Beeldcredits:Rick_Jo/iStock/GettyImages
De koers-winstverhouding, of koers-winstverhouding, is een veelgebruikte maatstaf die wordt gebruikt om de waarde van de aandelen van een bedrijf te meten. Het gebruikt de huidige inkomsten van het bedrijf om beleggers een indicatie te geven of de aandelenkoers van het bedrijf overgewaardeerd of ondergewaardeerd is.
Beleggers waarderen winsten omdat ze willen weten hoe winstgevend het bedrijf is en hoeveel winst het in de toekomst zal verdienen om een investeringsbeslissing te kunnen nemen. Is het kopen van een aandelenkoers tegen de huidige marktprijs een goede investering of niet?
Een K/W-ratio is de huidige aandelenkoers van het bedrijf gedeeld door de nettowinst per aandeel, ook wel het 'winstveelvoud' genoemd.
Neem de huidige aandelenkoers van het bedrijf en deel deze door de winst per aandeel over de afgelopen twaalf maanden. Stel bijvoorbeeld dat de huidige aandelenkoers voor bedrijf A $40 is en er zat $2 in in jaarlijkse winst per aandeel van het voorgaande jaar. De koers/winstverhouding zou 20 ($40 gedeeld door $2) zijn
U kunt het winstrendement ook berekenen door het omgekeerde van de koers-winstverhouding te nemen. In ons voorbeeld delen we $2 in winst per aandeel ten opzichte van de huidige aandelenkoers van $40 geeft een winstrendement van 5 procent.
Analisten en beleggers gebruiken koers-winstverhoudingen om de waarde van beleggingen ten opzichte van elkaar te bepalen. Het is een onderdeel van het onderzoeksproces. Is de aandelenkoers van een bedrijf een koopje, of is deze duur in verhouding tot de inkomsten?
Bedrijven met hogere koers-winstverhoudingen hebben over het algemeen hogere verwachte groeipercentages. Technologiebedrijven worden bijvoorbeeld als groeiaandelen beschouwd en hebben over het algemeen hoge koers-winstverhoudingen; banken hebben stabielere groeicijfers en doorgaans lagere ratio's.
Om de betekenis van een koers/winstverhouding te begrijpen, moet je de koers/winstverhouding van een bedrijf vergelijken met zijn historische verhouding of met andere concurrenten in dezelfde sector. Het is moeilijk om te bepalen of een K/W een koopje of duur is zonder vergelijkingen te maken.
Beleggers willen weten of de aandelenkoers van het bedrijf goedkoop of duur is. De koers-winstverhouding van een bedrijf is op zichzelf niet erg nuttig. Het moet worden vergeleken met andere benchmark-koers-winstverhoudingen om een idee te krijgen van de waardering ervan. Hier zijn verschillende referenties die u ter vergelijking kunt gebruiken:
Historisch: Kijk naar de koers-winstverhoudingen van het bedrijf over de afgelopen jaren om een benchmark te krijgen ter vergelijking. Is de huidige koers/winstverhouding hoger of lager? Als de huidige koers/winstverhouding hoger is, kan het zijn dat beleggers verwachten dat de winsten van het bedrijf zullen stijgen en dat de aandelenkoers is gestegen. Aan de andere kant zou een hoge koers/winst erop kunnen wijzen dat de winsten van het bedrijf zijn gedaald en dat de aandelenkoers nu overgewaardeerd is. Dit type analyse moet worden uitgevoerd binnen de context van andere financiële fundamenten en statistieken.
Concurrenten: Hoe verhoudt de koers/winstverhouding van het bedrijf zich tot zijn concurrenten en vergelijkbare bedrijven? Een hoge koers/winstverhouding zou erop kunnen wijzen dat het bedrijf beter presteert dan de concurrentie, terwijl een lage koers/winstverhouding zou kunnen betekenen dat het achterblijft.
Vergelijken met de markt: Hoe verhoudt de koers/winstverhouding van het bedrijf zich tot de algemene aandelenindexen, zoals de Standard &Poor's 500-index of de NASDAQ? Is de koers/winstverhouding van het bedrijf hoger of lager dan die van de totale markt?
Er zijn drie manieren om koers-winstverhoudingen te berekenen:
Volg: Voor deze verhouding neemt u de huidige aandelenkoers van het bedrijf en deelt u deze door de winst per aandeel over de afgelopen twaalf maanden. U kunt deze prestatiecijfers uit het verleden terugvinden in de jaarrekening van het bedrijf. Een voortschrijdende koers-winstverhouding is echter geen indicatie voor de toekomstige prestaties van het bedrijf.
Vooruit: Wanneer bedrijven projecties maken van hun verwachte toekomstige inkomsten, kunt u een toekomstige koers-winstverhouding berekenen en deze vergelijken met de historische ratio van het bedrijf om een idee te krijgen van de richting en de groeivooruitzichten.
Shiller-ratio: De Shiller K/W-ratio richt zich op de S&P 500. Het maakt gebruik van de voor inflatie gecorrigeerde gemiddelde winsten van alle bedrijven in de index over de afgelopen 10 jaar. Makelaarsanalisten op Wall Street gebruiken de Shiller-ratio om een beter gevoel te krijgen voor de winsten na inflatie over een langere trend. Het wordt normaal gesproken niet gebruikt om de prestaties van individuele bedrijven of industriële sectoren te evalueren.
Hoewel de koers/winstverhouding behulpzaam is bij het bepalen van de waarde van de aandelenkoers van een bedrijf in verhouding tot de winst, houdt deze geen rekening met de groeisnelheid van het bedrijf. De PEG-ratio combineert de koers-winstverhouding van een bedrijf met het winstgroeipercentage om een betere waardering te verkrijgen. Om de PEG-ratio te vinden, deelt u de koers/winstverhouding van het bedrijf door de verwachte winstgroei.
Stel bijvoorbeeld dat analisten de winstgroei van bedrijf A voorspellen op 12 procent voor de komende drie jaar. De PEG-ratio zou zijn:20 gedeeld door 12, oftewel 1,67 keer.
Stel nu dat u bedrijf A vergelijkt met bedrijf B, dat een koers/winstverhouding heeft van 25 en een hogere winstgroei van 18 procent . Welk bedrijf vertegenwoordigt de meeste waarde?
De PEG-ratio van bedrijf B zou 25 gedeeld door 18 zijn, oftewel 1,39. In this comparison, Company B is a cheaper value, 1.39 PEG versus 1.67 PEG voor bedrijf A, ook al is de koers/winstverhouding hoger dan die van bedrijf A.
De toekomst voeden:een overzicht van de agrovoedingsindustrie
Wat is een goede APR voor een creditcard?
Hoe gaat het met uw klantcontactpunten?
Britse werkplekken willen minder vinkjes
De top 10 aandelenkeuzes van The Motley Fool:inzichten van David en Tom Gardner
Uw saldo vinden als vrouwelijke eigenaar van een klein bedrijf
Debat over auditvergoedingen laait op