Sensex is boven de 50K. Handig is bijna 15K.
Op zichzelf kunnen deze cijfers niets betekenen. De huidige niveaus zijn echter bijna het dubbele van de dieptepunten in 52 weken van het afgelopen jaar. Een enorme welvaartscreatie in het afgelopen jaar. Het komt niet vaak voor dat u uw geld in slechts één jaar tijd verdubbelt, ook dat door te beleggen in indexen zoals Nifty en Sensex.
Trouwens, heb je deelgenomen aan deze rally?
Je had tijdens de onrust op de markt of tijdens de eerste aanloop misschien bang en verkocht kunnen zijn. Of u had een kans kunnen voelen en zwaar geïnvesteerd en beloond. Achteraf kun je zeggen dat meer investeren een goede keuze was geweest. In realtime leek de beslissing om te investeren nadat de economie tot stilstand was gekomen echter geen voor de hand liggende keuze.
Nou, het verleden is voorbij. Je kunt het niet veranderen.
Wat nu te doen?
Wat moet u nu doen, nu de markten hun hoogste punt ooit hebben bereikt?
De markten blijven regelmatig all-time highs maken. Als dat niet zo was, zou niemand van ons beleggen in aandelenmarkten. U kunt geen goed rendement behalen als de markten niet steeds nieuwe hoogtepunten bereiken. Dus 52 weken highs of all-time highs zijn geen redenen genoeg om langzaam te gaan. In feite hebben we in een eerdere post gezien dat beleggen op het hoogste punt in 52 weken historisch gezien meer lonend was dan beleggen op het dieptepunt van 52 weken. Niet intuïtief, maar dat zijn de resultaten.
Kom terug. Sensex op 50K. Wat moet je doen?
Moet je blijven investeren? OF
Moet je stoppen met nog meer geld in te zetten? OF
Moet je een deel of al je geld van tafel nemen?
Aangezien de Nifty PE-ratio rond de 40 schommelt, moet u zeker voorzichtig zijn. Er zijn redenen die u kunt toeschrijven aan zulke hoge PE-waarden. Zo werden de inkomsten voor het eerste kwartaal van 2021 weggevaagd als gevolg van de lockdown. OF de Indiase economie bloeit of zal het naar verwachting zeer goed doen. OF We moeten kijken naar geconsolideerde PE-niveaus en niet naar op zichzelf staande niveaus. OF PE is niet de juiste waarderingsmaatstaf.
Redelijk. Al deze punten hebben enige verdienste.
We kunnen echter altijd redenen vinden om bijna alles te rechtvaardigen. Gezien het feit dat allerlei soorten aandelen omhoog schieten en de waarderingsmaatstaven op recordhoogte staan (en dat heeft in het verleden lagere toekomstige rendementen betekend), is er reden om voorzichtig te zijn.
Een waarschuwing :De standalone PE doorbrak in juli 2020 voor het eerst 30. Een compleet nieuw terrein voor ons. Daarvoor hadden we PE van 30 nog nooit gezien. Als u op dat moment uw geld van de markten had gehaald, zou u een rally van 35-40% op de markten hebben gemist. Markten blijven dus bowlen. Houd hier altijd rekening mee.
Diversificatie gaat NIET over al uw geld in de beste . hebben presterend item alles de tijd.
Diversificatie gaat over NIET met al je geld in de ergste presterend item bij elke tijd.
Door activa met een lage of negatieve correlatie in de portefeuille te brengen, kunt u portefeuilleverliezen verminderen en de investeringsdiscipline verbeteren (en dat is belangrijker dan velen van ons denken). U kunt binnenlandse aandelen, internationale aandelen, vastrentende waarden, onroerend goed en goud aan de portefeuille toevoegen.
Het is voor de meesten van ons gewoon te riskant om op elk moment in één item te zitten.
Nu we hebben besloten om in meerdere activa te zitten, hoeveel moet u dan toewijzen?
U moet werken met een asset-allocatiebenadering. En houd je eraan.
Er is geen juiste assetallocatie voor iedereen. Een jonge belegger kan zich prettig voelen bij een allocatie van 70% in aandelen. Aan de andere kant kan een bejaarde mogelijk niet meer dan 30% aandelenblootstelling verwerken.
De juiste assetallocatie voor u hangt af van vele factoren, waaronder uw vermogen om risico's te nemen en uw risicobereidheid.
Ik heb de afgelopen 20 jaar een oefening gedaan om de beste assetallocatie te vinden, maar dat is slechts een op Excel gebaseerde analyse. Neem het met een korreltje zout.
Stel dat u besluit dat u de aandelenallocatie tussen 50% en 60% van uw portefeuille houdt. 50% en 60% zijn willekeurige getallen. Het had een andere combinatie kunnen zijn.
Wanneer je comfortabel bent over de waardering van de aandelenmarkt, kunt u geneigd zijn naar het hogere segment te gaan van het toewijzingsbereik.
Wanneer je niet bent vertrouwd bent met waarderingen, kunt u geneigd zijn naar de lagere . te gaan einde van het toewijzingsbereik.
Dienovereenkomstig kunt u uw portefeuille regelmatig opnieuw in evenwicht brengen.
U kunt uw portefeuille opnieuw in evenwicht brengen om de activaspreiding binnen het doelbereik te brengen.
OF
U kunt uw incrementele investeringen aanpassen zodat u in de richting van het beoogde activaspreidingsbereik komt.
Je verkoopt of te snel te veel. OF koop te veel te laat.
Had ik het aan mijn lef overgelaten, dan had ik medio vorig jaar (augustus-september 2020) de aandelenposities fors afgebouwd. Hoewel het op de lange termijn misschien nog steeds een goede keuze blijkt te zijn, zou het me op korte termijn veel pijn hebben gedaan (dat kan ik nu zeggen). Onze vooroordelen zullen onze investeringen bemoeilijken. En dat is nooit goed.
Hoewel het onmogelijk is om vooroordelen uit onze investeringsbeslissingen te verwijderen, kunnen we de impact zeker verminderen door met enkele regels te werken. En asset allocatie is zo'n regel.
Voor de meesten van ons zullen op de lange termijn op regels gebaseerde investeringen (besluitvorming) het veel beter doen dan besluitvorming op basis van onderbuikgevoel.
Al uw aandelenbeleggingen verkopen (alleen omdat u vindt dat de markten te veel zijn gestegen) en wachten op een correctie is op de lange termijn waarschijnlijk contraproductief.
Evenzo kan het sterk vergroten van de aandelenblootstelling (na een marktcorrectie) averechts werken. Verdere correctie kan wachten. Of de markt kan een paar jaar binnen het bereik blijven. Dit is een nog groter probleem als je het hebt over individuele aandelen (en niet over gediversifieerde indices). Het kan zijn dat u uw voorraad gemiddeld tot nul verlaagt. Natuurlijk kan het ook een enorm lonende ervaring zijn, maar je moet de risico's waarderen. En wanneer je je lef laat beslissen, neemt de risico-appreciatie meestal een achterstand op.
In plaats daarvan, als u uw activaspreiding (of herbalancering) naar de doelniveaus aanpast, bent u nooit helemaal in of uit de markt. U mist het voordeel niet. Zo voel je je nooit buitengesloten (No FOMO of Fear Of Missing Out). En correcties verpletteren je portfolio ook niet helemaal. U zult niet al te bang zijn tijdens een marktdaling. Zo is het ook gemakkelijker om emoties te beheersen. En dit voorkomt dat u verkeerde investeringskeuzes maakt.
Ik weet niet waar de markten heen gaan. Ik weet niet of we 60K eerst zullen zien op de Sensex of 40K eerst. Of we ooit nog 40K op de Sensex zullen zien.
We zullen in de toekomst zeker 60K zien. Of het in de komende maanden of de komende jaren (of na vele jaren) gebeurt, is een vraag.
Als 50K op de Sensex u duur lijkt, moet u uw huidige aandelenallocatie controleren.
Als uw aandelenallocatie ver boven uw doelallocatie is uitgekomen, dan is er reden om de portefeuille opnieuw in evenwicht te brengen . Uw doeltoewijzing was 50%. De huidige toewijzing is 60%. U kunt wat aandelen verkopen (wat geld van de tafel halen) en de toewijzing dichter bij de streefniveaus brengen. Ik ben er geen voorstander van om de aandelenallocatie naar 0% te brengen, hoe duur de markten u ook lijken. Ik ben ook geen voorstander van het stoppen van SIP's. Verkoop liever bestaande beleggingen (om terug te keren naar de streefniveaus), tenzij fiscale overwegingen mij ervan weerhouden dit te doen.
Als uw aandelenallocatie niet ver verwijderd is van de beoogde allocatie, kunt u gewoon blijven zitten of blijf investeren .
Over assetallocatie en herbalancering zijn er geen beste regels.
U kunt werken met zeer scherpe doelen voor activaspreiding. Zeg 60% aandelenallocatie. U kunt elke 6 maanden of 12 maanden opnieuw in evenwicht brengen naar streefniveaus. OF u herbalanceert wanneer de aandelenallocatie een bepaalde drempel overschrijdt (bijvoorbeeld hoger dan 65% of lager dan 55%). En ja, herbalanceer niet te vaak.
OF
Werken met activaspreidingsbereiken. Zit aan de onderkant van het assortiment als de markten er duur uitzien en zit aan de bovenkant van het assortiment als de markten er goedkoop uitzien. Deze aanpak geeft meer flexibiliteit. Als u denkt dat de markten nu duur zijn, ga dan naar de onderkant van het bereik van de aandelenallocatie.
Nifty-PE
Foto door George Drachas op Unsplash
