Een van de voorspellingen voor 2021 is dat, na meer dan een decennium van achterblijvende prestaties, ondergewaardeerde, op waarde gerichte aandelen eindelijk helderder zullen schitteren dan op groei gerichte namen. Maar wat is waarde precies?

Meer dan 100 op de beurs verhandelde fondsen met een waardegedreven handel op Amerikaanse beurzen vandaag, en veel daarvan meten de aandelenkoers in verhouding tot inkomsten, inkomsten, boekwaarde of dividenden om te bepalen of de componenten ervan "goedkoop" zijn. MaarDestilleer Amerikaanse fundamentele stabiliteit en waarde (symbool DSTL) ziet waarde iets anders. "Je moet waarde correct meten, en dat is geen kleinigheid in een wereld waar oude waarderingsstatistieken je laten appels met peren vergelijken", zegt Thomas Cole, CEO en medeoprichter van ETF-aanbieder Distillate Capital.

DSTL vertrouwt in plaats daarvan op de vrije kasstroom (de contante winst die overblijft na uitgaven om een ​​bedrijf in stand te houden of uit te breiden) gedeeld door de ondernemingswaarde (een maatstaf voor de marktwaarde die rekening houdt met schulden en contant geld). De ETF past deze formule toe op een universum van 500 grote aandelen, en plukt vervolgens bedrijven met hoge schulden, evenals bedrijven met volatiele cashflows. Het is niet verwonderlijk dat de 100-aandelenportefeuille die het resultaat is, dik is met stevige blue chips. Misschien nog verrassender is dat technologie het grootste sectorbelang is.

Het scorebord liegt niet. Naast de sterke prestaties in vergelijking met zijn concurrenten, zoals bepaald door fondstracker Morningstar, is het cumulatieve totale rendement van het fonds sinds de oprichting eind 2018 meer dan verdrievoudigd ten opzichte van traditionele waardefondsen, zoals de Vanguard Value ETF en iShares Russell. 1000 Value ETF, over dezelfde periode.