Tegen de tijd dat een door studenten geleide protestbeweging in juli 2024 in Bangladesh uitmondde in een grootschalige revolutie, bevond de economie van het land zich al in een vrije val.
Jaren van ongebreidelde corruptie, wanbeheer en afnemende kansen voor jongeren – om nog maar te zwijgen van de brutale repressie van de toenmalige autocratische regering – hadden de financiële instellingen van het land op de knieën gelegd.
Het banksysteem balanceerde op de rand van de afgrond onder het gewicht van enorme slechte leningen en kapitaalvlucht. Ondertussen slonken de buitenlandse reserves als gevolg van een steeds groter wordend handelstekort en afnemende geldovermakingen van Bengaalse arbeidsmigranten naar het buitenland.
De onmiddellijke nasleep van het omverwerpen van de autocratische leider Sheikh Hasina na 36 dagen protest suggereerde dat de nieuwe leiders van het land voor een niet benijdenswaardige taak stonden om de economie weer op de rails te krijgen. De openbare orde viel uiteen, toen grote delen van de politie en andere wetshandhavingsinstanties – loyalisten van de omvergeworpen regering – onderduikten.
Ondertussen hebben verschillende acties van India, het machtige buurland en de belangrijkste handelspartner van Bangladesh, de toch al onstabiele situatie verder gedestabiliseerd. De regering in New Delhi, die dicht bij de regering van Hasina stond, begon economische, politieke en diplomatieke druk uit te oefenen op Bangladesh nadat ze onderdak had geboden aan talloze leiders en activisten van de afgezette regering, waaronder Hasina zelf.
Ondanks dit sombere beeld ziet het er een jaar later echter rooskleuriger uit. Als expert op het gebied van de internationale economie en de politiek van Bangladesh geloof ik dat Bangladesh een opmerkelijke mate van economische en politieke stabiliteit heeft bereikt tijdens de interim-regering van dr. Muhammad Yunus. Toch blijven er enorme binnenlandse en internationale uitdagingen bestaan, die de komende maanden en jaren een zorgvuldige aanpak vereisen.
Op aandringen van de studentenleiders die vorig jaar de protestbeweging leidden, werd Yunus op 8 augustus 2024 de feitelijke leider van de interim-regering van Bangladesh.
De Nobelprijswinnaar uit 2006, bekend om zijn baanbrekende werk op het gebied van microleningen en sociaal ondernemen, vormde een overgangsregering bestaande uit technocraten, leiders van het maatschappelijk middenveld en studentenvertegenwoordigers.
De gestelde doelen waren het herstellen van de orde, het organiseren van vrije en eerlijke verkiezingen, het doorvoeren van democratische hervormingen en het ter verantwoording roepen van degenen die verantwoordelijk waren voor de moorden op politieke activisten tijdens het bewind van Hasina.
Op het financiële front heeft de centrale bank van het land – onder de nieuwe leiding van een voormalig IMF-econoom aangesteld door Yunus – met succes de banksector gestabiliseerd door middel van een reeks pijnlijke maar essentiële hervormingen, waaronder veranderingen in het monetair beleid en een herstructurering waarbij de raden van bestuur van elf in moeilijkheden verkerende banken zijn vervangen.
Stijgende exportinkomsten en toegenomen geldovermakingen hebben bijgedragen aan het stabiliseren van de buitenlandse reserves, die zijn gestegen van 20,39 miljard dollar op 31 juli 2024 naar ruim 31 miljard dollar eind juni 2025.
Dit herstel is bijzonder opvallend gezien het feit dat het land erin is geslaagd zijn reserves weer op te bouwen en tegelijkertijd de openstaande importachterstanden heeft afgewikkeld en de aanzienlijke buitenlandse schuldenlast heeft kunnen aflossen die hij van de vorige regering heeft geërfd.
De regering-Yunus heeft ook voor meer stabiliteit in de binnenlandse economie gezorgd door de inflatie terug te brengen van 12% in juli 2024 naar 9% in mei 2025 en door een bbp-groei van 3,9% in 2024-2025 te realiseren door beter macro-economisch management.
De afgelopen maanden heeft de interim-regering ook de invloed kunnen beteugelen van machtige en politiek verbonden zakenkartels die jarenlang grotendeels de prijzen van essentiële goederen en diensten hebben gecontroleerd. Gedeeltelijk is dit te danken aan juridische stappen tegen corrupte bedrijfsleiders en versterkt toezicht door voedselinspecteurs.
Zelfs tijdens de islamitische vastenmaand Ramadan, doorgaans een periode van scherpe prijsstijgingen, ondervonden de meeste consumenten geen plotselinge stijging van de kosten van basisbehoeften zoals rijst, vis en gevogelte. De prijzen bleven ook stabiel tijdens Eid al-Adha, het op een na grootste islamitische religieuze festival, wat een opmerkelijke afwijking betekende van voorgaande jaren, toen festivalperiodes dramatische prijspieken met zich meebrachten.
De regering-Yunus heeft ook enkele belangrijke diplomatieke successen geboekt. Kort na een bezoek van VN-secretaris-generaal Antonio Guterres in maart 2025 sloot Bangladesh een baanbrekende overeenkomst met Myanmar, waarbij laatstgenoemde ermee instemde ongeveer 180.000 Rohingya-vluchtelingen te repatriëren die in Bangladesh wonen sinds ze in 2017 het harde optreden van de regering in hun thuisland ontvluchtten.
Bangladesh heeft ook duidelijke verbeteringen gezien in verschillende bilaterale betrekkingen, waaronder met China, zijn belangrijkste handelspartner. Gezien de aanhoudende spanningen tussen India en China heeft het door India gesteunde regime van Hasina ervan afgezien zijn relatie met China volledig te verdiepen.
Haar vertrek heeft Bangladesh de vrijheid gegeven om agressiever handel te drijven met Peking. Tijdens het officiële bezoek van Yunus aan China in maart 2025 kreeg Bangladesh een toezegging voor een lening van 2,1 miljard dollar van Peking.
Die overeenkomst weerspiegelt een aantal andere leningsovereenkomsten die Dhaka in 2025 met internationale crediteuren heeft gesloten, waaronder met het IMF, de Aziatische Ontwikkelingsbank, de Japanse regering en een lening van 850 miljoen dollar van de Wereldbank voor het stimuleren van beroepsopleiding, het verbeteren van de sociale bescherming en het vergroten van de handelscapaciteit.
Alles bij elkaar vertegenwoordigen deze deals miljarden aan cruciale fondsen voor begrotingssteun en infrastructuur.
En het land blijft andere investeringsmogelijkheden nastreven. In april organiseerde het een topconferentie die meer dan 400 deelnemers trok die mondiale fondsbeheerders, multinationale ondernemingen en olierijke landen uit het Midden-Oosten vertegenwoordigden en investeringstoezeggingen ter waarde van 260 miljoen dollar binnenhaalde.
Ondanks de vooruitgang blijft er een hele reeks interne en externe uitdagingen bestaan die de economische vooruitzichten van het land op de korte en lange termijn bedreigen.
Ten eerste blijft de situatie op het gebied van de openbare orde kwetsbaar. Ondertussen verzetten politieke partijen, waaronder de Bangladesh Nationalist Party, de grootste partij van het land, zich tegen de hervormingsagenda van de interim-regering en eisen onmiddellijke verkiezingen.
De regering-Yunus erkent dat eventuele winsten die niet via een functionerend democratisch en juridisch systeem worden behaald waarschijnlijk van korte duur zullen zijn en heeft daarom uiterlijk in april 2026 een routekaart aangekondigd voor algemene verkiezingen.
Een andere grote uitdaging is het terugkrijgen van 234 miljard dollar aan activa die zijn witgewassen door bureaucraten, politici en zakenmagnaten die banden hebben met het gevallen regime. Het totaal overtreft de totale buitenlandse schuld van het land. Maar de interim-regering moet nog betekenisvolle medewerking krijgen van belangrijke landen, waaronder de VS, het Verenigd Koninkrijk, de Verenigde Arabische Emiraten, Canada en Singapore, waar vermoedelijk een groot deel van dit geld wordt geïnvesteerd in vastgoed- en financiële markten.
Externe druk verergert deze binnenlandse uitdagingen. De Indiase premier Narendra Modi heeft een steeds agressievere houding aangenomen ten opzichte van Bangladesh, door de luchthaventransitfaciliteiten voor Bengaalse exporteurs te annuleren, de import van Bengaalse producten via de landgrenzen te verbieden en de afgifte van visa voor Bengaalse reizigers op te schorten.
De Indiase regering heeft ook de deportaties van zogenaamde ‘illegale migranten uit Bangladesh’ geïntensiveerd, van wie velen naar verluidt Indiase moslimburgers zijn.
En dan zijn er de VS onder Trump.
Het besluit van Washington om het overgrote deel van de Amerikaanse buitenlandse hulp in te trekken heeft nu al gevolgen voor verschillende sectoren in Bangladesh, met name de gezondheidszorg. Belangrijker nog is dat het opleggen van aanvullende tarieven van 35% op import uit Bangladesh catastrofale schade aan de economie dreigt, vooral aan de cruciale textiel- en kledingsector, aangezien de VS de belangrijkste exportmarkt van Bangladesh is. Hoewel Bangladesh momenteel bilaterale handelsbesprekingen voert met de VS om hoge tarieven te voorkomen, kan het volatiele handelsbeleid van de regering-Trump ernstige planningsproblemen op de lange termijn veroorzaken voor Bengaalse bedrijven.
Hoewel het overwinnen van deze uitdagingen onder alle omstandigheden formidabel zou zijn, hangt het uiteindelijke succes van de Yunus-regering af van drie onderling verbonden doelstellingen:het houden van vrije, eerlijke en inclusieve verkiezingen, gevolgd door vreedzame machtsoverdracht; het implementeren van de aanbevelingen van verschillende hervormingscommissies om de economische en politieke fundamenten te versterken; en het bieden van gerechtigheid aan de slachtoffers van de vervolging door de vorige regering.
Het zal buitengewoon moeilijk zijn om ze alle drie op bevredigende wijze te verwezenlijken. Een jaar later heeft Yunus blijk gegeven van een opmerkelijk vermogen om moeilijke omstandigheden te doorstaan. Maar wat er daarna gebeurt, zal hoogstwaarschijnlijk worden bepaald door zowel binnenlandse als internationale factoren waar hij geen controle over heeft.
Problemen met lijfrentes met een vaste index
Financieringsproblemen stoppen kleine bedrijven niet
De sleutel tot het onthouden van wachtwoorden? Een wachtwoordbeheerder
Waardebeleggen:enkele ondergewaardeerde aandelen bekijken, Dumpster Diving, Mean Reversion en marktcycli
Afscheid van de 3G-telefoonservice
Koger-aandelen kopen
Uw competentiecirkel begrijpen