjaar worden voor deze REIT.
Een iconische naam in vermogensbeheer, Morgan Stanley (MS, $ 99,55) is om een aantal redenen een geweldig aandeel om te overwegen voor een stijgende renteomgeving. Het is duidelijk dat het financiële aandeel meer dan $ 1,1 biljoen aan totale activa onder zijn riem heeft, en een bescheiden stijging van de rente betekent dat het inactieve contanten beter kan gebruiken voor beleggingen in obligaties met een laag risico.
Het is ook belangrijk op te merken dat een stijgende renteomgeving ook voor wat meer volatiliteit op de kapitaalmarkten zal zorgen, aangezien Wall Street zijn prioriteiten herschikt. Dat is normaal gesproken een goede zaak voor elitebedrijven zoals MS, zowel omdat het hun slimme managers kansen biedt om geld te verdienen, als omdat veel vermogende beleggers de neiging hebben om rond te neuzen voor bedrijven zoals Morgan Stanley die hen kunnen helpen vooruit te komen.
Met een verwachte omzetgroei van ongeveer 9% voor dit fiscale jaar, ziet het er nu al goed uit. Bovendien, na de recente aankondiging dat het zijn dividend zou verdubbelen en $ 12 miljard in een aandeleninkoopplan zou steken, is het duidelijk dat MS vastbesloten is om zijn succes in de toekomst met aandeelhouders te delen.
En op de lange termijn blijven de grootschalige overnames van retail trading broker E-Trade Financial en boutique vermogensbeheerder Eaton Vance de winst een boost geven. Ze hebben dit dominante bedrijf in Wall Street ook een nog bredere gracht gegeven als het naar de toekomst kijkt, ongeacht de rentevooruitzichten.
Voornamelijk een aanbieder van diensten voor studieleningen, inclusief federaal gesubsidieerde leningen via het Amerikaanse ministerie van Onderwijs, Navient (NAVI, $ 19,24) is een goed voorbeeld van een gefocust spel dat direct kan profiteren van een stijgende rente-omgeving.
Toegegeven, studieleningen zijn niet het leukste onderwerp - grotendeels vanwege de steeds stijgende kosten van een hbo-opleiding in de VS, in combinatie met de grillen van het financiële recht, waardoor deze schulden ongelooflijk moeilijk te betalen zijn. NAVI biedt beleggers echter een unieke kans om te profiteren van deze arena, zelfs als u het niet met hen eens bent.
Om te beginnen is het praten vanuit het Witte Huis over plannen om studieleningen voor miljoenen Amerikanen af te schrijven uiteindelijk op niets uitgelopen - en dus blijft de kernactiviteit van NAVI ongewijzigd.
Bovendien zal Navient de komende jaren waarschijnlijk hogere netto rentemarges zien te midden van stijgende rentes. Bovendien heeft dit aandeel studentenleningen een rendement van bijna 100% over het hele jaar dankzij de betere algemene economische en wervingsvooruitzichten - wat betekent dat gezinnen erop kunnen vertrouwen dat de arbeidsmarkt een dure hbo-opleiding rechtvaardigt.
Hoewel het niet het meest dynamische bedrijf is, met vrij vlakke topline-prestaties die de komende twee jaar worden verwacht, betaalt NAVI een redelijk fatsoenlijk dividend van 3,3% en blijft de winst per aandeel versnellen dankzij operationele efficiëntie.
Als zodanig is dit een van de beste aandelen voor stijgende rentetarieven, wat zou kunnen bijdragen aan de recente outperformance.
PacWest Bancorp (PACW, $45,97) is een regionale bank van $5 miljard die ongeveer 70 full-service filialen exploiteert, voornamelijk in Californië. Dit is een echte financiële voorraad met verschillende producten en diensten zoals autoleningen, hypotheken, spaarrekeningen en geldautomaten.
Het is niet bijzonder sexy, maar dit soort bankactiviteiten is de levensader van lokale economieën. En naarmate de Amerikaanse economie weer op de been is, wordt er steeds meer vraag naar deze diensten. Daarom zal een stijgende rente PACW een extra kans geven, aangezien de netto rentemarges op auto-, woning- en bedrijfsleningen in natura verbeteren.
Als bewijs dat PacWest in 2021 brullend is teruggekomen, moet u bedenken dat de winst per aandeel het jaar op meer dan het dubbele niveau van 2020 zou moeten eindigen. En terwijl beleggers deze verbetering uiteindelijk toejuichen, hebben ze de afgelopen 12 maanden met een verbluffende 170% op aandelen geboden.
PACW is nu terug op het hoogste niveau sinds 2018 dankzij voortdurende operationele verbeteringen. De potentiële voordelen van een stijgende rente kunnen in 2022 nieuwe hoogtepunten betekenen voor dit regionale bankaandeel.
6 manieren om stijgende rentetarieven te verslaan
7 beste ETF's voor stijgende rentetarieven
De 22 beste aandelen om te kopen voor 2022
De 12 beste zorgaandelen om te kopen voor 2022
De 19 beste aandelen om te kopen voor de rest van 2019
11 beste e-commerce-aandelen voor een opwindend rendement
11 voordelige aandelen voor deze te dure markt