Hoeveel rendement kan ik verwachten van de beurs? Wat is lange termijn op de aandelenmarkt? Wat is het risico van de aandelenmarkt? Vaste lezers weten misschien dat ik deze vragen met rendementen en risicospreidingen van tijd tot tijd heb besproken. In mijn meest uitgebreide analyse worden Sensex-rendementsgrafieken van de afgelopen 35 jaar samen met de rendementsverdelingen gepresenteerd. Deze geven een visuele weergave van het beursrisico.

Gewoonlijk is het aantal datapunten dat wordt overwogen om het risico-opbrengstspectrum van de aandelenmarkt in kaart te brengen slechts een handvol. Zie bijvoorbeeld dit eerdere onderzoek:Welk rendement kan ik op de lange termijn van aandelen verwachten? Deel 1

Met behulp van de Rolling Returns-calculator kunnen we 1,2,3,4,.5, ... bekijken. 30,31,32,33,34,35 jaar Sensex rendement op voortschrijdende basis. Van 8.649 datapunten van een jaar naar 739 datapunten van 35 jaar. Een totaal van 1,58 lakh datapunten.

Voordat we beginnen enkele belangrijke overwegingen

Als u een beleggingsfonds bent, verspil dan uw tijd niet aan het lezen van dit bericht. Niemand zal aandelenfondsen kopen als u hen over risico's vertelt. Het probleem is dat beleggers en veel adviseurs er gewoon van uitgaan dat 'systematisch' kopen alles is wat nodig is om 'goede rendementen' te behalen

---

1. Onze markten zijn vrij jong en we waren een ontwikkelingsland (nu minder). Dit betekent dat de prestaties uit het verleden op lange termijn altijd rooskleurig zullen zijn. Wees voorzichtig met het extrapoleren ervan naar de toekomst.
2. Ons marktrendement op de lange termijn wordt sterk beïnvloed door de Harshad Mehta-zwendel - een echte zeepbel, niet alleen een bull run. U kunt de tool in dit bericht gebruiken om de impact ervan te begrijpen:  De aard van het rendement op de aandelenmarkt begrijpen.
3. De rendementen voordat FII-beleggen begon, zijn van een andere aard. Tegenwoordig zijn alle economieën sterk met elkaar verbonden.
4. Ons vast inkomen in het verleden was echt vast. Pas sinds kort is het marktgebonden. Dit zal vanaf nu ook gevolgen hebben voor het eigen vermogen. De penetratie van bedrijfsobligaties was in het verleden zwak.
5. Te veel vertrouwen is een veelvoorkomend kenmerk van beleggers. Verwacht niet meer dan 10-12% rendement uit eigen vermogen en ook dat over 10 jaar en dat ook met risicobeheer.
6. Geloof niet wat productverkopers je zullen vertellen. Een Mutual Fund SIP is hoop, geen strategie!
7. Begrijp het verschil tussen waarschijnlijkheid en mogelijkheid. U moet zich zorgen maken over de mogelijkheid om geld te verliezen en niet over de kans om geld te verliezen. U moet zich zorgen maken over de mogelijkheid van slechte rendementen en niet over de waarschijnlijkheid van slechte rendementen, of het nu op lange of korte termijn is.
8. Wacht op de resultaten voor een goed ontwikkeld land met een langere marktgeschiedenis voordat u ervan uitgaat dat "aandelen op de lange termijn zullen werken" - zal volgende week de voortschrijdende S&P 500-rendementen overwegen. U kunt hier een eerder onderzoek bekijken: Zal beleggen in aandelen op de lange termijn altijd succesvol zijn?
9.  Sommige mensen maken een lied en dansen over Indiase aandelen die gedurende 15 jaar nooit iets opleveren. Welnu, als je 5171 datapunten van 15 jaar verzamelt en merkt dat 250 daarvan enkelcijferige rendementen zijn, trekt het je naar de aarde. Wat is dat, slechts 250  jij zegt? Ga alstublieft nog een keer terug naar punt 4.
10. RISICO VERLAAGT NIET OP LANGE TERMIJN!! Dat is de centrale boodschap van dit bericht/
11. Ik ben niet tegen beleggen in aandelen. Dit is slechts een waarschuwing om te beleggen met de verwachting van risico en niet met de verwachting van rendement.
12. Geloof niet dat de onzin over het samenstellen van aandelen op de lange termijn voorkomt. Er is geen samenstelling in aandelen (of goud, of Bitcoin of een beleggingsfonds voor schulden)
13. Het rendement van een aan de markt gekoppeld product hangt af van twee dingen: (1) de periode waarin u belegd bent gebleven (SIP of forfaitair bedrag maakt niet uit) en (2) hoe goed u het risico hebt beheerd tijdens de investeringsperiode. Wat u hieronder ziet, zijn forfaitaire rendementen voor onbeheerd risico. Behandel dit bericht als een niet-zo-zachte herinnering om risico's te herkennen en te beheren.
14. En zeg alsjeblieft niet:"SIP's zullen beter zijn". Nee, dat doen ze niet - dollar cost Averaging oftewel SIP-analyse van S &P 500 en BSE Sensex
15.  Waarom herhaal ik mezelf als ik de essentiële bevindingen al eerder heb laten zien? Omdat deze studie met ongeveer 1,5L rendementsberekeningen verreweg de meest uitgebreide is die ik tot nu toe heb gedaan. En het kan nooit kwaad om (a) grondig te zijn en (b) een nieuwe groep lezers een waarschuwing te geven.
16. Dat gezegd hebbende, de meeste mensen die dit lezen zullen waarschijnlijk niet begrijpen, of erger nog, niet willen begrijpen hoe riskant onbeheerde aandelenbeleggingen kunnen zijn. Mensen zien wat ze willen zien en, erger nog, nemen hun paar jaar ervaring met beleggen in aandelen een beetje te serieus. Hoe dan ook, deze analyse is een kras die ik moest kriebelen.

Een vraag die ik gisteren heb gesteld in Asan Ideas of Wealth:  Een man koopt een eenheid Sensex (laten we aannemen dat indexbeleggen toen mogelijk was) slechts enkele dagen voordat de Harshad Mehta-zwendel op 30 maart 1992 uitbrak met de index op 4091,43 (pijlen hieronder). Gedurende de volgende 25 jaar behield hij zijn onwankelbaar vertrouwen in Equity en hield hij vast aan zijn investering, wat er ook gebeurde. Eindelijk, op 24 maart 2017, met de index op 29421,40 (stijging van 619%), controleert hij het rendement op jaarbasis dat hij heeft behaald. Wat zou het resultaat zijn van deze berekening? Dit is vóór dividend. Door dividend kan 1,5% tot 2% aan het rendement worden toegevoegd.

Het antwoord is ~ 8% + 2% van dividenden. Slechts 10% rendement uit eigen vermogen tijdens een periode waarin de PPF-rente de helft van de tijd boven de 10% lag, vertelt u dat kopen en vasthouden niet altijd zal werken. Een stijging van de index met 619% houdt geen rekening met tijd! Mijn enige punt is dat

1) Betreed geen aandelenmarkten zonder een strategie voor risicobeheer (iets serieuzer dan een forum om meningen vragen)

2) Betreed de aandelenmarkten niet als u niet weet hoe u eruit moet komen!

3)Ga er niet vanuit dat aandelen op de lange termijn altijd resultaat zullen opleveren!!

Wat is een rollend rendement?

Stel dat u Sensex-gegevens hebt van april 1979* tot 12 januari 2018.

* Officiële handel begon pas in het midden van de jaren 80. Dus de eerste paar jaar worden teruggerekend en mogelijk worden niet alle risico's vastgelegd.

Nu kunt u een rendement van één jaar berekenen tussen

03 april 1979 tot 02 april 1980
04 april 1979 tot  03 april 1980
06 april 1979 tot  05 april 1980
07 april 1979 tot  07 april 1980
09 april 1979 tot  08 april 1980
11 april 1979 tot  10 april 1980
12 april 1979 tot  11 april 1980
14 april 1979 tot  15 april 1980
……

…..

06 januari 2017 tot  08 januari 2018
09 januari 2017 tot  09 januari 2018
10 januari 2017 tot 10 januari 2018
11 januari 2017 tot  11 januari 2018
12 januari 2017 tot  12 januari 2018

Dat zijn in totaal 8649 1-Y forfaitaire retourgegevenspunten. Op dezelfde manier krijgen we 8404 datapunten van 2 jaar enzovoort

Een voortschrijdend rendement betekent eenvoudigweg dat we alle mogelijke 1Y ,2Y .. duur over een bepaalde periode (1979 tot 2018) in overweging nemen.

Pas op voor de gemiddelde Sense-returns:het betekent niets

Het gemiddelde rendement voor elke voortschrijdende retourduur wordt hieronder weergegeven. Het nemen van het gemiddelde van een voortschrijdende retourgegevens heeft enkele beperkingen. Maar we zullen het om een ​​andere reden negeren. Bekijk hieronder de gemiddelde rendementen voor verschillende looptijden en merk op dat deze nauwelijks verandert.

Het gemiddelde rendement is altijd ongeveer 15% (vóór dividenden)  van de Sensex. Wat ontbreekt is de spread of het risico. Normaal gesproken zouden we de standaarddeviatie gebruiken, maar het idee van gemiddelde en standaarddeviatie zou alleen moeten worden gebruikt voor klokkrommen (dit is niet het geval!).

Sensex Returns:Max vs minimum rendement

Laten we in plaats daarvan kijken naar het maximale en minimale rendement voor elke voortschrijdende retourperiode.

Niet alleen neemt het verschil tussen het maximale en het minimale rendement af naarmate de looptijd toeneemt, het maximale rendement neemt ook af. Nieuwe investeerders zouden niet enthousiast moeten worden over 35%, 45% XIRR's. Het zal spoedig verdwijnen.

Laten we nog eens kijken naar het minimumrendement

Merk op dat het minimum in stappen "omhoog" gaat. Dit is waarschijnlijk te wijten aan de impact van het voortschrijdende rendementsvenster dat voorbij grote marktcrashes gaat.

Negatieve rendementen houden tot 11 jaar aan.

Enkelcijferige rendementen blijven tot 20 jaar bestaan ​​(zelfs als we ongeveer 2% toevoegen vanwege dividenden). Minder dan 10% rendement behalen na 20 jaar beleggen is een beloning die niet in verhouding staat tot het risico. Daarom is het belangrijk om te erkennen dat vasthouden voor de lange termijn niet betekent dat er minder risico en/of een beter rendement wordt behaald. Een belegging in aandelen moet actief worden beheerd: Eenvoudige stappen om het risico van uw beleggingsportefeuille te verkleinen

Ga er niet vanuit dat de kans op een laag rendement laag is. Dat is voor een analist om over te schrijven. Als belegger moeten we kijken naar mogelijkheden en niet naar waarschijnlijkheden en onszelf beschermen.

Velen gaan er ten onrechte van uit dat ik tegen het nemen van risico's ben. Ik ben alleen tegen het nemen van risico's waar vasthouden de enige strategie is. De kans is groot dat u enkele opmerkingen ziet die dit punt niet begrijpen. Ik heb hier niets nieuws in termen van conclusies gezegd, maar ik heb dat gezegd met een veel rigoureuzere analyse. Degenen die strengheid niet waarderen, zullen het niet waarderen en ik vind het prima.

Sensex Rolling Returns-overzicht:

Neem de gemiddelde of standaarddeviatie niet serieus. Ze zijn niet geldig. Als je het toch wilt, lees ze dan af als gemiddelde +/- standaarddeviatie. Dat is de standaarddeviatie is de spreiding in rendement voor elke distributie (zie diavoorstelling)

Waarschuwing:ga er niet vanuit dat risico's afnemen met behulp van deze grafiek

Sensex Rolling Returns-grafieken:diavoorstelling

Alle grafieken die zijn gebruikt om de bovenstaande gegevens samen te stellen, zijn hieronder te vinden. Kijk alsjeblieft naar een paar van hen om een ​​visueel inzicht te krijgen in de risico's.

Wat als ik risico's actief beheer? Zal een lager risico resulteren in een beter rendement?

Uitspraak:soms!

Aandelen:"Hoog" kopen versus "Laag" kopen

Nifty 200 DMA:hoog kopen versus laag kopen

Koop "laag" versus "systematisch" kopen:verrassing, verrassing!

"Laag" kopen met "actief" contant geld versus systematisch kopen:nog steeds een verrassing!

Het is jammer dat veel mensen aannemen dat het verlagen van het risico een hoger rendement betekent. Gezond verstand zeggen ze! Pardon, maar verwar verbeelding niet met gezond verstand!

Pas op:SIP vermindert de risico's niet!

Ga er a.u.b. niet vanuit dat SIP beter is. Als de markten crashen, crasht je SIP ook.