Futures-contracten zijn effecten met hefboomwerking die handelaren in staat stellen een grote hoeveelheid van een onderliggende waarde te beheren met minimale contanten. Om deze transacties te vergemakkelijken, doet de handelaar te goeder trouw een aanbetaling die bekend staat als een marge .

Als u futures gaat verhandelen, is het belangrijk om te begrijpen dat marges dynamisch zijn - naarmate de marktomstandigheden evolueren, doen zij dat ook. Lees verder voor meer informatie over de functionaliteit van de margevereisten voor futures.

Wie bepaalt de futures-marges?

Als het gaat om financiële derivaten, zijn margevereisten belangrijke elementen die van invloed zijn op veel aspecten van de handel. Als algemene vuistregel geldt:hoe lager de marge, hoe groter de kapitaalefficiëntie van een handelaar. En hoewel het aantrekkelijk is om een ​​klein bedrag in te zetten voor grotere rendementen, is het ook riskant. Margevereisten beschermen de beurs, makelaar en handelaar tegen mogelijke rampen.

Dus wie bepaalt de marges? Twee entiteiten stellen de margevereisten voor futures vast waaraan handelaren zich moeten houden:

De Uitwisseling

Eerst en vooral is de beurs verantwoordelijk voor het vaststellen van initiële en onderhoudsmarges. Deze waarden worden per contract toegewezen en weerspiegelen de huidige marktomstandigheden. Op de Chicago Mercantile Exchange (CME) worden de markten en productmarges aan het einde van elke handelsdag geëvalueerd. Als een wijziging gerechtvaardigd is, worden deelnemers ten minste 24 uur van tevoren op de hoogte gesteld.

De makelaar

Makelaarskantoren zijn vrij om verhogen de initiële en onderhoudsmarges van de beurs zoals geschikt geacht. Daarnaast kunnen ze klanten ook lagere daghandelmarges bieden. Dit is een belangrijk aspect van de futures-industrie, omdat er minimale daghandelsmarges worden geïmplementeerd om het bedrijf van onafhankelijke detailhandelaren aan te trekken.

Waarom veranderen marges?

Op elk willekeurig moment worden uw handelsmarges naar voren gebracht door de beurs en uw makelaar. In wezen vertegenwoordigen ze de huidige mate van marktrisico. Onthoud dat de margevereisten voor futures zijn ontworpen om de beurs, makelaar en handelaar te beschermen. Om dit effectief te doen, moeten ze flexibel zijn en de marktomstandigheden in realtime evalueren.

Hier zijn drie veelvoorkomende redenen waarom marges veranderen:

• Nieuwscyclus: Een periode van geplande of onverwachte gebeurtenissen kan de margevereisten beïnvloeden. Zo kunnen verkiezingen, gewapende conflicten en burgerlijke onrust zowel de marktonzekerheid als de marges vergroten.
• Deelname: De plotselinge piek of recessie van de publieke participatie kan de marges beïnvloeden. Handelsmarges tijdens niet-Amerikaanse markturen worden bijvoorbeeld vaak verhoogd vanwege het gebrek aan consistente liquiditeit.
• Volatiliteit: Marktvolatiliteit, zowel actueel als impliciet, is de belangrijkste oorzaak van margeaanpassingen. Kortom, hoe hoger de volatiliteit, hoe hoger de risicomargevereisten worden gesteld om het verbeterde risicoprofiel te beheren.

In veel gevallen hangen deze drie factoren met elkaar samen. Een verrassend nieuwsbericht kan bijvoorbeeld de deelname verhogen, wat leidt tot een toename van de prijsvolatiliteit. Als de verandering in marktomstandigheden dramatisch genoeg is, verhoogt de uitwisseling als reactie de initiële en onderhoudsmarges. Als gevolg hiervan geven makelaars de nieuwe vereisten door aan de handelaar, terwijl ze mogelijk hun eigen aanpassingen maken.

Verschillende belangrijke gebeurtenissen in 2020 zorgden voor perioden van ongekende volatiliteit en herhaalde wijzigingen in de margevereisten voor futures. Tijdens het begin van COVID-19 in maart 2020 heeft de Chicago Mercantile Exchange (CME) de marges regelmatig aangepast. Voor goud werd de initiële margevereiste verhoogd van $ 5.500 naar $ 7.700; onderhoudsmarges gingen van $ 5.000 naar $ 7.000. Van 2 maart tot 23 maart 2020 verhoogde de CME de marges zes keer op de E-mini S&P 500. In totaal ging de initiële marge van de E-mini S&P 500 van $ 6.600 naar $ 12.000.

Voorafgaand aan de Amerikaanse algemene verkiezingen van 2020 hebben beurzen en makelaars een proactieve benadering gevolgd. In dit geval werden de margevereisten verhoogd in afwachting van extreme volatiliteit die vóór en op de verkiezingsdag zou plaatsvinden. Toen het risico na de verkiezingen afnam, werden de marges teruggebracht naar het vorige niveau.

Ken uw futures-margevereisten!

Uiteindelijk is het de verantwoordelijkheid van de handelaar om de huidige margevereisten voor futures te kennen en te begrijpen. Als ze dat niet doen, kunnen er voortijdige liquidaties van posities of margestortingen plaatsvinden.

Gelukkig voor actieve handelaren is het gemakkelijk om in realtime op de hoogte te blijven van leverage, marge en P&L. Met de Daniels Trading Futures Calculator kunnen deze kritische details worden afgeleid en geëvalueerd in zelfs de meest volatiele markten.