Geld verdienen en verliezen op de aandelenmarkt is vaak afhankelijk van wanneer u koopt en wanneer u verkoopt. Dit is de reden waarom Wall Street-analisten hun best doen om de toekomst te voorspellen en te berekenen wat een aandeel over 12 maanden waard zal zijn. Deze toekomstige aandelenkoers wordt het koersdoel genoemd. Om het koersdoel van een aandeel te bepalen, gebruiken analisten verschillende waarderingsmethoden om het toekomstige winstpotentieel van het bedrijf te voorspellen. Op basis van het berekende koersdoel zullen analisten een aanbeveling doen om het betreffende aandeel te kopen, verkopen of aan te houden. Aangezien de markt over het algemeen onvoorspelbaar is, zien veel beleggers koersdoelen als slechts een stukje van de puzzel bij het beslissen wanneer ze aandelen in een bedrijf willen investeren of verkopen. Als belegger helpt het om te weten hoe u koersdoelen bepaalt en interpreteert, zodat u tot uw eigen conclusies kunt komen bij het bepalen van uw positie in een bedrijf.
Er zijn een paar verschillende methoden die analisten gebruiken bij het schatten van de richtprijs van een aandeel, maar de meeste vallen in een van de twee categorieën:relatieve waardering en absolute waardering.
Relatieve waardering maakt gebruik van vergelijkbare bedrijven in een branche om de waarde van de aandelen van een bedrijf te bepalen. Relatieve waarderingsmethoden omvatten prijs-naar-kasstroom (P/CF), prijs-naar-verkoop (P/S), prijs-naar-boekwaarde (P/B) en, een van de meest voorkomende methoden, prijs-naar- winst (P/E). De K/W-methode vermenigvuldigt twee variabelen om het koersdoel van een aandeel te berekenen:een K/W-multiple en de verwachte winst per aandeel (EPS). Een PE-multiple laat zien voor hoeveel de aandelen van een bedrijf op de markt worden verhandeld in vergelijking met de werkelijke winst per aandeel van het bedrijf. Als een aandeel bijvoorbeeld wordt verhandeld tegen $ 60 en de EPS is $ 3, is de PE-ratio 20 ($ 60 gedeeld door $ 3.). Met andere woorden, beleggers zijn bereid 20 keer het bedrag aan inkomsten voor dit specifieke aandeel te betalen. Verschillende industrieën hebben verschillende gemiddelde PE-veelvouden. Wanneer analisten proberen de juiste PE-multiple te bepalen om te gebruiken voor hun prijsdoelschatting, leunen ze vaak op deze branchegemiddelden. De tweede variabele die de analist voor deze prijsdoelberekening moet bepalen, is de geprojecteerde EPS. Analisten zullen vaak kijken naar de historische winstgroei van het bedrijf in combinatie met recente persberichten om de winst per aandeel voor de komende 12 maanden te voorspellen.
Hier is een heel eenvoudig voorbeeld:een analist probeert het koersdoel te bepalen voor het eerder genoemde aandeel, dat wordt verhandeld tegen $ 60 met een EPS van $ 3. Het aandeel is van een groot mediabedrijf en na uitgebreid onderzoek concludeert ze dat de gemiddelde K/W-multiple van de media-industrie 19 is. Ze kijkt naar de historische financiële gegevens en merkt op dat de winst per aandeel van het bedrijf elk jaar gestaag met 5% is gestegen. Ze besluit dat het waarschijnlijk is dat het de komende 12 maanden met 5% zal stijgen en neemt genoegen met een verwachte winst per aandeel van $ 3,15. Daarom is haar koersdoel op basis van de koers-winstmethode $ 59,85 (19 vermenigvuldigd met $ 3,15).
Absolute waarderingsmethoden beoordelen de waarde van de aandelen van een bedrijf onafhankelijk van zijn concurrenten. Vaker wel dan niet, wordt dit gedaan door middel van een discounted cashflow- of DCF-analyse. De DCF-analyse voorspelt de huidige waarde van een aandeel op basis van de toekomstige kasstromen van het bedrijf. In deze aandelenanalyse zou een analist toekomstige kasstromen voor de komende tien jaar voorspellen en vervolgens voor altijd op basis van geschatte groeipercentages. Ze zou dan de waarde van het bedrijf berekenen door alle kasstromen terug te verdisconteren naar de huidige waarde op basis van een vooraf bepaalde disconteringsvoet. De berekende waarde zou worden gedeeld door het aantal uitstaande aandelen op de markt en dit zou u in theorie de werkelijke waarde van het aandeel geven. Als de berekende waarde van het aandeel hoger is dan de huidige waarde, kan een analist een hogere richtprijs inschatten.
Het probleem met deze techniek ligt in de moeilijkheid om toekomstige kasstromen en groeipercentages voor de levensduur van het bedrijf nauwkeurig te schatten. De methode vereist veel onderzoek naar de historische cashflow en groei van het bedrijf, evenals inzicht in de cycliciteit van het bedrijf. Als het bedrijf in kwestie bijvoorbeeld nieuw is en snel groeit, kan een analist een extreem hoog groeipercentage toekennen voor de eerste vijf jaar van de DCF-analyse. Dit kan er anders uitzien als het bedrijf volwassener is en al een sterke groeiperiode heeft doorgemaakt. Vanzelfsprekend zijn veel belangrijke variabelen afhankelijk van het oordeel van de persoon die de analyse uitvoert.
Ongeacht of een analist een aandelenanalyse benadert met een relatieve of een absolute waarderingsmethode, er zijn veel weloverwogen gissingen nodig om de koersdoel van een aandeel te voorspellen. Er is geen glazen bol en de markt is extreem onvoorspelbaar.
De richtprijs van een aandeel betekent heel weinig zonder context. Als een analist schat dat de koersdoel van een aandeel hoger is dan de huidige prijs van het aandeel, geeft ze aan dat de huidige prijs van het aandeel ondergewaardeerd is of onder de werkelijke waarde handelt. In deze situatie kan de analist voorstellen om de aandelen te kopen omdat ze in het potentiële voordeel gelooft. Aan de andere kant, als een analist schat dat de richtprijs van een aandeel lager is dan de huidige prijs van het aandeel, geeft zij aan dat de huidige prijs van het aandeel overgewaardeerd is, of boven de werkelijke waarde handelt. Hier kan de analist voorstellen om het aandeel te verkopen omdat ze denkt dat het aandeel in de loop van de tijd in prijs zal dalen.
Het koersdoel van het aandeel is vaak een van de vele factoren wanneer een belegger overweegt een aandeel te kopen of te verkopen. Over het algemeen is het een goede indicatie van hoe de markt over een bepaald bedrijf denkt, maar het is niet te zeggen wat de toekomst in petto heeft.
De richtprijs van een aandeel is een geweldige manier om te zien hoe Wall Street denkt over een bepaald bedrijf en zijn toekomstig potentieel. Analisten hebben veel verschillende methoden om de richtprijs van een aandeel te bepalen, maar voor alle methoden zijn weloverwogen schattingen vereist. Bij de beslissing om een aandeel te kopen, verkopen of vast te houden, is het uiteindelijk belangrijk om uitgebreide due diligence te doen en het analyseren van de richtprijs van een aandeel is slechts een stukje van de puzzel.
Survey Junkie Review - Leer hoe u extra geld kunt verdienen in uw vrije tijd
Welkom thuis, kinderen:nu, laten we praten over geld en testamenten
FPGA HashAltcoin Blackminer F1 met Tellor (TRB)-ondersteuning
BrandWatch:vereenvoudiging van de boekhouding voor taxichauffeurs
Pas na stormen op voor overstroomde auto's die te koop staan
