Wanneer beleggers hun geld in aandelen willen beleggen, moeten ze overwegen of het risicoprofiel van het aandeel overeenkomt met hun risicotolerantie. Rechtvaardigt het verwachte rendement het risiconiveau van het aandeel, of zijn de koersbewegingen van het aandeel te volatiel voor comfort?

Eén manier om het risico van een aandeel te meten is door naar de bètacoëfficiënt te kijken..

Wat bèta betekent

Bèta meet de prijsvolatiliteit van een aandeel in relatie tot prijsbewegingen op de totale aandelenmarkt. Het wordt gemeten ten opzichte van een benchmarkmarktindex zoals de S&P 500 en de NASDAQ.

Een aandeel met een bètacoëfficiënt groter dan één wordt als riskanter beschouwd dan de bredere markt. Dit geeft aan dat de koersbewegingen van het aandeel sterker zouden fluctueren dan de totale markt. Bijvoorbeeld een aandeel met een bèta van ​1,2 ​ betekent dat de aandelenkoers ​20 procent zou zijn ​ volatieler vergeleken met de markt.

Aandelen met een lagere bèta die kleiner is dan één worden als stabieler en minder riskant beschouwd omdat hun prijsschommelingen kleiner zijn dan die van de markt. Het opnemen van een aandeel met een lage bèta zal het algehele risico van uw beleggingsportefeuille verminderen.

Aandelen met een bètawaarde van precies één betekent dat de aandelenkoers gelijke tred houdt met de markt. Het nadeel is dat aandelen met een bèta van één de belegger niet de mogelijkheid bieden om rendementen te behalen die hoger zijn dan het systematische marktrendement. De belegger zou er net zo goed aan kunnen doen door zijn geld in een beleggingsfonds te stoppen dat een aandelenindex nabootst, in plaats van het risico te nemen door in individuele aandelen te beleggen.

Wil een bèta nuttig zijn, dan moet deze worden vergeleken met de juiste benchmarkindex. Het zou bijvoorbeeld zinvol zijn om de aandelenkoers van een groot bedrijf te vergelijken met bewegingen in de S&P 500-index, maar het zou niet zinvol zijn om de prijsbewegingen van op de beurs verhandelde obligatiefondsen (ETF's) te vergelijken met dezelfde index. Obligaties en aandelen hebben verschillende beleggings- en prijskenmerken en kunnen niet met dezelfde benchmark worden vergeleken.

Wat is het prijsmodel voor kapitaalgoederen?

Het Capital Asset Pricing Model (CAPM) legt de relatie uit tussen het risico van beleggen in een aandeel en het verwachte rendement. Het verwachte rendement bestaat uit een risicovrij rendement (meestal het rendement op een Amerikaanse staatsobligatie met een looptijd van 10 jaar) plus het systematische marktrisico, plus een risicopremie die wordt aangegeven door de bèta van dat aandeel..

Beleggers kunnen het CAPM gebruiken om aandelen te selecteren waarvan de bèta hoog genoeg is om het gewenste totale verwachte rendement te behalen.

Bèta gebruiken

Als u zich niet op uw gemak voelt met grote prijsschommelingen in uw beleggingen, bent u waarschijnlijk een risicomijdende belegger die meer geïnteresseerd is in het verdienen van een vast inkomen dan in het behalen van een grote koerswinst. In dit geval moet u wegblijven van aandelen met een hoge bèta, zoals technologiebedrijven, en vasthouden aan aandelen met een lage bèta, zoals nutsbedrijven en banken.

Afhankelijk van uw risicotolerantie en beleggingsstrategie kunt u bèta-analyse gebruiken om een aandelenportefeuille samen te stellen met voldoende risicospreiding om aan uw comfortniveau te voldoen.

Voor- en nadelen van bèta

Als een bedrijf drie jaar of langer actief is, bevat een bèta voldoende gegevenspunten om u een idee te geven van hoe de aandelenkoers zich zal ontwikkelen ten opzichte van de markt. Beta geeft u enig inzicht in het kortetermijnrisicoprofiel van een aandeel, zodat u de volatiliteit ervan kunt analyseren bij het maken van een CAPM-analyse. Omdat de bèta echter historische gegevens gebruikt, is dit geen garantie dat prestaties uit het verleden de toekomstige koersschommelingen van een aandeel kunnen voorspellen.

De bèta van een aandeel kan ook van jaar tot jaar veranderen, afhankelijk van de groeifase van het bedrijf. Bèta's werken niet goed bij jonge bedrijven waar prijsbewegingen gevoeliger zijn voor nieuws en gebeurtenissen over het bedrijf dan voor een gevestigde geschiedenis van winstgroei.

Alleen kijken naar de volatiliteit van een aandeel is niet voldoende om het risicoprofiel ervan te beoordelen. U moet ook een grondig inzicht hebben in de bedrijfsfundamentals van het bedrijf, de financiële overzichten en andere statistieken die de financiële gezondheid van het bedrijf aantonen.